“北方金融中心”的爭與不爭

陳 杰

“發(fā)揮金融所長”的市長與金融改革的框架

天津金融改革創(chuàng)新方案的制定、謀劃與實(shí)施離不開時(shí)任天津市市長的戴相龍。

2002年12月30日下午，當(dāng)中央組織部副部長王東明在天津市領(lǐng)導(dǎo)干部會(huì)議匕介紹戴相龍簡歷時(shí)，全場屏聲靜氣。中央決定：戴相龍同志任天津市委委員、常委、副書記，提名為天津市市長候選人。

戴相龍表示，中央決定我來天津工作，為我提供了—個(gè)很好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)、鍛煉機(jī)會(huì)、奉獻(xiàn)機(jī)會(huì)。我長期從事金融宏觀調(diào)控和監(jiān)管工作，將盡快轉(zhuǎn)換角色，適應(yīng)新崗位。運(yùn)用金融工作經(jīng)驗(yàn)，為天津經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。全身心融入天津人民的偉大事業(yè)中去，不辜負(fù)天津人民的殷切期望。

2003年1月24日上午，天津市第十四屆人大第一次會(huì)議代表全票選舉戴相龍為天津市市長。

2006年7月，戴相龍?jiān)谟浾叩囊淮尾稍L中，解開他赴任天津的—個(gè)“謎”：來之前，中央領(lǐng)導(dǎo)與我談話時(shí)就說，發(fā)揮你的金融所長。

記者曾詢問，也幾次聽到戴相龍談到“央行行長和直轄市市長有什么不同”?！板X少壓力大，”戴相龍感慨，不同之處很多，中央銀行用的是發(fā)行貨幣的錢，幾億元、幾十億元的用，碰到通貨緊縮時(shí)，還怕票子用不出去。當(dāng)市長用的是收稅來的錢，幾十萬元、幾百萬元算著用，總是不夠花?！獋€(gè)國家只有一家中央銀行，中國大大小小的市長有600多位，天天面臨實(shí)力的比較，要比GDP，比財(cái)政收入，競爭壓力很大。

2003年11月3日，戴相龍?jiān)谑姓畷?huì)議樓接受韓國《中央日?qǐng)?bào)》社北京分社的采訪，提問者是韓國前財(cái)政部副部長、北京大學(xué)客座教授鄭德龜。

鄭德龜問，天津最近的發(fā)展勢頭是由大量的投資來驅(qū)動(dòng)的。我知道你曾經(jīng)擔(dān)任過中國金融政策的最高領(lǐng)導(dǎo)——人民銀行的行長。你能從中央政府拿到財(cái)政撥款，是不是跟這個(gè)背景有關(guān)系?

戴相龍?zhí)孤实鼗卮?，我曾?jīng)當(dāng)過中央銀行行長，可能有些人對(duì)天津市政府會(huì)給與信任和支持，也可能會(huì)增加一些貸款，但是最主要的原因是，天津有商機(jī)，商業(yè)銀行自主決定給天津貸款。所以有人說我是財(cái)政市長，這不確切。我沒有帶錢來，但帶來了一些工商界的朋友。

時(shí)任中國銀監(jiān)會(huì)主席助理王兆星2006年9月5日在天津?yàn)I海新區(qū)面對(duì)幾十家外資銀行負(fù)責(zé)人說，天津市市長戴相龍是金融方面的專家，原中央銀行的行長，對(duì)國內(nèi)和國際的金融非常熟悉，對(duì)金融發(fā)展規(guī)律，國際金融發(fā)展的趨勢都非常熟悉，這對(duì)于政府提供一個(gè)有利的金融環(huán)境是一個(gè)非常好的條件。

從戴相龍到天津擔(dān)當(dāng)市長起，憑著長期金融宏觀調(diào)控和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，他直指我國金融發(fā)展落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的病源，“主要原因是融資機(jī)構(gòu)不夠，資本發(fā)展不夠，許多錢不能轉(zhuǎn)化為社會(huì)資本。具體來說就是直接融資比例太低，間接融資比例太高?！彼?，他在各種場合、公開的內(nèi)部的會(huì)議，直至向中央領(lǐng)導(dǎo)的匯報(bào)，反復(fù)闡述：大力發(fā)展直接融資，讓老百姓通過中介，成為投資人與股東，存款轉(zhuǎn)入資本金……

2007年戴相龍?jiān)谔旖蚴薪鹑诠ぷ鲿?huì)議上說，1997年全國金融工作會(huì)議主要是金融治“亂”；2002年全國金融工作會(huì)議，重點(diǎn)在金融改革；2007年全國金融工作會(huì)議立足在金融創(chuàng)新。選擇地方試點(diǎn)，就在天津?yàn)I海新區(qū)。

戴相龍和天津市負(fù)責(zé)同志統(tǒng)籌協(xié)調(diào)濱海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案的起草，在2006年9月7日第一次上報(bào)國務(wù)院后，于9月9日在泰達(dá)萬麗酒店舉行的天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放與金融改革創(chuàng)新高峰會(huì)議上，第一次公開、系統(tǒng)地將金融改革創(chuàng)新的目標(biāo)、定位亮相。講稿是他一筆一畫撰寫修改的，他在前排伏案的背影至今清晰地留在記者的記憶，他演講的講稿還留在記者的手里。

戴相龍說，目前我國金融業(yè)改革發(fā)展中還存在的一些突出問題。一是直接融資比重低，投資渠道狹窄?！笆濉逼陂g，我國企業(yè)債券和股票等直接融資占社會(huì)融資總量的比重一直徘徊在10％以下。直接融資比例過低，間接融資比例過高，造成社會(huì)資金結(jié)構(gòu)失調(diào)，資本金緊缺，信貸資金過多。據(jù)經(jīng)濟(jì)普查統(tǒng)計(jì)，我國二、三產(chǎn)業(yè)總資產(chǎn)(不含金融資產(chǎn))為56萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率為58％。按審慎會(huì)計(jì)原則計(jì)算則超過58％。2005年全國固定資產(chǎn)投資9萬億元，按40％資本金計(jì)算約為3.6萬億元。資本金靠外債和民營企業(yè)投入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。其結(jié)果，既妨礙企業(yè)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也增加了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，降低了全社會(huì)資金利用效率，成為我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控一個(gè)亟待解決的問題。

二是國內(nèi)金融企業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營”，與客戶需求和金融市場的競爭形勢不適應(yīng)。1986年，國務(wù)院決定重組交通銀行，并進(jìn)行全面綜合經(jīng)營的試點(diǎn)。上世紀(jì)九十年代初，由于金融違規(guī)嚴(yán)重，我國停止這方面的試驗(yàn)，銀行業(yè)與所辦的信托投資公司等脫鉤，對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營。這項(xiàng)措施對(duì)防范金--融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。隨著我國經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營的缺陷也越來越明顯，迫使金融企業(yè)要加快開展綜合經(jīng)營改革。2r面，是適應(yīng)國內(nèi)大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)迅速發(fā)展的需要。企業(yè)集團(tuán)除經(jīng)營主業(yè)外，正在不斷擴(kuò)大資本經(jīng)營，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)保障能力，要求金融企業(yè)提供綜合性服務(wù)；另一方面，也是適應(yīng)與國外金融機(jī)構(gòu)競爭需要。到2006年6月，已有21個(gè)國家和地區(qū)的71家外國銀行在我國24個(gè)城市設(shè)立了183家分行，總資產(chǎn)已近1000億美元。這些國際大型銀行的母公司，皆為綜合經(jīng)營，我國金融企業(yè)是分業(yè)經(jīng)營，難以與其競爭。

三是人民幣存在升值的壓力。

為解決這些問題，金融創(chuàng)新已成為當(dāng)前金融改革的發(fā)展重點(diǎn)，新區(qū)可成為全國金融改革創(chuàng)新基地。

戴相龍?zhí)岢?，國?wù)院《推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》將金融改革創(chuàng)新，作為通過綜合配套改革推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)的開發(fā)開放近期工作重點(diǎn)之首，在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排-在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試，由金融改革帶動(dòng)和引領(lǐng)其他方面的改革，這充分體現(xiàn)了“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”的重要作用。金融改革創(chuàng)新就是要在重大金融改革上先行先試，在金融改革的難點(diǎn)、重點(diǎn)方面攻堅(jiān)突破，提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)功能和競爭能力，參與到經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化中去。

戴相龍說，按照黨中央、國務(wù)院的部署，從濱海新區(qū)的實(shí)際出發(fā)，新區(qū)金融改革創(chuàng)新總的思路確定為：按照科學(xué)審慎和風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，以擴(kuò)大直接融資和增強(qiáng)金融企業(yè)綜合服務(wù)功能為重點(diǎn)，積極推進(jìn)金融綜合配套改革，建設(shè)與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和全國金融改革創(chuàng)新基地，為建立與完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系相適應(yīng)的金融體制，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，參與經(jīng)濟(jì)全球化提供經(jīng)驗(yàn)。

戴相龍介紹，天津?yàn)I海新區(qū)的金融改革創(chuàng)新的近期重點(diǎn)主要有四個(gè)方面的突破：

一是拓寬直接融資渠道。方式有三個(gè)：第一，在搞好渤海產(chǎn)業(yè)投資基金戰(zhàn)點(diǎn)基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)發(fā)展各類產(chǎn)業(yè)基金，發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，進(jìn)行房地產(chǎn)投資信托試點(diǎn)，發(fā)展集合資金信托業(yè)務(wù)，把天津逐步建成我國產(chǎn)業(yè)基金發(fā)行、管理和交易中心；第二，在完善市場運(yùn)作手段和控制風(fēng)險(xiǎn)條件下，進(jìn)行企業(yè)債券和短期融資券發(fā)行制度改革試點(diǎn)；第三，開展房地產(chǎn)、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。同時(shí)，要論證和開辦非上市公眾公司股權(quán)柜臺(tái)交易，完善我國多層次資本市場。

二是開展金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營。第一，允許有條件的商業(yè)銀行在天津設(shè)立機(jī)構(gòu)辦理證券、保險(xiǎn)、金融租賃業(yè)務(wù)；第二，允許保險(xiǎn)企業(yè)集團(tuán)或以保險(xiǎn)業(yè)為核心的金融控股公司到天津成立機(jī)構(gòu)辦理銀行、證券業(yè)務(wù)；第三，整合天津現(xiàn)有各類地方金融企業(yè)的股權(quán)，設(shè)立金融控股公司，控股參股銀行、保險(xiǎn)、證券等金融企業(yè)。

三是創(chuàng)新和完善金融機(jī)構(gòu)體系。天津進(jìn)行金融改革創(chuàng)新，立足于對(duì)現(xiàn)有金融企業(yè)進(jìn)行改革，增強(qiáng)服務(wù)功能和競爭力，而不是多建新的金融機(jī)構(gòu)。利用天津現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)和有些金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)軌之際，論證和組建主要為低收入者提供貸款購買90平方米以下住房的住房信貸銀行，在國家建立住房公積金制度和商業(yè)銀行提供按揭貸款外，創(chuàng)建居民先存后貸、引存定貸的住房信貸三合一，形成和現(xiàn)有商業(yè)銀行按揭貸款、住房公積金中心分工合作的住房信貸體系；組建為先進(jìn)制造加工業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)服務(wù)的金融租賃公司；組建為中小企業(yè)服務(wù)的金融服務(wù)公司。

四是外匯管理改革。目前我國已是世界最大的外匯儲(chǔ)備國，外匯的增加，增強(qiáng)了我國綜合實(shí)力和抗--風(fēng)險(xiǎn)能力。但同時(shí)也帶來@問題。濱海新區(qū)可在解決國家外匯儲(chǔ)備過多帶來的問題，促進(jìn)國際收支大體平衡，完善有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換等方面進(jìn)行探索，現(xiàn)在時(shí)機(jī)正好。第一，改進(jìn)外匯經(jīng)常項(xiàng)目監(jiān)管方式，改變強(qiáng)制結(jié)售匯制度，逐步取消核銷制度，實(shí)行居民和企業(yè)意愿結(jié)匯和自由購匯；第二，放松資本項(xiàng)目下外匯管制，探索在一定區(qū)域一定限額下的資本項(xiàng)下人民幣可兌換；第三，擴(kuò)大外匯使用，放寬人民幣購匯。通過合格投資機(jī)構(gòu)，將人民幣換成外幣，擴(kuò)大對(duì)外投資；第四，開辦離岸金融業(yè)務(wù)。

2008年3月，國務(wù)院批復(fù)天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案中有關(guān)“推進(jìn)金融改革創(chuàng)新”的基本思路、重點(diǎn)改革內(nèi)容，與戴相龍所述的框架相同。

在這里，戴相龍沒有提天津建立北方金融中心的目標(biāo)。他在天津最突出的一次提到此目標(biāo)是以“代市長”身份在2003年1月天津市第十四屆人大第一次會(huì)議上所做的《政府工作報(bào)告》，其中說：“推進(jìn)北方重要金融中心建設(shè)”。這一信號(hào)傳出去，戴相龍說，“戴某人臉上火辣辣的。”

作為曾任的央行行長，戴相龍深知“金融中心”意味著什么。在2007年，世界金融中心倫敦和紐約金融業(yè)增加值分別占生產(chǎn)總值總量的16.5％和26.8％，國內(nèi)金融中心上海金融業(yè)增加值占城市生產(chǎn)總值的7.8％，而天津只有41％，北京央行、各大商業(yè)銀行總行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)聚集，“與天津相距這樣近，你怎么可能還是金融中心?”為此，戴相龍作過許多次的闡明，天津?yàn)I海新區(qū)金融改革目標(biāo)是建設(shè)與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地。再也不提“北方金融中心”。

不過，國內(nèi)有的專家，如國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員李伯溪指出，國務(wù)院批準(zhǔn)天津的城市定位是“北方經(jīng)濟(jì)中心”，包含金融、貿(mào)易、物流中心的含義。戴相龍聽到后，并未直接回應(yīng)，他認(rèn)為，“北方經(jīng)濟(jì)中心”應(yīng)該是北方的現(xiàn)代制造業(yè)中心和研發(fā)轉(zhuǎn)化中心、國際航運(yùn)和物流中心、貿(mào)易中心以及金融改革創(chuàng)新基地，明顯地避談“金融中心”。

2007年7月6日英國《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表《爭奪亞洲頭號(hào)金融中心的競爭已經(jīng)展開》報(bào)道，其中說，“1949年解放前，上海是亞洲的主要金融中心之一，現(xiàn)在上海似乎下定決心要奪回這一地位——雖然多數(shù)人認(rèn)為得經(jīng)過一代人的努力才能實(shí)現(xiàn)。此外，中國當(dāng)局還想把天津發(fā)展成—個(gè)商務(wù)和金融中心，而首都北京也必定會(huì)加入這場爭當(dāng)亞洲最有影響力的金融中心的競爭”。

2008年11月21日，已任全國社保基金理事長的戴相龍?jiān)诘诎藢锰旖蚴写髮W(xué)生現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展季談會(huì)上，點(diǎn)評(píng)一名學(xué)生有關(guān)建設(shè)“北方金融中心”的發(fā)言時(shí)表示，別“你也是中心，我也是中心”，天津是北方經(jīng)濟(jì)中心，可以建立與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地，你是試驗(yàn)區(qū)、創(chuàng)新基地誰也不會(huì)反對(duì)，你先干起來。干起來再說?；蛘呤切睦锵?，實(shí)際干，嘴上不說。你還沒干出來說什么也不行。

天津金融改革先行先試的焦點(diǎn)

1私募股權(quán)基金聚集使“中國自己的三星和摩托羅拉從貓變成老虎”

2006年12月30日，我國第一只契約型人民幣產(chǎn)業(yè)投資基金一總規(guī)模200億元的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，在濱海新區(qū)發(fā)起設(shè)立，首期募集60.8億元，由渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司管理，其成立與運(yùn)作是中國金融體制改革的—項(xiàng)突破。

時(shí)任天津市市長的戴相龍?jiān)诨鸾遗苾x式上說，這個(gè)基金的設(shè)立具有四個(gè)方面的意義。一是促進(jìn)全國產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法的完善和盡快出臺(tái)，為設(shè)立—批新的產(chǎn)業(yè)投資基金創(chuàng)造了條件；二是促進(jìn)直接融資有重大突破。產(chǎn)業(yè)投資基金的增加，數(shù)量不斷擴(kuò)大，對(duì)改善我國社會(huì)資金結(jié)構(gòu)，提高社會(huì)資金使用效率產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)投資基金用于對(duì)成長型非上市公司的股權(quán)投資，并對(duì)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)督，有利于促進(jìn)更多有條件的企業(yè)上市或發(fā)行債券，有利于整個(gè)資本市場發(fā)展；三是渤海產(chǎn)業(yè)投資基金用于濱海新區(qū)和其他環(huán)渤海地區(qū)，重點(diǎn)投資具有自主創(chuàng)新能力的現(xiàn)代制造業(yè)、有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)以及交通、能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，有利于實(shí)現(xiàn)國家對(duì)天津?yàn)I海新區(qū)的定位，促進(jìn)京滓冀都市圈發(fā)展。從而帶動(dòng)環(huán)渤海區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好參與經(jīng)濟(jì)全球化。

戴相龍?jiān)俅沃厣?，天津申?qǐng)?jiān)O(shè)立未上市公眾公司股權(quán)柜臺(tái)交易市場，使產(chǎn)業(yè)投資基金投資的企業(yè)的股權(quán)能夠及時(shí)規(guī)范轉(zhuǎn)讓。

時(shí)任中國人民銀行副行長吳曉靈在渤海產(chǎn)業(yè)投資基金揭牌儀式前座談會(huì)上說，私募股權(quán)基金是我國發(fā)展資本市場的一股力量，可培養(yǎng)上市公司的資源，投資未上市的股權(quán)，幫助企業(yè)出生、成長、壯大，直至上市。

吳曉靈認(rèn)為，既要鼓勵(lì)像渤海產(chǎn)業(yè)投資基金這樣特定機(jī)構(gòu)投資者，也要鼓勵(lì)發(fā)展私募投資，私募投資無所謂“過熱”或不熱的問題，它需要個(gè)人負(fù)責(zé)，使得全民投資趨向理性。

吳曉靈還鮮明地提出，中國如果不大力發(fā)展資本市場，在全球化的大背景下就要打敗仗。各國的博弈，是金融的博弈，沒有金融的手段，就沒有組合資源的手段，在世界上就沒有發(fā)言權(quán)。

渤海產(chǎn)業(yè)投資基金自2007年

4月正式運(yùn)營以來，在濱海新區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)及全國范圍考察和遴選了眾多項(xiàng)目，涉及能源、環(huán)保、軍工、金融、機(jī)械制造等多個(gè)領(lǐng)域和龍頭企業(yè)。11月2日，出資約人民幣15億元現(xiàn)金，以戰(zhàn)略投資者身份受讓天津鋼管投資控股有限公司持有的天津鋼管集團(tuán)5.7％的股權(quán)。這是該基金成立后的第一筆投資，也是2007年內(nèi)地私募股權(quán)投資基金規(guī)模最大的一筆投資。之后，該基金還投資了成都商業(yè)銀行等項(xiàng)目。

2008年8月，總規(guī)模200億元的船舶產(chǎn)業(yè)投資基金獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn)，2009年12月29日開業(yè)并投入運(yùn)營，首期募集金額28，5億元，訂購了特種船、超巴拿馬級(jí)干散貨船、大型集裝箱船和大型油輪等一批船舶資產(chǎn)。

2007年6月6日，國內(nèi)首次大規(guī)模引進(jìn)國際私募基金的專業(yè)化融資盛會(huì)——中國企業(yè)國際融資洽談會(huì)在天津?yàn)I海新區(qū)會(huì)展中心舉行，為期三天，共有19個(gè)國家與地區(qū)223家私募基金類投資機(jī)構(gòu)、全國952家工商企業(yè)、381家中介機(jī)構(gòu)4000多人。

“融洽會(huì)”由天津市政府、全國工商聯(lián)和美國企業(yè)成長協(xié)會(huì)共同主辦，主題為“參與全球資本流動(dòng)，創(chuàng)建直接融資平臺(tái)，服務(wù)企業(yè)健康成長，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”?！叭谇?huì)”實(shí)現(xiàn)“資本對(duì)接”、“快速約會(huì)”。主會(huì)場設(shè)立美國企業(yè)成長協(xié)會(huì)基金對(duì)接區(qū)、證券產(chǎn)權(quán)交易區(qū)、商業(yè)銀行展區(qū)、風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)投資基金展區(qū)、中介機(jī)構(gòu)展區(qū)、商會(huì)區(qū)等區(qū)域。

吳曉靈在“融洽會(huì)”中的2007并購年會(huì)上再次提出，中國應(yīng)更多地發(fā)展私募股權(quán)投資基金。吳曉靈認(rèn)為，中國資本市場發(fā)展中有兩大“軟肋”，一是公司債發(fā)展滯后，企業(yè)難以自主優(yōu)化債務(wù)和股本結(jié)構(gòu)；二是私募股權(quán)市場滯后，難以培育優(yōu)質(zhì)的上市公司資源。因而，場外市場(OTC)和私募股權(quán)市場是企業(yè)出生到企業(yè)成長過程當(dāng)中不可缺少一種融資方式。她認(rèn)為，私募股權(quán)投資基金是提升企業(yè)價(jià)值的催化劑，主要投資于未上市的企業(yè)股權(quán)，其中主要投資于成熟技術(shù)和成熟企業(yè)股權(quán)的基金可稱為產(chǎn)業(yè)基金，主要投資于運(yùn)用新技術(shù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的可稱為風(fēng)險(xiǎn)投資；產(chǎn)業(yè)投資基金是企業(yè)收購兼并的重要資金來源和推動(dòng)力，是優(yōu)化現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)要素組合的主要推動(dòng)力。

吳曉靈提出，要疏通私募股權(quán)退出渠道，更好地培育優(yōu)質(zhì)上市公司資源。能在場內(nèi)市場掛牌交易的只能是少數(shù)成熟的大企業(yè)，97％以上的企業(yè)都不能夠在股票交易所掛牌交易，它需要有場外交易的場地和其他的合法交易場地，因而培育多層次的資本市場是當(dāng)務(wù)之急，沒有場外交易，沒有場外的私募股權(quán)交易就難以有企業(yè)的成熟和企業(yè)良好的成長環(huán)境，也就不可能為公開上市場所提供優(yōu)質(zhì)的上市企業(yè)。

2008年6月10日至12日，第二屆“融洽會(huì)”在天津國際展覽中心舉行。來自22個(gè)國家與地區(qū)以及國內(nèi)2520家企業(yè)和機(jī)構(gòu)與會(huì)，通過“資本對(duì)接”和“快速約會(huì)”，達(dá)到融資意向的2612項(xiàng)。此時(shí)，身為全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長戴相龍出席會(huì)議，并發(fā)表演講，繼續(xù)支持把天津建設(shè)成股權(quán)投資基金發(fā)行、交易、管理、信息和人才培訓(xùn)中心，辦好北方產(chǎn)權(quán)交易中心，并創(chuàng)造條件設(shè)立全國性非上市公眾公司股權(quán)交易市場。全國社?；鹄^2006年參與發(fā)起了渤海產(chǎn)業(yè)投資基金外，在戴相龍的支持下，2008年5月又向鼎暉、弘毅兩家投資基金各投資20億元。

經(jīng)“融洽會(huì)”三方商定，融洽會(huì)將作為常設(shè)性年度例會(huì)，今后每年6月10日至12日在天津舉行，設(shè)立永久性會(huì)址，把融洽會(huì)打造成全球性私募股權(quán)基金的盛會(huì)。

2009年6月的第三屆“融洽會(huì)”，來自30個(gè)國家和地區(qū)以及我國30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的2783家機(jī)構(gòu)參會(huì)，包括管理著1.29萬美元資產(chǎn)的605家基金和投資機(jī)構(gòu)，擁有1.55萬億人民幣資產(chǎn)的1786家融資企業(yè)，以及392家中介機(jī)構(gòu)，經(jīng)過“快速約會(huì)”和“資本對(duì)接”，達(dá)成投融資意向3226項(xiàng)。

英國《金融時(shí)報(bào)》2007年9月5日發(fā)白天津報(bào)道《中國采取行動(dòng)開發(fā)國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資本基金》：在促進(jìn)本國的私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)業(yè)方面，北京所采取的國家主導(dǎo)的做法引起了在華經(jīng)營的外國基金管理者們的關(guān)注。他們說，政府正試圖用本土基金取代他們，就像韓國和日本那樣。天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)一名官員說，允許風(fēng)險(xiǎn)資本在濱海新區(qū)興旺發(fā)展“就能使中國自己的三星和摩托羅拉從貓變成老虎，這是政府目前的主要政策目標(biāo)之一”。

2007年9月，天津的6家基金和全國外省市的34家基金，發(fā)起設(shè)立中國第一家股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)。協(xié)會(huì)共有28家理事單位，均為國內(nèi)知名基金，實(shí)施行業(yè)自律管理，搭起政府和會(huì)員之間的橋梁和紐帶。

2008年5月，國家發(fā)改委就濱海新區(qū)先行先試股權(quán)投資基金有關(guān)政策復(fù)函天津，明確支持產(chǎn)業(yè)(股權(quán))投資基金和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在濱海新區(qū)進(jìn)行探索和創(chuàng)新，支持通過完善市場環(huán)境和改善服務(wù)等措施，吸引產(chǎn)業(yè)(股權(quán))投資基金和產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)及相應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)到新區(qū)注冊登記。國家發(fā)改委同意受理在濱海新區(qū)注冊登記的且有全國性機(jī)構(gòu)投資者參與的中小股權(quán)投資基金提出的備案申請(qǐng)。

2008年11月，天津發(fā)改委、金融辦、工商局、商務(wù)委、財(cái)政局和地方稅務(wù)局聯(lián)合出臺(tái)《天津股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))登記備案管理試行辦法》。此前，天津市已相繼制定合伙制私募股權(quán)投資基金和私募股權(quán)投資基金管理公司的工商登記意見、分別繳納所得稅的通知等?；鹱浴⒓{稅、備案等相關(guān)政策日趨完善。

2007年12月7日，由天津?yàn)I海新區(qū)管委會(huì)與國家開發(fā)銀行共同設(shè)立“天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司”在天津簽約。公司初期注冊資本為20億元人民幣，雙方各出資一半，是國內(nèi)規(guī)模最大的政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

引導(dǎo)基金采取“母基金”方式運(yùn)作，重點(diǎn)吸引國內(nèi)外投資業(yè)績突出、基金募集能力強(qiáng)、管理經(jīng)驗(yàn)成熟、網(wǎng)絡(luò)資源豐富的品牌創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入濱海新區(qū)，重點(diǎn)扶持濱海新區(qū)電子信息、生物醫(yī)藥、新材料、新能源等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。2008年11月，濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司簽下第一單—與美國的硅谷銀行、美國太平洋基金和歐洲創(chuàng)業(yè)租賃公司等共同出資成立中國創(chuàng)業(yè)融資租賃公司，預(yù)設(shè)基金1億美元，首期到位2000萬美元。

至2009年底，天津已有各類股權(quán)投資基金和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金355家，成為國內(nèi)私募股權(quán)基金相對(duì)集中的城市。

2渤海銀行要有“改革創(chuàng)新的靈魂”

2005年9月6日上午，在國務(wù)院總理溫家寶和英國首相布萊爾的見證下，渤海銀行的發(fā)起人協(xié)議在人民大會(huì)堂簽署，渤海銀行籌建進(jìn)入開業(yè)準(zhǔn)備階段。

在推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放背景下，渤海銀行是1996年以來獲準(zhǔn)設(shè)立的第一家全國性股份制中資商業(yè)銀行，也是第一家總行設(shè)在天

津市的全國性股份制商業(yè)銀行。2003年10月29日，國務(wù)院批準(zhǔn)渤海銀行的籌建申請(qǐng)，同年底天津市開始籌建。

渤海銀行是中國第一家在發(fā)起設(shè)立階段，就引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，吸收民營企業(yè)和自然人參股的股份制商業(yè)銀行。2004年9月23日，渤海銀行籌建領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室與境外戰(zhàn)略投資者渣打銀行簽署了框架協(xié)議。同年12月30日中國銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了渤海銀行的籌建方案。此后經(jīng)過半年多的多方商談，最終于2005年9月簽署了發(fā)起人協(xié)議。

業(yè)內(nèi)人士稱，渣打銀行的參與，有助于渤海銀行吸取現(xiàn)代銀行經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)手段，建立國際化的經(jīng)營管理模式和公司治理標(biāo)準(zhǔn)；吸收民營企業(yè)和自然人參股，既保證了市場化的機(jī)制，又可以集中自然人和民營企業(yè)的資金，增加社會(huì)財(cái)產(chǎn)勝收入。

2006年2月16日，渤海銀行在總行所在地天津馬場道對(duì)外營業(yè)。渤海銀行采取發(fā)起方式設(shè)立，注冊資本金50億元人民幣，由發(fā)起人認(rèn)購全部股份，并全部以貨幣資金注入。天津泰達(dá)投資控股有限公司擁有25％的股權(quán)，是第一大股東；渣打銀行(香港)有限公司擁有19.99％的股權(quán)，是第二大股東；中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司擁有13.67％的股權(quán)，是第三大股東；上海寶鋼集團(tuán)公司和國家開發(fā)投資公司分別擁有11.67％的股權(quán)，并列第四大股東；天津信托投資有限責(zé)任公司吸收自然人資金參股10％；天津商匯投資控股有限公司以吸收民營企業(yè)入股方式參股8％。

出席開業(yè)儀式的渣打銀行集團(tuán)戰(zhàn)略投資高級(jí)執(zhí)行官布魯克稱，20個(gè)月在一張白紙上建立了一家新銀行難以想象。天津市副市長崔津渡說，渤海銀行不是地方銀行，它的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是全國和國際的。地方政府只有服務(wù)，決不干預(yù)銀行業(yè)務(wù)，他的話贏得股東代表的掌聲。

同年7月26日，時(shí)任天津市市長戴相龍到渤海銀行調(diào)研，他鼓勵(lì)銀行管理層：所謂“先行”就是國家打算做還沒有做的事情，讓你先做；所謂“先試”就是應(yīng)該做、做了對(duì)國家有好處，但目前規(guī)章制度還有限制的事情，讓你來做?！案呒?jí)管理層，甚至是全行上下都要有一種改革創(chuàng)新的靈魂。渤海銀行的工作人員，除了要有基本的業(yè)務(wù)素質(zhì)外，一定還要有創(chuàng)新精神，是作為創(chuàng)業(yè)者參與創(chuàng)新、設(shè)計(jì)創(chuàng)新和推動(dòng)創(chuàng)新”。特別要進(jìn)行以綜合性銀行為重點(diǎn)的金融創(chuàng)新。

8月28日，渤海銀行在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立第一家分行。之后又陸續(xù)布陣北京、上海、杭州、太原、成都、濟(jì)南、深圳、南京，截至2010年1月18日，大連分行成立，共計(jì)11家分行和29家支行，輻射環(huán)渤海、長三角、珠三角及西部地區(qū)。

2007年3月，國家外匯管理局批準(zhǔn)渤海銀行成為全國第一家實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸正負(fù)區(qū)間管理模式的商業(yè)銀行，標(biāo)志著渤海銀行在濱海新區(qū)金融改革和創(chuàng)新方面率先邁出了一步。

國家外匯管理政策規(guī)定，外匯指定銀行結(jié)售匯綜合頭寸不能為負(fù)頭寸(每日賣出美元≤每日買人美元)。經(jīng)批準(zhǔn)渤海銀行可以為負(fù)頭寸，這樣為靈活管理結(jié)售匯頭寸，降低資金成本，運(yùn)用多種金融工具提供了極大的便利。

4月，渤海銀行投資銀行部成立，渤海銀行醞釀經(jīng)批準(zhǔn)后，將以全功能銀行模式開展綜合經(jīng)營。

2009年12月26日，渤海銀行總行新辦公大樓在天津河?xùn)|區(qū)南站金融商務(wù)區(qū)奠基。董事長劉寶鳳表示。此舉標(biāo)志著渤海銀行由初創(chuàng)期邁向快速發(fā)展期。截至2009年末，渤海銀行總資產(chǎn)達(dá)1174億元，各項(xiàng)存款余額1014億元，各項(xiàng)貸款余額(含貼現(xiàn))696億元，營業(yè)凈收入22億元，分別比上年同期增長89％、109％、100％和73％；已與全球87個(gè)國家和地區(qū)的259家銀行的584個(gè)分支機(jī)構(gòu)建立了代理行關(guān)系。

3“港股直通車”何時(shí)開通?“等待時(shí)機(jī)”

2007年8月20日，國家外匯管理局批準(zhǔn)首選天津?yàn)I海新區(qū)試點(diǎn)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)，引起國內(nèi)外轟動(dòng)。

在試點(diǎn)地區(qū)，居民個(gè)人可使用自有外匯資金及人民幣購匯直接從事境外證券投資，投資規(guī)模不受《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的年度不超過5萬美元的購匯總額限制。投資通過中國銀行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理，在中國銀行天津分行開立個(gè)人境外證券投資外匯賬戶，并委托該行在香港中銀國際證券有限公司開立對(duì)應(yīng)的證券代理賬戶。試點(diǎn)初期。投資者可投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。投資者人民幣購匯投資的本金和收益可以保留外匯，也可以在開戶行結(jié)匯。

此舉即是“港股直通車”。

香港股市恒生指數(shù)聞?dòng)嵁?dāng)天應(yīng)聲上漲5.9％，在隨后短短十周中飆升了約55％。

中國銀行天津分行各營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開立個(gè)人境外證券投資外匯賬戶的投資者人頭攢動(dòng)，國內(nèi)有投資者乘坐飛機(jī)趕來開戶。該行4家理財(cái)中心接受預(yù)約申請(qǐng)，一周之內(nèi)，超過2000客戶預(yù)約登記，幾天內(nèi)向各理財(cái)中心咨詢的客戶超過5000人。

宣布試點(diǎn)前，中國境內(nèi)居民無法直接投資境外股票，只能通過各類境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者(QDII)產(chǎn)品間接參與境外股市的投資。

國家外匯管理局網(wǎng)站公布的通知稱，此試點(diǎn)對(duì)貫徹促進(jìn)國際收支基本平衡、有序拓寬資金流出渠道、逐步實(shí)施資本賬戶開放的總體要求具有重要意義。放寬個(gè)人對(duì)外投資的匯兌限制，是促進(jìn)境內(nèi)個(gè)人充分利用國際金融市場優(yōu)化資產(chǎn)配置、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提高資金收益的有益嘗試，也是深化外匯管理體制改革，拓寬外匯資金流出渠道，促進(jìn)國際收支基本平衡的重要舉措。

英國《金融時(shí)報(bào)》8月21日發(fā)表《北京著手開放市場》的報(bào)道：中國的資本市場朝著與世界融合邁出了重大一步?！胺治鰩熣J(rèn)為，中國大陸的資金對(duì)香港市場的影響可能顯著增加。如果這項(xiàng)政策全面實(shí)施，將根本改變香港市場的發(fā)展?fàn)顩r”。

2007年7月，美國次貸危機(jī)爆發(fā)已顯露端倪，似乎并未引起人們足夠的重視?！案酃芍蓖ㄜ嚒绷钪袊鴥?nèi)地、香港資本市場沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

輿論稱，允許個(gè)人直接投資在香港公開上市交易的證券，為中國國內(nèi)龐大的儲(chǔ)蓄資金流向國際市場開啟一條新渠道。

香港交易及結(jié)算所有限公司在一份聲明中說，對(duì)大陸投資者開放香港市場，將有助于縮小H股與A股之間的價(jià)格差距。

也有輿論說，一直以來中國都對(duì)放開企業(yè)和個(gè)人資本跨境流動(dòng)存在抵觸隋緒，原因是擔(dān)心大規(guī)模資本流動(dòng)會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來潛在的不穩(wěn)定性。而如今中國坐擁全球最大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，巨額貿(mào)易順差造成大量資金流入國內(nèi)所帶來的經(jīng)濟(jì)問題也讓中國頭痛不已。此前中國政府已開始放松對(duì)本國人攜匯出境的管制，而此項(xiàng)試點(diǎn)計(jì)劃則是放松資本管制的最新舉措。

媒體分析，許多投資者都希望避免將雞蛋放在同一個(gè)籃子里。因此他們會(huì)參與試點(diǎn)。實(shí)際上許多中國投資者此前已通過包括灰色途徑在內(nèi)的各種方式將個(gè)人資金轉(zhuǎn)移到香

港。而現(xiàn)在這一試點(diǎn)項(xiàng)目為人們提供了—個(gè)投資香港的正當(dāng)途徑，相信會(huì)大幅提升此類資金流動(dòng)的規(guī)模。

美國《福布斯》雜志為此發(fā)表文章《中國新的華爾街》，其中說，這項(xiàng)新的試點(diǎn)計(jì)劃將使天津成為大陸居民投資香港股票的中轉(zhuǎn)基地，其對(duì)實(shí)現(xiàn)天津金融服務(wù)業(yè)的振興影響不言而喻。據(jù)介紹，作為工業(yè)港口城市的天I$--直以來都是國內(nèi)外貨物相互流通的中轉(zhuǎn)樞紐?，F(xiàn)在中國政府正在賦予天津這座港口城市一項(xiàng)新的功能，成為國內(nèi)資金輸往海外和國外資金進(jìn)入中國的“中轉(zhuǎn)站”。允許骰民投資香港股票是中國資本開放的重大舉措之一，這是—個(gè)歷史性的進(jìn)步。長久以來，中國一直都實(shí)施相對(duì)嚴(yán)格的資本管制政策，這一狀況在QFH和QDH政策推出后有所變化。這一次啟動(dòng)境內(nèi)居民投資香港股票試點(diǎn)打開了一扇窗口，意味著中國資本市場的大門正在緩慢開啟。在這一過程中，天津?qū)l(fā)揮重要作用，這個(gè)擁有1200萬人口的港口城市將成為中國金融體制改革的試驗(yàn)田。

2007年11月3日，正在烏茲別克斯坦訪問的國務(wù)院總理溫家寶，談及港股直通車遲遲未開通的四個(gè)原因。這是8月20日國家外匯管理局在網(wǎng)站上公布允許內(nèi)地個(gè)人投資者直接投資港股的措施以來，首次中央領(lǐng)導(dǎo)人詳談“港股直通車”。

溫家寶表示。一旦落實(shí)港股直通車，便容許部分國內(nèi)資本自由流動(dòng)，必須有相關(guān)法例加以監(jiān)管：“因?yàn)橄愀圪Y本市場是開放的，但是中國內(nèi)地資本市場的全流動(dòng)，還需要相當(dāng)長的時(shí)間，因此必須有相應(yīng)法律、法規(guī)監(jiān)管，否則將引起中國資本市場大的波動(dòng)。這會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來不良影響?！?/p>

溫家寶又指出，第二個(gè)考慮是大陸儲(chǔ)蓄率高，資金過剩，“當(dāng)大量資金融入香港市場，會(huì)對(duì)香港股市產(chǎn)生什么影響，需要做科學(xué)判斷和分析”，更要必須保護(hù)香港資本市場和股市的穩(wěn)定。

他認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)內(nèi)地許多股民對(duì)內(nèi)地市場了解不清楚，對(duì)港股了解更有差距，有需要對(duì)股民進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，讓他們在資本投入港市時(shí)有—個(gè)全面認(rèn)識(shí)和正確判斷，以便自己保護(hù)自己。

溫家寶又稱，要聽取各方意見，包括有關(guān)香港金融當(dāng)局意見，以免作出決策時(shí)出現(xiàn)偏差。溫家寶又提及，內(nèi)地股市增長迅速，股民大量增加，必須維護(hù)內(nèi)地A股在—個(gè)公平、健康、透明的市場秩序，并會(huì)采取“市場的辦法”對(duì)股市進(jìn)行調(diào)節(jié)，確保股市不會(huì)大起大落。

國際輿論立即意識(shí)到，港股直通車短期內(nèi)不會(huì)推出。

距國家外匯管理局宣布試點(diǎn)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)一年，2008年8月22日《華爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)發(fā)出《港股直通車何時(shí)能開通?》文章說，一年之后的今天，港股直通車仍未駛出站臺(tái)，盡管有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為和以往任何時(shí)候相比，現(xiàn)在中國可以將港股直通車或類似計(jì)劃派上更大用場。

文中說，不過在直通車計(jì)劃宣布后不久，就已經(jīng)有明顯的跡象顯示北京監(jiān)管部門正在再三權(quán)衡它可能帶來的影響。有關(guān)部門表達(dá)了對(duì)該計(jì)劃可能造成大陸證交所資金大量外流的擔(dān)憂，同時(shí)他們也擔(dān)心經(jīng)驗(yàn)不足的大陸投資者可能會(huì)在全球市場的動(dòng)蕩中損失慘重。

文中還說，最近，一些中國地方官員一直在為港股直通車造勢。上個(gè)月，廣東省委書記汪洋向媒體表示，雖然港股直通車不太可能很快開通，但作為香港的近鄰，富裕的廣東省正在游說北京讓其在開通后占有—席之地。

2008年11月21日，全國社?；鹄硎麻L戴相龍?jiān)谔旖蜇?cái)經(jīng)大學(xué)做了“美國金融危機(jī)與中國金融改革創(chuàng)新”的演講。他剛從美國考察歸來，會(huì)見了格林斯潘等老友。他說，美國金融危機(jī)更增強(qiáng)中國金融改革開發(fā)的緊迫性，中國資本一定要走出去，外國資本來華“缸滿了，屋滿了”，應(yīng)該雙向流動(dòng)?！巴顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，不投資更有風(fēng)險(xiǎn)”。中國好比—個(gè)跳水運(yùn)動(dòng)員，正走上跳臺(tái)還沒跳，你不應(yīng)該嘲笑譏諷水中嗆了水的運(yùn)動(dòng)員。人民幣經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、證券項(xiàng)目可兌換都要實(shí)施，到香港、紐約、倫敦的“股票直通車”，只要不洗錢，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，隨著改革開放，‘‘遲早通行”，“這一步早晚要通”。

2009年3月9日，出席十一屆全國人大二次會(huì)議的天津代表團(tuán)在人民大會(huì)堂天津廳舉行開放日，香港媒體提問“港股直通車”何時(shí)開通。天津市市長黃興國表示，“港股直通車”無馬上開通跡象?！拔覀冏隽顺浞譁?zhǔn)備，還在等待時(shí)機(jī)?！?/p>

4OTC厲兵秣馬

2006年11月，天津市向國務(wù)院上報(bào)了關(guān)于在濱海新區(qū)設(shè)立《全國性柜臺(tái)交易市場的請(qǐng)示》，提出了設(shè)立柜臺(tái)交易市場(OTC)的具體方案，爭取設(shè)立全國統(tǒng)一、依法治理、有效監(jiān)管和規(guī)范運(yùn)作的柜臺(tái)交易市場，建成非上市公眾公司的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，成為多層次資本市場和場外交易市場的組成部分。

2007年6月天津市第九次黨代會(huì)決議明確提出，“爭取設(shè)立全國性非上市公眾公司股權(quán)交易市場”，天津成立了市長戴相龍任組長的領(lǐng)導(dǎo)小組，組建了由具有國內(nèi)外資本市場理論和實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的金融、法律、會(huì)計(jì)、計(jì)算機(jī)等專業(yè)人士組成專項(xiàng)工作組，專項(xiàng)工作組先后考察了美國、日本、韓國等國家和地區(qū)的柜臺(tái)交易市場，深圳代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，上海、湖北等主要產(chǎn)權(quán)交易市場，形成了全國柜臺(tái)交易市場建設(shè)總體方案、制度規(guī)則和相關(guān)專題調(diào)研報(bào)告。天津市為全國柜臺(tái)市場建設(shè)在市中心區(qū)和濱海新區(qū)分別準(zhǔn)備了近期和長期使用的土地和場地。

2007年10月，天津向中國證監(jiān)會(huì)和國家發(fā)改委報(bào)送了《全國性柜臺(tái)交易市場的總體方案(草案)》的全套細(xì)化方案。2008年3月，國務(wù)院下發(fā)天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案的批復(fù)，明確提出“要為在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立全國性非上市公眾公司股權(quán)交易市場創(chuàng)造條件”。

2008年5月，天津市政府批準(zhǔn)天津產(chǎn)權(quán)交易中心開展“兩非兩高”公司股權(quán)和私募股權(quán)基金份額交易。天津產(chǎn)權(quán)交易中心與天津開創(chuàng)投資有限公司、天津開益咨詢公司等國有股東9月共同組建國內(nèi)首家股權(quán)交易所——天津股權(quán)交易所(簡稱天交所)，在濱海新區(qū)注冊，具體承擔(dān)“兩非兩高”公司股權(quán)和私募股權(quán)基金份額交易市場建設(shè)和運(yùn)營管理，探索建立集中統(tǒng)一股權(quán)交易市場。“兩高兩非”是指國家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)和非上市非公眾股份有限公司。

早在2001年，天津股權(quán)交易所的前身天津股權(quán)托管交易市場有限公司就已經(jīng)開展非上市股份公司股權(quán)登記托管和交易試點(diǎn)，依托天津產(chǎn)權(quán)交易中心，建立了成熟的股權(quán)登記托管、掛牌交易、網(wǎng)絡(luò)綜合競價(jià)、信息發(fā)布和政策法規(guī)信息等系統(tǒng)。

天交所執(zhí)行總裁鐘冠華介紹，天津股權(quán)交易市場是非公開、非連續(xù)競價(jià)市場，面向合格的機(jī)構(gòu)投資人，不面向社會(huì)公眾和自然人；同時(shí)又是低門檻、平民化的市場，市場將容納大量各類企業(yè)和私募基金等產(chǎn)品，讓中小企業(yè)和投資者成為市場主體。鐘冠華認(rèn)為，天津股權(quán)交易市場與證券市場不是競爭關(guān)系，也不

是并行關(guān)系，而是為證券交易市場培育篩選優(yōu)質(zhì)合格的上市資源，因而，是證券交易市場的重要基礎(chǔ)和必要補(bǔ)充。

“OTC”，中國內(nèi)地幾個(gè)省市紛紛爭取落戶，天津一刻不放松。2008年下半年起世界金融危機(jī)爆發(fā)，國家對(duì)“OTC”開放放緩，但天津堅(jiān)忍不拔，厲兵秣馬。

2009年10月26日，經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)改委26日批復(fù)《天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)金融創(chuàng)新專項(xiàng)方案》，要求加快金融體制改革和金融創(chuàng)新，努力建設(shè)與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系和全國金融改革創(chuàng)新基地。

自2008年5月至2009年6月國家發(fā)改委多次就該專項(xiàng)方案廣泛征求中央有關(guān)部委意見，先后歷經(jīng)七次修改。專項(xiàng)方案重述在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試，提出力爭用5至10年時(shí)間，基本形成具有行業(yè)領(lǐng)先水平和國際競爭力的多元化金融機(jī)構(gòu)體系，國內(nèi)外投資者共同參與、具有國際影響力的金融市場體系，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要相適應(yīng)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新體系，保障金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展、規(guī)范嚴(yán)格的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，符合國際通行規(guī)則、規(guī)范有序的金融發(fā)展環(huán)境。

專項(xiàng)方案包括六個(gè)方面30個(gè)重點(diǎn)改革創(chuàng)新項(xiàng)目。第一、深化投融資體制改革，多渠道擴(kuò)大直接融資規(guī)模，搞好產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)和建立符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的人民幣基金，開展商業(yè)物業(yè)投資信托基金(REITS)試點(diǎn)，增強(qiáng)國際化直接投融資服務(wù)平臺(tái)功能，發(fā)展證券期貨業(yè)，支持天津股權(quán)交易所發(fā)展、支持天津產(chǎn)權(quán)交易中心和北方產(chǎn)權(quán)交易市場增加交易品種；第二、開展綜合經(jīng)營試點(diǎn)，健全金融服務(wù)功能，搞好濱海新區(qū)保險(xiǎn)改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，探索金融控股公司金融業(yè)綜合經(jīng)營模式，爭取銀行開展綜合經(jīng)營試點(diǎn)，搞好排放權(quán)交易綜合試點(diǎn)；第三、整合及新設(shè)金融機(jī)構(gòu)，健全金融機(jī)構(gòu)體系，深化農(nóng)村金融改革，解決中小企業(yè)融資問題，支持設(shè)立和引進(jìn)法人機(jī)構(gòu)，發(fā)展擔(dān)保業(yè)和各種金融業(yè)務(wù)；第四、搞好外匯管理改革試點(diǎn)，研究探索離岸金融業(yè)務(wù)，進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算和人民幣境外投資試點(diǎn)，設(shè)立貨幣經(jīng)紀(jì)公司；第五，扎實(shí)做好設(shè)立天津?yàn)I海新區(qū)柜臺(tái)交易市場(0TC)的前期準(zhǔn)備，逐步健全多層次資本市場；第六、改善金融發(fā)展環(huán)境，提升金融服務(wù)水平，加強(qiáng)金融監(jiān)管和服務(wù)，發(fā)展信用服務(wù)業(yè)和商事仲裁，搞好金融教育和規(guī)劃建設(shè)金融服務(wù)區(qū)。

2008年4月、2009年10月，天津以市委、市政府名義先后召開兩次金融改革創(chuàng)新20項(xiàng)重點(diǎn)工作推動(dòng)會(huì)，部署兩個(gè)20個(gè)大項(xiàng)共97個(gè)子項(xiàng)，目標(biāo)是建立六個(gè)體系。天津市市長黃興國說，建立門類齊全的金融機(jī)構(gòu)體系、結(jié)構(gòu)合理的金融市場體系、創(chuàng)新高效的金融服務(wù)體系、功能完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系、規(guī)范嚴(yán)格的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系和公平安全的金融生態(tài)環(huán)境體系。

天津金融改革創(chuàng)新，世所矚目的焦點(diǎn)。