金融危機下促進保理業(yè)務取代信用證結(jié)算方式的分析

[摘 要] 國際結(jié)算中，信用證一直以來是我國最主要的傳統(tǒng)結(jié)算方式。然而信用證有其與生俱來的風險，加之現(xiàn)今美國金融危機爆發(fā)，不僅商業(yè)信用下滑，銀行信用也不斷惡化，依賴銀行信用而存在的信用證也暴露出更多的弊端。保理業(yè)務以其自身的優(yōu)越性滿足了當前國際貿(mào)易的客觀需要。在當前金融危機下，我國應加速保理業(yè)務的發(fā)展，促進其取代信用證成為主要的結(jié)算方式。

[關(guān)鍵詞] 金融危機 保理 信用證

一、美國金融危機對信用證結(jié)算方式的沖擊

美國次貸危機的爆發(fā)造成次級抵押貸款支持證券的市場價值下跌，給實施以市定價會計記賬方法的商業(yè)銀行造成了巨額的資產(chǎn)減記與賬面虧損。據(jù)中國出口信用保險公司提供的信息，截至2008年6月30日，在美國大約8500家銀行中，列入“有問題名單”的銀行數(shù)量已經(jīng)達到117家，達到2003年中期以來的最高值。截至1909年4月，美國的倒閉銀行增至54家。據(jù)估計，未來三年美國可能有300家銀行倒閉，而其他國家的銀行也將受到波及。

我國是出口大國，銀行的信用風險已成為我國進出口企業(yè)貿(mào)易風險防范的重點之一，依賴銀行信用而存在的信用證在交易中面臨的開證行破產(chǎn)、拖欠、拒付風險正在逐步加大。信用證是我國進出口企業(yè)目前普遍采用的一種結(jié)算方式，受全球金融危機沖擊，這種傳統(tǒng)的結(jié)算方式面臨顛覆。以紹興為例，該市目前有14家外匯指定銀行承接出口信用證議付業(yè)務，2008年10月至2009年1月共承接出口信用證議付業(yè)務1.47萬筆，金額8.78億美元，遭拒付的3798筆，拒付金額2.29億美元，筆數(shù)拒付率高達25.8%，同比上升2個百分點。

二、信用證交易的風險和弊端加劇

1.信用證本身所自有的風險

(1)開證行信用風險。信用證雖然為銀行信用，但在金融危機爆發(fā)后銀行信用岌岌可危，即使是金融危機之前，銀行信用也非絕對保險。并非在每個國家銀行的成立都需要經(jīng)過嚴格的程序，并受高標準注冊資本的限制。大多數(shù)西方銀行為私有銀行，并非像中國的大型銀行有國家信用作為擔保。因此，銀行的資信對于信用證風險的大小具有很大影響。進口商有可能勾結(jié)小銀行，或者偽造根本不存在的銀行進行詐騙。

(2)信用證硬條款也存在風險。在信用證規(guī)定格式的硬性條款，即信用證基本要素，如受益人、有效期、裝運期、交單期、議付行等，任何細微變化都可能引起單證不符。總結(jié)以往出口經(jīng)驗，進口商蓄意通過細微差別使信用證條款與合同條款不一致，若出口商未審核出該不符點而接受信用證，進口商最后就可光明正大提出拒付;如若出口商提出要求修改信用證，進口商則以該細微不符純屬筆誤為由，表示不用修改，保證不拒付。然后當進口地市場價格發(fā)生變化，進口商就以該不符點拒付，出口商最終受損。此種情況屢見不鮮。

(3)信用證軟條款風險。所謂軟條款即故意以隱蔽的形式在信用證中設置某些條款，使出口商很難甚至不可能做到單證一致。諸如“承運船由買方指定，船名后告”、“單據(jù)中包括經(jīng)開證申請人授權(quán)代表副簽的檢驗證書”等。如果進口商不提出修改信用證，事后將陷于被動。

2.金融危機下信用證交易的弊端進一步暴露

(1)匯率波動帶來我國銀行在信用證業(yè)務中的資金損失。次貸危機發(fā)生后美元持續(xù)貶值，美國對外實行弱勢的匯率政策，必然也會對主要與美元掛鉤的人民幣匯率產(chǎn)生影響當前人民幣對美元的匯率瞬息萬變，一方面我國作為進口方的商業(yè)銀行在對出口方銀行償付美元后有可能因為美元的貶值在接受進口商付款贖單時獲得的人民幣減少;另一方面，我國商業(yè)銀行作為出口方的議付行在對出口商議付后，得到進口方的開證行償付美元已貶值從而造成損失。

(2)次貸危機造成進出口企業(yè)資金緊缺，加劇信用證套現(xiàn)。在金融危機的背景下，受國際貿(mào)易市場蕭條的影響，進出口商資金緊缺，套取銀行資金的動機上升。金融危機爆發(fā)前期我國大宗進口的商品在金融危機爆發(fā)后市場價格連續(xù)暴跌，庫存激升，由于市場的滯后性，我國貿(mào)易商卻仍在做看上去虧本的買賣，進口越多，虧損越多。但在信用證到期支付之前，只要大宗商品到岸，進口商會選擇以低價迅速出手回收貨款，與此同時假設進口商和銀行開的是六個月的信用證，而從貨到岸到出售只用了一個月，這就實際上形成一大筆信用證貸款，實現(xiàn)外貿(mào)套現(xiàn)信用證套現(xiàn)的加劇使得銀行的風險資產(chǎn)的比例上升，增加我國開證行的管理難度。

(3)美國金融機構(gòu)信用下降，我國處于信用逆差加大我方議付行收回資金的難度。一系列美國金融機構(gòu)申請破產(chǎn)美國金融機構(gòu)的信用等級的急轉(zhuǎn)直下，我國出現(xiàn)了信用逆差，加劇了對美貿(mào)易中使用信用證的不確定性和風險。我國的商業(yè)銀行隨時要面臨著對方開證行延期議付或無法議付，使得我方議付行無法及時收回資金，造成資金流動的障礙。更嚴重的是在這輪金融風暴中以前規(guī)模大，信譽好，我國商業(yè)銀行信賴的金融機構(gòu)也申請了破產(chǎn)保護，未償付的信用證無法得到償付，使我國商業(yè)銀行承受了巨大的損失。浙江省有近千家企業(yè)遭到美國企業(yè)拖欠貨款，應收賬款總額及單筆應收款一百萬人民幣以上的分別較以往增長了1倍和3倍。而這些拖欠債款在國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化下將被大部分地轉(zhuǎn)嫁于我國銀行。

近年來國際貿(mào)易競爭的日益激烈，買方市場逐漸形成，賒銷日益盛行。加上美國金融危機的影響，使得信用證的風險進一步加大。與傳統(tǒng)的信用證結(jié)算方式相比較，保理業(yè)務能為企業(yè)帶來擴大銷售、降低成本費用、控制風險等益處。在歐美國家國際貿(mào)易中，保理已基本取代信用證成為最主要的結(jié)算方式。然而之前在我國的對外貿(mào)易業(yè)務中，銀行保理的實施環(huán)境不完善，保理業(yè)務一直沒有取代信用證成為主要的國際結(jié)算方式。現(xiàn)今，在金融危機深化了信用證的弊端后，必將加速保理業(yè)務的發(fā)展。保理將成為未來我國國際貿(mào)易的主要結(jié)算方式，這不僅是由其自身的優(yōu)越性所致，也是當今經(jīng)濟環(huán)境下國際貿(mào)易發(fā)展的客觀需求。

三、保理業(yè)務的優(yōu)越性、客觀需求及發(fā)展意義

1.保理業(yè)務簡介。保理業(yè)務，即保付代理，是在以賒銷為支付方式的貿(mào)易中，由保理商向出口商提供的一種集融資、結(jié)算、財務管理、信用擔保為一體的綜合性的貿(mào)易支付方式。保理商將負責對買方的資信進行調(diào)查，提供風險擔保，并替出口商催收賬款及進行有關(guān)賬務管理和資金融通等，從而解除賣方的后顧之憂。

2.與信用證相比保理業(yè)務的特點和優(yōu)越性

(1)增加營業(yè)額。在信用證中，雖然也可以提供一定范圍的融資功能，但融資行為最多只能通過銀行實現(xiàn)，而不是直接存在于出口商和進口商之間。在保理業(yè)務中，對于進口商而言，可以給新的或現(xiàn)有的客戶提供更有競爭力的O/A、D/A 付款條件，以拓展海外市場， 增加營業(yè)額。因為對于進口方而言，他可以利用 O/A、D/A 優(yōu)惠付款條件， 以有限的資本， 購進更多貨物，加快資金流動。在當前金融危機資金融通受阻的情況下，保理業(yè)務實際上提高了買賣雙方的資本融通能力。

(2)風險保障。在信用證結(jié)算方式下，風險完全由出口商自己來承擔，保理業(yè)務中，本應由出口商承擔的信用風險轉(zhuǎn)由保理商承擔，出口商得到完全的收匯保障。而進口商也可以通過公司的信譽和良好的財務表現(xiàn)而獲得進口商的信貸， 無須抵押。這在金融危機致使銀行信用惡化的今天，具有重大的意義。它可以移除國際貿(mào)易往來中由于資信不足原因?qū)е碌馁Q(mào)易障礙。

(3)簡化手續(xù)，節(jié)約國際交易成本。信用證下出口方要了解對方的資信和經(jīng)營狀況需要依靠自己的力量來獲取信息，但這對與出口商來說是有困難的。資信調(diào)查、賬務管理和賬款追收都由保理商負責， 消除財務報表中的應收賬款， 減輕業(yè)務負擔， 節(jié)約管理成本，從而擴大利潤。且省卻了開立信用證和處理繁雜文件的程序和費用。

3.金融危機下國際貿(mào)易對銀行保理業(yè)務的迫切需求

(1)規(guī)避風險的需求。在金融危機的大環(huán)境下，買家的信用風險、國家風險、銀行風險、匯率風險、利率風險等各種風險飆升。企業(yè)規(guī)避風險的需求也就愈為迫切。保理正是能夠滿足這一需求的結(jié)算方式。如在人民幣升值的形勢下，企業(yè)可通過保理規(guī)避匯率風險;再如進口商若因為金融危機的沖擊而倒閉，企業(yè)如果采用傳統(tǒng)信用證方式就有可能拿不到錢，但采用保理就能在出貨后收取80%的貨款。

(2)融資的需求。當各大銀行在次貸危機爆發(fā)后遭受巨額虧損，銀行開始惜貸，企業(yè)融資變得困難。加之商業(yè)信用和銀行信用在大環(huán)境的影響下雙雙惡化，國際貿(mào)易阻滯，進出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)明顯減緩。保理業(yè)務中的融資保理為貿(mào)易融資提供了便利，滿足了出口商融資的需求。對加速資金的周轉(zhuǎn)起到促進作用。

(3)增強自身信用的需求。由于當前低迷的經(jīng)濟形勢，大批企業(yè)破產(chǎn)倒閉，進出口雙方對資信的要求也不斷提升，從而增加了企業(yè)對增強自身信用的需求。保理業(yè)務為企業(yè)提供了更多的信心，滿足了其對于信用的高要求，從而減少了由于不信任而導致的貿(mào)易阻滯。

4.當前金融危機下發(fā)展保理業(yè)務的意義

(1)發(fā)展保理業(yè)務，有利于在當前國際經(jīng)濟蕭條的情況下促進我國對外貿(mào)易的發(fā)展。由于金融危機的影響，及近年來我國對外開放的不斷擴大，保理業(yè)務由于其具有集融資、資信調(diào)查， 貨款托收于一體的功能，因此，銀行保理業(yè)務的開辦有利于企業(yè)降低貿(mào)易風險，集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而進一步加速我國對外貿(mào)易的發(fā)展。

(2)保理業(yè)務的開辦， 有利于增強我國銀行的競爭實力， 適應金融對外開放的需要。近年來外資銀行的大量涌入，以及其人民幣業(yè)務的逐步開放，傳統(tǒng)銀行業(yè)務的競爭已日益激烈。而保理市場卻還是一塊尚待開發(fā)的處女地，其潛力巨大，前景廣闊。金融危機下美元地位動搖，人民幣的地位不斷上升，世界貨幣體系或?qū)⒆兏?，如若能抓住機遇，發(fā)展保理業(yè)務， 不僅能為我國銀行業(yè)增添新的利潤增長點， 而且能夠鍛煉人才， 積累經(jīng)驗， 增強我國銀行業(yè)的競爭手段， 在金融市場新格局形成后占據(jù)應有的市場份額。

四、關(guān)于加速保理業(yè)務發(fā)展，促進其成為主要結(jié)算方式的建議

1.建立健全保理業(yè)務法律法規(guī)及基本業(yè)務操作規(guī)程。課借鑒國外成熟經(jīng)驗，盡快制定出臺保理業(yè)務相關(guān)法律法規(guī)及實施細則，包括制定頒布《物權(quán)法》，同時修改現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》規(guī)定的銀行業(yè)務范圍，允許商業(yè)銀行從事保理業(yè)務等，以彌補這一領(lǐng)域的法律空白，改變銀行和企業(yè)在進行保理業(yè)務時無規(guī)可循的狀況。

2.人民銀行作為金融政策的制定者和行業(yè)的監(jiān)管者，要為金融機構(gòu)進入保理市場和開展保理業(yè)務創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。首先要將利益驅(qū)動機制引入保理業(yè)務，變被動發(fā)展為主動引導示范，盡快放開對開展保理業(yè)務的種種限制，允許設立專業(yè)保理機構(gòu)，從而擴大從事保理業(yè)務的主體。還可借鑒國外經(jīng)驗，引入國外保理商與中資金融機構(gòu)成立合資保理公司，通過將國外保理商的成熟運營經(jīng)驗與國內(nèi)機構(gòu)對市場的精準把握相結(jié)合，加速我國保理業(yè)務的發(fā)展。其次還應與其他部門合作，整頓經(jīng)濟秩序，進一步加快社會信用體系的建設和完善，改善宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

3.加強對保理理論及實務操作人才的培訓。如組織有關(guān)人員參加FCI保理函授課程學習及考試，邀請有關(guān)專家來企業(yè)授課，養(yǎng)一批具有較高英語水平及保理業(yè)務知識，熟悉國籍貿(mào)易流程，具備較強的綜合財務分析能力的復合型人才。

4.轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的貿(mào)易結(jié)算偏好，企業(yè)須積極采用保理業(yè)務替代傳統(tǒng)信用證的結(jié)算方式，這有利于企業(yè)吸引客戶，降低貿(mào)易風險加速資金周轉(zhuǎn)，降低經(jīng)營成本。

5.重塑社會信用，逐步放開信用評估市場，加強對信用評估機構(gòu)及業(yè)務的管理，規(guī)范信用評估行為，為開展保理業(yè)務提供基礎(chǔ)條件。

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