上海服務業(yè)利用外商直接投資的實證分析

[摘 要] 隨著服務貿(mào)易總協(xié)定的簽訂以及加入WTO對具體承諾的實施，上海成為對外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方。本文在對上海服務業(yè)利用外資進行現(xiàn)狀分析的基礎上，對上海市服務業(yè)FDI與服務業(yè)增加值的協(xié)整關系和因果關系進行了檢驗。得出了上海服務業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展是引起FDI增加的原因之一。

[關鍵詞] 服務業(yè) FDI 協(xié)整 格蘭杰因果關系

世界經(jīng)濟一體化與經(jīng)濟全球化是近年來世界經(jīng)濟發(fā)展中最為亮麗的景觀，我們認為，其實質(zhì)是一場世界范圍內(nèi)的資源整合運動。國際投資正是這場運動的重要推動力，因為國際投資借由國際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨國界運營，實現(xiàn)了資本、勞動、技術(shù)、管理等一攬子生產(chǎn)要素的跨國流動與配置，從而增強了國際間的金融聯(lián)系、生產(chǎn)聯(lián)系與貿(mào)易聯(lián)系。國際直接投資早期主要集中在制造業(yè)，20世紀80年代全球國際直接投資的重點開始逐步轉(zhuǎn)向服務業(yè)，特別是近年來服務貿(mào)易的發(fā)展，使服務業(yè)外商直接投資發(fā)展迅速，已經(jīng)成為國際投資的新引擎。當前服務業(yè)投資已經(jīng)成為國際直接投資的主流之一。

隨著服務貿(mào)易總協(xié)定的簽訂以及加入WTO對具體承諾的實施，上海成為對外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方，2008年，上海服務業(yè)實際利用外資達到68.35億美元，占外商直接投資比重為67.8%，超過第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)利用外資的總和。與此同時，上海作為中國和長三角地區(qū)的中心城市，其服務業(yè)也取得了長足的進步。2008年，上海服務業(yè)產(chǎn)值占上海市GDP比重達到達到了53.7%，比1978年上升了35%。理清上海服務業(yè)利用外商直接投資的現(xiàn)狀和問題，深入研究服務業(yè)FDI對服務業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟的影響，對提升上海服務業(yè)的國際競爭力，推動經(jīng)濟的持續(xù)增長無疑具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。

一、上海服務業(yè)利用FDI的現(xiàn)狀分析

1.服務業(yè)利用FDI的總量變動分析

從總量變動看，2001年～2008年，上海服務業(yè)實際利用外資總額呈逐年上升之勢，2001年為17.24億美元，2008年為68.35億美元，年均增長率為18.79%(見表1)。

2.服務業(yè)FDI占FDI總量的比重變化與貢獻分析

2001年～2008年，上海服務業(yè)實際利用FDI占FDI總額的比重，由2001年的39.25%上升到2008年的67.78%(見表2)，服務業(yè)實際利用外資占利用外資的比例總體上為55.67%。進入2003年以來，這一比例大幅提升，尤其是2007和2008年，比重達到了60%以上，這與全球性的FDI流向服務業(yè)的趨勢相符。

為了分析服務業(yè)FDI對FDI總量的貢獻，應該計算FDI總量增長速度，服務業(yè)FDI貢獻度和服務業(yè)FDI貢獻率。

FDI總量增長率=當年FDI總量的增量/上年FDI總量(1)

服務業(yè)FDI貢獻度=服務業(yè)FDI增量/上年FDI總量=(服務業(yè)FDI增量/上年服務業(yè)FDI總量)x(上年服務業(yè)FDI總量/上年FDI總量) (2)

由(2)式可見，服務業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻度受兩方面的影響:一是服務業(yè)FDI的增長速度，二是服務業(yè)FDI在FDI總量中所占的比重。

由(1)式和(2)式可推導出服務業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻率。計算公式可表示為:

服務業(yè)FDI的貢獻率=當年服務業(yè)FDI增量/FDI總量的增量(3)

根據(jù)(2)式和(3)式可以計算上海服務業(yè)FDI對FDI總量增長的貢獻度和貢獻率(見表3)。

從數(shù)據(jù)可以看出，2002年FDI總量增長率14.53%當中有3.73%來自于服務業(yè)，相應的增長率為25.71%，而到了2004年貢獻率則跌至了-60.64%，2006貢獻率年又上升到了357.20%，2008貢獻率又降到了70.24%，可見上海服務業(yè)FDI對FDI總量的貢獻比較的不穩(wěn)定。

3.上海三次產(chǎn)業(yè)利用外資的增長分析。這里主要上海2001年以來三次產(chǎn)業(yè)各自利用FDI總額、占FDI總量的比例、年度平均額、年均增長率等方面進行比較研究(見表4)。

從結(jié)構(gòu)比重來看，服務業(yè)FDI占FDI總量比重占絕對優(yōu)勢，高達55.66%，遠遠高于第一產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的總和。八年來，服務業(yè)利用外資年均額為37.41億美元，超過了第一、第二產(chǎn)業(yè)總和。從增長速度看，2001年～2008年上海服務業(yè)利用外資年平均增長率為18.79%，高于第二產(chǎn)業(yè)FDI平均增長速度，也高于FDI總量平均增長速度。

4.服務業(yè)利用FDI的業(yè)績分析

服務業(yè)利用外資的業(yè)績指數(shù)，是指在一定時期內(nèi)，服務業(yè)FDI的流入量占FDI流入總量的比重除以服務業(yè)GDP占GDP總量的比重。計算公式可表示為:

服務業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)=服務業(yè)FDI占FDI總量比重/服務業(yè)產(chǎn)值占總產(chǎn)值比重 (4)

根據(jù)(4)式可以計算2001年～2008年上海服務業(yè)利用FDI的業(yè)績指數(shù)(見表5)。

從數(shù)據(jù)分析可以看出，2001年～2008年上海市服務業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)基本保持在1左右，服務業(yè)FDI流入量與其GDP規(guī)模基本相當。2008年上海FDI總量業(yè)績指數(shù)為2.4(上海FDI總量業(yè)績指數(shù)=上海FDI總量占全國FDI總量比重/上海市GDP總量占全國GDP總量比重)，服務業(yè)FDI業(yè)績指數(shù)為1.26，低于同期的FDI總量業(yè)績指數(shù)1.14個百分點，表明與利用FDI總量的業(yè)績相比，服務業(yè)引資規(guī)模還存在很大的增長空間。

5.上海服務業(yè)利用FDI的特征

通過上述實證分析對2001年以來上海市服務業(yè)利用外資的特征總結(jié)如下:從總量變動情況看，上海市服務業(yè)實際利用外資總額呈上升—下降—再上升的“N”型變化特征，2005年以來服務業(yè)實際利用外資上升速度加快。

2001年～2008年服務業(yè)FDI占FDI總量的比重，超過55.67%。服務業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致;服務業(yè)FDI對FDI總量的貢獻率極不穩(wěn)定，2008年服務業(yè)FDI對總量FDI的貢獻率達到70.24%，遠超過第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI對總量FDI的貢獻，上海市服務業(yè)FDI對第一、第二產(chǎn)業(yè)FDI存在擠出效應。同時，從服務業(yè)利用FDI的業(yè)績和FDI總量的業(yè)績比較來看，上海服務業(yè)引資規(guī)模還存在較大的增長空間。

二、上海服務業(yè)利用FDI的實證檢驗

為了從定量的角度研究上海服務業(yè)利用外商直接投資的問題，本文考察了1989年～2008年的數(shù)據(jù)，采用格蘭杰因果檢驗法，以服務業(yè)FDI為解釋變量，服務業(yè)增加值為被解釋變量。其中衡量服務業(yè)FDI的指標采用歷年服務業(yè)實際利用FDI占上海利用FDI的總額的比重來表示(以下簡稱F)，衡量服務業(yè)增加值的指標采用服務業(yè)增加值占GDP的比重來表示(以下簡稱S).在檢驗過程中，分別對F、S取對數(shù)(LNF，LNS)，以消除可能存在的異方差問題。

1.ADF單位根檢驗。時間序列數(shù)據(jù)往往是不平穩(wěn)的，若直接對它們進行回歸分析可能導致“偽回歸”現(xiàn)象的出現(xiàn)，因此應先進行平穩(wěn)性檢驗。

本文運用ADF單位根檢驗方法，檢驗結(jié)果如表6所示。檢驗結(jié)果表明，LNS，LNF均為一階單整的時間序列變量。三者的原值在10%的顯著性水平下均無法通過平穩(wěn)性檢驗，一階差分后在不同的顯著性水平下拒絕了存在單位根的假設，說明三個變量都為一階單整的時間序列。

注:*表示變量在10%的顯著水平通過檢驗，**表示變量在1%顯著水平通過檢驗。

2.Johansen協(xié)整檢驗

協(xié)整關系是非平穩(wěn)的單整變量之間存在的一種長期均衡關系，其經(jīng)濟意義在于:兩個變量，雖然具有各自的長期波動規(guī)律，但如果他們是協(xié)整的，則他們之間存在一種長期穩(wěn)定的比例關系。在ADF單位根檢驗的基礎上，運用Johansen協(xié)整檢驗方法對LNF與LNS進行協(xié)整關系檢驗。通過估算可以得出，兩個回歸函數(shù)的可決系數(shù)分別達到了0.464894和0.931553，這說明擬合程度較好。當確定5%的顯著水平時，rk(A)=0時，跡統(tǒng)計值為20.46137大于臨界值15.41，所以拒絕零假設rk(A)=0;接下來進一步檢驗，因為2.013747小于臨界值3.76，所以接受零假設rk(A)≤1，從而說明LNF和LNS之間存在協(xié)整關系。

3.Granger因果關系檢驗

利用Granger因果關系法檢驗LNF與LNS之間，LNF與LNI之間是否存在因果關系。結(jié)果如表7所示。

結(jié)果表明，在10%的顯著水平下，LNS與LNF存在單向的因果關系，LNS→LNF的單向因果關系表明表明上海服務業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展是引起外商直接投資增加的原因。

三、結(jié)語

通過對上海服務業(yè)FDI的現(xiàn)狀分析我們得出結(jié)論，上海的服務業(yè)外商直接投資是近年來外商投資的重中之重，其服務業(yè)FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致，但是仍然有很大的增長空間。同時，我們通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)上海服務業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展是引起外商直接投資增加的重要原因之一。

因此，我們應該制定科學合理的引資政策，并設計有效的制度體系;優(yōu)化服務業(yè)外商投資結(jié)構(gòu)，提高服務業(yè)利用外資的數(shù)量和質(zhì)量;積極承接服務業(yè)國際轉(zhuǎn)移，逐步向服務價值鏈的高端提升，進一步提升上海服務經(jīng)濟的國際競爭力，從而促進上海經(jīng)濟的進一步發(fā)展。

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