V型反轉(zhuǎn)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向何方

徐奎松

到2009年末，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢(shì)已漸明朗，盡管仍面臨些許問(wèn)題，但中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)做出了相應(yīng)調(diào)整。

2009年，對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)是值得銘記的一年。這一年初始，各行各業(yè)一片“寒冬”氣象；這一年，中國(guó)政府有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策及時(shí)有效地遏止了經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，在全球范圍內(nèi)率先走出了衰退的陰影；這一年，“中國(guó)工人”人選《時(shí)代》周刊年度人物，這是世界對(duì)于“中國(guó)在主要經(jīng)濟(jì)體中保持最快發(fā)展速度、帶領(lǐng)世界走向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的評(píng)價(jià)。

在持續(xù)14個(gè)月的經(jīng)濟(jì)刺激之后，2009年12月11日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大聲地向世界宣告：中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以先于世界其他國(guó)家走出經(jīng)濟(jì)低谷，主要得益于在觸時(shí)刻及時(shí)推出的宏觀經(jīng)濟(jì)政策：4萬(wàn)億財(cái)政投資政策、擴(kuò)大內(nèi)需政策和十大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策。

從挽救型到方式轉(zhuǎn)變型

2007年，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)，之后迅速蔓延成一場(chǎng)“災(zāi)難性”的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。為挽救經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球統(tǒng)一步調(diào)，采取“猛藥型”的財(cái)政刺激政策與天量貨幣投放措施。與歐、美、日、法、德、韓和印度等不同的是，中國(guó)政府在2008年的下半年迅速出臺(tái)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策的同時(shí)，一方面，因出口大幅減退，轉(zhuǎn)向擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求；另一方面，快速調(diào)動(dòng)發(fā)改委、工信部等國(guó)務(wù)院相關(guān)部委，在45天內(nèi)推出十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。

數(shù)據(jù)顯示，在政策刺激下，我國(guó)工業(yè)增速?gòu)臍v史最低點(diǎn)，也就是2009年卜2月份的3.8％，上升到10月份的16.1％，11月份增至19 2％。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源去年11月初曾表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵要看工業(yè)，工業(yè)左右全局。工業(yè)增速出現(xiàn)波動(dòng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也會(huì)相應(yīng)地波動(dòng)。整個(gè)工業(yè)分為39個(gè)大類(lèi)，重點(diǎn)監(jiān)控494種重要產(chǎn)品，到2009年10月份，80％的產(chǎn)品產(chǎn)量都在加快增長(zhǎng)?！?/p>

從價(jià)格指數(shù)看，經(jīng)歷了連續(xù)9個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)后，2009年11月CPI轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)0.6％。至此，2008年的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策大收成效，避免了經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，順利實(shí)現(xiàn)了2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保八”的目標(biāo)。

如果說(shuō)2008年末為2009年制定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是“挽救型”的，那么，2009年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2010年制定的宏觀政策無(wú)疑是“挽救型+方式轉(zhuǎn)變型”。挽救，是指2010年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的賃幣政策,根據(jù)實(shí)際需要增加針對(duì)性和靈活性。而方式轉(zhuǎn)變，實(shí)際是對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，具有相當(dāng)?shù)尼槍?duì)性。

其中最典型的是擴(kuò)大內(nèi)需政策和中小城鎮(zhèn)戶(hù)籍改革政策。城鎮(zhèn)戶(hù)籍改革政策，說(shuō)明中央宏觀政策已經(jīng)謀劃出了一個(gè)“百年之計(jì)”，電為“十二五”規(guī)劃打下基礎(chǔ)。城鎮(zhèn)戶(hù)籍改革，既拓寬了中小城市的規(guī)模，減輕大型城市的人口壓力，也是擴(kuò)大消費(fèi)國(guó)際有效的手段。

十幾年的農(nóng)村消費(fèi)政策為什么效果有限?根本原因是農(nóng)村的分散導(dǎo)致生產(chǎn)型企業(yè)和零售企業(yè)下鄉(xiāng)成本太高。人群集中消費(fèi)，成本低了，企業(yè)才有動(dòng)力。中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)陳雨露說(shuō)，城鎮(zhèn)化特別是中西部地區(qū)的城鎮(zhèn)化，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵。只有實(shí)現(xiàn)了城鎮(zhèn)化，內(nèi)需與外需的矛盾、區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)、社會(huì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展等問(wèn)題，才能更好地得到解決。

管理通脹預(yù)期以防通脹

2010年最大的經(jīng)濟(jì)隱患無(wú)疑是通脹。從2009年7月開(kāi)始，圍繞是否會(huì)發(fā)生通脹，各家學(xué)派觀點(diǎn)針?shù)h相對(duì)。“學(xué)者派”的吳敬璉、李稻葵、胡祖六和謝國(guó)忠等人，提出資產(chǎn)泡沫已經(jīng)形成，天量信貨、國(guó)外資金、房地產(chǎn)泡沫和股市泡沫的因素影響，潛在的通脹概率較大；“官員派”的姚景源、賀鏗、鄭新立和范劍平則認(rèn)為，通脹不會(huì)發(fā)生，只存在通脹預(yù)期。而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)此的表述是“管理好通脹預(yù)期”。

從理論上講，引發(fā)通脹的先導(dǎo)條件主要有兩個(gè)：一是貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求；二是整體物價(jià)水平上升。就貨幣供應(yīng)量看，中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2009年1～11月，人民幣各項(xiàng)貸款增加9.21萬(wàn)億元。11月，居民戶(hù)貸款增加2377億元，存款增加533億元，說(shuō)明老百姓的投資加大，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資和小型金屬類(lèi)產(chǎn)品囤積將是重點(diǎn)；非金融性公司及其他部門(mén)貸款增加570億元，而存款增加4768億元，其中，企業(yè)存款增加3154億元。這說(shuō)明，企業(yè)的信貸資產(chǎn)很大一部分又轉(zhuǎn)入銀行。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源曾在11月份披露，僅是2009年1～9月份，企業(yè)新增存款4.8萬(wàn)億元；由此可見(jiàn)，在貨幣供給飽和實(shí)際需求的情況下，非金融性企業(yè)所持有的貨幣不會(huì)形成通脹元素。相反，一旦哄抬物價(jià)，興起物品搶購(gòu)風(fēng)潮，居民所持有的信貸資產(chǎn)會(huì)迅速轉(zhuǎn)化為引發(fā)通脹的主要因素。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2009年12月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份CPI轉(zhuǎn)正，增幅0.6％，但是，1～10月份CPL還是負(fù)數(shù)。所以，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，物價(jià)的增長(zhǎng)是恢復(fù)性增長(zhǎng)，目前還遠(yuǎn)離物價(jià)警戒線(xiàn)。元旦和春節(jié)兩個(gè)大節(jié)日。物價(jià)還有上揚(yáng)可能。但適度加以調(diào)整，是不會(huì)引發(fā)通脹的。

對(duì)于通脹的走勢(shì)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧給出三個(gè)判斷指標(biāo)：一是看國(guó)際石油價(jià)格走勢(shì)；二是看國(guó)內(nèi)鋼材、建筑材料、煤炭等價(jià)格走勢(shì)；三是看農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)。厲以寧說(shuō)，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度緩慢，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，石油價(jià)格不可能大漲，對(duì)我國(guó)影響不大；鋼材、建筑材料和煤炭類(lèi)價(jià)格盡管有上漲的因素，也不排除大漲可能，但只要GDP增速在9％以?xún)?nèi)，生產(chǎn)資料價(jià)格就不會(huì)大漲。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)社科院顧問(wèn)劉國(guó)光表示，如果實(shí)施的宏觀政策力度不變，到2010年第四季度才可能發(fā)生輕度通脹。如果未來(lái)宏觀政策由寬松逐步收縮轉(zhuǎn)型，通脹的控制情況可能會(huì)更好。

因此，只要宏觀調(diào)控得當(dāng)，就不必凰山通貨膨脹。通脹預(yù)期只是一種可能性判斷，并不意味著通脹一定會(huì)發(fā)生。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和政策的調(diào)整，都可能使通脹預(yù)期消失。