抗周期的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)

產(chǎn)前的農(nóng)資流通，產(chǎn)中的“大基地”模式，產(chǎn)后的快消品品牌，是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)值得期待的三大亮點(diǎn)。

自全球金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，作為“抗周期”的典型，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)一下子成為投資界的香餑餑。2009年，公開(kāi)披露的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域投資事件就涉及到蔬果種植、家畜養(yǎng)殖、乳制品生產(chǎn)、海產(chǎn)品生產(chǎn)、農(nóng)用機(jī)械連鎖、農(nóng)資產(chǎn)品生產(chǎn)等領(lǐng)域。四川吉峰農(nóng)機(jī)在創(chuàng)業(yè)板上市后，其背后的投資商昆吾九鼎投資管理有限公司(下稱“九鼎投資”)也被推向前臺(tái)，九鼎投資還投資了福州百洋海味食品有限公司和利民化工有限責(zé)任公司等。

“2010年我們將重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)，將利民化工、百洋食品運(yùn)作上市。”九鼎投資執(zhí)行總裁趙忠義說(shuō)。對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)如此有興趣的不僅僅是九鼎投資。今日資本、深圳創(chuàng)新投、達(dá)晨創(chuàng)投、智基創(chuàng)投、優(yōu)勢(shì)資本、賽富、KKR等投資機(jī)構(gòu)都在不同場(chǎng)合表示過(guò)未來(lái)兩三年對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)的濃厚興趣，并已有不少投資案例。

“隨著中國(guó)城市化進(jìn)程而誕生的龐大城市消費(fèi)人群(據(jù)中國(guó)社科院2009年5月發(fā)布的《城市藍(lán)皮書(shū)》，截至200B年中國(guó)已有6.07億城市人口)，他們?cè)鉃楦玫纳钯|(zhì)量支付高價(jià)，這必然帶動(dòng)直接服務(wù)于這些城市人群的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)大發(fā)展?！壁w忠義說(shuō)。

“大基地”時(shí)代

目前我國(guó)很多農(nóng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品都來(lái)自農(nóng)戶處收集，即“公司+農(nóng)戶”方式。雖然為企業(yè)免除種植、養(yǎng)殖的監(jiān)督問(wèn)題，但這種方式弊端同樣非常明顯：公司和農(nóng)戶的利益無(wú)法達(dá)到一致，農(nóng)戶作為“賣方”難免視市場(chǎng)情況定價(jià)；在蘇丹紅、三聚氰胺等事件后，無(wú)法保證加工前產(chǎn)品質(zhì)量，意味著食品安全失控，出現(xiàn)問(wèn)題對(duì)企業(yè)意味著滅頂之災(zāi)。

在控制產(chǎn)業(yè)鏈上游方面，近幾年“公司+農(nóng)戶”改良后形成“公司+合作社+農(nóng)戶”或“公司+基地+農(nóng)戶”形式，利用反租倒包將農(nóng)戶聘為公司的員工，按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行種植和養(yǎng)殖。中國(guó)利農(nóng)集團(tuán)、蒙?，F(xiàn)代牧業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(下稱“現(xiàn)代牧業(yè)”)、內(nèi)蒙古奶聯(lián)科技有限公司(下稱“奶聯(lián)社”)等企業(yè)的“替公司種植和養(yǎng)殖”模式能夠有效解決“將產(chǎn)品賣給公司”過(guò)程中出現(xiàn)的質(zhì)量問(wèn)題。

達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)傅哲寬則認(rèn)為，將單個(gè)農(nóng)戶松散的組織起來(lái)進(jìn)行產(chǎn)出監(jiān)督，雖然在現(xiàn)階段能夠保證源頭問(wèn)題，而且可實(shí)施性較強(qiáng)，但在未來(lái)，中國(guó)農(nóng)業(yè)很可能同西方國(guó)家一樣，以大型的農(nóng)場(chǎng)和基地為主導(dǎo)。

2008年底，全球最大的私募基金KKR向現(xiàn)代牧業(yè)投資1億美元，現(xiàn)代牧業(yè)的方式是建立大型農(nóng)場(chǎng)，奶牛統(tǒng)一養(yǎng)殖管理，而奶聯(lián)社為奶源問(wèn)題提供的解決方式是讓奶農(nóng)將奶?！叭牍伞钡侥搪?lián)社，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)在社中進(jìn)行，每年收獲后固定分成。

“奶聯(lián)社很像松散式的農(nóng)莊雛形，有過(guò)渡意義，但是在中國(guó)實(shí)行土地流轉(zhuǎn)后會(huì)出現(xiàn)規(guī)模性、專業(yè)化的農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖和種植公司，因此更看好‘現(xiàn)代牧業(yè)’的模式?！备嫡軐捳f(shuō)。

以美國(guó)、澳大利亞等國(guó)為代表的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，通常是以幾千甚至上萬(wàn)畝公頃的農(nóng)場(chǎng)為主導(dǎo)，有專門(mén)的種植、管理、收獲公司來(lái)進(jìn)行打理，專業(yè)分工細(xì)致。

有機(jī)種植業(yè)對(duì)于“大基地”的需求在更加明顯。從在80年代開(kāi)始，有機(jī)農(nóng)業(yè)在中國(guó)興起，但主要消費(fèi)市場(chǎng)是歐洲和美國(guó)，中國(guó)雖然擁有210萬(wàn)公頃有機(jī)認(rèn)證面積，有機(jī)農(nóng)業(yè)依舊曲高和寡。傅哲寬認(rèn)為，有機(jī)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品目前就是直指高端市場(chǎng)，價(jià)格上沒(méi)有問(wèn)題，真正考驗(yàn)的是信任感的建立，惟一的辦法就是基地，大規(guī)模、跨區(qū)域的基地化種植，推廣的時(shí)候才會(huì)擁有足夠可信度。

農(nóng)業(yè)快銷品受青睞

全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，最終嫁接品牌渠道是目前受到投資人青睞的農(nóng)業(yè)企業(yè)模式。如“百洋海味”、“煌上煌”、“好想你”等產(chǎn)品品牌，銷售特點(diǎn)向“快銷品”靠近，可以到達(dá)用戶終端，并具有很好的品牌優(yōu)勢(shì)。

“我個(gè)人對(duì)消費(fèi)品類農(nóng)業(yè)企業(yè)非常感興趣。能走到終端，擁有品牌是非常理想的目標(biāo)企業(yè)，而且品牌渠道是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈里面最高的?！?009年，傅哲寬負(fù)責(zé)了對(duì)江西煌上煌集團(tuán)(下稱“煌上煌”)的投資，后者從16年前一家烤禽店起家，發(fā)展到在全國(guó)擁有超過(guò)2500家門(mén)店，其中30％是直營(yíng)，7096為加盟，在南方一些城市發(fā)展迅速。

“從上游供應(yīng)的穩(wěn)定性、食品安全的可控性、公司利潤(rùn)最大化3個(gè)角度，中國(guó)現(xiàn)階段的養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，最好還是自己控制上游?！备嫡軐捊榻B，煌上煌最初做的是零售渠道，現(xiàn)在開(kāi)始往上游發(fā)展，目前上游鴨肉產(chǎn)品能夠控制6096。已在全國(guó)建立了300多個(gè)畜禽、水產(chǎn)養(yǎng)殖基地。

清科集團(tuán)融資顧問(wèn)部副總裁董曉進(jìn)提出，如果農(nóng)業(yè)企業(yè)只做一個(gè)環(huán)節(jié)并不能獲取更多利潤(rùn)，如肉禽產(chǎn)品企業(yè)只做屠宰通常無(wú)法盈利，但如果是從飼料、養(yǎng)殖到深加工產(chǎn)品全部都有，增值能力就強(qiáng)一些。產(chǎn)品能夠成為消費(fèi)品的同時(shí)，需要完整的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行支撐。美國(guó)泰森食品股份有限公司(Tyson Foods Inc.)擁有多年雞肉養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)，也是全球最大的雞肉、牛肉、豬肉供應(yīng)商，熟食產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)斐然，這也是由于全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作。

福建圣農(nóng)是“長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈”的典型案例。公司實(shí)行全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作，包括飼料、養(yǎng)殖和屠宰，還擁有以雞糞生產(chǎn)生物有機(jī)肥、以生物質(zhì)發(fā)電和以雞的廢棄物開(kāi)發(fā)利用的副業(yè)鏈。但如果企業(yè)僅做一部分業(yè)務(wù)就無(wú)法抵抗每年不同的市場(chǎng)波動(dòng)性，如苗雞養(yǎng)殖，行情好的情況下可以獲利上億，但本身產(chǎn)業(yè)鏈短，產(chǎn)品在前一年中緊俏，第二年同業(yè)企業(yè)增加，產(chǎn)品滯銷，產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)甚至很難收回成本。

目前投資者比較關(guān)心的領(lǐng)域還包括農(nóng)業(yè)新技術(shù)，比如那些能夠提升生產(chǎn)效率、增強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量，對(duì)環(huán)保行業(yè)有意義的技術(shù)性企業(yè)(如轉(zhuǎn)基因水稻育種、生物燃料等)，有機(jī)生物農(nóng)藥等。

“產(chǎn)前”的機(jī)會(huì)

隨著城市化進(jìn)程，農(nóng)民數(shù)量減少轉(zhuǎn)向到大城市工作，收入增加后，對(duì)農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格變化敏感度降低，而水果、花卉等經(jīng)濟(jì)作物增加，這些附加值高的作物能夠接受價(jià)格更高的農(nóng)藥?；谶@樣的背景，農(nóng)資尤其是農(nóng)藥擁有穩(wěn)定的需求量，回調(diào)速度快，值得持續(xù)關(guān)注。

另一方面，國(guó)際范圍內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)被6家大公司高度壟斷，但正在發(fā)生產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，勞動(dòng)力和原材料優(yōu)勢(shì)的前提下，把生產(chǎn)線放到中國(guó)的國(guó)外品牌增加，我國(guó)很多農(nóng)藥企業(yè)都在充當(dāng)國(guó)外品牌的供貨商。由于國(guó)外企業(yè)定價(jià)機(jī)制成熟，銷售利潤(rùn)較高，供應(yīng)商的利潤(rùn)通常能夠得到保證。

九鼎投資剛剛完成對(duì)利民化工7000萬(wàn)元注資。負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的李惟謹(jǐn)分析： “農(nóng)藥行業(yè)國(guó)內(nèi)比較多的是殺蟲(chóng)劑，除草劑和殺菌劑企業(yè)不多，但是相比另外兩種，我國(guó)殺菌劑產(chǎn)能發(fā)展前景良好。”由于反季節(jié)作物增加，在高溫高濕的大棚進(jìn)行作物種植對(duì)殺菌劑的要求較高。利民化工的主要產(chǎn)品是代森錳鋅，全球市場(chǎng)產(chǎn)能近10萬(wàn)噸，其產(chǎn)量占到近五分之一。

生產(chǎn)污水回用、噴淋水循環(huán)利用、廢渣綜合利用工程等的企業(yè)可以有效避免廢水、廢渣的污染，也能夠從中取得可觀的經(jīng)濟(jì)收益。

對(duì)于產(chǎn)前的農(nóng)資流通環(huán)節(jié)，傅哲寬的看法是，農(nóng)資可以使上游生產(chǎn)力大幅度提高，但多數(shù)農(nóng)資連鎖企業(yè)的管理與擴(kuò)張方式仍顯粗放。這些產(chǎn)品需要到達(dá)每戶農(nóng)民，網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的難度較高，而大型連鎖店往往只能到達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)，依然無(wú)法有效面對(duì)幾層市場(chǎng)。“如果未來(lái)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大的基地農(nóng)場(chǎng)，那么零售將轉(zhuǎn)向直接向廠家或者一級(jí)批發(fā)商批發(fā)的B2B形式?！?/p>