“金融脫媒”帶來的思考

2009年7月3日，面值53億元人民幣的山西省地方政府債券在上交所正式上市交易，啟動山西省新一輪企業(yè)上市融資步伐，給各商業(yè)銀行帶來危機(jī)感的同時，也為“金融脫媒”趨勢增添了一筆新的發(fā)展數(shù)據(jù)。事實再一次證明，隨著我國金融體制改革的深化和直接融資渠道的拓寬，“金融脫媒”將成為金融業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的長期趨勢。

“金融脫媒”是指在金融管制的情況下，資金的供給繞開商業(yè)銀行這個媒介體系，直接輸送到需求方和融資者手里，造成資金的體外循環(huán)，從而降低商業(yè)銀行等間接金融中介機(jī)構(gòu)在整個金融體系中的重要程度。這必將成為對商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式和市場地位的一種挑戰(zhàn)，但在“適者生存”的市場機(jī)制下，或許也能成為商業(yè)銀行一系列新業(yè)務(wù)的“催化劑”，創(chuàng)造出新的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

一、金融脫媒給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1、金融脫媒將削弱商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式的盈利水平

日益活躍的直接融資將分流銀行存款，使得銀行在爭取存款資源時增大成本支出;不僅如此，直接融資還將分流商業(yè)銀行的貸款資源、降低貸款增長速度、影響貸款質(zhì)量和貸款利率。這一趨勢導(dǎo)致的經(jīng)營成本提高、盈利水平下降，是對商業(yè)銀行以資產(chǎn)擴(kuò)張和存貸款利差為主要利潤來源的傳統(tǒng)經(jīng)營模式最直接的挑戰(zhàn)。

2、金融脫媒將分流商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶

資本市場的活躍一方面大大拓寬了社會投資渠道，促使商業(yè)銀行個人優(yōu)質(zhì)客戶大量“出走”;另一方面，更多的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)更傾向于通過股權(quán)、債券、資產(chǎn)證券化等低成本的直接融資方式來募集資金，同時多層次資本市場的發(fā)展也使有潛力的中小企業(yè)可以通過創(chuàng)業(yè)板獲得資金支持。上文提到山西企業(yè)的新一輪融資活動就是顯著的案例，這些無聲的“分流”對商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)客戶的存量和來源顯然造成了一定的沖擊。

3、挑戰(zhàn)商業(yè)銀行在金融市場中的地位

近年來，各類企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司迅速崛起，可以從事存款、貸款、結(jié)算、同業(yè)拆借、保險代理、融資租賃、辦理承兌和貼現(xiàn)等金融服務(wù)項目，成為企業(yè)集團(tuán)開展資本運(yùn)作的金融平臺。這不僅分流了公司客戶在銀行的存、貸款量，而且開始替代銀行提供財務(wù)顧問、融資安排等服務(wù)，已經(jīng)開始動搖銀行和銀行業(yè)務(wù)在金融市場中的地位。

如上所述，金融脫媒給商業(yè)銀行帶來了新的挑戰(zhàn)。但壓力之下，商業(yè)銀行必將奮起直追，甚至將利用資本市場的日益完善獲得新的發(fā)展機(jī)遇，向資產(chǎn)管理、投資銀行、保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透，和非銀行金融機(jī)構(gòu)的交流也將更加深化，由此加快銀行業(yè)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展步伐，提高業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)水平，改變經(jīng)營模式，增強(qiáng)銀行金融產(chǎn)品的市場吸引力。但在此之前，商業(yè)銀行應(yīng)該具備應(yīng)對這一挑戰(zhàn)的對策。

二、商業(yè)銀行應(yīng)對金融脫媒的對策

1、大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，實行綜合化經(jīng)營

金融脫媒的大趨勢下，單靠傳統(tǒng)的盈利模式已無法滿足市場競爭要求和管理層的經(jīng)營目標(biāo)，只有不斷拓寬盈利渠道才能順應(yīng)潮流的變化。近幾年來，各商業(yè)銀行的利潤構(gòu)成已有明顯的變化和改善，銀行卡、票據(jù)清算、資產(chǎn)管理、代理證券、代理保險、基金托管、財務(wù)顧問等服務(wù)收益業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，中間業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行利潤來源的接力棒。但以目前國內(nèi)金融環(huán)境來看，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)依然是生存的根本，只有兩者綜合才能獲得效益最大化。一方面利用資金規(guī)模的優(yōu)勢服務(wù)于大企業(yè)、國家大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，另一方面加大以資本市場為中心的新金融產(chǎn)品的開發(fā)，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)，對大客戶逐步從單純的存、貸和結(jié)算業(yè)務(wù)，過渡到為其資本運(yùn)作提供專業(yè)金融服務(wù)的綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營上來。

與此同時，商業(yè)銀行還要利用自身市場優(yōu)勢，積極發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，這必將對目前基金管理公司、證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)形成較大的競爭壓力，也是商業(yè)銀行穩(wěn)固市場地位的有效策略之一。

2、積極發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶

作為利潤來源的載體，客戶是商業(yè)銀行不可缺少的資源，面對金融脫媒，商業(yè)銀行競爭和努力的重點(diǎn)是如何保留原有的優(yōu)質(zhì)客戶，并將無法涉足直接金融市場的客戶培養(yǎng)成為優(yōu)質(zhì)客戶，這些客戶通常是個人客戶，或者是一些規(guī)模不大的企業(yè)客戶，尤其中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)快速增長的生力軍，對信用資金的需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，它必然是商業(yè)銀行重要的服務(wù)對象。大力培育和發(fā)展這類客戶中的優(yōu)質(zhì)客戶，為銀行發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)提供機(jī)會才是應(yīng)對“金融脫媒”的良策。

3、積極開拓網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)，應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)投資競爭

作為銀行業(yè)務(wù)在虛擬空間的延升，網(wǎng)絡(luò)銀行是金融電子化領(lǐng)域的重大創(chuàng)新，經(jīng)營成本低廉，支持現(xiàn)金存取之外的所有銀行業(yè)務(wù)，服務(wù)方便、快捷、高效。用銀行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢全面涉足零售業(yè)務(wù)，建立虛擬網(wǎng)點(diǎn)、為客戶提供一站式金融服務(wù)，將是商業(yè)銀行爭取市場份額的有力武器，當(dāng)銀行業(yè)進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營時代，完善的網(wǎng)絡(luò)投資渠道也將為商業(yè)銀行阻擋一部分來自于非銀行金融機(jī)構(gòu)的壓力。

(作者單位:中國工商銀行股份有限公司益陽市大通湖支行)