逆“市”飛揚(yáng)

截至8月底，國內(nèi)白酒行業(yè)絕大多數(shù)上市公司都發(fā)布了上半年的財(cái)報(bào)。從財(cái)報(bào)結(jié)果來看，雖然業(yè)內(nèi)已經(jīng)預(yù)料到白酒產(chǎn)業(yè)會出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)的態(tài)勢。但白酒企業(yè)交上的異常亮麗的成績單，卻著實(shí)給了業(yè)界一個巨大的驚喜。

中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認(rèn)為，在金融危機(jī)和白酒淡季的雙重影響下，白酒企業(yè)業(yè)績集體“飄紅”實(shí)屬罕見。

一片繁榮之勢

8月7日，貴州茅臺公布了未受消費(fèi)稅改影響的半年報(bào)。半年報(bào)顯示，l至6月，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品23833.42噸，同比增長35.90％；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.46億元，同比增長20.05％；營業(yè)利潤39.05億元，同比增長24.20％；實(shí)現(xiàn)凈利潤27.90億元，同比增長24.59％。每股收益為2.96元。

8月17日，白酒業(yè)巨頭五糧液發(fā)布半年報(bào)。半年報(bào)顯示，公司業(yè)績穩(wěn)步增長。2009年上半年，公司共銷售五糧液系列酒4.55萬噸，較上年同期增長4.47％；上半年?duì)I業(yè)收入53.4億元，同比增長16.18％，凈利潤16.19億元，同比增長23.83％。

8月18日，山西汾酒發(fā)布半年報(bào)。半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入10.95億元，同比增長86.26％，實(shí)現(xiàn)凈利潤為2.3億元，同比增長272.21％?；久抗墒找?.5324元。山西汾酒三位數(shù)的增長幅度，讓業(yè)界驚呼不已。

8月23日，古井貢酒發(fā)布2009年半年報(bào)。半年報(bào)顯示，古井貢酒上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3560.92萬元，同比增長95.13％；每股收益為O.15元，同比增長87.5％；凈資產(chǎn)收益率5.16％，同比增長1.35個百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)為6.91億元。同比下降24.94％；每股凈資產(chǎn)為2.94元，同比下降25％。

此外，在名優(yōu)白酒股當(dāng)中，業(yè)績相對遜色的瀘州老窖凈利潤也實(shí)現(xiàn)了14.9％的增長。

根據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心整理的數(shù)據(jù)顯示，目前公布的數(shù)家上市公司中，只有沱牌的營收、利潤出現(xiàn)下滑，其他白酒企業(yè)都保持了較好的發(fā)展態(tài)勢。

“真假”繁榮?

目前除了水井坊以外，幾大名優(yōu)白酒上市公司的半年報(bào)均已高調(diào)出爐，白酒企業(yè)亮麗的業(yè)績引起了市場的高度關(guān)注。

按道理說，經(jīng)濟(jì)周期的變化，對于日常消費(fèi)品等剛性的需求影響較小，但是對于高端白酒這種奢侈品的消費(fèi)，應(yīng)該會受到一定的沖擊。但白酒企業(yè)亮麗的半年報(bào)卻有點(diǎn)“亂花漸欲迷人眼”的味道，著實(shí)讓外界看不懂。

有業(yè)內(nèi)人士對白酒亮麗業(yè)績背后的真實(shí)情況提出了質(zhì)疑：已披露半年報(bào)的白酒上市公司的業(yè)績是否代表了整個白酒產(chǎn)業(yè)的基本面；這些數(shù)據(jù)能否真實(shí)反映目前上述企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營現(xiàn)狀?

仔細(xì)觀察白酒企業(yè)今年一路走來的業(yè)績。不難發(fā)現(xiàn)，不只是中報(bào)，在淡季，白酒產(chǎn)銷量也一直堅(jiān)挺，增速加快。1-7月，我國白酒累計(jì)產(chǎn)量為368.5萬千升，同比增速為21.5％。單月來看，白酒7月產(chǎn)量較6月的產(chǎn)量增速提高10個百分點(diǎn)，同比也提高22.31個百分點(diǎn)。

前7個月的累計(jì)增速已經(jīng)超過08年平均增速6個百分點(diǎn)。

在產(chǎn)量保持猛增的背后，白酒銷量也保持著良好的發(fā)展態(tài)勢。中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，二季度，我國規(guī)模以上的白酒企業(yè)共銷售白酒171萬噸，同比增長42％，增速創(chuàng)近3年的新高。未來的三四季度里，白酒即將迎來銷售旺季，這將進(jìn)一步助推白酒景氣度上升。

中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，從一定層面上來說，二季度白酒銷量扭轉(zhuǎn)了自2007年四季度以來增速下降的趨勢，這說明白酒產(chǎn)銷有了極大地回升。但是，不可否認(rèn)在過去的幾個月，白酒提價(jià)在一定程度上助推了白酒產(chǎn)銷量的增長。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，白酒長期向好的趨勢不會變，但2009年對白酒企業(yè)來講并不會如上述半年報(bào)的業(yè)績那么輕松。

中投顧問的研究報(bào)告也正好印證了上述人士的預(yù)期。中投顧問發(fā)布的《2009—2012年中國白酒市場投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)2009年中國白酒制造行業(yè)總體增長速度將比2008年有所降低，其中，工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到1960.2億元，增長率為18.7％，產(chǎn)品銷售收入將達(dá)到1708.1億元，增長率為21.0％；利潤總額將達(dá)到245.1億元，增長率為31.5％。

一位白酒行業(yè)分析師對目前白酒企業(yè)銷售提升不多，利潤卻大幅增長的情況表示出疑惑。瀘州老窖半年報(bào)的數(shù)據(jù)也印證了上述分析，2009年上半年瀘州老窖的銷售收入僅增長了4.4％，在市場費(fèi)用增加的情況下，凈利潤卻增長了14.9％。

該分析師稱，上半年銷售增長一部分是經(jīng)銷商對白酒漲價(jià)預(yù)期而大量囤貨，所以現(xiàn)在大量的貨都沒有直接消費(fèi)出去而是積壓在了經(jīng)銷商的手里。

然而，值得注意的是，目前消費(fèi)稅上漲已經(jīng)塵埃落定，白酒企業(yè)也是“漲”聲一片，特別是五糧液、沱牌曲酒、金種子酒等酒企已經(jīng)率先舉起漲價(jià)大旗之后，白酒銷量一定時期內(nèi)將出現(xiàn)下滑已是不爭的事實(shí)。與此同時，各地的禁酒令，以及對酒后駕車的嚴(yán)厲處罰，更是讓下半年白酒企業(yè)的整體消費(fèi)存在一定的未知數(shù)。下半年的白酒企業(yè)走勢將如何，市場只能拭目以待了。