地方中小金融機(jī)構(gòu)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)證分析——以湖南省望城縣為例

馮湘勇,彭建剛

(湖南大學(xué)金融管理研究中心,金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410079)＊

地方中小金融機(jī)構(gòu)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)證分析
——以湖南省望城縣為例

馮湘勇,彭建剛

(湖南大學(xué)金融管理研究中心,金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院,湖南長(zhǎng)沙 410079)＊

以湖南省望城縣為例,首先利用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法,從產(chǎn)業(yè)的角度分析地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的支持作用;然后,在對(duì)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型作合理拓展的基礎(chǔ)上,將金融要素引入到該模型中,測(cè)算金融要素對(duì)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。實(shí)證分析結(jié)果表明,中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)具有重要的推動(dòng)作用。

地方中小金融機(jī)構(gòu);縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展;金融要素貢獻(xiàn)

一、引言

截至到2009年底,我國縣域經(jīng)濟(jì)的地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)15.05萬億元,占全國 GDP的50.05%,縣域內(nèi)人口總數(shù)達(dá)9.31億,占全國總?cè)丝诘?0.10%,從經(jīng)濟(jì)總量和人口總量上看,縣域經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用。然而,我國的縣域金融發(fā)展相對(duì)滯后,截至2007年末,全國人均貸款為20 034.02元,非農(nóng)地區(qū)人均貸款為34 945.15元,而農(nóng)村地區(qū)人均貸款僅為7 863.5元;農(nóng)村地區(qū)主要集中在縣域,農(nóng)村地區(qū)人均貸款與非農(nóng)地區(qū)人均貸款如此懸殊,說明縣域金融亟待發(fā)展。

目前,我國縣域金融體系中有大型金融機(jī)構(gòu)與中小金融機(jī)構(gòu)兩類。地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否存在明顯的支持作用,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有多大,對(duì)其進(jìn)行深入研究是十分必要的。這一研究有助于為地方金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行正確的功能定位,有助于為地方中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策支持提供理論依據(jù)。

本文以湖南省望城縣為考察對(duì)象,運(yùn)用相關(guān)的數(shù)據(jù)、數(shù)學(xué)模型和計(jì)量方法,分別考察地方中小金融機(jī)構(gòu)和大型金融機(jī)構(gòu)在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用,論證地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)。

二、望城縣經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展?fàn)顩r

(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

望城縣在過去十幾年經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的過程,國內(nèi)生產(chǎn)總值從1996年的約36.2億元人民幣增長(zhǎng)到2008年的約194.09億元,在13年間增長(zhǎng)了近5.36倍。望城縣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過程也是一個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程,第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從1996年的11.47億元增加到2008年的28.22億元,占 GDP的比重從31.7%降至14.54%;第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從1996年的14.76億元增加到2008年的122.57億元,占GDP的比重從40.77%增長(zhǎng)至63.15%,占GDP的比重增加了22.38個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從1996年的9.95億元增加到2008年的43.3億元,占GDP的比重從27.5%降至22.31%。第二產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展使望城縣由過去農(nóng)業(yè)為主的縣改變?yōu)榻裉煲怨I(yè)為主的縣,成為全國百強(qiáng)縣之一。

(二)金融發(fā)展?fàn)顩r

總體而言,十多年來望城縣農(nóng)村信用社的貸款業(yè)務(wù)一直呈穩(wěn)定的增長(zhǎng)狀態(tài)。雖然同期國有商業(yè)銀行在望城縣的貸款業(yè)務(wù)也呈上升的趨勢(shì),但增長(zhǎng)的幅度低于農(nóng)村信用社,且曾有一段時(shí)期呈下降的態(tài)勢(shì),見圖2。貸款業(yè)務(wù)下降是因?yàn)楫?dāng)時(shí)幾家大型國有商業(yè)銀行撤并該縣營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。近幾年,隨著國有商業(yè)銀行在縣域恢復(fù)業(yè)務(wù),大型銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有所增加,存貸款余額有所回升。例如國有商業(yè)銀行的存貸款2006年分別達(dá)到26.18億元和13.17億元,但是仍低于農(nóng)村信用社當(dāng)年的28.7億元和18.88億元。與國有商業(yè)銀行相比較,農(nóng)村信用社一直在與縣域經(jīng)濟(jì)同步發(fā)展。從1996年到現(xiàn)在,農(nóng)村信用社的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)一直不斷增加,存貸款余額不斷增長(zhǎng),從1996年到2006年分別增長(zhǎng)了3.53倍和3.42倍,存貸比平均值為65%。

圖1 望城縣國內(nèi)生產(chǎn)總值結(jié)構(gòu)

圖2 望城縣主要金融機(jī)構(gòu)貸款情況

三、地方中小金融機(jī)構(gòu)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展:因果關(guān)系分析

地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)望城縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用是如何體現(xiàn)的,與大型金融機(jī)構(gòu)的支持作用有何區(qū)別,以下運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法進(jìn)行檢驗(yàn)。

(一)數(shù)據(jù)選取

選取第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值和第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值作為反映縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的兩個(gè)變量,并采用CPI指標(biāo)對(duì)第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值和第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值進(jìn)行價(jià)格平整,選取農(nóng)村信用社貸款余額和國有商業(yè)銀行貸款余額作為反映金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)支持的兩個(gè)變量,上述四個(gè)變量分別用 GD P1, GD P2,3,N XS,GYY H表示。通過這四個(gè)變量和在望城縣采集的數(shù)據(jù),運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法分析該縣第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值和第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值分別與農(nóng)村信用社貸款余額、國有商業(yè)銀行貸款余額的內(nèi)在關(guān)系。

(二)變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于采用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法來研究各變量之間的關(guān)系,因此,在格蘭杰因果檢驗(yàn)之前需要對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn),本文采用ADF檢驗(yàn)法來檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性。平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果如表1。

由表 1可知,在 5%的顯著性水平下,變量GD P1,GD P2,3,N XS,GYY H均是二階單整序列,表示可以對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)

由于四個(gè)變量是同階單整序列,對(duì)其作協(xié)整檢驗(yàn)可以確定它們之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系。本文使用Jonhansen檢驗(yàn)法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

1.N XS與GD P1之間的Jonhansen檢驗(yàn)。由表2可以看出,在5%的顯著性水平下,原假設(shè)均被拒絕,所以,可以確定變量 N XS與變量GD P1之間存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系,即它們是協(xié)整的。

表1 各變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

2.N XS與GD P2,3之間的Jonhansen檢驗(yàn)。由表3可以看出,在5%的顯著性水平下,原假設(shè)均被拒絕,所以,可確定變量 N XS與變量GD P2,3之間存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系,即它們是協(xié)整的。

3.GYY H與 GD P1之間的Jonhansen檢驗(yàn)。由表4可以看出,在5%的顯著性水平下,原假設(shè)均被拒絕,所以,可確定變量 GYY H與變量GD P1之間存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系,即它們是協(xié)整的。

表2 NXS與GDP1之間的Jonhansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表3 NXS與GDP2,3之間的Jonhansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

4.GYY H與 GD P2,3之間的Jonhansen檢驗(yàn)。由表5可以看出,在5%的顯著性水平下,原假設(shè)均被拒絕,所以,可確定變量 GYY H與變量GD P2,3之間存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系,即它們是協(xié)整的。

表4 GYYH與GDP1之間的Jonhansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表5 GYYH與GDP2,3之間的Jonhansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

綜上所述,農(nóng)村信用社貸款余額與第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之間及與第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之間都存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。國有商業(yè)銀行貸款余額與第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之間及與第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值之間也存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。

(四)Granger因果檢驗(yàn)

雖然已論證望城縣第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值和第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值分別與該縣農(nóng)村信用社貸款余額、國有商業(yè)銀行貸款余額之間都存在協(xié)整關(guān)系,但是尚未判斷這些變量之間是否存在因果關(guān)系。下面我們分別對(duì) GD P1,GD P2 3,N XS,GYY H四個(gè)變量作Granger因果檢驗(yàn)。格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果如表6。

表6 G ranger因果檢驗(yàn)結(jié)果

從表6可以看到,農(nóng)村信用社貸款余額與第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值存在因果關(guān)系(原假設(shè)的相伴概率為0.087),信用社貸款余額與第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值存在一定的因果關(guān)系(原假設(shè)的相伴概率為0.2602);國有商業(yè)銀行貸款余額與第二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值存在因果關(guān)系(原假設(shè)的相伴概率為0.0621),國有商業(yè)銀行貸款余額與第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值不存在明顯的因果關(guān)系(原假設(shè)的相伴概率為0.5997)。由此可以作出判斷,望城縣農(nóng)村信用社對(duì)第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用明顯,對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用不明顯;國有商業(yè)銀行對(duì)第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用不明顯,對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持作用明顯。由此,可以得出以下結(jié)論:與國有商業(yè)銀行相比較,農(nóng)村信用社(地方中小金融機(jī)構(gòu))對(duì)望城縣農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的支持作用更大。

四、地方中小金融機(jī)構(gòu)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展:基于柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的計(jì)量分析

下面從金融對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的角度分析地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)望城縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。首先,對(duì)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行合理的拓展,將金融要素引入到這一模型中,然后,運(yùn)用望城縣的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算,比較地方中小金融機(jī)構(gòu)和大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)該縣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

(一)對(duì)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的拓展

柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的一般形式如下:

其中Y為總產(chǎn)出;L為投入的勞動(dòng)量;K為投入的資本量;A(t)為技術(shù)水平,是一與時(shí)間相關(guān)的變量;α為勞動(dòng)彈性;β為資本彈性。

金融要素最基本的職能是充當(dāng)資金流通的媒介,通過資金調(diào)節(jié)和資金流動(dòng),推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的生產(chǎn)與經(jīng)營。金融要素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起的作用與勞動(dòng)要素和資本要素有著本質(zhì)的不同,金融要素是通過資金的調(diào)節(jié)和流動(dòng)整合各種資源,激活各種生產(chǎn)要素,從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?？梢哉f,科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力,而金融是第一推動(dòng)力。從生產(chǎn)函數(shù)的角度來說,金融要素的這種作用體現(xiàn)為生產(chǎn)函數(shù)中的乘數(shù)(或?yàn)橄禂?shù)),與科學(xué)技術(shù)的作用在生產(chǎn)函數(shù)中體現(xiàn)為乘數(shù)(或?yàn)橄禂?shù))一樣。這一系數(shù)的大小是與金融的業(yè)務(wù)發(fā)展水平直接相關(guān),金融的業(yè)務(wù)發(fā)展水平越高,其資本配置效率越高,則其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用越強(qiáng)。目前,地方中小銀行業(yè)機(jī)構(gòu)和大型銀行業(yè)機(jī)構(gòu)是縣域金融體系的兩個(gè)主要組成部分,它們的信貸融資水平對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和經(jīng)營發(fā)生重要作用。基于以上分析,將柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)式(1)拓展為下面的形式:

其中 Y為總產(chǎn)出;A(t)為技術(shù)水平;F1(t)為地方中小金融機(jī)構(gòu)的信貸融資水平;F2(t)為大型金融機(jī)構(gòu)的信貸融資水平,它們都是與時(shí)間有關(guān)的變量; L為投入的勞動(dòng)量;K為投入的資本量。

為了便于考察望城縣地方中小金融機(jī)構(gòu)和大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),假設(shè):

其中:

LOA NS為望城縣農(nóng)村信用社貸款余額,LOA NB為望城縣國有商業(yè)銀行貸款余額,GD P為國內(nèi)生產(chǎn)總值。式(5)和式(6)是貸款相關(guān)比率,它可以反映在資金配給方面銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在地方經(jīng)濟(jì)中的活躍程度和積極作用,可以分別反映望城縣農(nóng)村信用社和望城縣國有商業(yè)銀行的融資水平。式(3)和式(4)采用指數(shù)形式是為了便于對(duì)拓展后的生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行估計(jì)。將式(3)～(6)代入式(2),拓展后的柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)即可表示為:

(二)拓展后的柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的參數(shù)估計(jì)與檢驗(yàn)

1.數(shù)據(jù)的獲取。通過望城縣統(tǒng)計(jì)局和人民銀行望城縣支行獲得該縣1996～2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)?？偖a(chǎn)出Y為望城縣按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP),勞動(dòng)要素L的投入量為望城縣當(dāng)年的就業(yè)人數(shù),資本要素 K的投入量為望城縣按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額,S為望城縣農(nóng)村信用社貸款余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例,B為望城縣國有商業(yè)銀行貸款余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例。

2.參數(shù)估計(jì)。為了估計(jì)式(7),對(duì)其兩邊取對(duì)數(shù)得:

將式(5)、式(6)帶入式(8)整理得:

使用Eviews6.0軟件,采用最小二乘法對(duì)式(9)進(jìn)行估計(jì),得到了殘差序列,對(duì)其進(jìn)行White異方差檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn)殘差序列存在顯著的異方差性(為了節(jié)省篇幅,具體檢驗(yàn)過程從略)。為了消除異方差性,采用加權(quán)最小二乘法(weighted least square,WLS)對(duì)式(9)重新估計(jì),其中用殘差序列的絕對(duì)值的倒數(shù)序列作為加權(quán)序列ωi,得到以下估計(jì)結(jié)果:

注:＊表示在10%置信水平下顯著。

3.模型檢驗(yàn)。R2=0.9999,非常接近于1,說明擬合優(yōu)度非常好;F統(tǒng)計(jì)量在10%的置信水平下顯著,表明因變量L n(GD P)對(duì)自變量有顯著的線性關(guān)系,即回歸方程是顯著的;D.W.=2.27,表明不存在序列相關(guān)性;所有自變量都通過了t檢驗(yàn),即各變量是顯著的。以上模型檢驗(yàn)結(jié)果表明,關(guān)于柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)的拓展的假設(shè)是合理的。

(三)確定金融機(jī)構(gòu)信貸融資水平對(duì)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的方法

在式(10)的基礎(chǔ)上,分別考察農(nóng)村信用社信貸融資水平和國有商業(yè)銀行信貸融資水平對(duì)望城縣GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

對(duì)式(9)兩邊求導(dǎo)得:

式(11)也可寫為:

其中 Gy,GA,Gl,Gk,GLS,GLB分別為 GDP、技術(shù)水平、勞動(dòng)量、資本量、農(nóng)村信用社貸款余額、國有商業(yè)銀行貸款余額的增長(zhǎng)率。

對(duì)式(12)兩邊同除Gy,得:

定義:

EA,ES,EB,El,Ek分別是技術(shù)進(jìn)步水平、農(nóng)村信用社信貸融資水平、國有商業(yè)銀行信貸融資水平、勞動(dòng)力投入量、資本投入量對(duì)GDP增長(zhǎng)的各年貢獻(xiàn)。

通過分別計(jì)算農(nóng)村信用社和國有商業(yè)銀行貸款的平均增長(zhǎng)率,還可分別求得其平均貢獻(xiàn)。平均增長(zhǎng)率計(jì)算公式如下:

(四)望城縣各要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分析

運(yùn)用式(10)中的各參數(shù)α3/(1+α3+α4), α4/(1+α3+α4)及式(14)、式(15)、式(20)及式(21),具體測(cè)算農(nóng)村信用社和國有商業(yè)銀行的信貸投入對(duì)望城縣 GDP增長(zhǎng)的各年貢獻(xiàn)及在1997～2008年的平均貢獻(xiàn)(見表7)。

表7 生產(chǎn)函數(shù)中金融要素對(duì)望城縣G DP增長(zhǎng)的各年貢獻(xiàn)

從表7可以看出,在1997～2008年,望城縣農(nóng)信社信貸投入對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)只有2年為負(fù),且僅有1年的負(fù)貢獻(xiàn)較高,而望城縣國有商業(yè)銀行信貸投入對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有3年為負(fù),且負(fù)貢獻(xiàn)均在兩位數(shù)以上,這是因?yàn)閲猩虡I(yè)銀行在這幾年從縣域撤點(diǎn)的緣故。本文是從增長(zhǎng)的角度來考察各要素的貢獻(xiàn),所以,農(nóng)信社的信貸投入和國有商業(yè)銀行的信貸投入對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)各有正負(fù)。圖2已顯示,從2000年開始,望城縣農(nóng)信社的信貸投入就一直超出了望城縣國有商業(yè)銀行的信貸投入,且其超出額越來越大。故從平均貢獻(xiàn)的角度來看,農(nóng)信社對(duì)GDP增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)應(yīng)當(dāng)更大一些。

計(jì)算望城縣農(nóng)村信用社和國有商業(yè)銀行對(duì)該縣GDP增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)需要分別計(jì)算這兩類金融機(jī)構(gòu)信貸投入的平均增長(zhǎng)率。在1996～2008年間,望城縣的GDP、農(nóng)村信用社貸款余額、國有商業(yè)銀行貸款余額的平均增長(zhǎng)率分別為:

將上述結(jié)果代入式(20)和式(21),得出農(nóng)村信用社信貸投入和國有商業(yè)銀行信貸投入對(duì)望城縣GDP增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)為:

從計(jì)算結(jié)果來看,1997～2008年,望城縣農(nóng)村信用社對(duì)該縣GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)大于該縣的國有商業(yè)銀行。這些數(shù)據(jù)的數(shù)值與生產(chǎn)函數(shù)中的其他生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)相比較,看起來并不是很大,但這些數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)的是金融機(jī)構(gòu)融資水平對(duì)GDP的乘數(shù)作用。實(shí)際上,金融機(jī)構(gòu)的信貸投入還通過 K和L乃至技術(shù)水平變量A發(fā)揮了作用。例如,對(duì)望城縣各年固定資產(chǎn)投資額與望城縣金融機(jī)構(gòu)貸款余額、農(nóng)村信用社貸款余額及國有商業(yè)銀行貸款余額作相關(guān)性分析可知,固定資產(chǎn)投資額與望城縣貸款余額存在明顯的相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為0.958;固定資產(chǎn)投資額與農(nóng)村信用社貸款余額的相關(guān)關(guān)系更為明顯,相關(guān)系數(shù)為0.968。

這一部分的實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步強(qiáng)化了利用格蘭杰因果檢驗(yàn)方法得出的結(jié)論,農(nóng)村信用社(地方中小金融機(jī)構(gòu))不僅對(duì)望城縣農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的支持作用更大,而且對(duì)望城縣經(jīng)濟(jì)具有重要的推動(dòng)作用,其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過了國有商業(yè)銀行(大型金融機(jī)構(gòu))。

五、結(jié)論

在發(fā)展水平上,望城縣經(jīng)濟(jì)狀況整體表現(xiàn)很好,全縣生產(chǎn)總值遠(yuǎn)高于全國縣域平均水平。在地理位置上,長(zhǎng)株潭城市圈的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)其有較強(qiáng)的輻射和帶動(dòng)作用。望城縣既有良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),又有地域優(yōu)勢(shì),使其吸引金融資源的能力,特別是吸引大型金融機(jī)構(gòu)金融資源的能力強(qiáng)于湖南省的大部分縣(市),也強(qiáng)于全國大部分縣(市)。從實(shí)證分析結(jié)果看,望城縣農(nóng)村信用社對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐作用很大,明顯強(qiáng)于國有商業(yè)銀行,這說明地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用不可忽視。可見,在目前發(fā)展階段,在全國大部分縣(市),地方中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要強(qiáng)于國有大型金融機(jī)構(gòu),國家應(yīng)繼續(xù)支持地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展,完善相關(guān)的支持政策,鼓勵(lì)縣域的地方中小金融機(jī)構(gòu)扎根于當(dāng)?shù)嘏c縣域經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。

[1]周鴻衛(wèi),李思維,馮湘勇.論我國西部地區(qū)金融的發(fā)展:和諧金融視角的分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐,2007,(2):47-51.

[2]中國人民銀行農(nóng)村金融服務(wù)研究小組.中國農(nóng)村金融服務(wù)報(bào)告[OL].2008:www.pbc.gov.cn.

[3]吳元波,王晟.我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀問題與對(duì)策分析[J].貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào),2008,(1):38-42.

[4]尹成遠(yuǎn),任鵬充,陳偉華.農(nóng)村小額保險(xiǎn)與小額信貸結(jié)合發(fā)展及其模式探討[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng),2010,(3):22-26.

[5]金鵬輝.中國農(nóng)村金融三十年改革發(fā)展的內(nèi)在邏輯——以農(nóng)村信用社改革為例[J].金融研究,2008(10):61-77.

Significance of Local Financial Institution to the Economic Development of County Region:Evidence from Wangcheng County

FENG Xiang-yong,PENGJian-gang

(Research Centre of Financial Management,College of Finance and Statistics, Hunan University,Changsha,Hunan 410079,China)

Taking wangcheng county’s industrial development as an example,the supporting effects from local small and medium financial institutions to county economic growth have been researched by Granger causality test.By developing a Cobb-Douglas production function model with financial factors,the contribution to economic growth has been calculated.The results show that the local small and medium financial institutions have played an important supporting role to county’s economic growth.

Local Small and Medium Financial Institution;County Economic Growth;Financial Factors;Contribution

F830.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A 文章編號(hào):1003-7217(2010)06-0026-07

2010-07-08;

2010-08-23

國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(04AJ Y007),中國人民銀行長(zhǎng)沙中心支行2009年重點(diǎn)項(xiàng)目

馮湘勇(1977—),男,湖南永州人,湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院博士研究生,研究方向:金融管理;彭建剛(1955—),男,湖南長(zhǎng)沙人,經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,湖南大學(xué)金融管理研究中心、金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師,研究方向:金融管理。

(責(zé)任編輯:寧曉青)