2009年我國宏觀經(jīng)濟(jì)研究的最新進(jìn)展

[摘要]中國宏觀經(jīng)濟(jì)問題一直為世人所關(guān)注，尤其是2009年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨諸多難題。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界對我國宏觀經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了深入研究，并取得了豐碩成果，特別是在內(nèi)外均衡、通貨膨脹預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長路徑、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、金融危機(jī)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、宏觀財(cái)政政策及其效應(yīng)、宏觀貨幣政策度其效應(yīng)、資源與環(huán)境約束下的可持續(xù)發(fā)展與宏觀政策等問題研究上取得了新進(jìn)展。

[關(guān)鍵詞]內(nèi)外失衡；通貨膨脹預(yù)期；宏觀政策；增長路徑

[中圖分類號]F123.16

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號]1673－0461(2010)04－0001－07

2009年，國際金融危機(jī)的影響仍在持續(xù)，我國面臨著保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)等諸多難題，哥本哈根氣候大會(huì)的召開促使人們越來越多地關(guān)注節(jié)能減排與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨更加嚴(yán)峻的約束條件。在這樣的背景下，我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界在宏觀經(jīng)濟(jì)理論和宏觀政策的研究方面取得了豐碩成果，特別是內(nèi)外均衡、通貨膨脹預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長路徑、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、金融危機(jī)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、宏觀財(cái)政政策及其效應(yīng)、宏觀貨幣政策及其效應(yīng)、資源與環(huán)境約束下的可持續(xù)發(fā)展與宏觀政策等問題的研究上取得了新的進(jìn)展。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡問題研究

收入分配失衡已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)失衡的重要表現(xiàn)，并且往往成為宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)部其他失衡，甚至外部失衡的主要原因。

白重恩等在分析了1992年-2005年間我國國民收入在企業(yè)、政府和居民三部門之間分配格局的變化之后發(fā)現(xiàn)：居民部門在全國可支配收入中的占比1996年達(dá)到最高，此后逐年降低。在初次分配階段，居民部門下降了10，71個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)和政府部門則分別上升了7，49個(gè)和3，21個(gè)百分點(diǎn)；在再分配階段，居民和企業(yè)部門分別下降了2，01和1，16個(gè)百分點(diǎn)，政府部門則上升了3，17個(gè)百分點(diǎn)。在初次分配中，居民部門勞動(dòng)者報(bào)酬和財(cái)產(chǎn)收入占比的下降是居民收入占比下降的主要原因。同時(shí)，初次分配中生產(chǎn)稅凈額占比上升進(jìn)一步導(dǎo)致居民收入占比的下降。

羅長遠(yuǎn)等從產(chǎn)業(yè)角度對中國勞動(dòng)收入占比的變化進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和不同產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)收入占比呈正相關(guān)，二者均加劇了勞動(dòng)收入占比的波動(dòng)。同時(shí)，勞動(dòng)收入占比在地區(qū)之間也存在巨大差異，但是隨著時(shí)間的推移，該差異在逐漸縮小，這也與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)勞動(dòng)收入占比的變化密切相關(guān)。

朱玲等借助統(tǒng)計(jì)分析表明，城鄉(xiāng)之間的收入差距對全國居民收入不均等的影響，高于地區(qū)之間收入差距的影響，并且地區(qū)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)與東部地區(qū)的差距；城鄉(xiāng)之間的收入差距，更多地表現(xiàn)為中西部地區(qū)的城鄉(xiāng)差距。他們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移具有縮小城鄉(xiāng)和地區(qū)收入差距的作用，因此，強(qiáng)化社會(huì)緊急救助，為農(nóng)村進(jìn)城勞動(dòng)者提供社會(huì)保障，促進(jìn)低收入群體就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，以及消除個(gè)人所得稅中的累退性，對于減少收入不均等程度和增強(qiáng)社會(huì)穩(wěn)定至關(guān)重要。

樊綱等從理論和實(shí)證兩個(gè)角度均指出，企業(yè)可支配收入相對于勞動(dòng)者報(bào)酬不斷提高帶來的收入結(jié)構(gòu)和儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)失衡，是導(dǎo)致我國儲(chǔ)蓄一投資長期失衡的根本原因，而長期的儲(chǔ)蓄一投資失衡又是造成我國貿(mào)易順差的重要原因，經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)的大規(guī)模順差，往往給國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來一系列的不利影響。

陳享光認(rèn)為，收入分配失衡不僅會(huì)造成經(jīng)濟(jì)內(nèi)部失衡，而且會(huì)引起外部失衡。收入差距的擴(kuò)大與消費(fèi)率的下降存在直接關(guān)聯(lián)關(guān)系，而造成收入差距過大的一個(gè)重要原因是勞動(dòng)力價(jià)值過低引起的勞動(dòng)性收入比重下降。勞動(dòng)性收入下降自然限制消費(fèi)增長，加之國內(nèi)投資能力的限制和外商投資的競爭性擠壓，結(jié)果造成國內(nèi)儲(chǔ)蓄過剩，在這種情況下，鼓勵(lì)出口是合乎邏輯的選擇。但是在開放條件下，相對勞動(dòng)力價(jià)值過低和收入分配的過度失衡，又必然造成外部非均衡，從而使本國極易遭受國際金融資本的侵害。

張連城等總結(jié)了中國經(jīng)濟(jì)增長與周期高峰論壇年會(huì)上的諸多觀點(diǎn)，指出我國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為外需和內(nèi)需的失衡、投資和消費(fèi)的失衡、經(jīng)濟(jì)增長付出的資源環(huán)境代價(jià)過大，以及城鄉(xiāng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展不協(xié)調(diào)，因此，短期政策安排應(yīng)著力于積蓄復(fù)蘇的力量，如提高居民購買力等，而中長期政策應(yīng)以改革為先導(dǎo)，把保增長、擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)有機(jī)地結(jié)合起來，同時(shí)應(yīng)改善政府服務(wù)質(zhì)量，全面支持中小企業(yè)發(fā)展。

二、通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期問題研究

隨著寬松財(cái)政和貨幣政策的實(shí)施，通貨膨脹和通貨膨脹預(yù)期成為人們關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問題。董直慶等利用互譜和CF濾波的方法考察了CPI和PPI周期波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性和決定因素，并且發(fā)現(xiàn)，短周期CPI波動(dòng)源于食品類消費(fèi)品供給變化而非流動(dòng)性過剩，CPI是PPI的先行指標(biāo)；中長周期CPI和PPI呈現(xiàn)同步波動(dòng)特征，且中長周期PPI波動(dòng)由投資驅(qū)動(dòng)，而CPI變動(dòng)則源于貨幣供應(yīng)量而非消費(fèi)需求。

肖爭艷等基于BVAR模型的分析表明，國際價(jià)格因素對國內(nèi)價(jià)格影響存在滯后性，國際石油價(jià)格、國際糧食價(jià)格在短期內(nèi)會(huì)對我國的CPI產(chǎn)生影響，而國際工業(yè)原材料價(jià)格在中短期內(nèi)都會(huì)對我國CPI產(chǎn)生顯著影響。

陳彥斌等通過VAR和BVAR模型的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，MO、MI、M2均對我國通貨膨脹沒有影響，因此，在短期內(nèi)不能單純采用控制貨幣供應(yīng)量的貨幣政策來治理通貨膨脹。

楊繼生考察了通貨膨脹預(yù)期的性質(zhì)以及流動(dòng)性過剩對我國通貨膨脹的影響，指出我國通貨膨脹的動(dòng)態(tài)性質(zhì)具有短期新凱恩斯混合Phillips曲線的典型特征，即同時(shí)存在著向后看的適應(yīng)性預(yù)期和向前看的理性預(yù)期。對零售商品價(jià)格而言，理性預(yù)期的影響略強(qiáng)于適應(yīng)性預(yù)期；對消費(fèi)性服務(wù)價(jià)格而言，適應(yīng)性預(yù)期的影響要強(qiáng)于理性預(yù)期。他同時(shí)發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹率對于流動(dòng)性過剩近似具有單位彈性，準(zhǔn)貨幣是導(dǎo)致通貨膨脹趨勢的主要根源。因此，明確公布并切實(shí)執(zhí)行緊縮的貨幣政策對抑制通貨膨脹是有效的。

柳欣等則認(rèn)為，我國實(shí)行的是“釘住”美元的匯率政策，為了穩(wěn)定匯率，就要求中央銀行在外匯市場上頻繁地使用沖銷工具。中央銀行的沖銷政策導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的大量投放，這些投放的基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行進(jìn)入經(jīng)濟(jì)體系，并且通過乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)行放大，從而導(dǎo)致了貨幣供給的增加超過了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)所需的貨幣數(shù)量，由此產(chǎn)生了通貨膨脹。

戴國強(qiáng)等運(yùn)用ARDL模型對我國資產(chǎn)價(jià)格和通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，結(jié)果表明，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響通貨膨脹，但各因素對通貨膨脹的影響差異較大，具體來說，房地產(chǎn)價(jià)格和匯率兩個(gè)指標(biāo)作用顯著，股票作用則較弱。

楊子暉研究了我國通貨膨脹對世界經(jīng)濟(jì)的影響。通過采用“有向無環(huán)圖”等技術(shù)方法，他發(fā)現(xiàn)，在通貨膨脹的國際傳遞中，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)實(shí)體的美國發(fā)揮著主導(dǎo)作用，與此同時(shí)，無論是在中國“通貨緊縮”時(shí)期還是在“通貨膨脹”時(shí)期，中國對各主要貿(mào)易伙伴國物價(jià)水平的沖擊均十分微小，也就是說，中國并非引致全球通貨緊縮或通貨膨脹的重要因素，在國際物價(jià)傳遞中，中國既沒有輸出通貨緊縮，也沒有輸出通貨膨脹。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)增長及其路徑問題的研究

結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的重要?jiǎng)右蛑?。干春暉等分析了我?978年-1992年、1992年－2001年及2001年-2007年三個(gè)階段生產(chǎn)要素構(gòu)成的變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)以及要素生產(chǎn)率水平和增長率的差異，并利用偏離一份額法分析了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的增長效應(yīng)。他們發(fā)現(xiàn)：(1)勞動(dòng)力和資本的結(jié)構(gòu)變動(dòng)度在加快，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化則較為平滑；(2)生產(chǎn)率的增長主要來自產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，尤其是第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部；(3)勞動(dòng)力要素的產(chǎn)業(yè)間流動(dòng)具有“結(jié)構(gòu)紅利”現(xiàn)象，資本的產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)移則并不滿足結(jié)構(gòu)紅利假說。

呂冰洋等利用空間計(jì)量技術(shù)，對區(qū)域間經(jīng)濟(jì)效率提高的路徑、源泉和影響因素進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)效率的提高有三種方式：知識(shí)積累和企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)改革帶來的微觀技術(shù)效率提高、政府支出的正外部性和外部治理環(huán)境改善帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率提高，以及打破市場封鎖等帶來的資源配置效率提高。實(shí)證研究表明，資本結(jié)構(gòu)改善、政府生產(chǎn)性支出擴(kuò)大和以產(chǎn)品市場發(fā)育、非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展為代表的市場化程度提高可有效地提高經(jīng)濟(jì)效率，而投資過快增長和對外開放度提高則會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)效率的提高，教育水平、要素市場發(fā)育對經(jīng)濟(jì)效率提高的影響不顯著。

郭慶旺等通過建立一個(gè)包含基礎(chǔ)教育和高等教育的兩階段人力資本積累模型說明，公共教育政策通過影響不同教育背景家庭的人力資本投資行為，以及熟練和非熟練勞動(dòng)力的相對供給和相對效率，從而對經(jīng)濟(jì)增長和人力資本溢價(jià)產(chǎn)生影響。基于我國省份經(jīng)濟(jì)的實(shí)證研究表明，我國地方公共教育投入政策并未充分發(fā)揮對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用，同時(shí)，教育資源更多地向基礎(chǔ)教育傾斜能更好地促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長，中等職業(yè)技術(shù)教育和高等教育支出對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用則并不顯著。

劉飛等改進(jìn)了巴羅具有擴(kuò)大產(chǎn)品種類的技術(shù)擴(kuò)散模型，將FDI國際RD溢出、加工貿(mào)易國際RD溢出、國內(nèi)RD作為經(jīng)濟(jì)增長的解釋變量，運(yùn)用中國的宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，人力資本和國內(nèi)RD對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)在統(tǒng)計(jì)上較為顯著性，且存在長期均衡關(guān)系，但沒有足夠的證據(jù)表明FDI和加工貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)增長的顯著正向外溢效應(yīng)。

王定祥等運(yùn)用新古典經(jīng)濟(jì)增長模型，說明了金融資本是社會(huì)分工的必然結(jié)果，其適度形成是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的必要條件，并且只要市場機(jī)制健全和制度富有彈性，偏離適度的金融資本就會(huì)自動(dòng)恢復(fù)到適度狀態(tài)，進(jìn)而促，進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。在對中國進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，1952年以來，外生金融深化和內(nèi)生金融抑制政策的實(shí)施并沒有使外生金融資本成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的有利因素，相反，金融資本的內(nèi)生形成有助于我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。

不僅金融業(yè)的形成和發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)對于經(jīng)濟(jì)增長也至關(guān)重要。林毅夫等認(rèn)為，處于一定發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)體的要素稟賦結(jié)構(gòu)決定了該經(jīng)濟(jì)體的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、具有自生能力的企業(yè)的規(guī)模特征和風(fēng)險(xiǎn)特性，從而形成對金融服務(wù)的特定需求。而各種金融制度安排在動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金和分散風(fēng)險(xiǎn)方面存在較大差異。因此，各個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)需要與相應(yīng)階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融服務(wù)的需求相適應(yīng)。這樣才能有效地實(shí)現(xiàn)金融體系的基本功能，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

此外，周先波等基于面板數(shù)據(jù)模型非參數(shù)估計(jì)的結(jié)果表明，全球化對經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的正的邊際影響，其促進(jìn)作用的增幅大小和經(jīng)濟(jì)體的全球化程度有關(guān)。具體來說，全球化水平存在一個(gè)界限，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體的全球化水平小于這個(gè)限度時(shí)，開放程度的提高會(huì)增加其對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用；反之，開放度的提高則會(huì)削弱其對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用。

四、經(jīng)濟(jì)周期與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)問題研究

黃賾琳運(yùn)用1978年-2005年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，考察了宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的波動(dòng)性、協(xié)動(dòng)性、穩(wěn)定性以及沖擊的持久性特征，并總結(jié)出了中國經(jīng)濟(jì)周期的特征事實(shí)，即在考察的21個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，除就業(yè)、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)以外的經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)性均高于產(chǎn)出的波動(dòng)性，投資、勞動(dòng)生產(chǎn)率等經(jīng)濟(jì)變量與產(chǎn)出呈較強(qiáng)的正向協(xié)同變化，出口、政府消費(fèi)、貨幣等經(jīng)濟(jì)變量的穩(wěn)定性較強(qiáng)，就業(yè)、居民消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量的穩(wěn)定性較差，并且產(chǎn)出具有較強(qiáng)的沖擊持久性，居民消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量具有比產(chǎn)出更弱的持久性，而第二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)可能存在偽周期信息。

梁煒等從經(jīng)濟(jì)總量水平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、制度水平的變化以及創(chuàng)新水平四個(gè)方面對我國1978－2006年的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，同時(shí)借助Fisher最優(yōu)分割法進(jìn)行系統(tǒng)分析后認(rèn)為，改革開放30年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了四個(gè)階段，目前我國正處于第四個(gè)階段，即工業(yè)化逐漸成熟、開始邁進(jìn)工業(yè)化高級階段和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的階段。

陳師等將投資專有技術(shù)變遷引入到一個(gè)具有內(nèi)生資本利用率的不可分勞動(dòng)RBC模型，考察了這種技術(shù)變遷及其沖擊對中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。他們發(fā)現(xiàn)，這一模型能夠解釋76％以上的中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征，并能較準(zhǔn)確地解釋包括就業(yè)在內(nèi)的主要實(shí)際變量周期波動(dòng)的特征事實(shí)，也就是說，投資專有技術(shù)進(jìn)步在短期內(nèi)對中國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)存在著影響。

王少平等運(yùn)用Beveridge和Nelson提出的趨勢周期分解技術(shù)，將1992年42008年GDP總量的季度數(shù)據(jù)分解為確定性趨勢、隨機(jī)趨勢與周期，并基于方差比度量隨機(jī)沖擊對我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的持久性效應(yīng)，得出以下結(jié)論：(1)我國GDP中存在穩(wěn)健的確定性趨勢，隨機(jī)沖擊效應(yīng)在總體上對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生負(fù)面影響；(2)我國經(jīng)濟(jì)共經(jīng)歷八輪完整的周期，并于2008年第一季度進(jìn)入第九輪周期的下行期；(3)隨機(jī)沖擊對我國經(jīng)濟(jì)的長期波動(dòng)產(chǎn)生的持久性效應(yīng)為20％。瞬間效應(yīng)高達(dá)80％。

方福前等利用結(jié)構(gòu)向量自回歸方法，分離出經(jīng)濟(jì)中的總需求沖擊和總供給沖擊，在識(shí)別產(chǎn)出變化和失業(yè)變化的總需求沖擊和總供給沖擊根源的基礎(chǔ)上，估計(jì)了總需求沖擊和總供給沖擊下失業(yè)變化和產(chǎn)出變化之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，短期內(nèi)，總供給沖擊是產(chǎn)出波動(dòng)的主要來源，總需求沖擊則是失業(yè)波動(dòng)的主要來源；長期中，總需求沖擊對產(chǎn)出沒有影響，總供給沖擊對產(chǎn)出有顯著的正的影響，總需求沖擊在長期對失業(yè)沒有影響，但總供給沖擊在長期會(huì)對失業(yè)產(chǎn)生不利影響。

瞿強(qiáng)在批判主流理論對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)解釋的基礎(chǔ)上，借鑒奧地利周期理論對資本異質(zhì)性和資源跨期配置的強(qiáng)調(diào)，并結(jié)合費(fèi)雪一托賓的“債務(wù)一緊縮”理論，構(gòu)建了一個(gè)附加信用的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)周期模型，分析了貨幣和信用因素對宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)作用。

五、金融危機(jī)沖擊下的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融走勢研究

裴平等選取2007年－2008年的月度數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了國際金融危機(jī)背景下，我國對主要出口對象的出口總額與這些國家人均GDP、股市總市值、失業(yè)率和人民幣實(shí)際有效匯率之間的關(guān)系，結(jié)果顯示：(1)這些國家人均GDP下降和失業(yè)率增加對我國出口貿(mào)易的負(fù)面影響很大；(2)這些國家股市總市值的變化和人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)對我國出口貿(mào)易的負(fù)面影響較小。這表明，這些國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的惡化，是我國出口持續(xù)下降的主要原因。

范志勇(2009)認(rèn)為，由于美國、歐洲和亞洲等國家和地區(qū)在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易體系中所處的地位不同，各國對于危機(jī)之后國際金融體系改革的要求，及其在金融體系調(diào)整過程中所扮演的角色也不同。同時(shí)，由于各國在金融危機(jī)中所受到的沖擊不同，危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)調(diào)整的路徑也存在較大差異。在新布雷頓體系背景下，要擺脫金融危機(jī)的沖擊，需要各國政府對經(jīng)濟(jì)政策主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。就中國經(jīng)濟(jì)而言，金融危機(jī)在造成很大負(fù)面影響的同時(shí)，全球大宗商品價(jià)格的下降也為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長提供了機(jī)遇。

中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組從貨幣霸權(quán)視角建立起失衡與危機(jī)的數(shù)理模型，指出本輪全球金融危機(jī)與全球失衡、美國擴(kuò)張性貨幣政策及美元霸權(quán)密切相關(guān)。在各經(jīng)濟(jì)體相互鎖定、相互影響的情況下，一國走出危機(jī)要依賴外部環(huán)境的積極變化和各國之間的協(xié)調(diào)配合。他們分析了危機(jī)沖擊與政策反應(yīng)模式，指出經(jīng)濟(jì)體的充分彈性是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必不可少的條件，因此應(yīng)該提高勞動(dòng)力市場的彈性，促進(jìn)商品的順暢流通，提高私人投資的積極性，推進(jìn)資源價(jià)格改革，提高匯率彈性。

趙彥云等強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、走出危機(jī)陰影的重要?jiǎng)恿?，他們結(jié)合我國自主創(chuàng)新的目標(biāo)和過程，以及非技術(shù)創(chuàng)新的特殊性，依據(jù)知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)理論，編制了中國區(qū)域創(chuàng)新指數(shù)，在研究過程中他們發(fā)現(xiàn)，2008年世界金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了比較大的影響，但是我國區(qū)域創(chuàng)新能力仍在持續(xù)發(fā)展，2009年乃至今后很長一段時(shí)間內(nèi)我國應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)新能力對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

陳雨露等通過將金融危機(jī)置于金融自由化和國家控制力動(dòng)態(tài)匹配的框架下加以解讀，指出匹配失衡的金融自由化和國家金融控制力的衰微在發(fā)展中國家的金融危機(jī)中扮演著重要角色。因此，對于同時(shí)處于改革和開放雙重背景下的發(fā)展中國家而言，金融業(yè)的開放進(jìn)程需要在金融業(yè)的穩(wěn)定和效率之間進(jìn)行綜合權(quán)衡，通過適度的國家金融控制，在確保金融穩(wěn)定的前提下促進(jìn)金融效率并對開放進(jìn)程進(jìn)行適當(dāng)把握，不僅有助于金融效率的實(shí)現(xiàn)，還能最大限度地降低這一過程中的不確定性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

戴相龍認(rèn)為，美國金融危機(jī)的根源在于：金融監(jiān)管缺失、宏觀經(jīng)濟(jì)政策不當(dāng)、實(shí)行了低儲(chǔ)蓄高消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)體制，以及國際貨幣體系的不合理。因此，面對嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，中國政府應(yīng)積極應(yīng)對，采取擴(kuò)張的貨幣政策和適當(dāng)寬松的財(cái)政政策等一系列措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長；擴(kuò)大直接融資，改善社會(huì)資金結(jié)構(gòu)；改善國際收支狀況；推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程；積極參與國際金融體系的改革。

六、宏觀財(cái)政政策及其效應(yīng)

王立勇等利用非瓦爾拉均衡理論中的巴羅一格羅斯曼宏觀～般非均衡模型對我國財(cái)政政策的非線性效應(yīng)進(jìn)行了理論分析，并結(jié)合區(qū)制轉(zhuǎn)移向量自回歸模型、區(qū)制轉(zhuǎn)移向量誤差修正模型，選取1952年-2008年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，得出了我國財(cái)政政策具有顯著非線性效應(yīng)的結(jié)論，即在1952年-1982年、1987年-1990年和1994年－1995年區(qū)制中，財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增長具有非凱恩斯效應(yīng)，這主要由我國短缺經(jīng)濟(jì)和政府?dāng)?shù)量約束等原因所致；在1983年-1986年和1991年-1993年，特別是1996年-2008年間，財(cái)政政策具有凱恩斯效應(yīng)，其原因在于有效需求不足。同時(shí)文章還指出，財(cái)政初始條件和財(cái)政調(diào)整幅度等影響主體預(yù)期的因素不是我國非線性效應(yīng)產(chǎn)生的必然原因。

李富強(qiáng)等利用脈沖響應(yīng)函數(shù)對相機(jī)抉擇財(cái)政政策產(chǎn)出效應(yīng)、通貨膨脹效應(yīng)的非對稱性進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果表明，無論是產(chǎn)出效應(yīng)還是通貨膨脹效應(yīng)，我國財(cái)政政策均存在明顯的非對稱，也就是說，擴(kuò)張性財(cái)政政策的產(chǎn)出效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng)明顯大于緊縮性財(cái)政政策，前者可從公眾預(yù)期、政府政策實(shí)踐和消費(fèi)者信用市場不發(fā)達(dá)等方面尋找原因，后者可從價(jià)格和工資黏性的角度得到解釋。

劉風(fēng)良等基于內(nèi)生增長模型，利用ARDL方法得出我國目前階段的最優(yōu)宏觀稅負(fù)為16，47％的結(jié)論，這低于實(shí)際宏觀稅負(fù)水平，因此需要進(jìn)行較大幅度的減稅。他們根據(jù)稅收影響經(jīng)濟(jì)增長的渠道，通過核算行業(yè)TFP，認(rèn)為為了促進(jìn)長期增長，稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)應(yīng)該放在降低營業(yè)稅上。

龔六堂等在一個(gè)具有內(nèi)生化勞動(dòng)選擇的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型中考察了財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增長的影響，理論分析表明，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與稅收結(jié)構(gòu)通過影響家庭的勞動(dòng)一休閑選擇、儲(chǔ)蓄一消費(fèi)選擇以及生產(chǎn)性公共支出占總產(chǎn)出的比例，影響經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，通過基于1997年-2007年我國31個(gè)省份數(shù)據(jù)的面板模型，他們發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)性公共支出并不一定總能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，并且生產(chǎn)性公共支出對經(jīng)濟(jì)增長的影響存在地區(qū)差異，可能的原因在于，生產(chǎn)性公共支出的規(guī)模超出了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的適度范圍，或是生產(chǎn)性公共支出的使用效率較低。

呂煒等認(rèn)為，當(dāng)前我國的財(cái)政政策面臨著如何權(quán)衡緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的問題。從中國財(cái)政政策實(shí)踐來看，單純的反周期調(diào)節(jié)可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低迷，卻無力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的自主增長能力，因此，實(shí)施積極的財(cái)政政策，其著眼點(diǎn)不僅在于應(yīng)對這次全球金融危機(jī)對中國帶來的沖擊，更重要的是利用這次契機(jī)化解中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期存在的體制性約束，轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟(jì)增長方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)增長。也就是說，應(yīng)對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的長期內(nèi)部失衡更需要財(cái)政政策著眼于整個(gè)改革過程和整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

七、宏觀貨幣政策及其效應(yīng)

周光友發(fā)現(xiàn)，電子貨幣的產(chǎn)生和發(fā)展不僅改變了人們的生活習(xí)慣和支付方式，而且給傳統(tǒng)的金融理論帶來了前所未有的挑戰(zhàn)，特別是加大了中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策的難度。通過計(jì)量模型，他檢驗(yàn)了電子貨幣與貨幣供給之間的相關(guān)性。結(jié)果表明，電子貨幣對傳統(tǒng)貨幣具有明顯的替代效應(yīng)，電子貨幣模糊了各種貨幣層次之間的界限，也改變了貨幣的供給結(jié)構(gòu)，從而對貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生影響。

范從來等結(jié)合1996年-2008年的數(shù)據(jù)，對中國貨幣政策的自主性從內(nèi)外兩個(gè)方面進(jìn)行了研究。他們首先利用Granger因果檢驗(yàn)分析貨幣數(shù)量與外匯儲(chǔ)備是否存在因果關(guān)系，從外部沖擊來判斷貨幣政策是否喪失了自主性；其次基于VEC模型來考察利率變動(dòng)是否導(dǎo)致貨幣數(shù)量同向變動(dòng)、貨幣數(shù)量是否是內(nèi)生變量，從內(nèi)部作用機(jī)制系統(tǒng)性地來判斷貨幣政策是否喪失了自主性。其結(jié)果表明，在這一區(qū)間，中國的貨幣政策總體上保持了高度的自主性。

卞志村等在對開放經(jīng)濟(jì)下我國貨幣政策的規(guī)則性成分和相機(jī)抉擇性成分進(jìn)行分離的基礎(chǔ)上。利用Cholesky方差分解等技術(shù)手段。發(fā)現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)條件下我國貨幣政策操作以相機(jī)抉擇性成分為主。通過動(dòng)態(tài)模擬，他們指出，規(guī)則型貨幣政策可以大大減少我國開放經(jīng)濟(jì)下真實(shí)GDP增長率、通貨膨脹率及人民幣名義有效匯率的波動(dòng)，因此，他們建議，開放經(jīng)濟(jì)下我國的貨幣政策應(yīng)盡快向規(guī)則型轉(zhuǎn)變。

鐘偉等評價(jià)了近十幾年來宏觀貨幣理論的“新共識(shí)”在宏觀框架和貨幣政策方面的不足，指出貨幣政策的中介手段不應(yīng)以短期利率為惟一工具，而應(yīng)回歸到數(shù)量工具、價(jià)格工具和其他工具并用的傳統(tǒng)。

李稻葵等利用擴(kuò)展的貨幣數(shù)量論方程和菲利普斯曲線，建立了一個(gè)綜合考慮市場情緒、資產(chǎn)價(jià)格等因素的貨幣政策模型，他們的理論分析和政策模擬均表明，市場情緒和貨幣政策兩者的結(jié)合會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格，因此貨幣政策應(yīng)該考慮并對沖市場情緒。在資產(chǎn)價(jià)格過分波動(dòng)的情況下，以保持產(chǎn)出穩(wěn)定為部分目標(biāo)的貨幣政策應(yīng)該起到對沖市場不理性情緒的作用。

歐陽志剛等以經(jīng)濟(jì)增長率和通脹率為閾值變量建立非線性貨幣政策反應(yīng)函數(shù)，其估計(jì)結(jié)果表明，我國貨幣政策對通脹和產(chǎn)出的反應(yīng)隨著預(yù)期通脹率和經(jīng)濟(jì)增長率的變化而有顯著的非線性非對稱性，貨幣政策對通脹率的調(diào)節(jié)區(qū)間為2，96％－3，32％，對經(jīng)濟(jì)增長率的調(diào)節(jié)區(qū)間為8，52％－8，83％，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率或通脹率高于調(diào)節(jié)區(qū)間的上限時(shí)，央行應(yīng)以通貨膨脹為主要目標(biāo)，實(shí)行從緊的貨幣政策，反之則應(yīng)以經(jīng)濟(jì)增長為主要目標(biāo)，實(shí)行適度寬松的貨幣政策。

盧盛榮等使用二步OLS法及Markov-Switch—ing模型實(shí)證研究了貨幣政策效應(yīng)的雙重非對稱性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，貨幣政策不僅存在方向上的效應(yīng)非對稱性，而且存在區(qū)域間的效應(yīng)非對稱性。在我國，東部、中部、西部地區(qū)對于同一貨幣政策的反應(yīng)彈性不同，具體來說，中西部地區(qū)對擴(kuò)張政策的反應(yīng)彈性小于緊縮政策的反應(yīng)彈性，東部地區(qū)對緊縮政策的反應(yīng)彈性小于擴(kuò)張政策的反應(yīng)彈性。

陳璋等運(yùn)用SVAR模型及脈沖響應(yīng)函數(shù)，檢驗(yàn)了我國貨幣政策的區(qū)域效應(yīng)，結(jié)果顯示，我國貨幣政策存在明顯的區(qū)域效應(yīng)，并且發(fā)現(xiàn)，區(qū)域生產(chǎn)力水平的差異是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的長期因素，生產(chǎn)力水平越高的區(qū)域，可能受到貨幣政策的沖擊效應(yīng)越大。同時(shí)。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域金融結(jié)構(gòu)都是影響貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的重要因素，其中，區(qū)域金融結(jié)構(gòu)對削弱貨幣政策區(qū)域效應(yīng)更具實(shí)際意義。

八、能源與環(huán)境約束下的經(jīng)濟(jì)增長與宏觀政策

韓玉軍等在對“環(huán)境庫茲涅茲假說”暗含的同質(zhì)假設(shè)前提提出質(zhì)疑的基礎(chǔ)上，對165個(gè)國家進(jìn)行分組檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境之間的關(guān)系存在著4種不同類型，“高工業(yè)、高收入”國家出現(xiàn)了“環(huán)境庫茲涅茨曲線”的“倒u”型趨勢，

“低工業(yè)、低收入”國家出現(xiàn)微弱“倒u”型趨勢，

“低工業(yè)、高收入”國家表現(xiàn)出了“～”型趨勢，而“高工業(yè)、低收入”國家環(huán)境污染與收入增長同步。

陳詩一構(gòu)造了中國工業(yè)38個(gè)二位數(shù)行業(yè)的投入產(chǎn)出面板數(shù)據(jù)庫，利用超越對數(shù)分行業(yè)生產(chǎn)函數(shù)估算了中國工業(yè)全要素生產(chǎn)率變化并進(jìn)行了綠色增長核算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，改革開放以來，中國工業(yè)總體上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為特征的集約型增長方式轉(zhuǎn)變，能源和資本是技術(shù)進(jìn)步以外主要驅(qū)動(dòng)中國31jk：t曾長的源泉，勞動(dòng)和排放增長貢獻(xiàn)較低甚至為負(fù)。但是，一些能耗和排放高的行業(yè)仍然表現(xiàn)為粗放型增長，必須進(jìn)一步提高節(jié)能減排技術(shù)，最終實(shí)現(xiàn)中國工業(yè)的全面可持續(xù)發(fā)展。

楊俊等引入考慮了“壞”產(chǎn)出的Malmquist-Lu－enberger生產(chǎn)率指數(shù)，測算了1998年-2007年地區(qū)工業(yè)考慮了環(huán)境因素情況下的全要素生產(chǎn)率增長及其分解。結(jié)果表明：(1)忽略環(huán)境因素會(huì)高估我國工業(yè)全要素生產(chǎn)率的增長；(2)西部地區(qū)工業(yè)化過程中存在較嚴(yán)重的資源浪費(fèi)與生態(tài)環(huán)境破壞，東部地區(qū)有力地促進(jìn)了我國工業(yè)向\"SL好又快”方向發(fā)展；(3)人均GDP、資本勞動(dòng)比、外商直接投資對考慮環(huán)境因素的生產(chǎn)率增長水平有顯著影響。

吳軍也通過Malmquist-Luenberger指數(shù)將環(huán)境因素納入全要素生產(chǎn)率分析框架，研究了1998年－2007年環(huán)境約束下中國地區(qū)工業(yè)TFP增長及其成分，并檢驗(yàn)了它們的收斂性。結(jié)果顯示：(1)環(huán)境約束下西部地區(qū)工業(yè)TFP增長最快且波動(dòng)幅度較大，中部地區(qū)增長最慢且較為平穩(wěn)，東部地區(qū)則均介于二者之間；(2)各地區(qū)工業(yè)TFP增長主要源自技術(shù)進(jìn)步，東部地區(qū)是推動(dòng)環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新的主要地區(qū)：(3)東部和西部地區(qū)工業(yè)TFP存在俱樂部收斂現(xiàn)象，而中部地區(qū)僅存在條件收斂。

袁曉玲等選取基于投入導(dǎo)向的規(guī)模報(bào)酬不變超效率DEA模型，測算出包含非合意性產(chǎn)出環(huán)境污染的中國省際全要素能源效率，并檢驗(yàn)了中國和分區(qū)域全要素能源效率的收斂情況，同時(shí)采用Tobit模型分析了影響中國和分區(qū)域全要素能源效率的因素。結(jié)果表明，全要素能源效率同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及資源稟賦變量呈顯著的負(fù)相關(guān)，與能源價(jià)格因素呈弱正相關(guān)。

吳利學(xué)在動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡框架下構(gòu)建了能源效率的機(jī)制決定模型，以探討不同沖擊對中國能源效率波動(dòng)的作用差異，他的理論分析和數(shù)值模擬表明：(1)內(nèi)生的資本利用率變化是決定中國能源效率波動(dòng)的關(guān)鍵機(jī)制；(2)暫時(shí)性生產(chǎn)率’沖擊在短期內(nèi)對產(chǎn)出有較大的刺激作用，但產(chǎn)出能效只有小幅提升；(3)提高能源價(jià)格能大幅提高能源利用效率且對產(chǎn)出的影響相對較小。這意味著政府要更為準(zhǔn)確細(xì)致地把握經(jīng)濟(jì)形勢、及時(shí)相機(jī)做出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，更多地采用政策組合方式，以最小福利代價(jià)取得最大經(jīng)濟(jì)效果。