人民幣升值對安徽省出口影響的實(shí)證分析

[摘 要] 匯率變動(dòng)是影響一國或地區(qū)的出口貿(mào)易的重要因素之一。本文基于2005年4月～2009年4月的月度數(shù)據(jù)，對人民幣匯率升值與安徽省的出口額之間進(jìn)行了協(xié)整分析。并據(jù)實(shí)證分析結(jié)果提出相關(guān)的政策建議

[關(guān)鍵詞] 人民幣匯率 出口貿(mào)易 安徽省

一、研究背景

近年來，在全球經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩的背景下，中國經(jīng)濟(jì)仍保持了較高的增長水平，出口順差一再擴(kuò)大，國際上人民幣升值的呼聲也越來越高。中國人民銀行2005年7月21日發(fā)布公告稱，為建立和完善我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。從2005年7月21日人民幣匯率制度改革至金，人民幣對美元的持續(xù)升值其中2008年，人民幣對美元匯率中間價(jià)已先后28次改寫新高紀(jì)錄，年內(nèi)累計(jì)升幅超過4.1%。但最近一年來，人民幣匯率則波瀾不驚基本穩(wěn)定在682(100美元=682元人民幣)附近波動(dòng)。

人民幣升值人們關(guān)注最多的莫過于其對外貿(mào)的影響，一國貨幣升值后，出口商品的外幣價(jià)格上升，將導(dǎo)致外國對這種商品的需求下降，從而使得出口規(guī)模受到制約。因此，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為匯率升值將不利于本國的出口。安徽省作為中部內(nèi)陸省份，自改革開放以來，進(jìn)出口貿(mào)易不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長速度顯著提高，近十多年來進(jìn)出口總額一直位居中部各省首位。

改革開放之前，安徽沒有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)，外貿(mào)發(fā)展極其落后。在1957年～1978年的21年中，進(jìn)出口額增加不到400萬美元。1978年進(jìn)出口額僅占全國進(jìn)出口總額的0.06%，與當(dāng)年安徽GDP總值占全國3.1%、人口占全國5%的比重相比有很大差距。改革開放后，安徽外貿(mào)進(jìn)入了一個(gè)持續(xù)快速發(fā)展的新階段。1979年～2003年，進(jìn)出口額從2782萬美元增加到59.4億美元，增長了213倍，年均增長速度達(dá)到25%。這一增長速度，既高于同期全省國民經(jīng)濟(jì)的增長速度，也高于同期全國外貿(mào)的平均增長速度，從而使安徽進(jìn)出口額占GDP的比重由0.2%上升到12.4%，占全國外貿(mào)的比重由0.06%提高到0.7%，在全國的位次由第22位上升到第12位。那么在人民幣升值的大背景下，對安徽的出口貿(mào)易將會產(chǎn)生多大的影響呢?下面，將從2005年4月～2009年4月的安徽出口額以及人民幣對美元的外匯匯率的月度數(shù)據(jù)等相關(guān)數(shù)據(jù)，從實(shí)證的角度來分析

二、實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)選取

本文選取了2005年4月～2009年4月的我國對美國的外匯名義匯率以及安徽省出口額的月度數(shù)據(jù)。其中人民幣匯率的月度數(shù)據(jù)來源于中國外匯管理局網(wǎng)站的人民幣兌美元匯率中間價(jià)的月度平均值。為消除異方差性，對原始數(shù)據(jù)取自然對數(shù)，并將調(diào)整后的數(shù)據(jù)記為LNEC，安徽省出口額的月度數(shù)據(jù)來源于安徽統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)。為消除異方差性，對原始數(shù)據(jù)取自然對數(shù)，并將調(diào)整后的數(shù)據(jù)記為LNEX。

2.實(shí)證檢驗(yàn)

在回歸分析中，一般使用的是最小二乘法，但是最小二乘法通常假定時(shí)間序列是平穩(wěn)的，否則就可能出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象。然而，實(shí)踐中大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融時(shí)間序列是非平穩(wěn)的，為了克服“偽回歸”現(xiàn)象，一般采用協(xié)整的方法來處理非平穩(wěn)序列。因?yàn)楫?dāng)且僅當(dāng)若干個(gè)非平穩(wěn)變量同階單整且具有協(xié)整關(guān)系時(shí)，由這些變量建立的回歸模型才有意義。(R.F.Engle，)因此，在協(xié)整分析之前首先要對變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)以檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性。

首先對LNEC一階差分后進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果見表1:

由于檢驗(yàn)T統(tǒng)計(jì)量值是-10.44729，小于顯著性水平為1%的臨界值，所以至少在99%的置信度下拒絕原假設(shè)，認(rèn)為序列不存在單位根，即LNEC為一階單整序列

再對LNEX進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果見表2:

當(dāng)對LNNEX序列進(jìn)行一階差分后，再進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)得如下結(jié)果，見表2

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

從表2看，檢驗(yàn)T統(tǒng)計(jì)量小于1%的臨界值，說至少在99%的置信度下，該序列不存在單位根.由此判定LNNEX為一階單整序列

由上可知LNNEC與LNNEX都是一階單整序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。

用LNNEC對LNNEX進(jìn)行普通最小二乘回歸后，對所得到的估計(jì)殘差序列做單位根檢驗(yàn)，ADF檢驗(yàn)結(jié)果見表3

由于T統(tǒng)計(jì)量為-10.29339，小于顯著性水平為1%時(shí)的臨界值-4.170583，可以認(rèn)定估計(jì)殘差序列為平穩(wěn)序列，進(jìn)而得序列LNNEC對LNNEX具有協(xié)整關(guān)系。

建立誤差修正模型，所得結(jié)果見表4

表4所對應(yīng)的表達(dá)式為

3.結(jié)論

通過以上對中國對美國名義匯率和安徽省出口額的協(xié)整分析可以得到如下結(jié)論:安徽省出口額與中國對美國的名義匯率成反比，即人民幣名義匯率上升(人民幣升值)出口額下降，人民幣名義匯率下降(人民幣貶值)出口額上升。但這種相互作用的關(guān)系并不顯著。

三、政策建議

為促進(jìn)安徽省出口貿(mào)易的發(fā)展，筆者認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)該要加快創(chuàng)新的步伐，與時(shí)俱進(jìn)，加大科技投入，以國際市場為導(dǎo)向，提高企業(yè)自主研究開發(fā)能力。同時(shí)政府也應(yīng)該完善措施，優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)造外貿(mào)工作發(fā)展的良好環(huán)境。在此基礎(chǔ)上加大引資力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，以新技術(shù)改造傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)，促其向深加工、精加工方向轉(zhuǎn)化。

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