宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作和國(guó)際貨幣體系改革

黃范章

（國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院，北京市100038）

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作和國(guó)際貨幣體系改革

黃范章

（國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院，北京市100038）

經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展要求在地區(qū)范圍內(nèi)和全球范圍內(nèi)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作，這種合作從企業(yè)層面上升到政府層面，在平時(shí)應(yīng)以經(jīng)濟(jì)（或金融）監(jiān)管為重點(diǎn)，增強(qiáng)有關(guān)制度、政策、法規(guī)的透明度，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)（或金融）危機(jī)及風(fēng)暴，則重點(diǎn)應(yīng)是如何聯(lián)手和克服風(fēng)暴。同時(shí)，國(guó)際貨幣體系的改革應(yīng)以改革傳統(tǒng)的決策權(quán)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)監(jiān)管?chē)?guó)際化、確定國(guó)際儲(chǔ)備基礎(chǔ)的本位幣和成立應(yīng)急小組等為主要內(nèi)容，并提高發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)，以反映世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)；宏觀政策；國(guó)際合作

20國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)及財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)會(huì)議已召開(kāi)三次（華盛頓、倫敦、匹茨堡），在全球應(yīng)對(duì)世界金融危機(jī)中起了重大作用，其歷史性意義不僅在于它是在經(jīng)濟(jì)全球化條件下應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)（金融）危機(jī)的新機(jī)制，而且在于它孕育著國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序的胚胎。

一

20世紀(jì)30年代大危機(jī)暴露了自由資本主義經(jīng)濟(jì)所固有的、不可克服的弊端，即所謂嚴(yán)重的“生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)”，不得不求助于“國(guó)家干預(yù)”，凱恩斯主義便應(yīng)運(yùn)而生。戰(zhàn)后以來(lái)，西方國(guó)家在凱恩斯主義影響下，雖未能消除周期性衰退，卻在長(zhǎng)達(dá)半個(gè)世紀(jì)內(nèi)避免了30年代大危機(jī)再度襲擊。盡管20世紀(jì)70年代發(fā)生“滯脹”使人們對(duì)凱恩斯主義產(chǎn)生質(zhì)疑，盡管凱恩斯主義者與貨幣學(xué)派及供給學(xué)派就財(cái)政政策與貨幣政策孰更重要問(wèn)題發(fā)生爭(zhēng)論，但歷史的發(fā)展已鑄就資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與“國(guó)家干預(yù)”結(jié)為一體，現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行已離不開(kāi)國(guó)家主導(dǎo)的“宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)”，一些□鼓吹“新自由主義”的人被多數(shù)西方學(xué)者譏諷為“原教旨市場(chǎng)主義”。

但凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)管理還只是關(guān)注本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)，即在一國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施“政府干預(yù)”，維護(hù)一國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的統(tǒng)一性與穩(wěn)定性。然而，在經(jīng)濟(jì)全球化的新形勢(shì)下，單靠各國(guó)致力于本國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)管理已不足以確保本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)全球化的本質(zhì)就是通過(guò)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、信息網(wǎng)絡(luò)把世界各地緊緊地捆綁在一起，把全球作為一個(gè)統(tǒng)一自由市場(chǎng)，通過(guò)有效地分配與再分配，使各地的資源優(yōu)勢(shì)充分利用與發(fā)揮，但經(jīng)濟(jì)全球化也使各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制全球化了。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中一支重要生力軍，金融業(yè)的蓬勃發(fā)展，特別是衍生產(chǎn)品形成的虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)通過(guò)利率、匯率、股價(jià)、各種衍生產(chǎn)品組成的金融網(wǎng)絡(luò)，把一個(gè)國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)很快傳導(dǎo)到其他國(guó)家或地區(qū)，也可以讓一國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到本國(guó)或別國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而且金融投資資本特別是金融投機(jī)資本，不僅會(huì)利用某國(guó)或某地區(qū)的制度或政策漏洞進(jìn)行沖擊，甚至還可以“翻手為云，覆手為雨”，人為地制造金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

可見(jiàn)，在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，要防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)或風(fēng)險(xiǎn)，需要有一個(gè)跨國(guó)界的（區(qū)域的或全球的）、統(tǒng)一的宏觀經(jīng)濟(jì)管理。為了應(yīng)對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家耶魯大學(xué)杰弗里·加滕教授于2008年11月3日在美國(guó)《新聞周刊》發(fā)表文章，呼吁“我們需要一個(gè)全球性央行”，但其中的難度非常大。歐盟經(jīng)營(yíng)了幾十年，雖建立了共同市場(chǎng)，建立了歐洲中央銀行，確立了統(tǒng)一貨幣（歐元），雖說(shuō)可以實(shí)行地區(qū)性、超國(guó)界的統(tǒng)一貨幣政策，但迄今無(wú)法實(shí)行超國(guó)界的統(tǒng)一財(cái)政政策。而且，英國(guó)仍堅(jiān)持保留本國(guó)央行和英鎊以及自身的貨幣政策。所以，盡管經(jīng)濟(jì)全球化要求有超國(guó)界（地區(qū)或全球的）統(tǒng)一的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)（或管理），但目前不可能做到，而且在未來(lái)很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)也未必可望做到。唯一選擇就是在地區(qū)范圍和全球范圍內(nèi)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作。

一些國(guó)家或主要經(jīng)濟(jì)國(guó)家之間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作，是在經(jīng)濟(jì)全球化條件下實(shí)行的一種國(guó)際合作形式。過(guò)去的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，無(wú)論貿(mào)易合作還是投資合作都以企業(yè)為主體，即使政府之間關(guān)稅合作（優(yōu)惠）也都落實(shí)到企業(yè)層面。而宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作將經(jīng)濟(jì)合作從企業(yè)層面上升到政府層面。這種新形式的合作，可以有不同層次的提升，最初的合作是有關(guān)國(guó)家進(jìn)行定期宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)話，即有關(guān)國(guó)家的財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)就各自財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行政策性對(duì)話，進(jìn)而發(fā)展為政策性磋商，再發(fā)展為政策協(xié)調(diào)，終而發(fā)展為統(tǒng)一行動(dòng)。誠(chéng)然，進(jìn)行這種國(guó)際合作，必須以尊重各國(guó)主權(quán)、平等協(xié)調(diào)、互助互利為基本原則，只有在這些基本原則的基礎(chǔ)上，國(guó)際合作才有生命力，才能成功和持久。

這種宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作，在平時(shí)應(yīng)以經(jīng)濟(jì)（或金融）監(jiān)管為重點(diǎn)，增強(qiáng)有關(guān)制度、政策、法規(guī)的透明度，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以防經(jīng)濟(jì)（金融）危機(jī)或風(fēng)暴發(fā)生。一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)（或金融）危機(jī)及風(fēng)暴，則重點(diǎn)應(yīng)是如何聯(lián)手應(yīng)對(duì)和克服風(fēng)暴。

值得強(qiáng)調(diào)的是，這種宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作隨著經(jīng)濟(jì)（金融）全球化的發(fā)展也有多種形式。有雙邊的，如中國(guó)——美國(guó)官方高層經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略對(duì)話機(jī)制；有地區(qū)的，如東亞地區(qū)10+3框架下財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)定期會(huì)議；還有全球性的，如2008年11月15日在華盛頓召開(kāi)的20國(guó)集團(tuán)首腦會(huì)議，2009年4月和10月20國(guó)集團(tuán)倫敦和匹茨堡首腦會(huì)議及之前的財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議，討論合作應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界金融危機(jī)并達(dá)成一些重要共識(shí)。還需指出，20國(guó)集團(tuán)的全部國(guó)民生產(chǎn)總值占全世界的85%，人口占世界人口的2/3，其活動(dòng)及影響具有全球意義。它最早成立于亞洲金融危機(jī)后不久的1999年12月，屬于一般對(duì)話性質(zhì)，但在2009年倫敦會(huì)議，其作用與性質(zhì)有了顯著的提升，已就刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大公共開(kāi)支、加強(qiáng)金融監(jiān)管、給國(guó)際貨幣基金增資等一系列重大決策達(dá)成了共識(shí)。特別是在匹茨堡會(huì)議期間，各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人和部長(zhǎng)們?cè)褪欠駟?dòng)“退出”機(jī)制還是繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)這個(gè)重要問(wèn)題進(jìn)行了深入討論，并達(dá)成繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的共識(shí)，對(duì)增強(qiáng)世界人民的信心，遏制經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)起了重大作用，其意義將是深遠(yuǎn)的，甚至是歷史性的。

二

20國(guó)集團(tuán)及其旗下財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在這次國(guó)際金融危機(jī)中凸顯了實(shí)行跨國(guó)界的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的重要職能，成為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化下實(shí)現(xiàn)跨國(guó)界進(jìn)行監(jiān)測(cè)、防范、應(yīng)對(duì)危機(jī)的新機(jī)制。然而，這種適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化要求而產(chǎn)生的跨國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作，是在聯(lián)合國(guó)框架之外形成的新機(jī)制，它不僅意味著對(duì)傳統(tǒng)世界經(jīng)濟(jì)秩序的突破，而且更意味著新經(jīng)濟(jì)秩序的萌發(fā)或胚胎。

傳統(tǒng)的世界貨幣體系是在1944年《布雷頓森林協(xié)定》基礎(chǔ)上建立的，這個(gè)協(xié)定有兩大成果：其一是確立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，規(guī)定35美元兌1盎司黃金。隨著歐洲復(fù)興，美國(guó)經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)削弱，美國(guó)不得不于1971年宣布美元與黃金脫鉤。然而，美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系格局未變，而且美元不受約束地發(fā)行，使這一傳統(tǒng)的國(guó)際貨幣體系成為當(dāng)今國(guó)際金融危機(jī)的深層次的體制根源，無(wú)怪乎國(guó)際社會(huì)要求改革世界貨幣體系的呼聲四起。其二是在聯(lián)合國(guó)框架下建立了國(guó)際貨幣基金和世界銀行兩大國(guó)際合作機(jī)構(gòu)。當(dāng)初建立這些機(jī)構(gòu)主要是幫助戰(zhàn)后有困難的國(guó)家恢復(fù)與發(fā)展經(jīng)濟(jì)，后來(lái)在世界銀行與國(guó)際貨幣基金之間有明確的分工，世界銀行主要是給不發(fā)達(dá)國(guó)家提供項(xiàng)目建設(shè)的長(zhǎng)期貸款，而國(guó)際貨幣基金則為出現(xiàn)外貿(mào)逆差而有支付困難的發(fā)展中國(guó)家提供周轉(zhuǎn)性的短期貸款，但二者都沒(méi)有協(xié)調(diào)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的職能，不能適應(yīng)20世紀(jì)60~70年代后出現(xiàn)并日益增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)全球化歷史趨勢(shì)的要求。要在地區(qū)內(nèi)或世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作，只能突破傳統(tǒng)的國(guó)際秩序而在聯(lián)合國(guó)框架外進(jìn)行。為共同應(yīng)對(duì)世界金融危機(jī)而召開(kāi)了20國(guó)集團(tuán)首腦會(huì)議及相關(guān)的財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議，第一次、第三次是應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)布什及奧巴馬之邀在美國(guó)的華盛頓及匹茨堡召開(kāi)，第二次是應(yīng)英國(guó)首相布朗之邀在倫敦召開(kāi)，既不是由聯(lián)合國(guó)召開(kāi)或主持，會(huì)議地址也不是聯(lián)合國(guó)所在地紐約，聯(lián)合國(guó)所屬世界銀行及國(guó)際貨幣基金負(fù)責(zé)人也屬被邀之列。會(huì)議的主角是20國(guó)的首腦及其財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)，世界銀行和國(guó)際貨幣基金負(fù)責(zé)人雖被邀出席，卻作為被討論的對(duì)象，由首腦和部長(zhǎng)們就擴(kuò)大公共投資、加強(qiáng)金融監(jiān)管、給國(guó)際貨幣基金增資、反對(duì)保護(hù)主義等問(wèn)題達(dá)成共識(shí)，形成決議，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化條件下應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的需要。這些決定與共識(shí)不是世界銀行和國(guó)際貨幣基金所能做到的，充分表明傳統(tǒng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序和有關(guān)機(jī)構(gòu)已不適應(yīng)全球化發(fā)展的需要，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作需要有20國(guó)集團(tuán)之類(lèi)的新機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)。

7國(guó)（美、英、法、德、日、意和加拿大）集團(tuán)在20世紀(jì)90年代中期因增加了俄羅斯而成為8國(guó)集團(tuán)，但就宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作講，起作用的還是7國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議。但7國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)機(jī)制只是主要發(fā)達(dá)國(guó)家之間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作，即所謂“富國(guó)俱樂(lè)部”，未能反映近20多年來(lái)經(jīng)濟(jì)全球化條件下全球范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促成發(fā)展中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)興起，發(fā)展中國(guó)家在世界GDP、全球貿(mào)易、全球資本流動(dòng)中的地位與作用愈來(lái)愈重要。亞洲金融危機(jī)后，由7國(guó)集團(tuán)發(fā)起于1999年成立20國(guó)集團(tuán)，把一些重要發(fā)展中國(guó)家包括在內(nèi)，當(dāng)時(shí)20國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議也只是一種對(duì)話機(jī)制。如今國(guó)際金融危機(jī)的嚴(yán)峻情況，迫使美英等主要發(fā)達(dá)國(guó)家為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)不得不吸納主要發(fā)展中國(guó)家而召開(kāi)20國(guó)集團(tuán)會(huì)議以及財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議，就財(cái)政政策、貨幣政策進(jìn)行對(duì)話、磋商和協(xié)調(diào)，20國(guó)財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議所實(shí)現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策國(guó)際合作，要比7國(guó)集團(tuán)更具有全球性，而且會(huì)議的性質(zhì)比以往20國(guó)集團(tuán)有了實(shí)質(zhì)性提升。

需要著重指出，20國(guó)集團(tuán)最近三次會(huì)議所獲得的成果主要是：（1）建立一項(xiàng)1.1萬(wàn)億美元的扶持計(jì)劃，以恢復(fù)全球信貸和就業(yè)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并聯(lián)手?jǐn)U大財(cái)政支出，預(yù)計(jì)今年年底其總額將達(dá)5萬(wàn)億美元；（2）改造金融監(jiān)管體系，對(duì)包括對(duì)沖基金在內(nèi)的所有重要金融機(jī)構(gòu)、金融工具和金融市場(chǎng)，建立全球一致性的監(jiān)管框架；（3）增資國(guó)際貨幣基金近萬(wàn)億美元（包括SDR）并改革國(guó)際金融機(jī)構(gòu)；（4）反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義。此外，20國(guó)集團(tuán)匹茨堡會(huì)議還決定，為適應(yīng)中國(guó)、印度、巴西等新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的投票權(quán)額度加以適當(dāng)調(diào)整，新興國(guó)家在國(guó)際貨幣基金的額度增加5%，在世界銀行的投票權(quán)增加至少3%。盡管這種調(diào)整尚屬微調(diào)，但這不僅意味著新興國(guó)家將在國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中擁有較大的話語(yǔ)權(quán)，而且開(kāi)始觸及國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序中的核心結(jié)構(gòu)及游戲規(guī)則。這種全球性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作在歷史上還是第一次。這些重大決定是聯(lián)合國(guó)所屬的國(guó)際貨幣基金和世界銀行無(wú)法做到的，而且這一切是由20國(guó)而不是由聯(lián)合國(guó)所主導(dǎo)的。還有，20國(guó)集團(tuán)匹茨堡會(huì)議發(fā)表《領(lǐng)導(dǎo)人聲明》，明確提出這種會(huì)議每年舉行一次，而且確定2010年6月和11月分別在加拿大和韓國(guó)舉行。這便把宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作推向機(jī)制化和制度化。如果說(shuō)，1985年《廣場(chǎng)協(xié)議》建立的7國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議機(jī)制，還只是意味著對(duì)舊世界秩序的一種“突破”，那么，20國(guó)集團(tuán)最近三次會(huì)議所產(chǎn)生的機(jī)制，則意味著世界新秩序的孕育或胚胎。無(wú)怪乎英國(guó)《每日電訊報(bào)》2009年4月3日頭版報(bào)道采用如此醒目標(biāo)題：《G20：布朗宣布世界新秩序》。

三

國(guó)際社會(huì)對(duì)改革國(guó)際貨幣體系的呼聲由來(lái)已久，大體有兩類(lèi)主張：一是主張將舊體系“推倒重來(lái)”的激進(jìn)主張，即立即徹底推倒布雷頓森林體系，包括目前一主多元的格局，重構(gòu)國(guó)際貨幣體系；二是主張“漸進(jìn)式”改革，他們不僅是言者，而且是行者。歐元的出現(xiàn)就是打破美元在國(guó)際貨幣體系中獨(dú)霸地位、爭(zhēng)取至少平起平坐地位的重大行動(dòng)。此外，不僅英鎊、日元想保持甚至擴(kuò)大其在國(guó)際貨幣體系中的影響，而且俄羅斯盧布、印度的盧比、中國(guó)的人民幣也在加速國(guó)際化進(jìn)程。

改革國(guó)際貨幣體系勢(shì)在必行，我認(rèn)為，應(yīng)從以下幾方面努力：

1.改革國(guó)際貨幣體系和傳統(tǒng)世界經(jīng)濟(jì)秩序中的決策權(quán)結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際貨幣基金和世界銀行由20多名執(zhí)行董事作出決策，只有幾個(gè)主要國(guó)家各擁有一個(gè)席位，其他董事席位分別由幾個(gè)國(guó)家或幾十個(gè)國(guó)家遴選。主要根據(jù)各國(guó)對(duì)國(guó)際組織的繳納額分配表決權(quán)，美國(guó)擁有17%表決權(quán)，中國(guó)的表決權(quán)長(zhǎng)期只有2%點(diǎn)多，近些年增至3%點(diǎn)多。雖說(shuō)美國(guó)不能為所欲為，但只有它實(shí)際掌握一票否決權(quán)，因?yàn)檎鲁桃?guī)定重大決議必須85%票才通過(guò)。20國(guó)集團(tuán)匹茨堡會(huì)議鑒于發(fā)展中國(guó)家興起的現(xiàn)實(shí)，不得不許諾給中國(guó)、印度、巴西等新興國(guó)家增加決策權(quán)，要在國(guó)際貨幣基金中至少增加5%的額度及在世界銀行中至少增加3%的投票權(quán)。為此，會(huì)議要求一些代表權(quán)高于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的國(guó)家（歐洲國(guó)家）讓出部分決策權(quán)給這些新興國(guó)家，而美國(guó)仍保持一票否決權(quán)的地位。盡管改革步子不大，但畢竟讓新興國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融體系中擴(kuò)大了話語(yǔ)權(quán)，開(kāi)始觸動(dòng)舊體系和舊秩序的核心部分。今后將會(huì)進(jìn)一步改革決策權(quán)或投票權(quán)的分配原則及分配結(jié)構(gòu)，徹底改變“一票否決權(quán)”的局面。

2.加強(qiáng)金融監(jiān)管，推進(jìn)金融監(jiān)管?chē)?guó)際化。各國(guó)應(yīng)擴(kuò)大對(duì)本國(guó)金融監(jiān)管范圍，對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)（銀行、證券、保險(xiǎn)、基金）、金融產(chǎn)品與衍生產(chǎn)品及金融市場(chǎng)實(shí)行全面監(jiān)管，確保各金融市場(chǎng)之間監(jiān)管信息通暢和信息共享，防范跨行業(yè)及跨境乃至跨地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，推進(jìn)金融監(jiān)管?chē)?guó)際化（即金融監(jiān)管的國(guó)際合作），應(yīng)就金融監(jiān)管合作的理念、原則、監(jiān)管誰(shuí)、誰(shuí)監(jiān)管以及如何監(jiān)管（即監(jiān)管方式）達(dá)成共識(shí)和作出承諾，形成有力而又一致性的跨國(guó)（地區(qū)的或全球的）監(jiān)管合作機(jī)制，建立有效而又及時(shí)的信息共享機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

Sharmila Parmanand用一個(gè)話題說(shuō)明了己方立場(chǎng)：婦女參政人數(shù)的“緩慢的轉(zhuǎn)變是不能接受的”。因此，我們提議政府要在議會(huì)為婦女保留30%到40%的席位。

與強(qiáng)化監(jiān)管有關(guān)，還有兩個(gè)重要問(wèn)題須進(jìn)一步研究并合理處置：一是金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新問(wèn)題。衍生產(chǎn)品層出不窮，但帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。為了應(yīng)對(duì)洶涌而來(lái)的金融危機(jī)，各國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品采取了嚴(yán)歷的監(jiān)管措施，是十分必要。然而，金融創(chuàng)新和衍生產(chǎn)品畢竟有利于融通資本。但恢復(fù)經(jīng)濟(jì)常態(tài)運(yùn)行有必要研究和區(qū)分哪些措施是應(yīng)急的、臨時(shí)的，哪些是過(guò)去缺失的而應(yīng)納入正常體制，哪些還須進(jìn)一步完善?？傊?，加強(qiáng)監(jiān)管是為了抑制新金融的消極方面，發(fā)揮其積極方面，不可因噎廢食。二是銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。1933年美國(guó)通過(guò)格拉斯—斯蒂格爾法案（Glass-steagal Act），實(shí)行銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，對(duì)于美國(guó)戰(zhàn)后避免大蕭條重演起了作用。1999年美國(guó)通過(guò)新銀行法，恢復(fù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，成為釀成當(dāng)今金融危機(jī)的政策性原因之一。美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克向奧巴馬建言要重歸銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。究竟是分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這不僅只是美國(guó)的問(wèn)題，也是其他國(guó)家金融業(yè)所關(guān)切的問(wèn)題。上述問(wèn)題20國(guó)集團(tuán)會(huì)議雖未提出，但應(yīng)進(jìn)一步研究。

3.國(guó)際貨幣體系改革的核心問(wèn)題之一，在于選擇好作為國(guó)際儲(chǔ)備基礎(chǔ)的本位幣。雖然一個(gè)以不受約束的美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系成為這次金融危機(jī)的體制根源，但要想找到一個(gè)可以取代美元作為國(guó)際儲(chǔ)備基礎(chǔ)的本位幣卻很困難。因?yàn)槊涝宰鳛閲?guó)際儲(chǔ)備貨幣，不是任憑意愿，而是靠國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。從目前情況看，在今后一段時(shí)間內(nèi)美元所主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系尚難以改變。

周小川行長(zhǎng)在20國(guó)集團(tuán)倫敦會(huì)議前夕提出建立一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這一建議立即得到“金磚四國(guó)”和許多發(fā)展中國(guó)家的支持。不過(guò)，這是作為長(zhǎng)期目標(biāo)提出的，胡錦濤主席在20國(guó)金融高峰會(huì)議上講，改革國(guó)際貨幣體系要堅(jiān)持“全面性、均衡性、漸進(jìn)性、實(shí)效性的原則”。顯然，只有建立一個(gè)與主權(quán)國(guó)家脫鉤的“國(guó)際儲(chǔ)備貨幣”，國(guó)際貨幣體系的改革才是全面的、徹底的。在此之前，我們應(yīng)推進(jìn)國(guó)際貨幣多元化的發(fā)展。目前，除了美元、歐元、英鎊、日元外，俄、印也在推進(jìn)盧布、盧比國(guó)際化。中國(guó)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程也將積極而穩(wěn)步地推進(jìn)。還應(yīng)提及，國(guó)際社會(huì)還有一些人鼓吹“亞元”，如美國(guó)著名亞洲經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家、盧杰斯大學(xué)杜達(dá)（Dutta）教授多年主張建立“亞元”，2009年3月出版《亞洲經(jīng)濟(jì)與亞元》（Asian Economy and Asian Money）。這一切表明，國(guó)際貨幣多元化趨勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)勁，隨著國(guó)際貨幣多元化日益發(fā)達(dá)，美元的主導(dǎo)地位將相對(duì)削弱，一個(gè)與主權(quán)國(guó)家脫鉤的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣勢(shì)將獲得國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可。

4.鑒于金融領(lǐng)域的高風(fēng)險(xiǎn)、多突發(fā)性的特點(diǎn)，應(yīng)在20國(guó)集團(tuán)框架下成立應(yīng)急小組或委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)突發(fā)性事件和穩(wěn)定世界金融市場(chǎng)。7國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議機(jī)制在20世紀(jì)八九十年代多次聯(lián)手平抑金融市場(chǎng)風(fēng)波，由于金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變、傳導(dǎo)性強(qiáng)，這個(gè)機(jī)制既要有權(quán)威性，還要決策人少和決策果斷、快速及機(jī)密。誠(chéng)然，為了適應(yīng)新形勢(shì)，這一機(jī)制不能再繼續(xù)為“富人俱樂(lè)部”（7國(guó)集團(tuán)）所把持，也不宜20國(guó)集團(tuán)都一起上。這個(gè)應(yīng)急小組（或委員會(huì)）應(yīng)在20國(guó)集團(tuán)框架下由少數(shù)幾個(gè)主要貨幣國(guó)家和世界主要貿(mào)易國(guó)家的財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)組成，因?yàn)閰R率的波動(dòng)不僅關(guān)系主要貨幣國(guó)的利益，還關(guān)系主要貿(mào)易國(guó)的切身利益。這個(gè)金融應(yīng)急小組（或委員會(huì)）對(duì)20國(guó)集團(tuán)負(fù)責(zé)，它和20國(guó)集團(tuán)一起都屬于聯(lián)合國(guó)外的新機(jī)制，部分地履行地區(qū)的、全球的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)職能。

5.充分發(fā)揮20國(guó)集團(tuán)倫敦會(huì)議創(chuàng)立的“金融穩(wěn)定論壇（FSF）”及“金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）”等新機(jī)制的作用，探索創(chuàng)立一個(gè)嶄新的國(guó)際貨幣新體系。20國(guó)集團(tuán)為共同應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)采取系列重大措施，但還有一些重大問(wèn)題尚不明確和落實(shí)；有的問(wèn)題雖已提出，但需長(zhǎng)期探索。（1）強(qiáng)化金融監(jiān)管問(wèn)題如何落實(shí)，是各國(guó)分頭進(jìn)行，還是在充分討論的基礎(chǔ)上就金融監(jiān)管合作的理念、原則和方式達(dá)成共識(shí)，并形成統(tǒng)一的法規(guī)和規(guī)則以共同遵守？對(duì)各國(guó)執(zhí)行金融監(jiān)管的情況，由各國(guó)自行監(jiān)督還是設(shè)立統(tǒng)一監(jiān)督機(jī)構(gòu)？這種統(tǒng)一監(jiān)督機(jī)構(gòu)如何建立以及其職能范圍是什么？（2）“金融穩(wěn)定論壇”和“金融穩(wěn)定委員會(huì)”目前是聯(lián)合國(guó)框架之外新形成的合作組織，它們又如何與國(guó)際貨幣基金和世界銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作與聯(lián)系？如何加大發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際合作機(jī)構(gòu)（如國(guó)際貨幣基金、世界銀行以及新機(jī)構(gòu)）中的話語(yǔ)權(quán)與表決權(quán)？如何改革已有國(guó)際機(jī)構(gòu)中的游戲規(guī)則？如何賦予原有合作機(jī)構(gòu)以新職能而在新國(guó)際金融秩序中扮演一個(gè)重要角色？如何將新舊“兩張皮”融為一體？（3）如何推進(jìn)國(guó)際貨幣“多元化”的發(fā)展，并在此基礎(chǔ)上推出一個(gè)與主權(quán)國(guó)脫鉤的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣等。

盡管如此，但20國(guó)集團(tuán)最近三次會(huì)議已給國(guó)際貨幣體系的改革明確了方向，在這里國(guó)際經(jīng)濟(jì)（金融）新秩序已是珠胎暗結(jié)。只要20國(guó)集團(tuán)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際合作健康、順利地推進(jìn)，人們有理由滿懷希望地期待若干年后一個(gè)嶄新的世界經(jīng)濟(jì)（金融）秩序定將呱呱墜地。

責(zé)任編輯：孫志偉

Abstract:The development of economic globalization needs the international cooperation of macroeconomic policy in the regional or global scope.And this kind of cooperation is developing from the level of enterprises to the level of government. The economic or financial supervision,the enhancement of the openness of related system,policy laws and regulations,and the establishment of risk mechanism is the focus of this kind of cooperation.Once there is the economic or financial crisis existing, its focus should be how to cooperate with each other to cope with the crisis.At the same time,reform in the international currency system should take reforming the traditional structure of decision-making,promoting the internationalized supervision, determining the fundamental standard money for international reserve and establishing emergency response team as the main contents and improve the power to say for developing countries to reflect the new arrangement of world economic development.

Key words:economic crisis；macroeconomic policy；international cooperation

The International Cooperation of Macroeconomic Policy and Reform in International Currency System

HUANGFan-zhang
（Academy of Macroeconomic Research，National Development and Reform Commission，Beijing100038，China）

F114.4

A

1007－8266（2010）09－0008－04

黃范章（1931-），男，江西省宜黃縣人，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原副院長(zhǎng)，研究員，博士生導(dǎo)師，國(guó)際貨幣基金前執(zhí)行董事，主要研究方向?yàn)楸容^經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際金融。