如何防范衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)

張國(guó)棟

衍生金融工具經(jīng)過(guò)短短十幾年的快速發(fā)展，其種類和應(yīng)用領(lǐng)域日益增多，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越受到人們重視。研究衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的防范，有助于我們加深認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，有助于我國(guó)政府深化改革相關(guān)體制，加強(qiáng)監(jiān)管力度。

一、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)剖析

1.衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)是雙重性的。衍生金融工具的派生是基于傳統(tǒng)金融工具的，如股票，我們更多的是關(guān)注其價(jià)格的漲跌，而衍生金融工具所具有的風(fēng)險(xiǎn)因素是眾多的，其價(jià)格也是受到傳統(tǒng)金融工具影響的?？梢?jiàn)，衍生金融工具除了具有自身在動(dòng)作過(guò)程中的金融風(fēng)險(xiǎn)外，也具備了傳統(tǒng)金融工具所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)是隱蔽性的。衍生金融工具在交易過(guò)程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)可以不用報(bào)表加以呈現(xiàn)，這樣引發(fā)的后果是容易造成虧損情況的隱蔽。此外，衍生金融工具的實(shí)質(zhì)是一個(gè)交易契約，而且是一種尚未履行的狀態(tài)，這會(huì)造成交易的不確定性，主要體現(xiàn)在時(shí)間與金額方面。因此，相對(duì)于傳統(tǒng)金融工具而言，對(duì)衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估及管理存在一定的難度。

3.衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)絡(luò)蔓延性的。衍生金融工具具有杠桿的功能，投資者可以在少投入的情況下，獲取數(shù)倍價(jià)值保證金的管理權(quán)。但必須明確的是：高利潤(rùn)必定會(huì)有高風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檠苌鹑诠ぞ咂鋵?shí)具有虛擬的一面，主要是借助于商品、股票以及債券等虛擬資本的形式進(jìn)行交易的，這很容易造成風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)展，特別是隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，全球性的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)也是有可能的。

二、衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的有效防范

1.基于會(huì)計(jì)計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)防范。衍生金融工具的會(huì)計(jì)計(jì)量的首選是公允價(jià)值，首先，公允價(jià)值方法可以活躍市場(chǎng)的同時(shí)，還能保證市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定。這就需要相關(guān)部分不斷完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，通過(guò)一些權(quán)威的法律法規(guī)對(duì)金融交易進(jìn)行有效規(guī)范，為公允價(jià)值方法的實(shí)施提供一個(gè)統(tǒng)一開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境。其次，進(jìn)一步提高會(huì)計(jì)計(jì)量方法的操作性。衍生金融工具也是不斷發(fā)展和創(chuàng)新的，公允價(jià)值計(jì)量方法也會(huì)在應(yīng)用過(guò)程中顯現(xiàn)其不足的地方，這就要求我們對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行不斷的完善，對(duì)公允價(jià)值的應(yīng)用進(jìn)行不斷的細(xì)化，加強(qiáng)計(jì)量方法的實(shí)務(wù)操作性。另外，會(huì)計(jì)人員應(yīng)該注重自身業(yè)務(wù)水平及道德素質(zhì)水平的提升，在規(guī)范職業(yè)道德的前提下，通過(guò)參加業(yè)務(wù)培訓(xùn)，學(xué)習(xí)衍生金融工具及會(huì)計(jì)計(jì)量方面的知識(shí)，提高通過(guò)公允價(jià)值計(jì)量而獲取的會(huì)計(jì)信息的有效程度。

2.基于統(tǒng)計(jì)報(bào)表的風(fēng)險(xiǎn)防范。統(tǒng)計(jì)報(bào)表的查閱仍然是業(yè)務(wù)員獲取企業(yè)財(cái)務(wù)信息的主要方法，但相當(dāng)多的統(tǒng)計(jì)報(bào)表并不列出完整的會(huì)計(jì)信息，這對(duì)于發(fā)現(xiàn)衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置了障礙。

國(guó)際上很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家嘗試將衍生金融工具從表外項(xiàng)目劃分到表內(nèi)項(xiàng)目的范疇。使其相關(guān)交易在表內(nèi)得到反映成為可能。我們應(yīng)該對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行進(jìn)一步修訂，對(duì)衍生金融工具進(jìn)行更深入的探索，對(duì)衍生金融工具的創(chuàng)新進(jìn)行規(guī)范，掌握衍生金融工具的各種性能，使其相關(guān)信息能夠在財(cái)務(wù)報(bào)告中得到充分的披露。

3.基于企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)防范。首先，要提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。應(yīng)該讓企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)以及業(yè)務(wù)員工認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制的重要性，要遵守內(nèi)部控制準(zhǔn)則的前提下，提升他們的操作水平和知識(shí)技能。只有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)以及業(yè)務(wù)員工對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)均有足夠的認(rèn)識(shí)，才能更好地完成衍生金融工具的交易，并對(duì)交易過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。

其次，健全企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。企業(yè)應(yīng)該運(yùn)用現(xiàn)代化的方法建立獨(dú)立有效的評(píng)估機(jī)構(gòu)，并對(duì)衍生金融工具進(jìn)行合理的評(píng)估及分析，從而辨識(shí)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)程序，并采取有效的措施進(jìn)行防范控制。此外，各個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、管理能力以及生產(chǎn)規(guī)模都有所不同，應(yīng)該有針對(duì)性地明確相關(guān)的投資標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于衍生金融工具涉及到的投資金額及類型進(jìn)行一定的限定，如果企業(yè)的投資金額及類型超出了規(guī)定的范圍，應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格禁止。

再次，要參考西方發(fā)達(dá)國(guó)家有關(guān)衍生金融工具應(yīng)用過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理，特別是衍生金融工具交易過(guò)程中的查詢、監(jiān)控以及不同階段的實(shí)時(shí)分析等環(huán)節(jié)。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)在交易過(guò)程了有可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，或者存在一些違規(guī)操作，那么就要制定有效的控制風(fēng)險(xiǎn)措施，防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或者擴(kuò)延。

三、總結(jié)

總之，衍生金融工具的交易蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)足以造成公司破產(chǎn)，甚至引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，衍生金融工具的出現(xiàn)、使用以及不斷的衍生變化，不僅對(duì)金融領(lǐng)域提出了新的挑戰(zhàn)，也引起社會(huì)各界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的重視，因此我們必須對(duì)衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范。