應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式探討

徐克偉

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)企業(yè)的海外應(yīng)收賬款余額已經(jīng)超過(guò)1000億美元，并以每年150億美元的速度增長(zhǎng)。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款總量占企業(yè)總資產(chǎn)30%左右，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家20%的水平。而除了上市公司，我國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為90-120天，是歐美企業(yè)的3-4倍。

中國(guó)企業(yè)管理者主觀上普遍只重銷售而忽視包括應(yīng)收賬款管理在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理，而客觀上對(duì)于應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)論是經(jīng)驗(yàn)還是理論都十分缺乏。因此現(xiàn)有的研究大都是集中于應(yīng)收賬款的內(nèi)部管理研究。對(duì)應(yīng)收賬款的內(nèi)部管理固然重要，但是僅僅通過(guò)內(nèi)部的日常管理來(lái)規(guī)避由應(yīng)收賬款所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是不夠的，所以本文試圖探討加強(qiáng)應(yīng)收賬款內(nèi)部管理之外的其他風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法。

一、應(yīng)收賬款的形成原因

（一）賒銷手段

賒銷是發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作用迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售。除了依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、售后服務(wù)、廣告等外，賒銷也是擴(kuò)大銷售的手段之一。相同條件下，賒銷產(chǎn)品的銷售量將大于現(xiàn)金銷售產(chǎn)品的銷售量。出于擴(kuò)大銷售的競(jìng)爭(zhēng)需要，企業(yè)不得不以賒銷或其他優(yōu)惠方式招攬顧客，由此引起的應(yīng)收賬款，是一種商業(yè)信用。

（二）銷售和收款的時(shí)間差

商品成交的時(shí)間和收到貨款的時(shí)間經(jīng)常不一致，這也導(dǎo)致了應(yīng)收賬款。就一般批發(fā)和大型生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，發(fā)貨的時(shí)間和收到貨款的時(shí)間往往不同，因?yàn)樨浛罱Y(jié)算需要時(shí)間。結(jié)算手段越落后，結(jié)算所需時(shí)間越長(zhǎng)，銷售企業(yè)只能承認(rèn)這種現(xiàn)實(shí)并承擔(dān)由此引起的資金墊支。

二、應(yīng)收賬款產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）降低資金的周轉(zhuǎn)速度，影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

應(yīng)收賬款未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入，屬于應(yīng)收而未收的資產(chǎn)，代表企業(yè)的債權(quán)，應(yīng)收賬款的不斷增加，使企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度減慢，使大量的流動(dòng)資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)，致使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金短缺，影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（二）增加企業(yè)的稅費(fèi)支出

應(yīng)收賬款的發(fā)生意味著企業(yè)銷售收入的成立。增值稅等流轉(zhuǎn)稅是以銷售收入為計(jì)算依據(jù)，按期以現(xiàn)金方式繳納。應(yīng)收賬款的管理成本（即信用調(diào)查費(fèi)用、信用收集費(fèi)用、賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等）也在增加企業(yè)的現(xiàn)金支出。

（三）形成壞賬損失，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

壞賬是企業(yè)無(wú)法收回或收回的可能性極小的應(yīng)收賬款。由于發(fā)生壞賬而產(chǎn)生的損失，稱為壞賬損失。企業(yè)對(duì)發(fā)生的壞賬依法處理后，作為企業(yè)的一項(xiàng)資產(chǎn)減值損失沖減企業(yè)利潤(rùn)，從而影響企業(yè)特定年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

三、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式

企業(yè)為防范債務(wù)人無(wú)限期地拖欠貨款，減少企業(yè)壞賬和呆賬的損失，企業(yè)可采用以下措施轉(zhuǎn)化與之相關(guān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：

（一）將應(yīng)收賬款改為應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)在采用商業(yè)匯票結(jié)算方式時(shí)，因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務(wù)而收到的商業(yè)匯票。商業(yè)匯票是指收款人或付款人（或承兌申請(qǐng)人）簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng)的票據(jù)，它是交易雙方以商業(yè)購(gòu)銷業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)而使用的一種信用憑證。因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)比應(yīng)收賬款具有更強(qiáng)的追索權(quán)，且到期前可以背書轉(zhuǎn)讓或貼現(xiàn)，在一定程度上能夠降低壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)客戶到期不能償還貨款時(shí)企業(yè)可要求客戶開出承兌匯票以抵銷應(yīng)收賬款。在企業(yè)急需現(xiàn)金時(shí)還可用應(yīng)收票據(jù)申請(qǐng)貼現(xiàn)，融通企業(yè)資金。

應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)一般有兩種情形：一種是帶追索權(quán)貼現(xiàn)，一種是不帶追索權(quán)貼現(xiàn)。帶追索權(quán)貼現(xiàn)時(shí)，貼現(xiàn)企業(yè)因背書而在法律上負(fù)有連帶償債責(zé)任，這種責(zé)任可能發(fā)生，也可能不發(fā)生；可能是部分的，也可能是全部的。目前我國(guó)應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)一般都帶有追索權(quán)，按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定的方法，貼現(xiàn)后直接轉(zhuǎn)銷“應(yīng)收票據(jù)”科目，不再單獨(dú)設(shè)置會(huì)計(jì)科目反映或有負(fù)債，而是將這項(xiàng)潛在的債務(wù)責(zé)任在資產(chǎn)負(fù)債表附注中加以說(shuō)明。

不帶追索權(quán)貼現(xiàn)時(shí)，票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)，企業(yè)將應(yīng)收票據(jù)上的風(fēng)險(xiǎn)（不可收回賬款的可能性）和未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益全部轉(zhuǎn)讓給銀行，企業(yè)貼現(xiàn)所得收入與票據(jù)賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。

（二）將應(yīng)收賬款抵押或讓售

在商業(yè)信用比較發(fā)達(dá)的情況下，因業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的需要，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)暫時(shí)的貨幣資金緊缺，而又不能及時(shí)從銀行取得信用借款或以其他財(cái)產(chǎn)抵押借款時(shí)，可以利用應(yīng)收賬款的融通業(yè)務(wù)籌集所需資金，轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

1.抵借應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款抵借，就是企業(yè)（應(yīng)收賬款持有者）以應(yīng)有的賬款的債權(quán)作為抵押擔(dān)保，從金融機(jī)構(gòu)（或信貸公司）預(yù)先借入資金，到期償還的融通方式。應(yīng)收賬款抵借一般是借款企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)（或信貸公司）簽訂合同，以應(yīng)收賬款為擔(dān)保品，允許企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)有權(quán)在一定額度范圍內(nèi)借款。這個(gè)借款額度由提供作抵押的應(yīng)收賬款的金額乘上合同規(guī)定的百分比。通常這一百分比根據(jù)借款企業(yè)的信譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況和抵借的欠款客戶的信譽(yù)等情況確定，一般為抵押的應(yīng)收賬款的30%～80%不等。

利用應(yīng)收賬款抵借方式籌措資金的企業(yè)，一般都采取不通知客戶的做法，即不讓客戶知道他所欠賬款已成了抵押擔(dān)保品。因此，該客戶所欠的賬款仍由企業(yè)自行收取，但收妥后須及時(shí)歸還給貸款的金融機(jī)構(gòu)。如果作為擔(dān)保品的應(yīng)收賬款延期收回或發(fā)生壞賬，則由借款企業(yè)負(fù)責(zé)償還該項(xiàng)貸款。因此，抵押出去的應(yīng)收賬款到期后，索取權(quán)仍屬于借款企業(yè)。借款企業(yè)收到款項(xiàng)后，須及時(shí)如數(shù)轉(zhuǎn)交給貸款的金融機(jī)構(gòu)或信貸公司，直到還清借款及融資費(fèi)用為止。應(yīng)收賬款抵押時(shí)，金融機(jī)構(gòu)一般按照日息計(jì)算其借款利息。此外，金融機(jī)構(gòu)在借款企業(yè)用作抵借的應(yīng)收賬款發(fā)生銷貨退回、折扣與折讓而不能保障其貸款的安全時(shí)，則由借款企業(yè)支付其不足之?dāng)?shù)。因此，在應(yīng)收賬款抵借的籌資方式下，借款企業(yè)除了必須承擔(dān)的借款利息和手續(xù)費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用外，還從抵借一開始就產(chǎn)生了一種或有負(fù)債。

2.讓售應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款讓售又稱出售應(yīng)收賬款或應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)將自己擁有的應(yīng)收賬款出售給金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌集所需資金的一種籌資方式。

通常讓售應(yīng)收賬款的企業(yè)在商品發(fā)運(yùn)之前向金融機(jī)構(gòu)（或信貸公司）提出申請(qǐng)，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)（或信貸公司）審查同意并簽訂合同，在商品發(fā)運(yùn)之后即可將應(yīng)收賬款讓售給貸款機(jī)構(gòu)，由貸款機(jī)構(gòu)減去允許客戶在付款時(shí)扣取的現(xiàn)金折扣、貸款機(jī)構(gòu)的手續(xù)費(fèi)以及在應(yīng)收賬款上可能發(fā)生的銷售退讓和折讓而保留的扣存款后，將余額付給借款企業(yè)。讓售應(yīng)收賬款的手續(xù)費(fèi)主要用于金融機(jī)構(gòu)（或信貸公司）收取應(yīng)收賬款的費(fèi)用，并用以應(yīng)付無(wú)法收回賬款的風(fēng)險(xiǎn)。手續(xù)費(fèi)一般按扣除最大現(xiàn)金折扣后的應(yīng)收賬款額的一定比例計(jì)算，比例的大小，根據(jù)收回的工作量和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度加以確定，一般在1%～5%不等。

由于應(yīng)收賬款讓售不同于應(yīng)收賬款抵借，金融機(jī)構(gòu)是否購(gòu)買應(yīng)收賬款，不取決于出售應(yīng)收賬款企業(yè)的信譽(yù)，關(guān)鍵在于欠賬客戶的信用，因此，只有那些信用好的欠賬客戶所欠的應(yīng)收賬款，才能成為金融機(jī)構(gòu)的收購(gòu)對(duì)象。因此，在簽訂協(xié)議之前，金融機(jī)構(gòu)要對(duì)出售應(yīng)收賬款企業(yè)的客戶（即欠款企業(yè)）進(jìn)行審核評(píng)估，根據(jù)其信用狀況確定其是否可以接受。

企業(yè)將應(yīng)收賬款抵借的情況下，借款企業(yè)除了必須承擔(dān)的借款利息和手續(xù)費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用外，還從抵借一開始就產(chǎn)生了一種或有負(fù)債，而應(yīng)收賬款讓售業(yè)務(wù)可以使企業(yè)將全部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。應(yīng)收賬款的讓售業(yè)務(wù)在西方比較盛行。我國(guó)某些金融機(jī)構(gòu)可也已經(jīng)對(duì)資信好的企業(yè)逐步建立這樣的金融業(yè)務(wù)，例如：針對(duì)出口型中小企業(yè)“融資難”的問(wèn)題，建設(shè)銀行廣東省分行引入了“資金池”的概念，推出“出口應(yīng)收賬款資金池融資”的方式來(lái)幫助中小企業(yè)解決融資難。廣東建行推出的“出口應(yīng)收賬款資金池融資”基本操作思路為：客戶將分散的出口應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給該銀行，該行為客戶建立出口應(yīng)收賬款資金池，并根據(jù)“池”中應(yīng)收賬款的余額，為客戶提供一定比例的短期表內(nèi)外融資。自從2008年6月推出該產(chǎn)品以來(lái)，廣東建行已經(jīng)累計(jì)為10位客戶申請(qǐng)了可用于資金池融資的授信額度7.9億元。

3.進(jìn)行信用保險(xiǎn)

信用保險(xiǎn)（CreditInsurance）是指權(quán)利人向保險(xiǎn)人投保債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)的一種保險(xiǎn)，是一項(xiàng)企業(yè)用于風(fēng)險(xiǎn)管理的保險(xiǎn)產(chǎn)品。其主要功能是保障企業(yè)應(yīng)收帳款的安全。其原理是把債務(wù)人的保證責(zé)任轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，當(dāng)債務(wù)人不能履行其義務(wù)時(shí)，由保險(xiǎn)人承擔(dān)賠償責(zé)任。通常情況下，信用保險(xiǎn)會(huì)在投保企業(yè)的欠款遭到延付的情況下，按照事先與企業(yè)約定好的賠付比例賠款給企業(yè)。引發(fā)這種拖延欠款的行為可能是政治風(fēng)險(xiǎn)（包括債務(wù)人所在國(guó)發(fā)生匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭(zhēng)及暴亂等）或者商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（包括拖欠、拒收貨物、無(wú)力償付債務(wù)、破產(chǎn)等）。在實(shí)際操作中，投保企業(yè)需要為其買家向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)限額，限額規(guī)定了投保企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)向該買家賒銷，能夠獲保的最高金額。限額體現(xiàn)了保險(xiǎn)公司對(duì)于與該買家進(jìn)行交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定。投保信用保險(xiǎn)需要支付一定比率的保費(fèi)。通常保費(fèi)的比率（費(fèi)率）較低，由債務(wù)人所在國(guó)風(fēng)險(xiǎn)以及債務(wù)人自身風(fēng)險(xiǎn)等標(biāo)準(zhǔn)厘定。雖然我國(guó)信用保險(xiǎn)僅限于非正常損失，保險(xiǎn)公司通常把保險(xiǎn)金融限制在一定的范圍內(nèi)，要求被保企業(yè)承擔(dān)一部分壞賬損失，但是這種方式仍然可以把企業(yè)所不能預(yù)料的重大損失的風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，使應(yīng)收賬款的損失率降至最低。