上市公司社會責(zé)任信息披露使用者需求傾向研究

王青云,王建玲

(1.西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院,陜西 西安 710061;2.西安交通大學(xué)管理學(xué)院,陜西 西安 710049)

一、研究背景和相關(guān)文獻(xiàn)綜述

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和黨中央構(gòu)建和諧社會、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的提出,社會各界對企業(yè)社會責(zé)任履行的關(guān)注度日漸提升。早在2002年1月,中國證監(jiān)會與原國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合制定并頒布了 《上市公司治理準(zhǔn)則》,首次對上市公司提出了履行社會責(zé)任的要求。深圳證券交易所和上海證券交易所也先后于2006年和2008年分別發(fā)布上市公司社會責(zé)任披露指引,鼓勵上市公司建立相應(yīng)的社會責(zé)任制度,倡導(dǎo)形成社會責(zé)任報告,并與年報同時披露。

信息披露制度的設(shè)計旨在規(guī)范企業(yè)信息披露行為,減少企業(yè)內(nèi)部管理者和外部信息使用者之間的信息不對稱,為外部信息使用者的相關(guān)決策提供依據(jù)。如Deegan and Rankin(1997)通過對股東、券商、會計師與財務(wù)中介機(jī)構(gòu)等4個受試者群體的調(diào)查發(fā)現(xiàn),股東對社會責(zé)任信息的需求最為強烈,而且會影響其投資決策[1],Longstreth&Rosenbloom(1973)和Buzby&Palk(1978)也認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者希望獲得社會責(zé)任信息,但對于社會責(zé)任信息在決策中是否發(fā)揮作用,他們表示并不會倚重于社會責(zé)任信息[2][3]。Rockness et al(1988)、Harte et al(1991)認(rèn)為即使考慮,也僅關(guān)注與所投資行業(yè)緊密相關(guān)的一些特定社會責(zé)任信息[4][5]。國內(nèi)學(xué)者主要對會計從業(yè)者以及企業(yè)中高層管理人員就社會責(zé)任信息的態(tài)度進(jìn)行了調(diào)查[6][7]。本文將在對社會責(zé)任信息使用者進(jìn)行分析和甄別的基礎(chǔ)上,就使用者對我國上市公司社會責(zé)任信息披露需求傾向進(jìn)行調(diào)查,并對不同使用者群體在需求傾向上的差異進(jìn)行分析,最后就如何改善上市公司社會責(zé)任信息披露狀況提出相應(yīng)的政策建議。

二、研究設(shè)計

(一)問卷設(shè)計

問卷由導(dǎo)言和正文兩部分組成,正文部分包括受試者基本情況和信息使用者對社會責(zé)任信息需求傾向的調(diào)查,采用了選擇題、量表題和排序題等3種題型。為了保證問卷的合理性,我們隨機(jī)選擇50個樣本進(jìn)行了首次預(yù)試,并與部分受試者面對面的溝通,然后根據(jù)預(yù)試問卷的統(tǒng)計結(jié)果,對有礙于受試者理解的題項進(jìn)行了修改和調(diào)整。之后,又選擇50個樣本進(jìn)行了第二次預(yù)試,以確保問卷在準(zhǔn)確無誤的情況下向受試者發(fā)放,以保證調(diào)查的有效性。

(二)樣本選擇

傳統(tǒng)財務(wù)報告理論將上市公司的外部信息使用者分為專業(yè)型使用者和非專業(yè)型使用者兩類,機(jī)構(gòu)投資者、券商、會計師和財務(wù)中介機(jī)構(gòu)等屬于專業(yè)型使用者,而個人投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、客戶、員工和政府部門等屬于非專業(yè)型使用者。相比較而言,供應(yīng)商和客戶在信息需求上存在一定的特殊性,而公司職工作為企業(yè)重要的人力資源,企業(yè)社會責(zé)任履行狀況與其自身利益息息相關(guān),但在公司社會責(zé)任信息獲取方面,職工并不具有與企業(yè)內(nèi)部管理人員同樣的信息獲取優(yōu)勢,因此本文將上市公司職工作為單獨一類來考察。調(diào)查對象包括投資者 (包括機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者)、債權(quán)人、政府監(jiān)管部門和職工等4個樣本群體。為增強結(jié)論的可信度,本文遵循隨機(jī)抽樣的原則確定調(diào)查樣本,抽樣的范圍和調(diào)查方式如表1所示。

表1 樣本選擇和調(diào)查方式

此次問卷調(diào)查從2008年11月至2009年2月,共發(fā)放問卷450份,收回202份,問卷總體收回率為43%。其中,個人投資者問卷回收率最高,達(dá)到了87%;而機(jī)構(gòu)投資者問卷回收率最低,僅為29%,這可能與調(diào)查采用的方式不同有一定的關(guān)系,但隨機(jī)問卷的典型回收率在20%-40%之間,達(dá)到可接受水平。

三、問卷結(jié)果分析

(一)受試者基本情況

1.受試者背景

從受試者的年齡結(jié)構(gòu)來看,70%以上的受試者處于30-50歲;在學(xué)歷層次上,受試者學(xué)歷層次普遍較高,除上市公司職工和個人投資者中大專及以下學(xué)歷者所占比例較高外,其余群體的受試對象均以本科及以上學(xué)歷為主,本科及以上學(xué)歷的受試者占到70%以上。此外,60%以上的受試者具有5年以上工作經(jīng)驗。

2.對上市公司社會責(zé)任信息的關(guān)注程度

由表3可以看出,上市公司職工最為關(guān)注公司社會責(zé)任信息,而機(jī)構(gòu)投資者對公司社會責(zé)任信息的關(guān)注相對較低。但從總體上來看,將近89%的受試者認(rèn)為有必要關(guān)注上市公司的社會責(zé)任信息,其中42%的受試者非常關(guān)注上市公司披露的社會責(zé)任信息,僅11%的受試者很少關(guān)注。當(dāng)然,也沒有受試者從來不關(guān)注該方面的信息。

綜合以上兩方面可以看出,受試者普遍學(xué)歷較高、工作經(jīng)驗豐富、年富力強,對上市公司披露的社會責(zé)任信息有較高的關(guān)注度,他們對上市公司社會責(zé)任信息披露存在的問題以及改進(jìn)的方向有著更加全面、深刻的認(rèn)識,問卷調(diào)查結(jié)果具有一定的代表性。

表2 受試者基本情況統(tǒng)計表 單位:%

表3 對上市公司社會責(zé)任信息的關(guān)注程度統(tǒng)計表 單位:%

(二)社會責(zé)任信息披露需求傾向調(diào)查

信息的可獲得性、可靠性、可理解性及其披露模式是影響上市公司社會責(zé)任信息披露質(zhì)量高低的關(guān)鍵特征,如信息的分散不僅會增加使用者的信息搜集成本,而且會導(dǎo)致決策效率的降低,因此本文從了解使用者獲取社會責(zé)任信息的途徑著手,就如何改進(jìn)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量對使用者需求傾向從以下四個方面進(jìn)行了調(diào)查。

1.使用者獲取社會責(zé)任信息途徑的傾向

社會責(zé)任信息作為一種特殊的信息,公司可以選擇年度報告、獨立社會責(zé)任報告、公司網(wǎng)站、公司宣傳冊、報刊雜志等作為披露載體。針對此問題,我們設(shè)置了排序題,統(tǒng)計結(jié)果如下表4所示。

總體來看,各信息使用者群體均優(yōu)先選擇公司年報作為獲取社會責(zé)任信息的首要途徑,這與現(xiàn)有研究的結(jié)論基本一致[4][5][8],之后依次是獨立的社會責(zé)任報告、公司網(wǎng)站、證監(jiān)會指定披露網(wǎng)站、公司宣傳冊和報刊、雜志、廣播電視等媒體。對于各使用者群體而言,政府監(jiān)管部門、債權(quán)人、機(jī)構(gòu)投資者在獲取社會責(zé)任信息的途徑上較為相似,獨立社會責(zé)任報告、證監(jiān)會指定披露網(wǎng)站是其獲得社會責(zé)任信息的備選途徑,而上市公司職工和個人投資者更傾向于通過公司網(wǎng)站獲取社會責(zé)任信息。值得注意的是,公司宣傳冊、報刊雜志、廣播電視并不是使用者獲取公司社會責(zé)任信息的途徑,除機(jī)構(gòu)投資者之外的其他群體都將其作為最后的選擇。

表4 社會責(zé)任信息獲取途徑排序統(tǒng)計表

2.使用者對社會責(zé)任信息可靠性的態(tài)度

在所有信息質(zhì)量特征中,可靠性是最為重要的信息質(zhì)量特征之一,注冊會計師的獨立審計往往是保證信息可靠性的重要手段。針對目前我國社會責(zé)任信息披露以文字表述為主,披露的信息是否存在 “信口雌黃”、“文過飾非”等誤導(dǎo)投資者的行為,本文設(shè)置了社會責(zé)任信息是否需要經(jīng)過注冊會計師獨立審計的選擇性問題進(jìn)行調(diào)查 (見表5所示)。

表5 社會責(zé)任信息是否需經(jīng)審計調(diào)查統(tǒng)計表 單位:%

由表5可知,信息使用者較多傾向于由審計師對社會責(zé)任信息進(jìn)行審計。其中,個人投資者、上市公司職工、機(jī)構(gòu)投資者更傾向于對社會責(zé)任信息進(jìn)行審計,而政府監(jiān)管部門和債權(quán)人更多地認(rèn)為社會責(zé)任信息不需要經(jīng)過獨立審計師的審計。

3.使用者對社會責(zé)任信息披露類型的態(tài)度

信息披露類型是指信息的披露者以怎樣的方式對企業(yè)的相關(guān)信息進(jìn)行報告,它寓于所披露信息的面貌之中。目前,上市公司披露的社會責(zé)任信息主要有會計基礎(chǔ)型和非會計基礎(chǔ)型兩種。會計基礎(chǔ)型即傳統(tǒng)會計報表型,它是用會計特有的程序和方法,以貨幣化信息為主來反映企業(yè)的社會責(zé)任活動,并規(guī)定了相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債項目和收益項目。而非會計基礎(chǔ)型則主要以文字表述的方式對企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任及其履行情況加以說明和評價。使用者對各類型的社會責(zé)任信息的需求態(tài)度調(diào)查統(tǒng)計結(jié)果如下表6所示。

表6 社會責(zé)任信息披露類型傾向調(diào)查統(tǒng)計表 單位:%

從表6中可以看出,有86.67%的債權(quán)人和86.21%的機(jī)構(gòu)投資者希望上市公司披露會計基礎(chǔ)型的社會責(zé)任信息,這可能是由于他們掌握了專業(yè)的投資分析技術(shù)和較強的數(shù)據(jù)挖掘能力,因此對所需社會責(zé)任信息提出了更高的要求。而個人投資者、政府監(jiān)管部門、上市公司職工則更希望獲得以文字?jǐn)⑹鰹橹饕卣鞯姆菚嫽A(chǔ)型社會責(zé)任信息,因為這部分信息使用者尚不具備專業(yè)分析技能,同時非會計基礎(chǔ)型的社會責(zé)任信息也更易于理解。

4.使用者對社會責(zé)任信息披露模式的態(tài)度

按照上市公司披露信息的行為特征,目前主要存在由政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定相應(yīng)法律法規(guī)以規(guī)范披露行為的強制性披露模式、由政府或非政府組織制定規(guī)范引導(dǎo)企業(yè)披露行為的混合模式以及完全由企業(yè)自行決定其披露行為的自愿性披露模式。對社會責(zé)任信息披露模式的需求傾向調(diào)查結(jié)果見下表7所示。

表7 社會責(zé)任信息披露模式需求統(tǒng)計表 單位:%

由表7可見,政府監(jiān)管部門受試者更傾向于由政府出臺指引或法律法規(guī)引導(dǎo)或規(guī)范上市公司的披露行為,至于應(yīng)該強制披露還是自愿披露,政府監(jiān)管部門受試者的態(tài)度并沒有明顯區(qū)別。43.33%的債權(quán)人認(rèn)為政府應(yīng)該出臺法規(guī),要求上市公司強制性披露社會責(zé)任信息。而絕大部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為政府應(yīng)當(dāng)出臺指引由上市公司自愿披露,這可能與機(jī)構(gòu)投資者信息來源渠道有關(guān)。作為專業(yè)的投資者,除了通過年報、公司網(wǎng)站等常規(guī)方式獲得社會責(zé)任信息,他們還可以通過與公司高管的座談、實地參觀訪問等方式獲得自己所需信息。大多數(shù)上市公司職工認(rèn)為政府應(yīng)該出臺相應(yīng)的披露指引,引導(dǎo)上市公司社會責(zé)任信息披露行為。在上述幾類使用者群體中,個人投資者屬于相對弱勢的群體,信息來源相對單一,他們中有55.17%的受試者更希望政府出臺法規(guī)要求上市公司強制披露社會責(zé)任信息?？傮w來看,55.45%的信息使用者傾向于混合或自愿披露模式,由政府出臺相應(yīng)指引來引導(dǎo)上市公司自愿披露社會責(zé)任信息模式得到更多使用者的認(rèn)可。

四、結(jié)論和建議

從社會責(zé)任信息使用者的視角了解其信息需求傾向,不僅有助于推動上市公司社會責(zé)任的履行,而且對改進(jìn)社會責(zé)任信息披露現(xiàn)狀也具有現(xiàn)實意義。本文通過此次問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn),信息使用者對上市公司社會責(zé)任信息關(guān)注度較高,公司年報是各類信息使用者獲取社會責(zé)任信息的首選途徑。其次,信息使用者較為贊成公司以自愿披露的方式來披露社會責(zé)任信息,同時也希望自愿披露行為能夠由政府出臺相關(guān)的指引性文件予以引導(dǎo)和規(guī)范。第三,不同使用者群體在社會責(zé)任信息的需求類型上存在一定的差異。其中,機(jī)構(gòu)投資者等專業(yè)使用者期望獲得會計基礎(chǔ)型的社會責(zé)任信息,而個人投資者等缺乏專業(yè)投資分析技能的信息使用者更傾向于獲得非會計基礎(chǔ)型的社會責(zé)任信息。此外,絕大多數(shù)的信息使用者希望上市公司披露的社會責(zé)任信息經(jīng)過獨立審計師的審計。

根據(jù)以上研究結(jié)論本文認(rèn)為,為提高上市公司社會責(zé)任信息的披露質(zhì)量,監(jiān)管部門應(yīng)加強對年報社會責(zé)任信息披露的引導(dǎo)和監(jiān)管。其次,學(xué)術(shù)界應(yīng)加強年報社會責(zé)任信息披露問題的理論研究工作,尤其應(yīng)重視社會責(zé)任會計和審計問題的研究,為提供會計基礎(chǔ)型的社會責(zé)任信息以及強化社會責(zé)任信息審計提供有力支撐。最后,上市公司需進(jìn)一步重視年報社會責(zé)任信息的搜集組織工作,提高社會責(zé)任信息披露的集中度和可靠性,以更好地向信息使用者提供有用的決策信息,共同為實現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)社會目標(biāo)而努力。

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