海外投資面臨較好機(jī)會(huì)

葉　輝

第一批QDII基金2007年出海折戟之后，此時(shí)“二次出?！钡臅r(shí)機(jī)是否合適?新QDII與老QDII相比有什么優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)?李戈為您一一解答。

李弋

工學(xué)碩士、理學(xué)碩士、工商管理碩士(MBA)，9年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任ALLIEDBUSINFSS INTELLIGENCB公司市場(chǎng)研究分析員，花旗集團(tuán)資產(chǎn)管理公司(CGAM)股票研究員，日興全球資產(chǎn)管理(美國(guó))公司副總裁、基金經(jīng)理、研究員，美國(guó)紐約人壽保險(xiǎn)公司人壽及年金業(yè)務(wù)(L&A;)首席投資官辦公室投資分析師?，F(xiàn)任易方達(dá)基金公司基金投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理。

《投資與理財(cái)》：第一批QDII出海后凈值很快跌破1元，被認(rèn)為是“生不逢時(shí)”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，易方達(dá)亞洲精選基金公開(kāi)募集將是第二批QDII產(chǎn)品出海的重要標(biāo)志，此時(shí)出海的時(shí)機(jī)是否合適?

李弋：2007年發(fā)行的海外投資基金虧損嚴(yán)重的主要原因，是“次貸危機(jī)”的爆發(fā)和歷史罕見(jiàn)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景以及由此造成的股市的“逆轉(zhuǎn)性”變化。

目前海外投資面臨較好機(jī)會(huì)。首先在金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退陰影的沖擊下，全球股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到顯著釋放，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)減小，長(zhǎng)期投資已具有一定的安全邊際。近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，海外結(jié)構(gòu)性投資性機(jī)會(huì)凸顯。對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和盈利增長(zhǎng)預(yù)期的加速上調(diào)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的增強(qiáng)以及較低水平的通貨膨脹率和利率，可能推動(dòng)海外市場(chǎng)的進(jìn)一步上揚(yáng)。

《投資與理財(cái)》：在當(dāng)前迪拜事件影響下，第二批QDII產(chǎn)品的募集是否會(huì)受到影響?

李弋：從近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看。全球經(jīng)濟(jì)目前正處于同步復(fù)蘇的過(guò)程中。全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，為亞洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇創(chuàng)造了良好的環(huán)境。目前，亞洲新興市場(chǎng)的出口與科技產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了反彈，這被看作是全球經(jīng)濟(jì)回暖的一個(gè)重要的早期信號(hào)。迪拜事件本身影響力有限，且影響力目前已經(jīng)在消退，對(duì)第二批QDII產(chǎn)品募集應(yīng)該不會(huì)產(chǎn)生影響。

《投資與理財(cái)》：易方達(dá)亞洲精選股票型基金的募集目標(biāo)是多少?

李弋：我們的募集目標(biāo)要視具體的募集情況而定。

《投資與理財(cái)》：現(xiàn)在發(fā)的QDII和老QDII基金相比有優(yōu)勢(shì)嗎?

李弋：易方迭亞洲精選基金與其他老QDII基金相比，投資的市場(chǎng)和策略有所不同。我們將著重關(guān)注經(jīng)歷此輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，在亞洲市場(chǎng)(除日本)仍具長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力的企業(yè)以及在全球市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展前景的公司，與投資單一市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品相比，該基金的投資區(qū)域會(huì)相對(duì)分散。

新老QDII各有特點(diǎn)，投資者可按需選擇。新基金有以下特點(diǎn)：有建倉(cāng)期，更適合震蕩市場(chǎng)或大跌后的市場(chǎng)；沒(méi)有歷史倉(cāng)位負(fù)擔(dān)?？梢愿鶕?jù)最新市場(chǎng)情況選擇最有投資價(jià)值的股票來(lái)構(gòu)建組合；規(guī)模適中，運(yùn)作靈活，能夠較快實(shí)現(xiàn)在不同投資主題、不同市場(chǎng)間的切換。相比之下，老基金已經(jīng)積累了一定的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，且有歷史業(yè)績(jī)參考，一些倉(cāng)位高、配置得當(dāng)?shù)睦匣鹑缬鍪袌?chǎng)短期大幅上漲，可以更好地分享收益。

《投資與理財(cái)》：對(duì)買(mǎi)QDII基金有什么建議?

李弋：參與海外投資能夠有效分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，分享更廣泛市場(chǎng)的投資收益，因此QDII成為一種重要的資產(chǎn)配置工具。同時(shí)，與A股市場(chǎng)基金一樣，QDll只是為投資者提供了一種參與特定市場(chǎng)投資的工具，從這個(gè)意義上講，QDII與A股基金本質(zhì)上并不存在優(yōu)劣之分。

另外，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)QDII產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征：一方面，QDII基金投資于境外市場(chǎng)，承擔(dān)了匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等境外投資面臨的特殊風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，易方達(dá)亞洲精選基金對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行分散投資，基金整體風(fēng)險(xiǎn)低于對(duì)單一國(guó)家或地區(qū)投資的風(fēng)險(xiǎn)。