• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    試論民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測——以新湖集團(tuán)股份有限公司為例

    2010-03-21 01:10:05葉正猛
    關(guān)鍵詞:民營企業(yè)預(yù)測思維

    葉正猛

    (浙江新湖集團(tuán)股份有限公司,浙江杭州 310012)

    試論民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測
    ——以新湖集團(tuán)股份有限公司為例

    葉正猛

    (浙江新湖集團(tuán)股份有限公司,浙江杭州 310012)

    結(jié)合新湖集團(tuán)股份有限公司的案例,研究民營企業(yè)對經(jīng)濟(jì)動(dòng)向進(jìn)行預(yù)測的意義、方法與思維特點(diǎn),認(rèn)為對經(jīng)濟(jì)動(dòng)向進(jìn)行預(yù)測是民營企業(yè)迅速發(fā)展和健康成長的關(guān)鍵。

    民營企業(yè);經(jīng)濟(jì)預(yù)測;思維特點(diǎn)

    在同等外部條件下,民營企業(yè)是否發(fā)展迅速和是否健康成長是由諸多自身因素決定的。筆者多年來對民營企業(yè)觀察研究發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)是否擅長經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢的預(yù)測是其中一個(gè)重要的乃至決定性的因素。本文結(jié)合浙江新湖集團(tuán)股份有限公司相關(guān)案例,談?wù)劽駹I企業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測的意義與方法以及這種預(yù)測的思維特點(diǎn)。

    一、民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測的意義

    “小企業(yè)做事,中企業(yè)做市,大企業(yè)做勢”。“做事”就是側(cè)重產(chǎn)品生產(chǎn),“做市”就是側(cè)重搞市場營銷,而“做勢”則是預(yù)測、研判經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢,捕捉和把握以至創(chuàng)造發(fā)展機(jī)遇,預(yù)防危機(jī)?!白鰟荨本褪且M(jìn)行市場預(yù)測、經(jīng)濟(jì)預(yù)測,對影響市場供求變化和企業(yè)發(fā)展的眾多因素進(jìn)行深入調(diào)查研究,科學(xué)分析和預(yù)見其發(fā)展趨勢,為市場經(jīng)營、企業(yè)發(fā)展決策提供可靠的依據(jù),進(jìn)而因勢利導(dǎo)、順勢而動(dòng)、有所作為、加快發(fā)展。

    2008年世界金融危機(jī)發(fā)生以后,占卜師的生意驟然火爆。各種各樣的商業(yè)人士,請他們占卜、預(yù)測,以獲得一些事業(yè)和財(cái)源上的“指引”。這從側(cè)面說明經(jīng)濟(jì)預(yù)測對企業(yè)的命運(yùn)至關(guān)重要?!胺彩骂A(yù)則立,不預(yù)則廢?!敝袊糯耖g經(jīng)商講求“趨時(shí)”、“意度”。預(yù)測在春秋時(shí)期被稱為“億”,即意度?!墩撜Z·先進(jìn)》稱子貢“不受命而貨殖焉,億則屢中”。子貢判斷事情準(zhǔn)確,經(jīng)商中有超凡的預(yù)測能力。司馬遷“與時(shí)俯仰,獲其贏利”的經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn),也是要不斷把握時(shí)機(jī),“因時(shí)而逐利”。在《史記·貨殖列傳》中具體記述的子貢、計(jì)然、白圭等人的經(jīng)商活動(dòng),可以說是我國古代“民營企業(yè)”進(jìn)行市場預(yù)測的成功案例。在當(dāng)今紛繁復(fù)雜、變幻多端的市場環(huán)境下,民營企業(yè)要立于不敗之地并求得開拓發(fā)展,就要具備超常的預(yù)測力,能夠洞悉變化,把握經(jīng)濟(jì)的走向。

    對于民營企業(yè)特別是大型民營企業(yè)來說,戰(zhàn)略決定其興衰成敗。正確的戰(zhàn)略源于科學(xué)的決策,而科學(xué)的決策很大程度上有賴于對經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的科學(xué)預(yù)測。準(zhǔn)確的市場預(yù)測、經(jīng)濟(jì)動(dòng)向預(yù)測能夠幫助企業(yè)“趨利”和“避害”。就“趨利”而言,關(guān)鍵是抓住機(jī)遇。然而,抓住機(jī)遇不是一句空話,抓住機(jī)遇的根本前提是預(yù)測機(jī)會(huì),機(jī)未“遇”時(shí)已預(yù)測準(zhǔn)確,做好充分準(zhǔn)備,機(jī)“遇”上了才能順理成章地加以利用,才能先人一步,捷足先登,取得先發(fā)效應(yīng)。常言道,機(jī)遇總是眷顧有準(zhǔn)備的人,對于民營企業(yè)來說,所謂“準(zhǔn)備”就是超前進(jìn)行“分析-判斷-決策-行動(dòng)”的過程,這是贏得商機(jī)的根本抉擇。就“避害”而論,最好辦法就是“制之于未動(dòng),謀之于未亂,防患于未然”。在“制”、“謀”和“防”中,首先是要預(yù)測,要預(yù)知可能發(fā)生危害,做到“未雨綢繆”。對于民營企業(yè)來說,有的時(shí)候,預(yù)測一次危機(jī)進(jìn)而避開一次困境,比贏得一次機(jī)遇更有意義。

    以新湖集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“新湖”)為例,該集團(tuán)正是由于充分認(rèn)識(shí)到進(jìn)行科學(xué)預(yù)測的重要性,立足科學(xué)的預(yù)測,從而保證經(jīng)營、投資的正確決策,促進(jìn)企業(yè)快速健康發(fā)展?;仡櫺潞畮啄甑陌l(fā)展歷程,可以看到在企業(yè)發(fā)展的每個(gè)重要階段,新湖基本都抓住了投資發(fā)展的機(jī)遇。作為一家以金融、房地產(chǎn)、礦業(yè)和加工業(yè)為核心業(yè)務(wù)并控股新湖中寶股份有限公司(600208.SH)與哈爾濱高科技(集團(tuán))股份有限公司(600095.SH)的百強(qiáng)民營企業(yè),“新湖在把握投資節(jié)奏方面在民營企業(yè)中是領(lǐng)先的”[1]。新湖的持續(xù)快速健康發(fā)展,在很大程度上與其具有超前思維并善于進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測是分不開的。新湖是擅長于經(jīng)濟(jì)動(dòng)向預(yù)測、“億則屢中”的典型。

    二、民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測的方法

    “月暈而風(fēng),礎(chǔ)潤而雨”,許多現(xiàn)象之間存在因果關(guān)系;“風(fēng)生于地,起于青萍之末”,一個(gè)現(xiàn)象、一個(gè)事件的發(fā)生總會(huì)有端倪和先兆,只要掌握科學(xué)方法是可以預(yù)測到它們的。經(jīng)濟(jì)趨向的預(yù)測比其它預(yù)測更為復(fù)雜。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)預(yù)期中有人的因素存在,而預(yù)期本身在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)中發(fā)揮著重要影響,所以人的預(yù)期以及知識(shí)、意識(shí)、決策和思想等往往會(huì)改變經(jīng)濟(jì)體系最基本的參數(shù)。正因?yàn)槿绱?,一個(gè)具體民營企業(yè)在經(jīng)營、投資、進(jìn)行相關(guān)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的預(yù)測和進(jìn)行事關(guān)生存發(fā)展的決策時(shí)要不斷完善預(yù)測的方法,不斷提升預(yù)測的能力。

    經(jīng)濟(jì)預(yù)測的方法帶有綜合性的特征,根據(jù)新湖的實(shí)踐可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分解和分析:

    (一)從對經(jīng)濟(jì)周期的研判中預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    經(jīng)濟(jì)周期是總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擴(kuò)張和收縮反復(fù)交替出現(xiàn)的過程。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)也存在經(jīng)濟(jì)周期。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)家要更多地關(guān)心經(jīng)濟(jì)形勢也就是“經(jīng)濟(jì)大氣候”的變化。一個(gè)企業(yè)無力決定它的外部環(huán)境,但可以通過內(nèi)部條件的改善,來積極適應(yīng)外部環(huán)境的變化,充分利用外部環(huán)境,并在一定范圍內(nèi),改變自己的小環(huán)境,以增強(qiáng)自身活力。企業(yè)如果能夠研判經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段拐點(diǎn),預(yù)測經(jīng)濟(jì)的走勢,從而合理布局投資、采取正確的經(jīng)營決策,便能取得事半功倍的效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)周期的成因歷來眾說紛紜,準(zhǔn)確預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期的階段更非易事!然而分析、預(yù)測這個(gè)“逃不開的經(jīng)濟(jì)周期”,卻是每個(gè)企業(yè)都回避不了的必修課。

    新湖在世紀(jì)之交,大舉購置價(jià)格尚未走高的土地,立足浙江,迅速向上海、江蘇、山東、安徽、江西、遼寧的二十個(gè)多個(gè)城市推進(jìn),形成了房地產(chǎn)主業(yè)。大量價(jià)格低廉的土地,為打造“大眾精品、城市經(jīng)典”的高性價(jià)比地產(chǎn)“預(yù)留”了廣闊的空間,進(jìn)而創(chuàng)造了新湖地產(chǎn)的品牌。當(dāng)時(shí)新湖對形勢的研判進(jìn)是基于以下分析:在世紀(jì)之交,中國逐步走出改革開放以來的第四個(gè)明顯的經(jīng)濟(jì)周期的低谷期;1998年以來中國采取了一系列積極的財(cái)政貨幣政策,而這些政策對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用初見成效,使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)出現(xiàn)可喜的變化。盡管許多人并不看好宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但新湖大膽預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入快速上升階段。同時(shí)按照國際慣例,某一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重在6% -8%的范圍,便可列為支柱性產(chǎn)業(yè)。而房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是中國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè),因而,房地產(chǎn)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢息息相關(guān)。自20世紀(jì)90年代以來,中國的房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了從起步、騰飛到回落、低迷的過程。1998年國務(wù)院出臺(tái)了房地產(chǎn)改革的綱領(lǐng)性文件《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革,加快住房建設(shè)的通知》,各地相繼推出了一系列鼓勵(lì)購房措施,經(jīng)過二、三年的累積效應(yīng),房地產(chǎn)市場必將再次迎來春天。得益于準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)預(yù)測,新湖在房地產(chǎn)業(yè)具有了強(qiáng)大的競爭力。

    值得順便一提的是,新湖在這同時(shí)對股票市場作了看空的預(yù)測。在2000年底到2001年上半年股指連創(chuàng)新高之時(shí),趕在大跌之前毅然“出貨”,拋空了手中的大量股票,退出股票二級(jí)市場,將資金全部投向房地產(chǎn)。在別人看“空”中做“多”、在別人看“多”時(shí)做“空”,這一出一進(jìn),贏得了房地產(chǎn)、股市兩個(gè)市場的雙重“紅利”,可見戰(zhàn)略決定成敗,而預(yù)見成就戰(zhàn)略。

    (二)從對政府反周期的宏觀調(diào)控的研判中預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期不僅要判斷經(jīng)濟(jì)的景氣循環(huán),還要判斷國家反周期調(diào)控政策的效應(yīng)。對政府進(jìn)行反周期的宏觀調(diào)控,企業(yè)“走在政策變動(dòng)之前”。2006年,我國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了猛烈而嚴(yán)厲的政策調(diào)控,但國內(nèi)大部分城市房價(jià)上漲趨勢并沒有明顯改變其運(yùn)行軌跡,一些大城市的房價(jià)還創(chuàng)下了歷史新高。進(jìn)入2007年,全國房價(jià)漲幅達(dá)到15.7%,走入了完全非理性的胡同。房價(jià)虛高又反過來推動(dòng)地價(jià)的畸形高漲。房地產(chǎn)開發(fā)商被“勝利”沖昏頭腦,競相高價(jià)拿地,全國“地王”頻出,記錄不斷刷新。在這個(gè)時(shí)候,新湖保持了冷靜,整整兩年不出手拿地。公司新增的200多萬平方米土地大部分是收購老項(xiàng)目的股權(quán)所得。新湖之所以按兵不動(dòng)是預(yù)測到了國家采取的宏觀調(diào)控政策必定發(fā)生累積效應(yīng),最終會(huì)控制高企的房價(jià)。果然,國家面對高漲的樓市,從土地到金融,從國八條到國六條,從一輪調(diào)控到新一輪調(diào)控,政令不斷,不斷強(qiáng)化調(diào)控政策。經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)是客觀存在的,通過加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控可以調(diào)整,熨平曲線。而宏觀調(diào)控既有必要性又有有效性,不斷迭加的宏觀政策必定產(chǎn)生實(shí)際影響,2008年房地產(chǎn)市場和土地市場的低迷證明了新湖此前有意識(shí)地控制高價(jià)拿地是正確的。

    新湖認(rèn)為:“如何在地產(chǎn)周期的不同階段把握好投資節(jié)奏,不僅體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力,更體現(xiàn)了公司的核心競爭力?!盵1]“貴上極則反賤,賤下極則反貴?!痹谕恋氐摹疤臁眱r(jià)時(shí)有所不為,才能在“地”價(jià)時(shí)有所作為。當(dāng)不少“地王”被高地價(jià)拖累而被輿論諷刺為“地亡”時(shí),新湖備戰(zhàn)新的機(jī)遇到來。2008年10月,新湖在這房價(jià)地價(jià)一路走低、房地產(chǎn)界悲觀情緒彌漫的時(shí)點(diǎn)上,毅然出資近10億競得杭州市中心一塊商住土地,其樓面價(jià)約11 000元/平方米。由于省卻了競相抬價(jià)的過程,新湖的這個(gè)樓面價(jià)比此前高峰時(shí)拍賣的同檔次地塊每平方米便宜了七八千元,比同等價(jià)格的地塊又高了幾個(gè)檔次。與此同時(shí)新湖還抓住時(shí)機(jī)在其它城市也迅速“吃”下了幾個(gè)地塊。至此,新湖土地儲(chǔ)備又可支撐未來五年的開發(fā)。距離杭州拿地僅僅過了半個(gè)月時(shí)間財(cái)政部出臺(tái)了房產(chǎn)新政,一個(gè)新的輪回較之于許多人的想像“提前”開始了。中國的房地產(chǎn)業(yè)“從終點(diǎn)又回到了起點(diǎn)”[2]。新湖在杭州市出臺(tái)刺激房地產(chǎn)新政策僅僅七天前拿地雖然是巧合,但這也與新湖對國家出臺(tái)鼓勵(lì)房地產(chǎn)政策的必然性的預(yù)測大有關(guān)聯(lián)。新湖看到:雖然由于美國的金融危機(jī)嚴(yán)重影響,中國經(jīng)濟(jì)低迷,打亂了對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的步伐,但從長遠(yuǎn)看房地產(chǎn)需求依然旺盛。新湖在房地產(chǎn)低迷時(shí),通過反向思維又一次享用“勇敢者的午餐”。

    (三)從對市場經(jīng)濟(jì)改革的大趨勢的研判預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    中國經(jīng)濟(jì)體制改革經(jīng)歷了“摸著石子過河”的探索階段之后,從1992年進(jìn)入社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制框架構(gòu)建階段,進(jìn)而從2003年后進(jìn)入社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)完善階段。改革的大趨勢十分明確,善于從中看清改革方向,探究改革設(shè)計(jì),推斷改革進(jìn)程,便可以把握許多發(fā)展機(jī)遇。新湖就有從證券市場改革的趨勢中捕捉機(jī)遇獲得成功的實(shí)例。

    中國證券市場改革當(dāng)前的大趨勢是完成從“新興+轉(zhuǎn)軌”向成熟市場過渡。如何從這個(gè)大趨勢中找到機(jī)遇呢?就是進(jìn)行兩個(gè)市場的分析,找出區(qū)別,并從中發(fā)現(xiàn)問題和改革改善的方向,從而發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。新湖較早地關(guān)注了上市公司股權(quán)分置的結(jié)構(gòu)性缺陷問題。A股市場的上市公司股份按照能否在證券交易所自由交易被區(qū)分為非流通股和流通股,這是我國證券市場體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題。股權(quán)分置扭曲資本市場定價(jià)機(jī)制,弊端可謂大矣。新湖敏銳地認(rèn)識(shí)到股權(quán)分置不能適應(yīng)資本市場穩(wěn)定發(fā)展的要求,按照成熟市場的方式進(jìn)行股權(quán)分置改革勢在必行。盡管當(dāng)時(shí)還沒有“股權(quán)分置改革”的提法,也不明了改革的具體路徑,但是新湖經(jīng)過慎密的研究,得出一些事后被驗(yàn)證基本準(zhǔn)確的判斷:其一,改革將不會(huì)拖延太長;其二,原先業(yè)界議論較多的國有股減持不能從根本上解決弊端;其三,改革的根本點(diǎn)要解決國有股的流通問題,消除非流通股和流通股的流通制度差異;其四,改革的具體路子應(yīng)該是雙贏多贏的。據(jù)此,新湖搶時(shí)間受讓了一些尚未顯現(xiàn)價(jià)值的上市公司國有股。2005年后國家展開了股權(quán)分置改革的試點(diǎn),2006年正式全面鋪開。新湖搶占機(jī)遇,獲得了豐厚的市場回報(bào),更為進(jìn)一步進(jìn)行資本運(yùn)作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),為做強(qiáng)做大上市公司打開了廣闊的空間。

    (四)從對政府出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策的研判中預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下,政府的經(jīng)濟(jì)管理職能是為市場主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境。政府進(jìn)行宏觀調(diào)控來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),其目的是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,“決策者并不是為所欲為,它有一定的規(guī)律”[3],可以進(jìn)行事前的推測。所以,企業(yè)可以從政府出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)政策中捕捉到發(fā)展機(jī)遇。由于政策的發(fā)布和實(shí)施對經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效應(yīng)有顯性與隱性之分,傳導(dǎo)的過程有快慢之分,所以對于尋求發(fā)展的企業(yè)特別是大型企業(yè)來說就要敏銳地預(yù)測政府政策的效應(yīng)。而能否捕捉到好的機(jī)遇,就取決于企業(yè)的分析眼光和判斷能力。

    新湖于2006年成功實(shí)施的新湖地產(chǎn)整體上市取得了超乎預(yù)期的成功。其關(guān)鍵在于較好地把握了中央對證券金融市場的一系列政策,判斷出其積極影響。新湖地產(chǎn)作為新湖集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè),經(jīng)過十多年的發(fā)展,本身已經(jīng)具備了上市并進(jìn)一步做大做強(qiáng)的條件。2005年下半年,新湖地產(chǎn)開始籌備在香港上市,2006年上半年完成大部分前期工作,并與美國一著名基金完成了實(shí)質(zhì)性談判并達(dá)成明確的戰(zhàn)略投資合作意向。新湖地產(chǎn)計(jì)劃于2006年底前后完成在香港主板市場的上市。

    正當(dāng)其時(shí),境內(nèi)A股市場隨著股權(quán)分置改革的完成,政府連續(xù)從財(cái)政、金融、稅收、國資、社保等層面出臺(tái)了一系列符合證券市場發(fā)展方向、有利于市場持續(xù)健康發(fā)展的“全方位的、立體的”扶持政策。新湖在當(dāng)時(shí)敏銳地感受到了這些變化,強(qiáng)烈“看多”境內(nèi)A股市場。在證監(jiān)部門的促動(dòng)、支持下形成了“新湖中寶定向增發(fā)、新湖地產(chǎn)借殼上市”的思路,果斷地放棄了在香港上市的計(jì)劃。2006年底,經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),新湖中寶采取以資產(chǎn)支付對價(jià)認(rèn)購新股的新方式,向新湖集團(tuán)定向發(fā)行12億股股票,收購新湖集團(tuán)旗下原準(zhǔn)備在境外上市的地產(chǎn)項(xiàng)目,一舉完成了新湖地產(chǎn)的借殼整體上市。新湖中寶總股本由重組前的3.13億增加到15.13億,總資產(chǎn)從26億元增加到100多億元,凈資產(chǎn)從6.2億元增加到37.5億元,這些指標(biāo)均居浙江上市公司和境內(nèi)A股房地產(chǎn)上市公司前列;同時(shí)新湖中寶的股票也受到了市場的認(rèn)同和追捧,股價(jià)與重組前相比大幅上漲,十分完美地實(shí)現(xiàn)了多贏。

    (五)從經(jīng)濟(jì)事件中預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    古語“幾者,動(dòng)之微,吉兇之先見也。君子見幾而作,不俟終日”的意思就是要君子察覺將變之征兆而作預(yù)測。古人所說的“幾”,在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)預(yù)測中就是經(jīng)濟(jì)事件、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的端倪。“當(dāng)一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象出現(xiàn)的時(shí)候,我們一定要想到它背后反映了什么,……不管你是誰,都不可能左右宏觀經(jīng)濟(jì)的大勢,你唯一能做的就是順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)的大勢。”[4]

    這次世界金融風(fēng)暴給全球經(jīng)濟(jì)帶來巨大的影響。早在2007年春季這場金融風(fēng)暴已在華爾街醞釀。危機(jī)初露端倪之際,新湖能及時(shí)地對金融危機(jī)給予高度警覺,關(guān)注危機(jī)可能產(chǎn)生的連鎖性反應(yīng),盡力做到有備無患。新湖堅(jiān)信經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期總是“現(xiàn)金為王”,多方積累資金,做到“手中有糧、心中不慌”。為此,新湖在2007年和2008年上半年堅(jiān)持不跟風(fēng)高價(jià)拿地;2007年8月通過上市公司新湖中寶成功完成定向增發(fā),募集資金15.9億元;2008年新湖中寶又完成14億元“新湖債”的發(fā)行。這些舉措由于決策超前而實(shí)效明顯,為有效抵御金融危機(jī)發(fā)揮了作用,使新湖不僅沒有受到影響、沖擊,反而化危為機(jī),增強(qiáng)了企業(yè)后勁,大舉推進(jìn)了企業(yè)新的發(fā)展。

    (六)從歷史經(jīng)驗(yàn)中預(yù)測經(jīng)濟(jì)動(dòng)向

    “觀往以知來,此其所以先知之理”。善于總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn),也能從中感知未來。經(jīng)濟(jì)危機(jī)是一種殘酷的調(diào)整,競爭是維系生存的基本活動(dòng),在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的條件下企業(yè)的競爭更加激烈。新湖在這場危機(jī)到來之后,對過去歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)下企業(yè)如何逆勢發(fā)展進(jìn)行反思。反思發(fā)現(xiàn):在每一個(gè)危機(jī)之后,都會(huì)出現(xiàn)出一批成功的企業(yè)(福特汽車、索尼、美國新聞集團(tuán)、美孚石油、IBM和可口可樂等)。這些企業(yè)在危機(jī)中不僅保持旺盛生命力,而且演繹了輝煌。歷史給我們的主要啟迪在于:有作為的企業(yè)在危機(jī)中要依托已有的優(yōu)勢,夯實(shí)基礎(chǔ)、增強(qiáng)實(shí)力,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場競爭力,在特殊的競爭環(huán)境中迅速做大做強(qiáng)企業(yè)。

    歷史事件存在著相似之處。當(dāng)今世界,企業(yè)的發(fā)展不進(jìn)則退,危機(jī)過后新一輪的發(fā)展更要憑實(shí)力說話。為了進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu),形成規(guī)范透明的管理體系,做強(qiáng)做大上市公司,新湖果斷地決定采用新湖中寶換股吸收合并新湖創(chuàng)業(yè)的方案,整合旗下的上市公司。方案公布后,市場上的質(zhì)疑聲一片。但新湖卻認(rèn)為相比于做強(qiáng)做大上市公司的機(jī)遇來說,賣殼所需要的時(shí)間成本還是太大,犧牲一個(gè)殼還是值得的。因此,盡管換股吸收合并損失了一個(gè)殼,但重組后的新湖中寶資產(chǎn)規(guī)模及贏利能力將進(jìn)一步擴(kuò)大,企業(yè)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng),產(chǎn)業(yè)架構(gòu)進(jìn)一步清晰,為下一步的價(jià)值提升和可持續(xù)發(fā)展奠定了更為扎實(shí)的基礎(chǔ)。這預(yù)示著新湖在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下將擁有更廣闊的發(fā)展空間。

    三、民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)預(yù)測的思維特點(diǎn)

    預(yù)測經(jīng)濟(jì)走向是一種復(fù)雜的思維活動(dòng),民營企業(yè)要進(jìn)行比較有效和成功的預(yù)測就需要有綜合性的、獨(dú)到的和高明的其思維方式。此時(shí)的民營企業(yè)的思維特點(diǎn)為:

    一是思維具有頓悟性。從學(xué)科上說,思維分為抽象(邏輯)思維、形象(直感)思維和靈感(頓悟)思維。但民營企業(yè)所進(jìn)行的成功的經(jīng)濟(jì)預(yù)測不是單純地進(jìn)行理論分析、模型推測或依靠經(jīng)驗(yàn),而是需要決策者高度的智慧,需要其經(jīng)驗(yàn)、閱歷、信息和學(xué)識(shí)的融合。這種“批判性思維”,能抓住要領(lǐng),善于質(zhì)疑辨析。新湖每一次成功的預(yù)測都是其厚積薄發(fā)和思想頓悟的體現(xiàn)。

    二是思維具有超前性。商場如戰(zhàn)場,情勢瞬間萬變,機(jī)遇稍縱即逝。民營企業(yè)預(yù)測經(jīng)濟(jì)無論為了趨利,還是避害,都要提前思考和提前分析以便提前決策。只要先人一步,才能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷?!皯?zhàn)未合而算勝者,得算多也?!盵5]

    三是思維具有獨(dú)立性。獨(dú)立思考,不要人云亦云,這是思維的基本要求。經(jīng)濟(jì)預(yù)測上思維的“獨(dú)立性”還有其特殊的意義。經(jīng)濟(jì)預(yù)測與對自然現(xiàn)象的預(yù)測有一個(gè)明顯不同,經(jīng)濟(jì)預(yù)測本身也會(huì)改變預(yù)期。預(yù)期、愿望、決策往往會(huì)改變經(jīng)濟(jì)體系的參數(shù)。思想與行為、結(jié)果之間雙向互動(dòng)或“反射關(guān)系”是經(jīng)濟(jì)體系最基本的特征。民營企業(yè)做預(yù)測,保持一份“獨(dú)立”,就是為了保持自己所作預(yù)測的正確,而不被“反射”。

    四是思維具有逆向性。成功的經(jīng)濟(jì)預(yù)測需要順勢思考,有時(shí)也需要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象與本質(zhì)、原因與結(jié)果、靜止與運(yùn)動(dòng)和宏觀與微觀等方面更多的“反其道而思之”,從中悟出對自身發(fā)展有益的門道。所謂“熱鬧中著一冷眼,便省許多苦心思;冷落處存一熱心,便得許多趣味”[6]。企業(yè)要“在別人貪婪的時(shí)候恐懼,在別人恐懼的時(shí)候貪婪”。這種逆向思維可以使企業(yè)獨(dú)辟蹊徑,在別人沒有注意到的地方有所發(fā)現(xiàn),有所建樹,從而制勝于出人意料。

    四、結(jié) 語

    綜上所述,民營企業(yè)要想發(fā)展迅速并健康成長,經(jīng)濟(jì)預(yù)測至關(guān)重要。在多變的世界和無情的商場中,民營企業(yè)要保持健康快速發(fā)展,決策者就要較好地把經(jīng)濟(jì)走勢并把行情看得明白真切。

    [1] 翁醉. 新湖中寶: 最好的風(fēng)險(xiǎn)控制是對投資的把握[EB/OL]. [2010-02-10]. www.china-crb.cn/HTML/2007/cjgc/ 200812254.html.

    [2] CCTV中央電視臺(tái)《中國財(cái)經(jīng)報(bào)道》欄目組. 中國經(jīng)濟(jì)十年螺旋: 從走出危機(jī)到走入危機(jī)[M]. 北京: 機(jī)械工業(yè)出版社, 2009: 85.

    [3] 梁小民. 活學(xué)活用經(jīng)濟(jì)學(xué)[M]. 北京: 中國社會(huì)科學(xué)出版社, 2007: 132.

    [4] 韓秀云. 推開宏觀經(jīng)濟(jì)之窗[M]. 北京: 經(jīng)濟(jì)日報(bào)出版社, 2003: 95.

    [5] [宋]張擬. 玄玄棋經(jīng)[M]. 天津: 天津科技出版社, 1997: 1.

    [6] [明]洪應(yīng)明. 菜根譚[M]. 上海: 文匯出版社, 2007: 15.

    Study on Private Enterprises’ Economic Forecast——Take Xinhu Group Co. Ltd as Example

    YE Zhengmeng
    (Xinhu Group Co. Ltd, Hangzhou, China 310012)

    Based on specific cases of the Xinhu Group Co. Ltd, the meanings, methods and thinking characteristics of private enterprises’ economic trend forecasts were studied. Through the study, a conclusion that conducting proper economic trend forecast is the key issue for the rapid and healthy development of private enterprises could be achieved.

    Private Enterprise; Economic Forecast; Thinking Characteristic

    (編輯:周斌)

    F272.1

    A

    1674-3555(2010)04-0111-06

    10.3875/j.issn.1674-3555.2010.04.016 本文的PDF文件可以從xuebao.wzu.edu.cn獲得

    2010-03-31

    葉正猛(1958- ),男,浙江溫州人,學(xué)士,研究方向:宏觀經(jīng)濟(jì),企業(yè)管理

    猜你喜歡
    民營企業(yè)預(yù)測思維
    無可預(yù)測
    黃河之聲(2022年10期)2022-09-27 13:59:46
    思維跳跳糖
    思維跳跳糖
    思維跳跳糖
    選修2-2期中考試預(yù)測卷(B卷)
    選修2-2期中考試預(yù)測卷(A卷)
    思維跳跳糖
    “民營企業(yè)和民營企業(yè)家是我們自己人”
    不必預(yù)測未來,只需把握現(xiàn)在
    尋租、抽租與民營企業(yè)研發(fā)投入
    欧美日韩一级在线毛片| 丝袜脚勾引网站| √禁漫天堂资源中文www| 国产欧美日韩综合在线一区二区| a级毛片在线看网站| 人妻 亚洲 视频| 嫩草影院入口| 成人国语在线视频| 亚洲一码二码三码区别大吗| 三上悠亚av全集在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 日韩制服骚丝袜av| 亚洲精品aⅴ在线观看| 久久久久久久国产电影| 婷婷色综合www| 国产片内射在线| 久久热在线av| 亚洲精品国产色婷婷电影| 男女国产视频网站| 国产一区二区三区av在线| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 高清在线视频一区二区三区| 曰老女人黄片| 91久久精品国产一区二区三区| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 777米奇影视久久| 少妇的丰满在线观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 99国产综合亚洲精品| 成人免费观看视频高清| 欧美精品高潮呻吟av久久| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 久久午夜福利片| 最近中文字幕高清免费大全6| 大片电影免费在线观看免费| 天天操日日干夜夜撸| 少妇精品久久久久久久| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 超碰97精品在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 一区二区三区四区激情视频| 2022亚洲国产成人精品| 黑丝袜美女国产一区| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲视频免费观看视频| 久热这里只有精品99| 婷婷成人精品国产| 亚洲国产色片| 午夜日韩欧美国产| 人人澡人人妻人| 婷婷色麻豆天堂久久| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 色视频在线一区二区三区| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 午夜久久久在线观看| 超色免费av| 捣出白浆h1v1| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 欧美日韩亚洲高清精品| videossex国产| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产亚洲欧美精品永久| 午夜日本视频在线| 永久免费av网站大全| 一区福利在线观看| 蜜桃国产av成人99| 热99国产精品久久久久久7| 日本爱情动作片www.在线观看| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产成人精品婷婷| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 国产一区二区三区综合在线观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 久久综合国产亚洲精品| 哪个播放器可以免费观看大片| 国产福利在线免费观看视频| 成人免费观看视频高清| 精品国产乱码久久久久久男人| 香蕉丝袜av| 高清视频免费观看一区二区| 久久久a久久爽久久v久久| 久久久久久人人人人人| 日韩免费高清中文字幕av| 色婷婷av一区二区三区视频| 亚洲伊人久久精品综合| 爱豆传媒免费全集在线观看| 欧美日韩一级在线毛片| 国产有黄有色有爽视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 伦理电影大哥的女人| 亚洲国产日韩一区二区| 老女人水多毛片| 香蕉精品网在线| 久久精品国产a三级三级三级| 极品少妇高潮喷水抽搐| 久久久精品免费免费高清| 不卡视频在线观看欧美| 亚洲欧美色中文字幕在线| 一级黄片播放器| 黄色怎么调成土黄色| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 成年女人毛片免费观看观看9 | 亚洲成人av在线免费| 国产欧美亚洲国产| 中文字幕人妻丝袜制服| 母亲3免费完整高清在线观看 | 中国国产av一级| 18在线观看网站| 亚洲成色77777| 亚洲少妇的诱惑av| 看免费av毛片| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 国产精品久久久av美女十八| 亚洲av在线观看美女高潮| 久久精品国产a三级三级三级| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 人妻 亚洲 视频| 天天影视国产精品| 在线 av 中文字幕| 精品国产国语对白av| 一级毛片我不卡| 少妇 在线观看| av线在线观看网站| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产精品久久久久久精品电影小说| 久久青草综合色| 中文字幕人妻熟女乱码| 看十八女毛片水多多多| 亚洲国产看品久久| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 宅男免费午夜| 久久久久久久亚洲中文字幕| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产又爽黄色视频| 国产xxxxx性猛交| 欧美人与善性xxx| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 一区在线观看完整版| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 人成视频在线观看免费观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 欧美国产精品一级二级三级| 欧美国产精品一级二级三级| 免费观看无遮挡的男女| 不卡av一区二区三区| 久久久久国产精品人妻一区二区| 好男人视频免费观看在线| 色播在线永久视频| 看免费av毛片| 亚洲国产色片| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产成人午夜福利电影在线观看| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲中文av在线| 国产精品国产三级专区第一集| 免费在线观看黄色视频的| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 日本vs欧美在线观看视频| 国产黄色免费在线视频| freevideosex欧美| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲av福利一区| 黄片播放在线免费| 夫妻午夜视频| 伦理电影免费视频| 亚洲 欧美一区二区三区| 午夜日韩欧美国产| 欧美人与性动交α欧美软件| 狂野欧美激情性bbbbbb| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 欧美人与性动交α欧美软件| 不卡av一区二区三区| 亚洲美女搞黄在线观看| 亚洲精品在线美女| 性色av一级| 飞空精品影院首页| 免费黄网站久久成人精品| 久久久久久免费高清国产稀缺| 激情视频va一区二区三区| 在线观看www视频免费| 十八禁高潮呻吟视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 久久久精品免费免费高清| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产成人精品福利久久| 大香蕉久久成人网| 日韩中字成人| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 九草在线视频观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 日本vs欧美在线观看视频| 色哟哟·www| 日日爽夜夜爽网站| 美女福利国产在线| av在线播放精品| 亚洲国产欧美网| 亚洲国产精品一区三区| 一级片'在线观看视频| 少妇人妻 视频| 久久久久国产一级毛片高清牌| 久久久a久久爽久久v久久| 极品少妇高潮喷水抽搐| av在线老鸭窝| 久久久久久久亚洲中文字幕| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 日韩 亚洲 欧美在线| 欧美 日韩 精品 国产| 久久久国产欧美日韩av| 午夜福利乱码中文字幕| 日韩精品免费视频一区二区三区| 亚洲三级黄色毛片| 国产不卡av网站在线观看| 久久鲁丝午夜福利片| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产精品国产av在线观看| 一区福利在线观看| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 精品亚洲成国产av| 亚洲在久久综合| 在线看a的网站| 国产黄色免费在线视频| 国产精品国产三级专区第一集| 人成视频在线观看免费观看| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产高清国产精品国产三级| 丝袜脚勾引网站| 成人二区视频| 亚洲精品一区蜜桃| 国产xxxxx性猛交| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| av有码第一页| 男女免费视频国产| 两性夫妻黄色片| 日日撸夜夜添| 欧美精品av麻豆av| 在线观看免费高清a一片| 亚洲精品日本国产第一区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 久久精品国产亚洲av天美| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 欧美+日韩+精品| 在线天堂最新版资源| av在线观看视频网站免费| 美女国产视频在线观看| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产av国产精品国产| 少妇熟女欧美另类| 欧美av亚洲av综合av国产av | 青春草国产在线视频| av线在线观看网站| 少妇的逼水好多| 亚洲人成77777在线视频| freevideosex欧美| 国产精品三级大全| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲经典国产精华液单| 这个男人来自地球电影免费观看 | 亚洲人成电影观看| 黑人猛操日本美女一级片| 欧美日韩精品网址| 久久毛片免费看一区二区三区| 日韩av不卡免费在线播放| 欧美国产精品一级二级三级| 99九九在线精品视频| 18禁动态无遮挡网站| 不卡视频在线观看欧美| 婷婷色综合大香蕉| 观看美女的网站| 性色av一级| 一区二区日韩欧美中文字幕| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 精品国产乱码久久久久久男人| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 亚洲欧美清纯卡通| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 99国产综合亚洲精品| 七月丁香在线播放| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 99久久综合免费| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 欧美日韩视频精品一区| 大片电影免费在线观看免费| 热re99久久国产66热| 夫妻午夜视频| 国产免费福利视频在线观看| 日韩中字成人| 搡老乐熟女国产| 在现免费观看毛片| 欧美成人午夜免费资源| 国产伦理片在线播放av一区| 永久免费av网站大全| 99热网站在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 国产精品一二三区在线看| 赤兔流量卡办理| 男女啪啪激烈高潮av片| 男女国产视频网站| 免费黄色在线免费观看| 欧美激情 高清一区二区三区| 永久网站在线| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 国产视频首页在线观看| 韩国av在线不卡| 美女中出高潮动态图| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 精品视频人人做人人爽| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 日本wwww免费看| av又黄又爽大尺度在线免费看| 9色porny在线观看| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 成人亚洲精品一区在线观看| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 一本久久精品| 丝瓜视频免费看黄片| 国产成人一区二区在线| 叶爱在线成人免费视频播放| 国产一区二区在线观看av| 国产在视频线精品| 国产亚洲精品第一综合不卡| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产精品免费大片| 精品国产国语对白av| 国产一级毛片在线| 国产伦理片在线播放av一区| 日韩av在线免费看完整版不卡| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产片特级美女逼逼视频| 国产免费又黄又爽又色| 免费观看在线日韩| 爱豆传媒免费全集在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲精品在线美女| 国产成人精品福利久久| 一区在线观看完整版| 久久久久人妻精品一区果冻| 欧美精品亚洲一区二区| 一级爰片在线观看| 熟女电影av网| 国产成人91sexporn| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 日韩一区二区三区影片| 亚洲视频免费观看视频| 91午夜精品亚洲一区二区三区| av网站在线播放免费| 狂野欧美激情性bbbbbb| 午夜福利,免费看| 中文欧美无线码| 日韩av免费高清视频| 亚洲,一卡二卡三卡| 韩国av在线不卡| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | www.精华液| 丰满饥渴人妻一区二区三| 在线天堂中文资源库| 国产黄色免费在线视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产片特级美女逼逼视频| 国产又爽黄色视频| 国产精品av久久久久免费| 国产 一区精品| 亚洲内射少妇av| 久久久精品区二区三区| 久久国产精品大桥未久av| 国产精品欧美亚洲77777| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 天堂中文最新版在线下载| 精品久久蜜臀av无| 99热全是精品| 免费高清在线观看日韩| 丰满乱子伦码专区| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚洲久久久国产精品| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 精品久久久久久电影网| 亚洲国产色片| 国产一区二区三区综合在线观看| 中文字幕色久视频| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久久99一区二区三区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 一级黄片播放器| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 午夜激情久久久久久久| 亚洲av综合色区一区| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 精品第一国产精品| 十八禁高潮呻吟视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 中文字幕色久视频| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 国产成人av激情在线播放| 欧美在线黄色| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 女性被躁到高潮视频| 一区二区日韩欧美中文字幕| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产精品一二三区在线看| 欧美日本中文国产一区发布| 精品国产一区二区久久| 春色校园在线视频观看| 欧美97在线视频| 18在线观看网站| 免费观看性生交大片5| 老熟女久久久| 国产成人精品久久久久久| www.熟女人妻精品国产| 久久精品久久久久久久性| 黄色一级大片看看| av免费在线看不卡| 热99国产精品久久久久久7| 在线观看免费视频网站a站| 免费人妻精品一区二区三区视频| 校园人妻丝袜中文字幕| 老熟女久久久| 男女下面插进去视频免费观看| 国产精品 欧美亚洲| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 久久鲁丝午夜福利片| av片东京热男人的天堂| 久久久久精品性色| 伦精品一区二区三区| 日韩制服骚丝袜av| 国产精品熟女久久久久浪| 午夜免费男女啪啪视频观看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产在视频线精品| 18+在线观看网站| 一级毛片 在线播放| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 精品人妻偷拍中文字幕| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 欧美少妇被猛烈插入视频| 精品人妻在线不人妻| 国产探花极品一区二区| 日韩av免费高清视频| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 久久免费观看电影| 久久久久久伊人网av| 亚洲精品久久午夜乱码| www.自偷自拍.com| 人体艺术视频欧美日本| 桃花免费在线播放| 女性被躁到高潮视频| 亚洲第一青青草原| 极品人妻少妇av视频| 三级国产精品片| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 丝袜美足系列| 免费在线观看完整版高清| 各种免费的搞黄视频| 老司机亚洲免费影院| 1024香蕉在线观看| 国产成人91sexporn| 亚洲五月色婷婷综合| 久久精品人人爽人人爽视色| 一级片'在线观看视频| 啦啦啦啦在线视频资源| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 激情五月婷婷亚洲| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 精品人妻偷拍中文字幕| 国产1区2区3区精品| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 久久国内精品自在自线图片| 欧美+日韩+精品| 日韩伦理黄色片| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲av电影在线进入| 日韩大片免费观看网站| 97精品久久久久久久久久精品| 久久久久国产网址| av一本久久久久| 亚洲第一av免费看| 精品久久久久久电影网| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 色94色欧美一区二区| 搡老乐熟女国产| 久久婷婷青草| 十分钟在线观看高清视频www| 中文字幕制服av| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产1区2区3区精品| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 精品国产乱码久久久久久小说| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产av码专区亚洲av| 久久 成人 亚洲| 国产在线视频一区二区| 欧美少妇被猛烈插入视频| av在线老鸭窝| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 九色亚洲精品在线播放| 看免费成人av毛片| 久久影院123| 成年动漫av网址| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 亚洲伊人色综图| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 午夜91福利影院| 国产av一区二区精品久久| 日韩av不卡免费在线播放| 日韩免费高清中文字幕av| 不卡视频在线观看欧美| 国产精品三级大全| 久久久国产欧美日韩av| 日韩伦理黄色片| 欧美成人午夜精品| 国产成人精品无人区| 9191精品国产免费久久| 99re6热这里在线精品视频| www.熟女人妻精品国产| 久久狼人影院| 亚洲av.av天堂| av在线app专区| 国产成人91sexporn| 中文字幕制服av| 街头女战士在线观看网站| 欧美精品亚洲一区二区| 99国产综合亚洲精品| 国精品久久久久久国模美| kizo精华| 国产男女内射视频| tube8黄色片| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 日韩欧美一区视频在线观看| 日本vs欧美在线观看视频| 如何舔出高潮| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 久久久久精品性色| 成人亚洲欧美一区二区av| 91在线精品国自产拍蜜月| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 亚洲国产欧美在线一区| 精品亚洲成a人片在线观看| 久久精品国产自在天天线| 久久精品久久久久久久性| 一级,二级,三级黄色视频| 婷婷色综合www| 黑丝袜美女国产一区| 91精品国产国语对白视频| 欧美人与善性xxx| 伦理电影免费视频| 久久这里有精品视频免费| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲伊人色综图| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看 | 亚洲国产最新在线播放| 国产在线免费精品| 国精品久久久久久国模美| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久 成人 亚洲| 国产男女超爽视频在线观看| av卡一久久| 免费高清在线观看日韩| 一级毛片我不卡| 亚洲人成77777在线视频| av国产久精品久网站免费入址| 在线观看美女被高潮喷水网站| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 爱豆传媒免费全集在线观看| 涩涩av久久男人的天堂| 精品一区二区免费观看| 午夜精品国产一区二区电影| 看非洲黑人一级黄片| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲欧洲国产日韩| 日日啪夜夜爽| 少妇的丰满在线观看| 美女午夜性视频免费| 欧美另类一区| 宅男免费午夜| 人人澡人人妻人| 精品少妇黑人巨大在线播放| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 一本一本久久a久久精品综合妖精 国产伦在线观看视频一区 | 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产精品二区激情视频| 久久 成人 亚洲| 亚洲经典国产精华液单| 精品卡一卡二卡四卡免费| 国产av码专区亚洲av| 老司机影院成人| 日韩一本色道免费dvd| 国产精品一二三区在线看| 免费观看a级毛片全部| 久久精品国产亚洲av天美| 十分钟在线观看高清视频www| 欧美av亚洲av综合av国产av | 日韩制服骚丝袜av| 日本欧美视频一区| 欧美国产精品一级二级三级| 人妻一区二区av| 久久 成人 亚洲| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 午夜91福利影院| 波野结衣二区三区在线| 中文字幕精品免费在线观看视频|