羅濤詳解兼并秘技

中國(guó)有色集團(tuán)十余年保持海外并購(gòu)不敗紀(jì)錄的樸素方法論：不為面子，伺機(jī)而動(dòng)，對(duì)專業(yè)性保持敬畏，并力避新殖民者的形象

2009年6月6日早晨7點(diǎn)5分，中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)有色)總經(jīng)理羅濤的手機(jī)突然響起。看到來(lái)電號(hào)碼顯示為贊比亞，他不由得頓生憂慮，要知道，此刻正是當(dāng)?shù)貢r(shí)間凌晨1點(diǎn)5分，有什么樣的大事會(huì)在這個(gè)時(shí)刻發(fā)生呢?

彼時(shí)，中國(guó)有色正就收購(gòu)當(dāng)?shù)氐谋R安夏銅礦(Luanshya copper Mines)與恩亞控股有限公司(Enya Holdings Limited co.，以下簡(jiǎn)稱恩亞控股)進(jìn)行一場(chǎng)艱難而曲折的談判。之前的5月份，羅濤甚至親赴贊比亞準(zhǔn)備與恩亞控股簽約，但對(duì)方卻突然反悔。無(wú)奈，羅濤只得將收購(gòu)團(tuán)隊(duì)留下后無(wú)功而返。

實(shí)際上，對(duì)于這家因金融危機(jī)而在2008年底停產(chǎn)的銅礦，中國(guó)有色此前幾乎被視為“救星”。在其宣布停產(chǎn)當(dāng)天，中國(guó)有色在當(dāng)?shù)氐母吖芫捅硎荆欢ㄒ召?gòu)盧安夏銅礦。當(dāng)時(shí)乃至2009年的前3個(gè)月，這家擁有1700名員工的銅礦，確實(shí)看不到一絲希望，國(guó)際銅價(jià)均價(jià)為每噸3000美元左右，而他們生產(chǎn)一噸銅的成本就要4000多美元，何以為繼?

當(dāng)時(shí)，中國(guó)有色還面臨著另一家印度企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)有色收購(gòu)團(tuán)隊(duì)綜合各種因素，并經(jīng)過(guò)反復(fù)研究，最終將投標(biāo)收購(gòu)價(jià)定在了4000萬(wàn)美元。但在5月8日贊比亞政府正式宣布中國(guó)有色贏得收購(gòu)盧安夏銅礦的競(jìng)標(biāo)之后，恩亞控股卻橫生枝節(jié)，對(duì)中標(biāo)價(jià)表示不滿。最終，中國(guó)有色將收購(gòu)價(jià)提至5000萬(wàn)美元。

實(shí)際上，5月份之后，恩亞控股的信心就開(kāi)始隨著國(guó)際大宗商品的回暖而陡增。此時(shí)，國(guó)際銅價(jià)已回升至4000美元以上，他們覺(jué)得自己重新運(yùn)營(yíng)也可盈利。于是，壓力開(kāi)始轉(zhuǎn)移到了中國(guó)有色方面。

聯(lián)想到這些，“我當(dāng)時(shí)第一反應(yīng)就是不行了”。羅濤對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》回顧說(shuō)，但接通電話，傳來(lái)的卻是常年在贊比亞工作的中國(guó)有色副總經(jīng)理陶星虎激動(dòng)不已的聲音，“羅總，五分鐘之前，簽完字了?！辈贿^(guò)，這更讓羅納罕，為什么如此重太的收購(gòu)，會(huì)在凌晨1點(diǎn)簽訂?

事實(shí)上，之后的曲折，也出乎了羅濤的意料。

在談判正處膠著之際，恩亞控股的談判代表卻不辭而別，幾經(jīng)催促，才于7天后返回贊比亞。但沒(méi)兩天，這位代表又故技重施，不過(guò)，在機(jī)場(chǎng)剛一露頭，他就被有所防備的人們堵了個(gè)正著。

即便在6月5日當(dāng)晚，他也是一推再推，直到晚上9點(diǎn)，他才亮出了自己的底牌：“我沒(méi)有得到授權(quán)，可以簽約么?”當(dāng)然不能，這意味著簽署的是無(wú)效合同。于是，贊比亞政府方面立刻督促恩亞控股董事長(zhǎng)進(jìn)行授權(quán)，3個(gè)小時(shí)之后，授權(quán)文件傳真過(guò)來(lái)，雙方最終簽約。

這是羅濤執(zhí)掌中國(guó)有色4年來(lái)最令其驚心動(dòng)魄的一次收購(gòu)，“也是我最滿意的?！彼f(shuō)，此次能夠最終簽約，中國(guó)有色在贊比亞維持了13年的良好“企業(yè)公民”形象，無(wú)疑起了巨大作用。為此，贊比亞政府的幾位部長(zhǎng)一直等到半夜，財(cái)政部長(zhǎng)甚至還親自打電話給恩亞控股董事長(zhǎng)敦促其履約。

對(duì)于中國(guó)有色而言，其意義不容忽視。13年后，他們終于將距離中國(guó)有色非洲礦業(yè)公司所屬的謙比希銅礦35公里的盧安夏銅礦納入麾下。這是一筆極具價(jià)值的交易。盧安夏銅礦要比謙比希銅礦更大，面積為136平方公里；其探明銅金屬儲(chǔ)量為257萬(wàn)噸，鈷10萬(wàn)噸，年產(chǎn)銅礦石165萬(wàn)噸。而且，謙比希銅礦在贊比亞排第七位，盧安夏則排名第五位；如今，兩者相加，排名則為第三?！斑^(guò)去一直關(guān)注它，老想收它，機(jī)會(huì)來(lái)了，我們就馬上申請(qǐng)?！绷_濤表示。尤其是，時(shí)至8月，國(guó)際銅價(jià)已攀升到了4900美元。盧安夏銅礦的生產(chǎn)成本即使維持在原來(lái)的4700美元，也意味著這是一筆穩(wěn)賺不賠的交易。

即便是13年前收購(gòu)的謙比希銅礦，也足令中國(guó)有色驕傲：這是中國(guó)在境外建成的第一座也是迄今為止最大的一座有色金屬礦山，并被譽(yù)為中非合作的標(biāo)志性項(xiàng)目；2003年7月28日建成投產(chǎn)，2008年即收回全部投資。

事實(shí)上，作為中國(guó)有色在資源領(lǐng)域的首筆并購(gòu)，謙比希銅礦帶來(lái)的不單單是經(jīng)濟(jì)價(jià)值，在這一過(guò)程中，中國(guó)有色還成功建立并保持了與贊比亞當(dāng)?shù)丶罢捻槙澈献麝P(guān)系。同時(shí)，他們還培養(yǎng)了一批海外并購(gòu)整合團(tuán)隊(duì)；收購(gòu)盧安夏銅礦的團(tuán)隊(duì)就是中國(guó)有色非洲礦業(yè)公司的人馬。

在中國(guó)有色集團(tuán)總部的18樓，一個(gè)巨大的展覽室?guī)缀跄依诉@家央企在過(guò)去26年間的所有成就：礦產(chǎn)資源海外投資方面，自1995年初試身手在泰國(guó)建成泰中鉛銻合金廠之后的14年來(lái)，其資源版圖已涵蓋贊比亞、蒙古國(guó)、緬甸、老撾、澳大利亞。吉爾吉斯等國(guó)。這使其擁有境外重有色金屬資源量1000萬(wàn)噸，鋁土礦資源量逾3億噸；正在跟蹤的重有色金屬資源量則近8000萬(wàn)噸，鋁土礦資源量20億噸。而在國(guó)際工程承包等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，過(guò)去26年里，其足跡亦踏遍了伊朗、越南、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、蒙古、印度等國(guó)家。

56歲的羅濤，幾乎對(duì)每一宗并購(gòu)?fù)顿Y、每一項(xiàng)承包項(xiàng)目都如數(shù)家珍，他甚至花費(fèi)了整整兩個(gè)小時(shí)向本刊逐一介紹各個(gè)項(xiàng)目。不過(guò)，更令他滿意的還在于，中國(guó)有色多年來(lái)的多起海外并購(gòu)，無(wú)一失手。即便在中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)生水起且波折不斷的2009年，已操刀至少3起并購(gòu)的中國(guó)有色，至今仍未遭遇敗績(jī)，當(dāng)然，這也包括其在澳大利亞的并購(gòu)——以1007.50萬(wàn)澳元之價(jià)格收購(gòu)特拉明公司(Terramin)11.22％之股份并成為其第一大股東。

不容忽視的是，自今年7月“力拓間諜案”爆出之后，中國(guó)企業(yè)在澳洲甚至全球的并購(gòu)已敏感至頂點(diǎn)。另一家中國(guó)公司今年上半年在澳洲談過(guò)幾宗礦產(chǎn)項(xiàng)目，最終仍是空手而歸，其高管對(duì)本刊表示，談判失利或多或少也受到了這方面的影響。那么，中國(guó)有色十余年保持不敗的秘訣何在?

最挑剔的人

在中國(guó)有色的潛在資源版圖中，南美洲暫未被列為重點(diǎn)開(kāi)拓區(qū)域。實(shí)際上，在諸多有色行業(yè)的人士看來(lái)，位于南美西部的秘魯，仍是一個(gè)讓人心動(dòng)的國(guó)度，豐富的銅、鉛、鋅、銀、鐵、石油等資源，令其躋身全球12大礦產(chǎn)國(guó)之一。

不過(guò)，羅濤卻習(xí)慣于看到另一面。首先，西方在南美經(jīng)營(yíng)多年，他不想從英國(guó)人或者美國(guó)人手里高價(jià)接盤。其次，經(jīng)常遭遇罷工，一年只有半年能開(kāi)工；即便在金融危機(jī)時(shí)期，面臨虧損的企業(yè)想要降低待遇也幾乎毫無(wú)可能。此外，即便從語(yǔ)言上看，中國(guó)人似乎更適合到講英語(yǔ)的國(guó)家。

“不能為了投資而盲目投資，也不能為了擴(kuò)大而盲目擴(kuò)大。企業(yè)不要為了面子而活，你拿了這個(gè)礦山，日后開(kāi)不了，造成虧損，這是永遠(yuǎn)沒(méi)面子的事?！绷_表示。事實(shí)上，他最近還專門總結(jié)了中國(guó)有色并購(gòu)必須奉行的三句話：近期有利潤(rùn)，中期有支撐，遠(yuǎn)期有希望?！皼](méi)有近期，只有中遠(yuǎn)期的，一律不做。人生有幾個(gè)20年?都做遠(yuǎn)期的，企業(yè)背負(fù)不起。所以金融危機(jī)來(lái)了之后，我們也沒(méi)有虧損過(guò)?！?/p>

非但沒(méi)有虧損，中國(guó)有色之前的幾筆海外并購(gòu)?fù)顿Y，甚至還很快就能盈利。投資3.5億元人民幣的蒙古國(guó)圖木爾廷敖包鋅礦，2005年8月28日建成投產(chǎn)，半年后就收回全部投資，2007年有色金屬價(jià)格高企，這個(gè)項(xiàng)目更是效益可觀。2004年投資2900萬(wàn)美金建設(shè)的贊比亞謙比希濕法煉銅廠，投產(chǎn)后又借有色金屬價(jià)格走高，9個(gè)月后投資全部收回。

能夠做到這一點(diǎn)。與中國(guó)有色擁有一支強(qiáng)悍而得力的前期調(diào)研團(tuán)隊(duì)不無(wú)關(guān)系；更為關(guān)鍵的，是中國(guó)有色對(duì)這支團(tuán)隊(duì)專業(yè)性結(jié)論的敬畏及尊重。這個(gè)團(tuán)隊(duì)，幾乎包含了采礦。選礦、地質(zhì)甚至水電的各路人才，“沒(méi)動(dòng)手之前，就把問(wèn)題都說(shuō)出來(lái)，從你的技術(shù)角度來(lái)看，能不能收?大家都說(shuō)可以，我才收。”羅濤表示。

不容忽視的是，這種做法對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，顯得頗具現(xiàn)實(shí)意義。曾有一家中國(guó)企業(yè)順利拿下了國(guó)外一座礦山，但后來(lái)卻發(fā)現(xiàn)，所謂礦山，不過(guò)是一堆石頭，巨額投資也打了水漂。

兩年前。曾有一家加拿大的公司主動(dòng)找上門，希望中國(guó)有色能夠收購(gòu)他們。3天后，這支團(tuán)隊(duì)就出發(fā)了，這讓對(duì)方非常吃驚，沒(méi)想到中國(guó)的國(guó)有公司行動(dòng)如此迅速。

在他們到達(dá)以后，正趕上大雪封山，對(duì)方為表示誠(chéng)意，還派了專機(jī)接他們?nèi)サV區(qū)。仔細(xì)考察之后，大家得出的結(jié)論是：對(duì)方對(duì)于資源的描述，一點(diǎn)都不假；但是，礦區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施非常之差。最終，羅濤決定放棄這一項(xiàng)目。不過(guò)，這個(gè)決定并非最終決定，羅的意思是，如果條件符合了，隨時(shí)都可以啟動(dòng)談判。事實(shí)上，今年中國(guó)有色還再度派人前往，結(jié)論仍是，基礎(chǔ)設(shè)施改善不大，還是不做。

而面對(duì)潛在機(jī)會(huì)能夠快速行動(dòng)，也是中國(guó)有色在一些并購(gòu)中勝出的關(guān)鍵因素。中國(guó)有色成功以6300萬(wàn)元人民幣收購(gòu)英國(guó)恰拉特黃金控股有限公司(Chaarat Gold Holding Limited)19.9％股份的案例，就是明證之一。2009年4月29日，對(duì)方開(kāi)始與中國(guó)有色接觸，“五一”剛過(guò)，中國(guó)有色已趕到恰拉特位于吉爾吉斯的礦山了。

在簽完協(xié)議之后，對(duì)方告訴中色國(guó)際礦業(yè)股份有限公司總經(jīng)理唐偉力，實(shí)際上，他們一共在跟4個(gè)潛在收購(gòu)者談判：1家英國(guó)企業(yè)、1家印度企業(yè)，以及2家中國(guó)企業(yè)。“這4個(gè)相比，其它公司出的價(jià)錢，可能不比你們差，但是速度沒(méi)有你們快，效率沒(méi)有你們高?！?/p>

唐偉力對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》回顧此事時(shí)不免暗自慶幸，“當(dāng)時(shí)我們知道有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但卻不知道在哪里。”

全球通行證

“即使經(jīng)濟(jì)再不發(fā)達(dá)的國(guó)家，他們現(xiàn)在也已經(jīng)不滿足于只把資源賣給你了?！痹诹_濤看來(lái)，如果不真正意識(shí)到這一點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中，仍將重蹈幾年前幾乎全軍覆沒(méi)的覆轍。而對(duì)于中國(guó)有色而言，“互利合作”是他們走到任何國(guó)家都通用的準(zhǔn)則。

這一原則，是他們多年來(lái)在海外承包工程中摸索出來(lái)的；除了中國(guó)企業(yè)逐漸意識(shí)到的要解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、納稅、合法經(jīng)營(yíng)及注意環(huán)保等問(wèn)題外，幾乎在進(jìn)行海外收購(gòu)之初，中國(guó)有色還為之設(shè)置了更多的配套措施。

1996年，收購(gòu)謙比希銅礦之時(shí)。他們先花17萬(wàn)美元在當(dāng)?shù)厥召?gòu)了一家醫(yī)院，首要目的即為員工提供良好的醫(yī)療保障。如今，這家既有法國(guó)醫(yī)生又有英國(guó)大夫的醫(yī)院，已成為贊比亞最好的醫(yī)院之一；除了銅礦員工，當(dāng)?shù)厝艘矊⑦@家醫(yī)院視為就醫(yī)首選。

一段時(shí)間之后，派駐當(dāng)?shù)氐闹袊?guó)有色高管還發(fā)現(xiàn)，盡管贊比亞并非富裕國(guó)家，但不少當(dāng)?shù)厝藚s保持著“歐式生活方式”。一些當(dāng)?shù)貑T工領(lǐng)到薪水之后，“三天后他就跟你借錢，因?yàn)榛ü饬耍l(fā)了工資，他們也和西方人一樣，喜歡到酒吧喝酒，喜歡超前消費(fèi)”。羅濤介紹說(shuō)，為此，他們改變策略。工資改為每周發(fā)放。意想不到的是，這一做法不僅讓當(dāng)?shù)貑T工不再“寅吃卯糧”，還贏得了其家人的信任，“他一個(gè)人把一個(gè)月工資花完了，家里老人孩子吃什么?一個(gè)星期發(fā)一次，家里人也很滿意。這樣的方式是我們摸索出來(lái)的。”

實(shí)際上，羅濤的前任張健在職期間，就非常注重這些細(xì)節(jié)，而這也讓羅印象深刻。

在2005年7月28日由中國(guó)鋁業(yè)公司副總經(jīng)理調(diào)任中國(guó)有色總經(jīng)理之前，羅濤甚至沒(méi)去過(guò)非洲。提及非洲，當(dāng)時(shí)他的印象與諸多國(guó)人一樣，認(rèn)為非常貧窮、落后。上任2個(gè)月后，他趕赴非洲，一到贊比亞謙比希銅礦，他簡(jiǎn)直震驚了，“太好了，生態(tài)、資源很好，我們?cè)诋?dāng)?shù)氐钠髽I(yè)也是花園式企業(yè)。我們住的院子里，種了11種水果，芒果掉在地上都沒(méi)人吃。”

這個(gè)被外國(guó)技術(shù)專家稱為“美麗的工廠”的銅礦，就是贊比亞中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)的主體。作為中國(guó)在非洲設(shè)立的首個(gè)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，該項(xiàng)目于2006年進(jìn)行招標(biāo)，中國(guó)有色在專家評(píng)審中居然超過(guò)了100分(滿分120分)；加上中國(guó)有色在當(dāng)?shù)負(fù)碛?1平方公里土地且已投資了7億美元，也符合中國(guó)商務(wù)部規(guī)定的條件——必須有2平方公里土地及已投資2億美元。最終，中國(guó)有色成為此項(xiàng)目的最大贏家。

不過(guò)，與其它收購(gòu)會(huì)遭遇工會(huì)阻礙一樣，在贊比亞，中國(guó)有色也會(huì)面臨同樣問(wèn)題。某種程度上，這一難題還會(huì)令收購(gòu)深陷泥潭，上汽在韓國(guó)收購(gòu)雙龍中即因工會(huì)問(wèn)題而焦頭爛額，且最終令整合難以為繼。

羅濤的策略是，歡迎談判。當(dāng)然，他們還會(huì)把道理跟當(dāng)?shù)貑T工講清楚，“你們也是礦山的主人，我們停產(chǎn)了，你也得回家?！苯衲?，中國(guó)有色在贊比亞提出“不停產(chǎn)。不裁員、不減投資”的口號(hào)，據(jù)說(shuō)贊比亞方面對(duì)此頗為認(rèn)可。工會(huì)也主動(dòng)表示，金融危機(jī)時(shí)期，不會(huì)要求漲一分錢。

此外，幾乎所有投資較長(zhǎng)的項(xiàng)目，中國(guó)有色還都在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)了體育設(shè)施。在蒙古國(guó)圖木爾廷敖包鋅礦，一開(kāi)始，他們建設(shè)了體育場(chǎng)，但當(dāng)?shù)亟?jīng)常刮起風(fēng)沙，他們干脆又建了個(gè)體育館，刮風(fēng)下雨照樣能在室內(nèi)鍛煉。

羅濤至今仍深深記得自己出任總經(jīng)理整整一個(gè)月時(shí)前往蒙古國(guó)剪彩的情景，時(shí)間是2005年8月28日。鋅礦位于距離二連浩特約400公里的一片茫茫戈壁灘上，冬天零下40度，每年9月就得生暖氣，一直要到次年5月。但在鐵絲網(wǎng)以內(nèi)的礦區(qū)，卻是一派有樹(shù)有花草的景象。

由于當(dāng)?shù)爻圆藛?wèn)題難以解決，中國(guó)有色后來(lái)還專門建了蔬菜大棚；什么樣的大棚能適應(yīng)那種惡劣氣候呢?中國(guó)有色想到了青藏高原部隊(duì)建設(shè)的大棚，總共花費(fèi)了80萬(wàn)元，引進(jìn)了4座大棚。“員工吃飯?jiān)趺崔k呢?就靠這個(gè)大棚。在這個(gè)范圍里，生活一點(diǎn)兒困難都沒(méi)有，自己的蔬菜、自己的食堂、自己養(yǎng)羊，還有體育館、賓館?！比缌盍_濤還打算再建兩個(gè)。

事實(shí)上，并購(gòu)容易整合難，已讓許多中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中終嘗苦果，即便磨合多年之后，仍無(wú)法掉以輕心。

而對(duì)中國(guó)有色而言，類似問(wèn)題尚未發(fā)生過(guò)。即便羅濤自己，也非常注意跟當(dāng)?shù)厝说南嗵幹?。每次?lái)到蒙古礦區(qū)，他的第一件事一定是按當(dāng)?shù)孛袼兹ゼ腊莅桨?/p>

在上世紀(jì)70年代，日本企業(yè)發(fā)起的對(duì)澳大利亞資源的大舉收購(gòu)潮，如今仍深深影響著諸多試圖在全球資源領(lǐng)域有所建樹(shù)的中國(guó)企業(yè)。羅濤即是其一。對(duì)比當(dāng)時(shí)以大企業(yè)、大集團(tuán)面目，整齊劃一地走出國(guó)門的日本企業(yè)，他認(rèn)為中國(guó)企業(yè)仍過(guò)于分散，集中度不高，且相互之間協(xié)調(diào)性較差，更無(wú)法與國(guó)際巨頭抗衡。

不過(guò)，這并不代表他認(rèn)可日本人的判斷：“日本人曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，中國(guó)沒(méi)有企業(yè)。但是，中國(guó)有企業(yè)啊，比如中石油、中石化，都是好企業(yè)。現(xiàn)在我說(shuō)，中國(guó)有色，也會(huì)是好企業(yè)?！?/p>