碳金融創(chuàng)新與中國排放權(quán)交易

朱家賢

（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，北京 100081）

由于大量碳基能源的消耗而引發(fā)的溫室效應(yīng)、環(huán)境惡化和全球生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)性退化，成為國際社會(huì)共同關(guān)注的問題。實(shí)踐中，單純用行政手段進(jìn)行節(jié)能減排，容易滋生政府尋租行為，無法調(diào)動(dòng)企業(yè)及社會(huì)其他力量的積極性。建立在“排放權(quán)交易理論”基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)手段、金融手段，將環(huán)境外部成本內(nèi)化為經(jīng)濟(jì)主體的生產(chǎn)成本，比行政手段產(chǎn)生更大的利益激勵(lì)效果和效率彈性，得到世界各國的認(rèn)可、采納并迅速發(fā)展。聯(lián)合國《氣候變化框架公約》第三次締約方大會(huì)通過的《京都議定書》，建立起CDM、JI和IET三種機(jī)制，首次在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了溫室氣體排放權(quán)的可交易性。當(dāng)前的排放權(quán)交易市場主要以溫室氣體排放為主，其中CO2是最廣為熟知的一種溫室氣體，目前對于其他溫室氣體的計(jì)量也都統(tǒng)一換算成CO2當(dāng)量，所以溫室氣體排放權(quán)交易市場俗稱“碳市場”。碳市場的運(yùn)行，用經(jīng)濟(jì)手段、金融手段保護(hù)與治理環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了環(huán)境效益、經(jīng)濟(jì)效益的良性結(jié)合，是在全球范圍內(nèi)較為成功的金融創(chuàng)新嘗試。

一、國際排放權(quán)交易市場發(fā)展現(xiàn)狀

在全球排放權(quán)市場交易中，大部分排放指標(biāo)購買的最終目的是為了滿足國際、國內(nèi)或區(qū)域性的強(qiáng)制法規(guī)（如《京都議定書》）的要求，這部分交易行為稱為規(guī)范市場（compliance market）。此外，出于自愿目的而進(jìn)行的排放指標(biāo)交易行為被稱為自愿市場（voluntarymarket）。二者并存于目前的碳市場，相互間有一定的區(qū)別與聯(lián)系。

（一）規(guī)范市場

《京都議定書》的理論根據(jù)是，在地球上任何地方實(shí)現(xiàn)的溫室氣體減排對全球氣候變化產(chǎn)生的作用都是一樣的。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，為了以最小的成本實(shí)現(xiàn)控制最大的溫室氣體減排量，人類應(yīng)該把溫室氣體減排活動(dòng)安排在減排成本最低的地方?！毒┒甲h定書》第6、12和17條分別確定了聯(lián)合履行（Joint Implementation，JI）、清潔發(fā)展機(jī)制（Clear Development Mechanism，CDM） 和國際排放貿(mào)易（International Emission Trading，IET） 三種境外減排和減排額度交易的靈活機(jī)制。通過這三種機(jī)制，發(fā)達(dá)國家以較低成本實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，緩解國內(nèi)減排壓力。JI和CDM是典型的以項(xiàng)目為基礎(chǔ)的交易形式（projected-based market）。JI項(xiàng)目在《聯(lián)合國氣候框架公約》附件I國家（發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家）之間進(jìn)行，CDM則在附件I國家與非附件I國家（發(fā)展中國家）之間展開。IET是以配額為基礎(chǔ)的交易（allowance-based market），與基于項(xiàng)目機(jī)制的減排信用（emission credits）不同，在交易中購買者所購買的排放配額，是在總量控制與排放量交易機(jī)制（cap-and-trade system）下由管理者確定和分配（或拍賣）的。

歐盟為了幫助其成員國履行《京都議定書》的減排承諾，提前于《京都議定書》生效前的2005年1月1日正式啟動(dòng)了歐盟排放交易體系（EUETS）。這是世界上第一個(gè)國際性的排放交易體系。該交易體系是典型的總量控制和排放交易（cap-and-trade）。在這種交易制度中，環(huán)境管理者設(shè)置一個(gè)排放量的上限，受該體系管轄的所有企業(yè)的排放總量不得超過該上限。每個(gè)企業(yè)將分配得到一定數(shù)量的排放許可額度——?dú)W洲排放單位（EU Allowance，EUA）。如果企業(yè)的實(shí)際排放量超過該額度，需要到市場上購買在數(shù)量上等于兩者差額的排放許可額度。這種制度安排與《京都議定書》的國際排放貿(mào)易是一致的。

歐盟的排放貿(mào)易制度分兩階段實(shí)施：第一階段是2005年-2007年，第二階段是2008年-2012年。在交易體系的第一階段，參加交易的部門集中于重要行業(yè)的大型點(diǎn)排放源。在第一階段內(nèi)交易的溫室氣體僅限于CO2（2005年-2007年總量為6600萬噸CO2）。目前對于EUA的分配，各成員國普遍采取了根據(jù)被管轄設(shè)施的歷史排放水平免費(fèi)頒發(fā)的方式。但在2005年-2007年間，每年各成員國最多可以拍賣5%的排放許可。到第二階段的2008年-2012年間，允許拍賣的上限為10%。為了保證這項(xiàng)制度的實(shí)施，歐盟設(shè)計(jì)了一個(gè)嚴(yán)格的履約框架。它規(guī)定，自2005年開始，企業(yè)的二氧化碳排放量每超標(biāo)1噸，將被處以40歐元的罰款；自2008年開始，罰款額將漲至每噸100歐元，并且在次年，企業(yè)排放許可額度中還必須將相應(yīng)數(shù)量加以扣除。

無論就其市場價(jià)值或是成交量來說，截至2006年9月，歐盟排放交易體系（EU ETS）都是全球最大的碳市場。歐盟排放交易體系（EUETS）在市場價(jià)值和成交量上顯著超過包括清潔發(fā)展機(jī)制在內(nèi)的基于項(xiàng)目的碳市場。

（二）自愿市場

1.美國芝加哥氣候交易所（CCX，ChicagoClimate Exchange）。芝加哥氣候交易所 Chicago Climate Exchange（CCX）成立于2003年，是全球第一個(gè)也是北美地區(qū)唯一的一個(gè)自愿性參與溫室氣體減排量交易，并對減排量承擔(dān)法律約束力的先驅(qū)組織和市場交易平臺(tái)。交易所的會(huì)員自愿但從法律上承諾減少溫室氣體排放。該交易所現(xiàn)有會(huì)員近200個(gè)，分別來自航空、汽車、電力、環(huán)境、交通等數(shù)十個(gè)不同行業(yè)。芝加哥氣候交易所要求會(huì)員實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，即要求每位會(huì)員通過減排或購買補(bǔ)償項(xiàng)目的減排量，做到2003年-2006年，每年減少1%的排放。并保證截至2010年，所有會(huì)員將實(shí)現(xiàn)6%的減排量。目前，CCX是全球第二大的碳匯貿(mào)易市場，也是全球唯一同時(shí)開展二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亞氮（N2O）、氫氟碳化（HFCS）物、全氟化物（PFCS）、六氟化硫（SF6）六種溫室氣體減排交易的市場。它是建立了現(xiàn)行減排補(bǔ)償項(xiàng)目明細(xì)表的碳匯市場。2004年，芝加哥氣候交易所在歐洲建立了分支機(jī)構(gòu)——?dú)W洲氣候交易所（ECX）、2005年與印度商品交易所建立了伙伴關(guān)系，此后又在加拿大建立了蒙特利爾氣候交易所。①JAMES CAMERON，HEROES OF THE ENVIRONMENT，RICHARD SANDOR，http：//www.time.com/time/specials/2007/article/0，28804，1663317_1663322_1669930，00.html（VISITED AT 31-10-2007）。

2.BlueNext環(huán)境交易所。紐約泛歐交易所集團(tuán)（紐約證券交易所NYSE與泛歐交易所Euronext聯(lián)合設(shè)立的第一家真正的全球化交易所集團(tuán)）與法國國有銀行信托投資銀行Caisse des Dép觝ts于2008年1月22日合作設(shè)立了BlueNext環(huán)境交易所，致力于二氧化碳配額與信用額交易。BlueNext環(huán)境交易所意欲通過紐約泛歐交易所集團(tuán)的全球資源與其先進(jìn)的市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，以及Caisse des Dép觝ts在碳金融方面的強(qiáng)大專業(yè)技術(shù)，確立其在全球范圍內(nèi)環(huán)境金融工具交易方面的領(lǐng)先地位。BlueNext的交易品種包括CER和EUA的現(xiàn)貨與期貨，是目前全世界規(guī)模最大的碳排放信用額現(xiàn)貨交易市場，占全球碳排放信用額現(xiàn)貨交易市場份額的93%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在BlueNext市場交易的CER現(xiàn)貨價(jià)格為每噸10.75歐元。2008年8月至今，CER交易總量達(dá)到2411.4萬噸。①http：//www.euronext.com/news/press_release/press_release-1731-EN.html?docid=490950，訪問于2009年7月1日。2009年6月 18日，BlueNext與北京環(huán)境交易所（CBEEX）在北京簽署協(xié)議，建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。根據(jù)協(xié)議，雙方將在中國共同建立清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目的國際化信息平臺(tái)，在北京環(huán)境交易所掛牌的CDM項(xiàng)目將同時(shí)在BlueNext的渠道上發(fā)布。

3.澳大利亞新南威爾士州（NewSouth Wales，NSW）溫室氣體減排體系。該體系是澳大利亞新南威爾士州政府于2003年在原有的排放基準(zhǔn)計(jì)劃的基礎(chǔ)上推行的一種排放交易體系。它以法律形式要求所有NSW的電力零售商和其他部門，將他們在提供或消費(fèi)電力中所排放的溫室氣體減少到為其規(guī)定的基準(zhǔn)水平。該交易體系的參加者通過提交減排證來抵消其超過其基準(zhǔn)的那部分排放量。這些證書由經(jīng)授權(quán)的減排證書提供者制作并可用來交易。在每個(gè)履約年的年底，企業(yè)提交減排證書后超過基準(zhǔn)的那部分排放被稱為“溫室氣體排放權(quán)不足”，企業(yè)要為這部分超額排放量交罰款。價(jià)格是每噸CO2當(dāng)量AUD10.50。該計(jì)劃將運(yùn)行到2012年，目前普遍認(rèn)為該計(jì)劃獲得了成功，NSW政府己宣布將該計(jì)劃延長至2020年。

4.歐洲主要交易所。歐洲主要有六個(gè)自愿減排體系，它們分別是：歐洲氣候交易所（ECX）、歐洲能源交易所（European Energy Exchange，EEX）、北歐電力庫（Nord pool，NP）、Powernext交易所、Climex 交易所、奧地利能源交易所（Energy Exchange Austria，EXAA）。

二、排放權(quán)交易市場的構(gòu)成要素

一個(gè)排放權(quán)交易市場的確立，包括交易主體、交易對象、交易程序以及市場如何管理和規(guī)制等一系列要素。

（一）交易主體

排放權(quán)分為公民排放權(quán)和企業(yè)排放權(quán)。但在排放權(quán)交易中的主體主要是企業(yè)。企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中需要使用一定環(huán)境容量來排放污染物，只要符合國家法律規(guī)定的要求，依法取得特定的排放權(quán)并且有富余的排放權(quán)的企業(yè)可以成為出讓者，而受讓者是那些用完自身的排放權(quán)且不得不繼續(xù)排污的企業(yè)。目前，自愿減排市場的買家主要分為五類：（1）“合規(guī)”企業(yè)買家，主要是一些大型能源、電力企業(yè)，如歐盟區(qū)域內(nèi)的一些電力公司等；（2）有政府參與的采購基金和托管基金，如荷蘭政府、奧地利政府設(shè)立的專項(xiàng)碳基金，世界銀行托管的各類碳基金等；（3）商業(yè)化運(yùn)作的碳基金，由各方資本匯集且以盈利為目的專項(xiàng)從事減排額開發(fā)、采購、交易、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的投資代理機(jī)構(gòu)，此類買家目前在CDM市場極為活躍；（4）銀行類買家，為其旗下的一些中小型企業(yè)提供一種創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品，以擴(kuò)大銀行的服務(wù)能力和競爭力；（5）其他類買家，包括個(gè)人、基金會(huì)等以緩和全球氣候變暖為目的的非盈利性組織。

（二）交易客體

溫室氣體排放交易市場的兩類主要商品，是溫室氣體排放量和溫室氣體減排信用額，以噸當(dāng)量二氧化碳（t-CO2e）為單位。（1）溫室氣體排放量（allowance），是市場參與者通過分配或拍賣得到的量化溫室氣體排放指標(biāo)。沒有用完排放指標(biāo)的主體，可通過交易出售其指標(biāo)余額，而超標(biāo)的主體須到市場上收購相應(yīng)配額。（2）溫室氣體減排信用額（credit），是市場參與者通過采取基于項(xiàng)目的減少溫室氣體排放的努力，而獲得的權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)放的經(jīng)認(rèn)證的量化指標(biāo)。排放超標(biāo)的主體可通過購買信用額度來抵消其超標(biāo)的部分。

從目前來看，發(fā)展中國家可以在很長一段時(shí)間內(nèi)扮演碳信用額供應(yīng)者角色。世界銀行正在充當(dāng)發(fā)達(dá)國家巨型公司和發(fā)展中國家高污染工廠的中間人。

（三）交易場所

交易場所應(yīng)具備登記、注冊、競價(jià)、交易、結(jié)算、清算、認(rèn)證、監(jiān)督等體系。首先建立會(huì)員注冊（CCX Registry）操作平臺(tái)，隨時(shí)提供注冊會(huì)員碳金融交換、會(huì)員數(shù)據(jù)紀(jì)錄服務(wù)；其次，注冊會(huì)員可透過交易操作平臺(tái)（Trading Platform）系統(tǒng)機(jī)制買賣溫室氣體，此交易平臺(tái)提供會(huì)員交易往來信息，并自動(dòng)更新市場價(jià)格行情。有效協(xié)助會(huì)員減少排放、了解會(huì)員執(zhí)行情況；最后的清算、結(jié)算操作平臺(tái)（Clearingand Settlement Platform），則負(fù)責(zé)處理交易所內(nèi)每日的活動(dòng)訊息，并將當(dāng)日所有處理結(jié)算后的交易數(shù)據(jù)，傳達(dá)給注冊會(huì)員，提供市場監(jiān)視和確定的排放數(shù)據(jù)，有效達(dá)成排放減量目的。以芝加哥氣候交易所（TCX）為例。

1.CCX登記系統(tǒng)。CCX登記系統(tǒng)是為CFI合同提供數(shù)據(jù)，記載持有和交換的電子數(shù)據(jù)庫。所有的CCX會(huì)員都擁有CCX登記賬戶。CCX登記系統(tǒng)是一系列的溫室氣體排放配額跟蹤系統(tǒng)，向CCX登記賬戶的持有者提供一系列的支持其溫室氣體排放配額和歷史排放信用額交易的管理指導(dǎo)。CCX登記賬戶的所有者可以將其用來：（1）管理溫室氣體排放的詳細(xì)清單（查詢排放摘要）；（2）管理CFI持有情況（查詢持有情況摘要）；（3）搜索交易以及配額轉(zhuǎn)換（查詢交易歷史記錄）；（4）檢視會(huì)員報(bào)表（查詢每日清算報(bào)表或月度清算報(bào)表）；（5）獲得只有會(huì)員可以獲得的信息（查詢相關(guān)文件）。

2.CCX交易平臺(tái)。CCX交易平臺(tái)是管理CCX登記賬戶持有者之間的交易及完成，以及公布雙邊經(jīng)談判達(dá)成交易的網(wǎng)絡(luò)市場體系。CCX交易平臺(tái)是買賣雙方CFI合同的匿名的完全電子化的系統(tǒng)，電子交易系統(tǒng)有利于CCX標(biāo)準(zhǔn)碳商品交易價(jià)格的透明度。所有的交易都將由CCX清算和結(jié)算系統(tǒng)來加以保證。在交易發(fā)生的當(dāng)天，CFI合同就會(huì)在CCX登記賬戶所有者之間進(jìn)行交付。

3.清算及結(jié)算平臺(tái)。CCX清算及結(jié)算平臺(tái)公布每日交易平臺(tái)所有交易活動(dòng)的信息。為便利當(dāng)日交易活動(dòng)中CFI合同的交付，這一系統(tǒng)直接與登記系統(tǒng)鏈接，為登記賬戶持有者提供服務(wù)。所有在交易平臺(tái)上進(jìn)行的買賣活動(dòng)都通過CCX清算及結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行。CCX的CFI合同相應(yīng)的也在登記賬戶間轉(zhuǎn)移。CCX登記賬戶持有者間的CFI合同的交付應(yīng)在交易當(dāng)天進(jìn)行。CCX會(huì)員可以登陸CCX登記系統(tǒng)獲得每日或每月的結(jié)算報(bào)表，關(guān)于當(dāng)天的交易信息一般會(huì)于每天下午3：30后予以公布。會(huì)員清算報(bào)表的內(nèi)容主要包括：（1）CFI合同的交易活動(dòng)；（2）交易量的通知；（3）CFI的交付活動(dòng)；（4） 費(fèi)用及部分退款信息；（5） 結(jié)算指令；（6）CFI持有情況。

4.認(rèn)證體系。通過CCX獲得的溫室氣體減排量須提供NASD認(rèn)證的獨(dú)立第三方核證意見書。雖然CCX不是一個(gè)管制型的交易所，但是作為金融監(jiān)管的提供者——NASD，成為CCX的監(jiān)管服務(wù)提供者，保證了CCX項(xiàng)目的高度市場誠信度。NASD的職責(zé)在于：第一，審計(jì)CCX會(huì)員的第一及第二階段的所有排放基準(zhǔn)線和排放報(bào)告書的精準(zhǔn)度和完整性，以確保其符合CCX減排計(jì)劃表的要求；第二，運(yùn)用其市場監(jiān)測技術(shù)監(jiān)察CCX的交易活動(dòng)；第三，檢查所有核查人提供的抵銷交易的報(bào)告書。

（四）交易規(guī)則

交易主體以有效成本緩解氣候變化為目的。在滿足自身承擔(dān)的減排目標(biāo)的前提下，以企業(yè)實(shí)體為主的參與者通過電子登記等方式在市場上提出買賣需求后，交易雙方通過談判以合同確定交易商品、交易價(jià)格和交易量，并向指定機(jī)構(gòu)報(bào)告。指定機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)批準(zhǔn)、跟蹤和確認(rèn)交易完成情況以及企業(yè)達(dá)標(biāo)情況，定期發(fā)布報(bào)告，并負(fù)責(zé)對交易過程進(jìn)行監(jiān)督。

三、中國排放權(quán)交易市場的建立與完善

我國現(xiàn)有的排放權(quán)交易主要涉及二氧化硫、水污染物COD的排放權(quán)交易。配合排放權(quán)交易，各地或指定原有產(chǎn)權(quán)交易所，或成立新的交易所進(jìn)行排放權(quán)交易。至于二氧化碳等溫室氣體的排放權(quán)交易只是在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的京都機(jī)制的CDM項(xiàng)目中有中國企業(yè)的參與，而國內(nèi)并未有二氧化碳排放權(quán)交易的展開。

（一）法律保障

雖然在許多官方文件中都提出要推行排污權(quán)交易制度，如《國務(wù)院關(guān)于落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的決定》中，提出“有條件的地區(qū)和單位可實(shí)行二氧化硫等排污權(quán)交易”。目前我國排放權(quán)交易尚處于試點(diǎn)階段，雖然基層環(huán)保部門和企業(yè)都希望能及時(shí)出臺(tái)有關(guān)排放權(quán)交易的具體法律制度，部分省市如山西、江蘇、浙江等還相繼出臺(tái)了一些地方性的排放權(quán)交易法規(guī)，但是在國家層面上還沒有針對性的立法，排放權(quán)交易從審批到交易，尚沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。在試點(diǎn)工作的基礎(chǔ)上，應(yīng)出臺(tái)相關(guān)的法律、法規(guī)，引導(dǎo)排放權(quán)交易的良性發(fā)展。其內(nèi)容包括：排放權(quán)的確認(rèn)；環(huán)境容量產(chǎn)權(quán)的取得和確定；環(huán)境容量產(chǎn)權(quán)交易主體及交易范圍；當(dāng)事人權(quán)利和義務(wù)；市場交易程序及操作手段；政府的作用和職責(zé)；法律責(zé)任及糾紛的解決等。

（二）排放權(quán)交易二級市場

真正運(yùn)用市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)排放權(quán)在社會(huì)范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，必須實(shí)現(xiàn)排污者之間的交易，建立二級市場。如果沒有大批的企業(yè)間交易行為，有場無市情況長期出現(xiàn)，就不可能實(shí)現(xiàn)環(huán)境資源的優(yōu)化配置，這項(xiàng)制度就可能變相為新的排污收費(fèi)了。配合排放權(quán)交易，全國各地建立了相應(yīng)的排放權(quán)交易平臺(tái)。這些平臺(tái)主要可分為以下幾種類型：一是環(huán)保部門指定的已存在的產(chǎn)權(quán)交易所作為排放權(quán)交易所，如武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。2007年，湖北省審批通過《湖北省主要污染物排污權(quán)交易辦法（試行）》。湖北省環(huán)保局指定武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，將主要污染物的排放權(quán)引入交易平臺(tái)，并通過電子競價(jià)的方式進(jìn)行交易，這是我國首次嘗試把排污權(quán)交易引入產(chǎn)權(quán)交易市場。①http：//www.ovupre.com/sewage/index.jsp二是環(huán)保部門授權(quán)成立的排放權(quán)交易所，如長沙環(huán)境資源交易所。2008年11月28日，長沙環(huán)境資源交易所成立，經(jīng)湖南省環(huán)保局授權(quán)，長沙環(huán)境資源交易所將在全省范圍內(nèi)開展二氧化硫和化學(xué)需氧量排污權(quán)交易工作。交易所當(dāng)日即進(jìn)行第一筆排污權(quán)拍賣會(huì)，被拍賣的標(biāo)的是52噸化學(xué)需氧量（COD）和261.39噸二氧化硫排污權(quán)指標(biāo)。三是環(huán)保部門與產(chǎn)權(quán)交易所合作成立的排放權(quán)交易所，如北京環(huán)境交易所。北京環(huán)境交易所是經(jīng)北京市人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的特許經(jīng)營實(shí)體，是集各類環(huán)境權(quán)益交易服務(wù)為一體的專業(yè)化市場平臺(tái)。環(huán)交所是由環(huán)境保護(hù)部對外合作中心、北京產(chǎn)權(quán)交易所等機(jī)構(gòu)發(fā)起的公司制環(huán)境權(quán)益公開、集中交易機(jī)構(gòu)。②http：//www.cbeex.com.cn四是環(huán)保部門以外的其他機(jī)構(gòu)成立的新的排放權(quán)交易所，如天津排放權(quán)交易所。2008年9月25日，天津排放權(quán)交易所在天津?yàn)I海新區(qū)正式成立。該交易所由中油資產(chǎn)管理有限公司、天津產(chǎn)權(quán)交易中心和芝加哥氣候交易所三方出資設(shè)立，初期主要致力于開發(fā)二氧化硫、化學(xué)需氧量等主要污染物交易產(chǎn)品和能源效率交易產(chǎn)品。天津排放權(quán)交易所是按照《國務(wù)院關(guān)于天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案的批復(fù)》中關(guān)于在天津?yàn)I海新區(qū)建立清潔發(fā)展機(jī)制和排放權(quán)交易市場要求設(shè)立的全國第一家綜合性排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)。③http：//www.tianjinclimateexchange.com

但以上市場都存在市場交易量少，市場不夠活躍的問題。有必要采取相關(guān)措施來建立、活躍二級市場：（1）建立公開的市場，增加排污權(quán)交易者的數(shù)量，使市場運(yùn)行更有效率；（2）增加交易的透明度，為了使交易的各方能夠充分地掌握信息，每項(xiàng)計(jì)劃和交易的規(guī)則及開展的實(shí)際情況應(yīng)是公開的；（3）建立排污權(quán)交易的中介機(jī)構(gòu)，具體業(yè)務(wù)包括提供交易信息，進(jìn)行交易的經(jīng)紀(jì)，為排污企業(yè)代理排污指標(biāo)的調(diào)整等。實(shí)踐中，排放權(quán)交易供需兩方之間多數(shù)是通過環(huán)保行政機(jī)構(gòu)來牽線的，而通過中介機(jī)構(gòu)或市場來獲取供需信息的案例較少?，F(xiàn)今要成立經(jīng)營排放權(quán)出讓和交易的企業(yè)，因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的法律規(guī)定及政策引導(dǎo)，辦理工商執(zhí)照和稅務(wù)登記都是難題。因此，明確排放權(quán)交易的經(jīng)紀(jì)人的法律地位與權(quán)利義務(wù)是建立、活躍二級市場的重要環(huán)節(jié)。

（三）排放權(quán)交易中的政府監(jiān)管

實(shí)施排放權(quán)交易制度的國家需對交易活動(dòng)建立嚴(yán)密的監(jiān)管制度，以收集、掌握交易信息，追蹤排污指標(biāo)的去向和監(jiān)督交易行為。法律確立的監(jiān)管秩序和政府行政管理部門實(shí)施有效監(jiān)督，是保護(hù)自由、公平的交易和總量控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的必然手段，也是實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的重要保障。政府監(jiān)管主要通過以下制度進(jìn)行：

1.建立主體資格審查制度。排污者的最低限制是主體的排污技術(shù)和設(shè)備要求達(dá)到法定要求，對不能達(dá)到該要求的新排放源，則沒有購買資格，其排放權(quán)交易行為和結(jié)果則應(yīng)確定為無效。環(huán)境保護(hù)監(jiān)督管理部門要對交易雙方主體資格進(jìn)行認(rèn)定，加大對出售指標(biāo)者的環(huán)境監(jiān)測和監(jiān)督，只有符合條件者才能進(jìn)行交易獲得排放權(quán)，防止環(huán)境污染的加劇。在出售排污指標(biāo)這個(gè)要求上，除了企業(yè)因?yàn)榭s減生產(chǎn)規(guī)模而閑置排污指標(biāo)外，對于企業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)改造而節(jié)余排污指標(biāo)也應(yīng)符合一定的要求。

2.建立相應(yīng)的登記制度。登記是政府掌握排污及排污指標(biāo)情況的基本手段。相關(guān)登記包括排污申報(bào)登記、排污指標(biāo)登記和排污指標(biāo)交易登記等。排污申報(bào)登記是分配排污指標(biāo)的基礎(chǔ)，我國現(xiàn)在已全面實(shí)現(xiàn)了排污申報(bào)登記制度。《環(huán)境保護(hù)法》第27條規(guī)定：“排放污染物的企業(yè)事業(yè)單位，必須依照國務(wù)院環(huán)境保護(hù)行政主管部門的規(guī)定申報(bào)登記?！爆F(xiàn)有的制度可以充分利用。排污指標(biāo)登記要求所有持有排污指標(biāo)的單位和個(gè)人，就其持有的指標(biāo)數(shù)量、種類等情況進(jìn)行登記，登記機(jī)構(gòu)按行政區(qū)域或者總量控制區(qū)域設(shè)置，有必要時(shí)，還要設(shè)置全國性的登記機(jī)構(gòu)。排污指標(biāo)交易登記是要求交易雙方當(dāng)事人就排污指標(biāo)交易情況進(jìn)行登記，交易雙方都應(yīng)在環(huán)保局指定的系統(tǒng)內(nèi)建立一個(gè)賬戶，所有的交易活動(dòng)都要通過賬戶進(jìn)行。

3.建立相應(yīng)的報(bào)告制度。按照總量控制計(jì)劃的設(shè)計(jì)，每個(gè)計(jì)劃年度，所有的排污指標(biāo)持有者都應(yīng)提交一份年度報(bào)告，詳細(xì)、準(zhǔn)確地報(bào)告其排污指標(biāo)的變化情況。例如哪些指標(biāo)已用于填補(bǔ)排污數(shù)額，哪些指標(biāo)已用于交易，哪些指標(biāo)儲(chǔ)存起來留待將來之用，哪些指標(biāo)是新增的。

4.改善污染物排放監(jiān)測系統(tǒng)。加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。環(huán)境容量交易的前提是產(chǎn)權(quán)明晰，而環(huán)境容量的界定離不開環(huán)境監(jiān)測。要從產(chǎn)權(quán)交易的角度出發(fā)要求環(huán)境監(jiān)測在方法、技術(shù)、手段、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)上與之相配套，制定一系列的制度，為產(chǎn)權(quán)交易提供公正、科學(xué)的數(shù)據(jù)。加大環(huán)境監(jiān)測工作，采用先進(jìn)監(jiān)測技術(shù)，發(fā)展自動(dòng)監(jiān)測系統(tǒng)，精確計(jì)算企業(yè)所用環(huán)境容量的量以及企業(yè)通過治理污染盈余的量，從而為環(huán)境容量的交易提供條件。

此外，實(shí)行總量控制和排放權(quán)交易，政府必須有相應(yīng)的技術(shù)手段能夠清楚地掌握企業(yè)污染物排放情況和排放權(quán)使用情況。僅靠企業(yè)自己的報(bào)告是不夠的。傳統(tǒng)的監(jiān)測手段效率太低而且覆蓋很有限，為了配合總量控制和排污指標(biāo)試用和轉(zhuǎn)讓管理，許多國家都在推廣使用連續(xù)排放檢測系統(tǒng)（CEMS）。這是一種依托現(xiàn)代高科技的管理手段，通過安裝特定的自動(dòng)連續(xù)監(jiān)測儀器，全過程自動(dòng)記錄污染物排放的數(shù)量和濃度，為企業(yè)和環(huán)境管理部門提供全面的排污數(shù)據(jù)，大大提高環(huán)境管理部門工作和執(zhí)法效率，同時(shí)也會(huì)減少工作失誤。

5.建立相關(guān)的交易追蹤制度。為了全面、及時(shí)地了解排放權(quán)的持有、交易等情況，政府有必要建立統(tǒng)一的賬戶管理系統(tǒng)和信息系統(tǒng)，信息系統(tǒng)不但為政府服務(wù)，也為私人機(jī)構(gòu)服務(wù)。