我國金融業(yè)營業(yè)模式的立法實踐及其趨勢

何 丹，張惟旭

(武漢工程大學(xué)法商學(xué)院，湖北 武漢 430205)

0 引 言

金融業(yè)營業(yè)模式是指金融業(yè)及其內(nèi)部各行業(yè)進行營業(yè)的組織體系、制度等因素的總稱。在世界范圍和金融業(yè)歷史上存在著兩種經(jīng)營模式——分業(yè)經(jīng)營模式與混業(yè)經(jīng)營模式。分業(yè)經(jīng)營是指金融業(yè)各子行業(yè)嚴(yán)格區(qū)分各自的功能，分別設(shè)立機構(gòu)，各自專業(yè)化經(jīng)營的經(jīng)營模式；混業(yè)經(jīng)營則是指金融業(yè)內(nèi)部各子行業(yè)的分工與協(xié)作關(guān)系，主要表現(xiàn)多個行業(yè)的交叉經(jīng)營的經(jīng)營模式。這兩種模式的選擇與一個國家的金融經(jīng)營歷史、金融市場環(huán)境、金融監(jiān)管能力和發(fā)展規(guī)模等因素有關(guān)。我國《證券法》《保險法》《商業(yè)銀行法》等都明確規(guī)定我國原則上仍堅持分業(yè)經(jīng)營模式，但同時也規(guī)定“國家另有規(guī)定的除外”。這使我國金融業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)化有了法律依據(jù)。

1 金融業(yè)營業(yè)模式概述

金融業(yè)是指為經(jīng)濟中其他行業(yè)提供金融服務(wù)的行業(yè)，一般可分為銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)。銀行業(yè)是以吸收存款來融通資金為主要特征的金融行業(yè)；證券業(yè)是以發(fā)行證券來融通資金為主要特征的金融行業(yè)；保險業(yè)是以提供保險來融通資金為主要特征的金融行業(yè)；信托業(yè)是以提供信托服務(wù)為主要特征的金融行業(yè)。

回顧國際金融業(yè)營業(yè)模式的發(fā)展歷程，大致可以分為3個階段：

(1)在20世紀(jì)30年代之前，西方國家普遍實行混業(yè)經(jīng)營政策，特別是銀行業(yè)與證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。

(2)20世紀(jì)30年代至70年代末，分業(yè)經(jīng)營成為這一時期的主流。1929年至1933年，資本主義世界爆發(fā)了經(jīng)濟危機，混業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)營業(yè)模式不適應(yīng)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢，許多國家都建立了銀行業(yè)與證券業(yè)分離的金融業(yè)模式，美國為此出臺了《1933年銀行法》，其中關(guān)于銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式被稱為《格拉斯——斯蒂格爾法》模式。

(3)20世紀(jì)80年代，西方國家的金融界掀起了自由化的浪潮，隨著新技術(shù)和金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展，證券業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)的業(yè)務(wù)界限越來越模糊，證券業(yè)、銀行業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)出現(xiàn)重新融合的趨勢。尤其是1997年和1998年，大規(guī)模的銀行、證券公司之間的并購行為，使得證券、銀行、信托和保險四大業(yè)務(wù)的聯(lián)系更加密切。隨著分業(yè)限制在英國、日本等國家的先后取消，1999年11月4日，美國國會通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，確立了銀行業(yè)、證券業(yè)和保險公司之間相互滲透的合法性，提出“金融控股公司”模式，取消了美國對銀行、保險、證券業(yè)的專業(yè)限制，全面拆除了30年代通過的被稱為“防火墻”的《格拉斯——斯蒂格爾法》。此后許多國家紛紛效仿，揭開了世界范圍的金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的新紀(jì)元[1]。

我國在1993年前，金融業(yè)存在混業(yè)經(jīng)營的狀況，當(dāng)時金融監(jiān)管不健全、金融業(yè)自律機制較差，證券投機、房地產(chǎn)投機現(xiàn)象比較嚴(yán)重，造成銀行大量資金違規(guī)流入證券市場和房地產(chǎn)市場，致使銀行支付風(fēng)險加大，泡沫經(jīng)濟出現(xiàn)。所以1993年，中共中央、國務(wù)院提出了金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的原則，此后國家將此原則以立法的形式加以規(guī)定，如1995年全國人大常委會制定了《保險法》《商業(yè)銀行法》，1998年制定了《證券法》，2001年制定了《信托法》。

雖然我國目前法律規(guī)定的仍是分業(yè)經(jīng)營的模式，但是隨著金融實踐的不斷發(fā)展，我國在分業(yè)模式框架下逐步出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的傾向，如目前已經(jīng)出現(xiàn)了集團控股下分設(shè)銀行、證券、保險機構(gòu)的模式，而且國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點，批準(zhǔn)保險資金按一定比例直接進入資本市場，這些做法都已突破分業(yè)經(jīng)營的限制。此外我國加入WTO后，隨著外資銀行的逐步進入，由于外資銀行大多采取混業(yè)經(jīng)營的方式，集商業(yè)銀行、投資銀行及證券、保險于一身，全方位地滿足客戶的金融需求，無疑具有雄厚的競爭實力。而中國單一功能的金融機構(gòu)必然面臨著跨國金融公司的沖擊，因此，中國金融體系從機構(gòu)本位走向市場本位將是必然的趨勢，混業(yè)經(jīng)營也將是未來金融業(yè)發(fā)展的大趨勢。鑒于以上考慮，我國新《證券法》《保險法》《商業(yè)銀行法》《信托法》都加了“國家另有規(guī)定的除外”的規(guī)定，這為證券業(yè)和銀行業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)的混業(yè)經(jīng)營開了一個口子。

2 金融業(yè)營業(yè)模式的發(fā)展方向

從各國的金融業(yè)發(fā)展歷史和現(xiàn)代金融業(yè)狀況來看，主要包括兩類國家：一類是以德國為代表，包括瑞士、荷蘭、挪威、比利時和西班牙等，這些國家始終堅持全能銀行模式，實行混業(yè)經(jīng)營。銀行既可以提供短期信貸業(yè)務(wù)和中間服務(wù)，又可以通過證券承銷和股票投資等方式從事長期資本業(yè)務(wù)，實行此類全能銀行營業(yè)模式的國家多為銀行業(yè)發(fā)達(dá)而證券業(yè)較為薄弱的歐洲國家；另一類則以美國為代表，此類國家大都經(jīng)歷了混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)經(jīng)營兩種截然不同的金融業(yè)經(jīng)營模式，目前又在從分業(yè)經(jīng)營向金融控股公司的混業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展，除美國外，日本、英國也堪稱典型。

然而，無論是選擇分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)制度，都是與一國的金融經(jīng)營歷史、國內(nèi)和國際金融市場環(huán)境、金融監(jiān)管能力、金融業(yè)發(fā)展規(guī)模等因素息息相關(guān)的，它受到各方面的影響，并非一成不變，各國對于金融業(yè)營業(yè)模式的選擇也在不斷的調(diào)整中。而從國際金融業(yè)模式的現(xiàn)狀和長期發(fā)展變化來看，筆者認(rèn)為，國際金融業(yè)經(jīng)營模式的未來發(fā)展趨勢應(yīng)該是從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營進行徹底的轉(zhuǎn)變。

2.1 混業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)的原因分析

20世紀(jì)30年代，除德國等少數(shù)國家外，大多數(shù)國家紛紛立法確立了金融業(yè)各子行業(yè)分業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)經(jīng)營體制。當(dāng)時資本主義世界正處于世界經(jīng)濟危機的大背景下，各國實行金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的初衷主要是為了降低銀行的經(jīng)營風(fēng)險，通過采用金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營和加強監(jiān)管等措施來抵御金融風(fēng)險，維持國家經(jīng)濟的穩(wěn)定。到了七八十年代，隨著世界經(jīng)濟危機陰影的遠(yuǎn)去以及各國經(jīng)濟的恢復(fù)和飛速發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營的金融模式已難以適應(yīng)世界經(jīng)濟形勢的發(fā)展，面對激烈的市場競爭，商業(yè)銀行逐漸突破了分業(yè)經(jīng)營的界限，不斷向證券、保險等其他金融業(yè)滲透，使各國分業(yè)經(jīng)營體制向混業(yè)經(jīng)營飛躍。引起這種變化的原因主要有：

第一，商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)比例的變化為其業(yè)務(wù)的拓寬提供了條件。近30年來，各國商業(yè)銀行的活期存款比重逐漸下降，定期儲蓄存款的比重相應(yīng)上升，這一結(jié)構(gòu)性的變化使商業(yè)銀行擁有穩(wěn)定、足夠的資金開拓其他的金融業(yè)務(wù)。

第二，商業(yè)銀行通過傳統(tǒng)的經(jīng)營方式所獲得的盈利不斷下降促使其創(chuàng)新經(jīng)營，尋求更多的盈利渠道。20世紀(jì)70年代以來，銀行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，商業(yè)銀行盈利水平普遍下降，這迫使商業(yè)銀行不得不拓展自己的業(yè)務(wù)和開發(fā)新的產(chǎn)品品種。銀行家和他們的經(jīng)營團隊慢慢發(fā)現(xiàn)，涉足其他的金融行業(yè)將會為自己帶來巨額的收益，于是大量的資金不斷向證券業(yè)、保險業(yè)等其他金融行業(yè)流入，商業(yè)銀行逐漸發(fā)展為全能銀行。

第三，金融理論的深入發(fā)展。商業(yè)銀行經(jīng)營理論是隨著各個歷史時期經(jīng)濟金融環(huán)境的變化不斷發(fā)展的，到20世紀(jì)70年代末出現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論，它突破了傳統(tǒng)的只重視資產(chǎn)或者只重視負(fù)債的理論缺陷，使商業(yè)銀行真正從資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)雙方著手，同時拓展資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，達(dá)到收益最大化，風(fēng)險最小化。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的發(fā)展適應(yīng)當(dāng)前的國際金融形勢，為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷走向全能化、綜合化提供了理論基礎(chǔ)，大大促進了銀行業(yè)務(wù)的拓展和深化[2]。

2.2 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢分析

現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展趨勢是由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的方向發(fā)展，而混業(yè)經(jīng)營的模式又以美國提出的金融控股公司最為典型?；鞓I(yè)經(jīng)營之所以被廣大學(xué)者和專業(yè)人士認(rèn)為是金融業(yè)的發(fā)展趨勢，這是因為混業(yè)經(jīng)營具有十分明顯的優(yōu)勢，主要表現(xiàn)為：

第一，混業(yè)經(jīng)營使金融機構(gòu)收入穩(wěn)定。金融控股公司跨行業(yè)投資和綜合經(jīng)營能夠規(guī)避單一金融市場波動造成的經(jīng)營風(fēng)險，其廣泛的客戶資源和豐富的產(chǎn)品有利于公司收入穩(wěn)定。

第二，混業(yè)經(jīng)營使金融機構(gòu)具有更雄厚的資本實力和信用級別。各國法律一般對金融控股公司規(guī)定了更高的資本門檻，使其具有雄厚的資本和信用級別，資本實力的大大增強為公司完成大項目、進行風(fēng)險管理、投資長期資本市場和金融衍生市場提供了保障，而更高的信用級別則為公司贏取廣大客戶的信心，進行資金融通提供了便利條件。

第三，混業(yè)經(jīng)營使金融機構(gòu)具有規(guī)模優(yōu)勢。規(guī)模優(yōu)勢對金融業(yè)來說至關(guān)重要，隨著金融信息化程度的提升和金融產(chǎn)品的復(fù)雜化，金融機構(gòu)的規(guī)模臨界點逐漸提高，金融控股公司具備明顯的規(guī)模優(yōu)勢。

第四，混業(yè)經(jīng)營使金融機構(gòu)分銷體系發(fā)達(dá)。金融控股公司客戶廣泛、客戶共享程度高，分銷體系能迅速使各類金融產(chǎn)品銷往各個客戶，獲取巨大收益。

第五，混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)交叉產(chǎn)品開發(fā)能力強。金融業(yè)發(fā)展的趨勢是各種機構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)之間的界限越來越模糊，混業(yè)經(jīng)營大大增強了金融控股公司的產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新能力。

第六，混業(yè)經(jīng)營使客戶維護注重長期，便于實現(xiàn)終生銷售。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)可以為客戶提供全方位的服務(wù)，提供盡可能多的金融產(chǎn)品，涵蓋經(jīng)濟生活的方方面面，并為客戶長期追蹤服務(wù)[3]。

3 我國金融業(yè)營業(yè)模式的立法實踐

3.1 新《證券法》修訂之前我國的金融業(yè)營業(yè)模式選擇

在2006年新《證券法》修訂之前，我國實行的是嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)營業(yè)模式，從1998年舊《證券法》就可以看出，該法第6條明確規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理。證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務(wù)機構(gòu)分別設(shè)立”，其第133條還進一步規(guī)定：“禁止銀行資金違規(guī)流入股市。證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌得的資金”。

舊《證券法》之所以規(guī)定分業(yè)經(jīng)營的金融營業(yè)模式是與我國當(dāng)時的國內(nèi)和國際金融形勢相適應(yīng)的。國內(nèi)方面，當(dāng)時的國內(nèi)金融市場剛剛建立，金融秩序相當(dāng)混亂，金融業(yè)基礎(chǔ)薄弱，金融法規(guī)也不健全，政府監(jiān)管不力，導(dǎo)致地方開辦的未經(jīng)國務(wù)院審批的股票交易所層出不窮，滋生大量的腐敗問題[4]。國際方面，1997年金融風(fēng)暴席卷整個亞洲，許多金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的國家經(jīng)濟瀕臨崩潰，使我國的金融專家和法學(xué)專家深深意識到過早地實行金融業(yè)自由化，特別是像我們這樣一個金融業(yè)不夠發(fā)達(dá)、金融監(jiān)管等配套措施不夠健全的國家過早地實行金融業(yè)自由化是萬萬不能的。于是，在當(dāng)時國內(nèi)外的大背景下，我國審慎地選擇了分業(yè)經(jīng)營的金融業(yè)營業(yè)模式，以金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展至上，避免發(fā)生金融風(fēng)險。

雖然我國舊《證券法》并未對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營提供任何法律空間，但國內(nèi)金融業(yè)對混業(yè)經(jīng)營卻早有嘗試，且發(fā)展勢頭不減。從1998年開始，我國已允許部分證券商參與同業(yè)拆借市場，從而打開了銀行信貸資金流向證券市場的通道。2000年2月，中國人民銀行和中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)文，允許符合條件的證券公司以自營股票和證券投資基金券作質(zhì)押向商業(yè)銀行貸款，在一定程度上打通了商業(yè)銀行與證券公司的資金通道。2003年12月27日，第十屆全國人大常委會通過了《商業(yè)銀行法》修正案，并將原來的第43條修改為：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定除外?！惫P者認(rèn)為，正是這一除外規(guī)定為我國的金融控股公司的存在留下了空間。2005年2月20日，中國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合公布了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》，立法公開承認(rèn)混業(yè)經(jīng)營的合法性，該規(guī)章規(guī)定商業(yè)銀行可以直接出資設(shè)立基金管理公司，募集和管理基金。同年4月，工商銀行、建設(shè)銀行和交通銀行成為首批直接設(shè)立基金管理公司的試點銀行，使我國金融機構(gòu)突破分業(yè)經(jīng)營并走向混業(yè)經(jīng)營的事實越來越明朗化。

3.2 新《證券法》頒布后我國金融業(yè)營業(yè)模式選擇

2006年新《證券法》第6條規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務(wù)機構(gòu)分別設(shè)立。國家另有規(guī)定的除外?！贝送猓摲ㄟ€刪去了舊法的第133條對于銀行資金入市的禁止性規(guī)定，并在其第81條中規(guī)定：“依法拓寬資金入市，禁止資金違規(guī)流入股市?！睆纳鲜鲆?guī)定可以看出，新《證券法》在原則上仍然堅持金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的方針，但與過去不同的是，新《證券法》的除外規(guī)定為銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)的混業(yè)經(jīng)營、相互滲透留足了相應(yīng)的法律空間，為商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司、保險公司和保險資產(chǎn)管理公司投資證券市場提供了法律依據(jù)。

在商業(yè)銀行資金率先公開向證券業(yè)投資并獲得有關(guān)法律認(rèn)可的客觀事實下，保險公司也緊隨其后大步走向混業(yè)經(jīng)營之路。2005年保險資金獲準(zhǔn)入市，保監(jiān)會將投資比例控制在1%～2%，當(dāng)年末，保險行業(yè)資金直接入市比例僅為1%，2006年上半年，保監(jiān)會將這一比例上調(diào)兩個百分點，后來進一步提高到5%，2007年7月，保監(jiān)會已將保險資金直接投資A股比例由5%上調(diào)到10%，但保險資金權(quán)益類投資上限仍控制在20%。2006年10月18日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《關(guān)于保險機構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》，開天辟地般首次對保險機構(gòu)收購商業(yè)銀行股權(quán)作出明確規(guī)定，允許保險集團公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司等各類保險機構(gòu)憑公司資本金、負(fù)債期10年以上的責(zé)任準(zhǔn)備金等保險業(yè)監(jiān)督管理委員會認(rèn)可的資金投資購買境內(nèi)的國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等未上市銀行的股權(quán)。自此，保險業(yè)進軍銀行業(yè)之路已全部打通，保險金融機構(gòu)投資商業(yè)銀行順理成章。

4 對我國金融業(yè)營業(yè)模式的構(gòu)想

在當(dāng)今國際金融一體化的大環(huán)境下，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的模式已是我國未來的必然選擇，此乃大勢所趨。我們必須在借鑒國外先進經(jīng)驗的基礎(chǔ)上結(jié)合本國的實際國情，構(gòu)建和完善我國的金融體制。

4.1 逐步在金融各行業(yè)推行混業(yè)經(jīng)營

隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷加強，國內(nèi)外金融業(yè)的不斷發(fā)展迫切要求我國的金融各行業(yè)不斷創(chuàng)新，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等相互影響、相互滲透，彼此合作越來越頻繁。在全球金融業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營的大背景下，我國的金融業(yè)也必然會朝著大趨勢前進，分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理已不可能絕對化。我國由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變應(yīng)該是一個不斷量變最終發(fā)生質(zhì)變的過程，我國應(yīng)根據(jù)自己的國情，先試點，再推廣，仍以分業(yè)經(jīng)營為基礎(chǔ)，鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和相互代理，最終以向金融控股公司為發(fā)展目標(biāo)，積極穩(wěn)妥地推進金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，促進我國金融業(yè)的不斷發(fā)展和市場繁榮。

4.2 加快金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的立法

目前，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制的組織形式主要有兩種：一種是同一法人內(nèi)部實現(xiàn)銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)的綜合經(jīng)營，即通常所說的全能銀行，如德國、瑞士、英國等國家的金融組織形式；另一種是通過資本交易，在集團內(nèi)部實現(xiàn)法人分業(yè)、集團綜合經(jīng)營，即通常所說的金融控股公司，如美國的花旗集團。我國的金融法律雖然仍然規(guī)定金融業(yè)堅持分業(yè)經(jīng)營，但并沒有嚴(yán)格限制工商資本投資金融資本，于是在實踐中，我國出現(xiàn)了許多的金融控股公司，主要有3種形式：

(1)由非銀行金融機構(gòu)形成的金融控股公司，如中信集團、平安集團、光大集團，其母公司已經(jīng)不再是經(jīng)營體，而是純粹的投資控股公司。

(2)由國有銀行或股份制銀行投資設(shè)立的金融控股公司，如中國銀行集團、中國建銀投資有限公司、中國工商銀行集團等。

(3)由工商業(yè)投資形成的金融控股公司，如鑫源集團、海爾集團等[5]。

可見，我國的金融控股公司在現(xiàn)實中已大量存在并且發(fā)展勢頭不減，如何對金融控股公司進行有效地監(jiān)督與規(guī)制，制定《金融控股公司法》已成為未來我國金融立法的重要一環(huán)。我國對此可以參照國外的先進立法方式，如美國的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》和日本的《金融控股公司解禁整備法》，它們對金融控股公司的立法并不是簡單的事項立法，而實質(zhì)上是銀行法、保險法、證券法以及公司法等修正案的匯集，這種立法模式有助于金融控股公司與整個法律體系的融合，減少規(guī)范的沖突，保障法律適用的公平。

4.3 加強對混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)督和管理

如前所述，混業(yè)經(jīng)營的金融體制雖然有諸多優(yōu)勢，但它也有風(fēng)險大的缺陷，而彌補這一缺陷的關(guān)鍵就在于有效的監(jiān)管，監(jiān)管包括政府監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管和金融機構(gòu)自身的自律監(jiān)管，其中又以政府監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管為主導(dǎo)。借鑒巴塞爾協(xié)議和國際金融監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)則，監(jiān)管機構(gòu)對金融混業(yè)監(jiān)管的原則主要包含以下幾點[6]：

第一，依法監(jiān)管。依法監(jiān)管是各國金融監(jiān)管所共同遵循的一項原則，當(dāng)然，依法監(jiān)管的前提是有法可依，我國首先應(yīng)當(dāng)制定完備的金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的立法，然后監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法行使監(jiān)督職權(quán)，保證金融秩序的穩(wěn)定。

第二，監(jiān)管措施綜合性和系統(tǒng)性。國家對金融業(yè)進行監(jiān)管可以采取經(jīng)濟、行政、法律等監(jiān)管措施，實施有效監(jiān)管，堅持持續(xù)性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結(jié)合、合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管相結(jié)合。

第三，公開、公平、公正監(jiān)管。監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)始終堅持“三公”原則，正確處理在監(jiān)管中所發(fā)生的事件。

第四，適度監(jiān)管原則。過度的監(jiān)管必將抑制金融業(yè)的發(fā)展積極性，所以監(jiān)管者在監(jiān)管時應(yīng)當(dāng)把握好分寸，不應(yīng)使金融業(yè)投資者人心惶惶。

第五，效率原則。監(jiān)管要避免交叉監(jiān)管、重復(fù)監(jiān)管，提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本。

對于金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持以上幾點原則，只有這樣，才能切實加強和改進金融監(jiān)管，提高市場的公正性、透明度和效率，降低金融風(fēng)險。另外，我們應(yīng)積極探索金融監(jiān)管的新思路，加強金融監(jiān)管部門在統(tǒng)一金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一執(zhí)法合作等方面的制度安排，推動市場協(xié)作監(jiān)管機制建設(shè)，實現(xiàn)信息資源共享，努力構(gòu)建保障金融市場健康發(fā)展、有效防范風(fēng)險的長效機制。

5 結(jié) 語

綜上所述，金融業(yè)的營業(yè)模式的發(fā)展趨勢應(yīng)是混業(yè)經(jīng)營。但混業(yè)經(jīng)營營業(yè)模式并非完美無暇，它也有其固有的缺陷，可以說實行混業(yè)經(jīng)營所帶來的金融風(fēng)險將會比分業(yè)經(jīng)營大得多，這就需要我們建立一個結(jié)構(gòu)有序、健康發(fā)展的金融體制，特別是需要增強國家金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力和強調(diào)金融機構(gòu)的自律性，只有這樣，我們才能充分發(fā)揮出金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢，順應(yīng)國際金融發(fā)展的潮流，繁榮國家的經(jīng)濟。

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