商業(yè)銀行運用期貨市場管理風險研究

劉鳳娟

目前，我國商業(yè)銀行已基本完成現(xiàn)代企業(yè)制度的改革，由傳統(tǒng)存貸業(yè)務向多元化業(yè)務經(jīng)營發(fā)展，利潤增長點也由存貸利差向中間業(yè)務轉(zhuǎn)變。中國人民銀行2001年發(fā)布的《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》則為我國商業(yè)銀行與其它金融機構(gòu)的合作提供了基礎。

一、銀期合作現(xiàn)狀

在經(jīng)濟全球化及金融自由化的推動下，混業(yè)經(jīng)營已成為國際上各國金融業(yè)發(fā)展的主流模式。2008年底英國金融服務局（FSA）批準中國建設銀行在倫敦設立子行，經(jīng)營包括存款、貸款、貿(mào)易融資、外匯買賣、衍生品交易在內(nèi)的全面業(yè)務，至此建設銀行可通過倫敦子行開展期貨市場自營業(yè)務。在國內(nèi)，根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)政策要求我國商業(yè)銀行參與期貨市場大致分為三個階段，目前我國商業(yè)銀行主要充當保證金存管行，提供銀期轉(zhuǎn)賬和標準倉單質(zhì)押貸款業(yè)務。經(jīng)過長時間的籌備中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行四家商業(yè)銀行正式取得上海期貨交易所黃金期貨自營會員資格。我國商業(yè)銀行首次成為期貨交易所自營會員，意義重大，為日后商業(yè)銀行開展期交所全面業(yè)務奠定了基礎。

二、商業(yè)銀行利用期貨市場管理風險

在我國金融市場自身不完善及國外金融機構(gòu)進入的雙重壓力下，金融系統(tǒng)面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，風險暴露的增大，商業(yè)銀行利用期貨市場進行風險管理是必然的選擇。

（一）自從2005年7月21日我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣匯率機制更富有彈性。近年來銀行業(yè)逐步開放，國內(nèi)商業(yè)銀行也不斷拓展海外市場，次貸危機使得國內(nèi)企業(yè)走向全球的進程加快。同時人民幣區(qū)域化進程的不斷推進為我國商業(yè)銀行中間業(yè)務發(fā)展提供了良機，也加大了風險暴露。人民幣匯率問題已逐漸成為商業(yè)銀行面臨的一個重要風險。

（二）市場化利率是金融產(chǎn)品定價的基礎，我國存貸利率市場化是必然趨勢。屆時商業(yè)銀行的大部分資產(chǎn)和負債都將會暴露在利率風險下。對于浮動利率貸款來說，利率的劇烈波動將會導致商業(yè)銀行的虧損；對于固定利率貸款，也存在著虧損的風險。因此，若商業(yè)銀行能夠參與期貨市場業(yè)務就能有效的規(guī)避利率波動帶來的風險，還能通過價格發(fā)現(xiàn)為市場提供合理的市場利率。

（三）商業(yè)銀行貸款的不動產(chǎn)作抵押要求在很大程度上限制了貸款的投放領(lǐng)域，形成我國目前大量貸款流入房地產(chǎn)的惡性循環(huán)怪圈，同時也是造成中小型企業(yè)融資難的部分原因。成熟的期貨市場將能很好解決這個問題。首先，可以增加貸款抵押品的種類，將期貨交易交易品種的標的作為抵押品或質(zhì)押品如銅、股票等。其次，實現(xiàn)抵押品價值保值。在傳統(tǒng)貸款業(yè)務中，即使有不動產(chǎn)作抵押，商業(yè)銀行也面臨著損失的風險。以住房抵押貸款為例，若抵押的住房是貸款人唯一的居所銀行不能要求法院強制執(zhí)行拍賣，即使拍賣房產(chǎn)銀行也面臨著房價下跌、市場流動性等風險，還要支付一定費用。在擴大抵押品范圍后，商業(yè)銀行可以通過在期貨市場上買賣相同標的的期貨合約來實現(xiàn)套期保值，如股票抵押貸款，為防范股票價格下降帶來的損失，商業(yè)銀行即可通過賣空股指期貨來規(guī)避風險。

三、對策與建議

（一）商業(yè)銀行必須加強金融創(chuàng)新與風險管理能力。創(chuàng)新是商業(yè)銀行成長的源動力，金融創(chuàng)新能夠豐富市場中的投資工具，拓展市場并贏得利潤。它在分散個體風險，提高市場流動性的同時增加了整個系統(tǒng)的風險。因此，在大力提倡金融創(chuàng)新的同時，我國商業(yè)銀行必須提高自身的風險管理能力，積極學習國外銀行在風險管理方面的先進經(jīng)驗和方法，并吸取教訓審慎推進資產(chǎn)證券化業(yè)務。

（二）加強我國商業(yè)銀行與期貨市場的合作。一是將商業(yè)銀行具有的電子結(jié)算網(wǎng)絡和營銷網(wǎng)點的傳統(tǒng)優(yōu)勢與期貨業(yè)擴張需求有效結(jié)合起來，這樣既可以提高期貨公司的內(nèi)部管理水平，又可以增加銀行收入。二是銀行為期貨市場提供融資平臺，如標準倉單質(zhì)押貸款等融資業(yè)務。這既是商業(yè)銀行新的利潤增長點，亦可以促進期貨市場的穩(wěn)定和規(guī)模發(fā)展。

（三）我國政府必須完善相關(guān)法律制度，創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，保障金融市場的良好有序運行。要適應被監(jiān)管對象的變化，適時的對金融立法體系進行完善。

（四）加快培養(yǎng)高級專業(yè)的金融人才。鑒于我國許多金融業(yè)務處于起步階段，各金融機構(gòu)需要大量的高級專業(yè)人才從事相應的業(yè)務并做好風險管理工作。同時，為加強期貨市場中投資者對于期貨市場的認識，期貨公司或銀行可以邀請專家針對該部分客戶進行期貨知識的普及講座，提高投資者素質(zhì)。