叫停“匯可戀”臺前幕后

張　靜

風(fēng)高浪急的民意背后，是什么力量在推波助瀾，又有哪些商業(yè)訴求值得玩味？

“我為什么要賣匯源？這本身是一個很簡單的市場行為，合算就去做，不合算就不去做?！?一個為生存，一個為發(fā)展，匯源老總朱新禮本以為這只不過是一起“你情我愿”的交易。不料自從2008年9月3日把球開出去，就像“投入了一條黑暗的隧道”。

全國人民并不答應(yīng)他“品牌無國界”的說法?？鐕緦χ袊褡迤放频牟呗詺v來都是“打得贏就打，打不贏就買”。從天府可樂到樂百氏、活力28、美加凈、小護士、樂凱膠卷……諸多被外資并購之后雪藏的“前車之鑒”，足以讓國人警惕可口可樂“絞殺國貨”的企圖和又一民族品牌的“人間蒸發(fā)”。

新浪調(diào)查顯示，從去年9月3日到9月9日僅僅一周的時間，就有36萬名網(wǎng)友參加網(wǎng)絡(luò)投票，反對者高達79.75%。這一結(jié)果，與商務(wù)部“棒打鴛鴦”后12萬網(wǎng)友中超過80%都強烈贊同遙相呼應(yīng)。

但這點瓶瓶罐罐的事怎么會卷起一場聲勢浩大的輿論漩渦，引起包括股東、員工、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、商會、基金、投行、咨詢公司、外商、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)界、政府、消費者、學(xué)者、國內(nèi)外媒體等諸多利益方、非利益方的強烈關(guān)注？風(fēng)高浪急的民意背后，是什么力量在推波助瀾，又有哪些商業(yè)訴求值得玩味？中國對外開放的坐標(biāo)參照，是否正在發(fā)生歷史性嬗變？

商務(wù)部：“叫苦”還是“吹風(fēng)”？

可口可樂收購匯源的過程充滿了戲劇性。

3月18日一早，某外電刊登了《可口可樂可能放棄收購匯源》的爆炸性頭條。而另一家外電的中文網(wǎng)又言之鑿鑿地宣稱，中國商務(wù)部料將很快會有條件批準(zhǔn)可口可樂對匯源果汁的并購。

相信誰呢？正當(dāng)人們傷腦筋的時候，在港交所上市的匯源果汁開盤后已經(jīng)暴跌了19.42%，隨即突然停牌，時間定格在10點13分。

僅僅過了4個多小時，商務(wù)部官方網(wǎng)站出現(xiàn)了一則公告：《商務(wù)部就可口可樂公司收購中國匯源公司案反壟斷審查作出裁決》。這起收購被否決，就像當(dāng)初被閃電式宣布一樣，都令人大感意外。

“我們之前從商務(wù)部得到的消息都是這次收購沒有問題，可口可樂全球CEO還很高調(diào)地宣布在中國投資20億美元，向員工說要做好并購準(zhǔn)備，估計他現(xiàn)在肯定很郁悶?！币晃蝗耸客嘎?。

3月18日下午，朱新禮秘書和匯源公關(guān)部的電話一直無人接聽，一位員工告訴記者，他們都在順義總部開會。次日記者撥打匯源集團總裁助理、新聞發(fā)言人曲冰的手機，也是有去無回，而可口可樂采取了同樣的緘默。

在一片“為什么”的嘩然中，商務(wù)部成為眾矢之的。

“我感到非常遺憾。其實批和不批這宗并購都無關(guān)緊要，但商務(wù)部禁止并購之后，并沒有拿出令人信服的證據(jù)，表達的方式又有相當(dāng)多的惡意推斷。這個案例在中國絕對具有里程碑意義，如果不展開，怎么讓我們準(zhǔn)確捕捉政府的意圖？我們希望商務(wù)部能夠進一步公開證據(jù)?！?全國工商聯(lián)并購公會會長王巍在接受記者專訪時表示。

“這起并購是否會引發(fā)壟斷，確實只是一個假設(shè)。而且果汁行業(yè)是一個競爭性行業(yè)，不需要政府太多管制。商務(wù)部不是對既成事實進行推定，論證又不是很嚴(yán)密，大家不難看到其中勉強之處。究竟因為什么把案子給否決了？”《投資者報》總編輯何剛也發(fā)出疑問。

多家財經(jīng)媒體不約而同提到安邦咨詢早在2月下旬即預(yù)言，可口可樂并購匯源一事，十有八九要失敗。安邦突然表示悲觀，都捕捉到了哪些蛛絲馬跡？

“今年1月份，商務(wù)部外資管理司副司長林哲瑩曾談到可口可樂收購匯源面臨三個困難：即媒體過度炒作對商務(wù)部行政形成干擾；仍需就該收購對匯源民族品牌的后期影響做評估，評估結(jié)果現(xiàn)在還未知；需要從整個產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展方面做評估。

我們作情報分析會關(guān)注持續(xù)、動態(tài)的信息，感覺到商務(wù)部官員破天荒的‘叫苦，一方面是確有實際困難，另一方面也是在‘吹風(fēng)，這在整個事件的進程中給出了一個非同尋常的負面信號?！?安邦集團副總裁、研究總監(jiān)賀軍告訴記者。

“宏觀上，我們長期以來強調(diào)對外開放，外國資金并購中國企業(yè)前幾年做得順風(fēng)順?biāo)５?dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢迫使這艘大船需要慢慢掉頭，我們過去總盯著外面，突然發(fā)現(xiàn)全世界都在盯著我們13億人的市場。決策背景發(fā)生了偏差，將對中國產(chǎn)業(yè)并購發(fā)生微妙的影響。我們的資源將更多向國內(nèi)傾斜，同業(yè)的反對聲音，跟過去相比可能就被賦予了不同的意義，比如內(nèi)需、就業(yè)、國內(nèi)市場……我們對外資，也不會像過去撿到籃子里都是菜。

互聯(lián)網(wǎng)對中國政府決策的影響非常大，如果忽視民意、輿論的力量，那是對中國不了解。我們還深入研究了商務(wù)部去年爆出的‘郭京毅案。就我所知，這是中國改革開放以來，在政府外資系統(tǒng)里最大的一個窩案，對商務(wù)部的決策會不會產(chǎn)生威懾的作用？”

賀軍認為：“以上都說明反壟斷的審核在中國當(dāng)前的形勢下非常復(fù)雜，決策層要權(quán)衡諸多因素，最終做出一個0或1的選擇，然后再來找理由?！?/p>

可口可樂的“局”？

事實上，可口可樂收購匯源一案可謂腹背受敵，來自可口可樂董事會反對的聲音也越來越多?？煽诳蓸啡ツ?月提出的收購價為每股12.2元，相當(dāng)于50倍的市盈率。但隨著金融海嘯影響的升級，所有的資產(chǎn)價格都在下跌，匯源股價連日來跌穿9元水平，可口可樂在美國的市值也不斷縮水，現(xiàn)金流比較吃緊，當(dāng)初的報價顯得越來越昂貴。

“至少五六個方面都呈現(xiàn)出了不利信號，促使我們斷定并購將導(dǎo)向失敗。沒想到在華爾街激起了那么大的關(guān)注，好多投行、基金都慌了，電話蜂擁而至。有家基金專門打電話過來，跟我聊了40分鐘?！辟R軍說。

3月6日，耗資9000萬美元、亞洲最大的可口可樂創(chuàng)新與技術(shù)中心在上海開幕，可口可樂全球CEO穆泰康宣布未來3年將在中國投資20億美元?！爸档米⒁獾挠袃牲c，一，新投資計劃的規(guī)模巨大，比1979年以來該公司在中國的投資總額16億美元還要多。二，可口可樂公布新投資計劃的時機，正值中國政府批準(zhǔn)其收購匯源果汁的敏感時刻——中國商務(wù)部的反壟斷審查如果在3月23日前不能通過，可口可樂收購匯源的要約期限將會過期，各方將重新審視這宗交易。從當(dāng)前形勢來看，可口可樂加大投資中國，無疑為其收購匯源增大了籌碼，因為這將是經(jīng)濟危機之下，外商對中國充滿信心的標(biāo)桿案例?！?/p>

很顯然，這位2008年7月新上任的CEO，非常期待自己能夠促成這筆可口可樂122年歷史中的第二大收購案，這是他未來戰(zhàn)略上非常重要的一步棋。外界也普遍認為，伴隨著穆泰康的中國行，這宗并購應(yīng)該可以水到渠成。賀軍的觀點恰恰相反：“根據(jù)商務(wù)部透露，他們曾經(jīng)跟可口可樂提出要附加條件，穆泰康應(yīng)該已經(jīng)聞到了負面的味道，才會在最后關(guān)頭砸下一個大籌碼，期望天平往這邊傾斜一下。而且這個大籌碼只不過是一個期票，兌不兌現(xiàn)還很難說?！?/p>

四面楚歌之時，可口可樂會不會臨時上演“大撒把”？匯源內(nèi)部人員日前便指責(zé)可口可樂有意讓審批無法獲批。

“如果能夠收購，當(dāng)然是一件好事。但是我相信他們也看到了，中國民眾的反對力量比他們預(yù)想的要大。他們可能就要考慮是強行收購，還是以一種體面的方式，由商務(wù)部來否決這項議案，哪種方式對它們更好?！焙蝿傉J為?！斑@起并購的復(fù)雜就在于可口可樂的角色比較微妙。甚至更惡意的推測是，也許這一切都是可口可樂布的局。因為對于可口可樂來講，難以用常規(guī)戰(zhàn)術(shù)打敗匯源。它知道這次收購一定會引起極大的反彈，故意出一個極高的價格讓朱新禮無法拒絕，然后挑起中國民眾的反對，最終導(dǎo)致中國方面發(fā)出禁令。這樣一來，相當(dāng)于把匯源晾在了半空中?！?/p>

圍繞商務(wù)部的爭論更耐人尋味。西方媒體紛紛指責(zé)這是一個明顯的保護主義行為，國內(nèi)民眾卻開始擔(dān)心這些指責(zé)會不會是被可口可樂高層公關(guān)的結(jié)果？

“4天前，商務(wù)部剛剛公布了《境外投資管理辦法》，一方面中國推動企業(yè)積極開展境外收購，一方面在本土卻醞釀了太多民族主義的情緒，這對中國是柄雙刃劍?！蓖跷≌f。

英國《金融時報》的威脅更為露骨：“本報曾主張，對于中鋁195億美元增持力拓股份的計劃，不應(yīng)以民族主義的理由反對，但在中國在果汁問題上挑起紛爭的情況下，很難辯護上述主張。北京不能兩頭占便宜。”

但賀軍認為：“澳大利亞的國會議員才不關(guān)心可口可樂并購匯源獲不獲批，商務(wù)部批準(zhǔn)了反對黨也不會放中鋁一馬，只不過政客們會利用一切可以被利用的理由大做文章?！薄?/p>