金融功能研究的回顧與總結(jié)

白欽先　白　煒

摘要：金融功能觀的提出對(duì)金融理論研究產(chǎn)生了重大影響，但對(duì)金融功能如何界定存在較多爭(zhēng)議。金融功能就是金融工具、金融機(jī)構(gòu)以及整個(gè)金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所具有的推動(dòng)作用，根據(jù)抽象程度的區(qū)別可以劃分為不同層次。金融功能處于整個(gè)金融發(fā)展問題研究的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，連接著整個(gè)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：金融功能；金融結(jié)構(gòu)；金融發(fā)展

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003—7217(2009)05—0002—03

隨著全球經(jīng)濟(jì)金融化的深入發(fā)展，金融逐漸滲透到社會(huì)生活的各個(gè)領(lǐng)域，金融工具層出不窮，金融體系日益復(fù)雜。金融功能問題相關(guān)研究將傳統(tǒng)金融理論與金融功能觀有機(jī)地結(jié)合起來，更符合當(dāng)前金融發(fā)展的實(shí)際，從而可以更有效地指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)金融實(shí)踐。

一

自上個(gè)世紀(jì)末以來，隨著經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化的不斷深入發(fā)展，金融及金融發(fā)展問題的重要性逐步顯現(xiàn)出來，接連爆發(fā)的幾次金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的深重影響進(jìn)一步印證了這一點(diǎn)。20世紀(jì)最后幾十年，金融體系發(fā)生了深刻變化，量變積累終于達(dá)到質(zhì)變的程度。金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，各類金融工具層出不窮，金融機(jī)構(gòu)日新月異而且不斷相互融合。以前那種對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)之間的區(qū)分逐漸失去意義，僅僅從傳統(tǒng)的視角來研究金融及金融發(fā)展問題將是千頭萬緒、一頭霧水。這也導(dǎo)致了理論研究上的“兩難”困境：理論研究一方面需要不斷細(xì)化和深入，另一方面也需要能夠解釋現(xiàn)實(shí)、指導(dǎo)實(shí)踐；而在傳統(tǒng)視角下，一方面對(duì)各種具體金融工具的研究越來越深入，另一方面這些研究之間缺乏邏輯聯(lián)系，對(duì)現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義十分有限。而且，在傳統(tǒng)視角下對(duì)金融發(fā)展問題的研究，助長(zhǎng)了一種重視微觀效率忽視宏觀效率的傾向。微觀效率很重要，在一定程度上是宏觀效率的基礎(chǔ)；但微觀效率始終不等于宏觀效率，宏觀效率也不是微觀效率的簡(jiǎn)單加總。傳統(tǒng)研究視角帶來的必然結(jié)果就是微觀效率不斷提升，而宏觀效率難以保證甚至受到損害。

在這種情況下，金融功能觀應(yīng)運(yùn)而生。機(jī)構(gòu)觀著重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究，就機(jī)構(gòu)論機(jī)構(gòu)；而功能觀著重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)功能的把握，在功能的指導(dǎo)下探尋運(yùn)作這些功能的最佳機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)。面對(duì)整個(gè)金融體系的深刻變化，從功能視角進(jìn)行研究則會(huì)使金融及金融發(fā)展研究的脈絡(luò)相對(duì)清晰可見。從某種意義上講，功能觀的出現(xiàn)使處于某種混沌狀態(tài)的金融及金融發(fā)展研究顯示出一些較為清晰的線索。

二

所謂功能，簡(jiǎn)單地理解就是功效或作用，金融功能就是金融工具、金融機(jī)構(gòu)以及整個(gè)金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所具有的推動(dòng)作用。金融功能具有客觀性、穩(wěn)定性、層次性和稀缺性等基本特征。它比其他金融要素更具穩(wěn)定性，更少受人的主觀意志影響與控制，更適于長(zhǎng)期觀察與整體把握。從某種意義上講，它是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的量或一種狀態(tài)，是自動(dòng)剔除一切可計(jì)量的與不可計(jì)量的、已知的與未知的影響因素以后的“凈剩余”、“凈結(jié)果”?？梢哉f它是研究金融與經(jīng)濟(jì)相互關(guān)系的主軸、核心與關(guān)鍵，是質(zhì)性金融發(fā)展的直接結(jié)果和觀測(cè)器。關(guān)于金融功能有許多不同的表述，這種不同主要源于觀察視角與抽象層次的差別。根據(jù)白劍眉(2005)的研究，對(duì)金融功能的層次結(jié)構(gòu)可以進(jìn)行如下劃分：(1)從橫向上看包括四個(gè)層次，這四個(gè)層次從上到下的抽象程度依次降低。也即從最抽象的層次上來理解，金融的功能就是資源配置功能；從具體的層次上來理解，金融功能可以分為基礎(chǔ)功能、核心功能、擴(kuò)展功能和衍生功能；從完全具體的層次上來理解，金融功能包括支付結(jié)算功能、投融資功能、動(dòng)員儲(chǔ)蓄功能、信息傳遞功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能；從最為表象的層次上來理解，金融功能表現(xiàn)為滲透功能。(2)從縱向上看則反映了不同層次之間的遞進(jìn)關(guān)系，具體層次的功能是對(duì)抽象層次資源配置功能的分解和具體化，同時(shí)又是對(duì)完全具體層次功能的一定程度抽象和歸納總結(jié)，例如具體層次的核心功能其實(shí)包含了完全具體層次中的投融資、動(dòng)員儲(chǔ)蓄和信息傳遞；從完全具體層次到表象層次則反映了各種具體金融功能的實(shí)現(xiàn)對(duì)金融滲透功能的依賴。

上述層次結(jié)構(gòu)劃分只是一個(gè)梗概框架，抽象的層次還可以根據(jù)實(shí)際問題研究的需要進(jìn)行分解。這種劃分的主要意義在于明確指出金融功能的層次性，并初步勾畫出金融功能的層次結(jié)構(gòu)，基本理清了各種表述之間的邏輯關(guān)系。

三

關(guān)于金融發(fā)展問題的文獻(xiàn)可以追溯到戈德史密斯(Goldsmith，1969)，他把金融結(jié)構(gòu)定義為“各種金融工具和金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)規(guī)?！?，而金融發(fā)展就是“金融結(jié)構(gòu)的變化”。這就是金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)觀點(diǎn)，它對(duì)后續(xù)金融發(fā)展問題的研究產(chǎn)生了重要影響。隨后許多學(xué)者對(duì)這一問題進(jìn)行了深入研究，但基本都遵循了這一界定。白欽先(1989)在上世紀(jì)80年代中期提出的“金融傾斜及其逆轉(zhuǎn)”是從融資結(jié)構(gòu)的角度來研究金融結(jié)構(gòu)，并從融資結(jié)構(gòu)變遷這一動(dòng)態(tài)演進(jìn)的視角對(duì)金融發(fā)展問題進(jìn)行了初步的探討。這一研究思路與戈德史密斯的概念也是完全吻合的。戈氏的“金融發(fā)展”得到非常廣泛的應(yīng)用，主要是由于它所揭示的事實(shí)可以被真切感受到，這也是傳統(tǒng)研究視角的優(yōu)勢(shì)所在。但金融體系日新月異的迅猛發(fā)展使戈氏理論的片面性和局限性逐步顯現(xiàn)出來，白欽先(2003)針對(duì)這些不足將金融結(jié)構(gòu)重新定義為“金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例”。

這種努力仍然沒有改變傳統(tǒng)的研究視角，只是在傳統(tǒng)視角下為適應(yīng)現(xiàn)實(shí)變化所做的一種改進(jìn)。在前面對(duì)金融功能進(jìn)行考察的基礎(chǔ)上，考慮從功能的角度來定義金融發(fā)展似乎是自然的事情，那就是金融發(fā)展的功能觀點(diǎn)，即金融功能演進(jìn)是金融功能的擴(kuò)展與提升，金融功能的擴(kuò)展與提升即是金融發(fā)展。研究視角的改變可以更好地適應(yīng)金融體系急劇變化的現(xiàn)實(shí)。

除以上兩種主要觀點(diǎn)以外，關(guān)于金融發(fā)展還有組織觀點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)。金融發(fā)展的組織觀點(diǎn)就是把金融組織作為基本的研究對(duì)象，考察金融組織的歷史演進(jìn)過程，進(jìn)而從金融組織演進(jìn)的角度來界定金融發(fā)展。金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)就是把金融產(chǎn)業(yè)作為基本的研究對(duì)象，考察金融產(chǎn)業(yè)的歷史演進(jìn)過程，進(jìn)而從金融產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的角度來界定金融發(fā)展。另外，白欽先(1999)提出的以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論也是對(duì)金融發(fā)展的一種全新界定，強(qiáng)調(diào)金融是一種資源，也存在合理開發(fā)利用的問題，進(jìn)而引申出量性金融發(fā)展和質(zhì)性金融發(fā)展相統(tǒng)一的金融可持續(xù)發(fā)展觀。

四

對(duì)金融發(fā)展問題的研究就是從具體的金融要素(包括金融工具和金融機(jī)構(gòu))出發(fā)到實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展這樣一個(gè)邏輯過程。一般來說，一定的金融工具和金融機(jī)構(gòu)形成一定的金融組織，一定的金融組織形成一定的金融產(chǎn)業(yè)，一定的金融產(chǎn)業(yè)形成一定的金融結(jié)構(gòu)，一定的金融結(jié)構(gòu)具有一定的金融功能，如果金融的各種功能都得到有效的發(fā)揮也即實(shí)現(xiàn)了金融發(fā)展。在這一邏輯鏈條上，研究切入點(diǎn)的不同導(dǎo)致了對(duì)金融發(fā)展的不同界定。從金融組織切入進(jìn)行研

究就是金融發(fā)展的組織觀點(diǎn)，從金融產(chǎn)業(yè)切入就是金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)，從金融結(jié)構(gòu)切入就是金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)觀點(diǎn)，從金融功能切入就是金融發(fā)展的功能觀點(diǎn)。另外，由于金融資源是一個(gè)內(nèi)涵極為廣泛的概念，它涵蓋了從金融機(jī)構(gòu)到金融功能的所有金融要素，所以，金融發(fā)展的資源觀點(diǎn)并不在剛才所述的邏輯鏈條上，而是在該邏輯鏈條之外對(duì)該邏輯鏈條的一種綜合和抽象。根據(jù)譚慶華(2003)對(duì)金融資源論與金融機(jī)構(gòu)觀、金融功能觀之間關(guān)系的考察，金融資源的三個(gè)層次可以分為實(shí)體金融資源和功能金融資源兩個(gè)部分，而分別對(duì)應(yīng)著金融機(jī)構(gòu)觀和金融功能觀的研究對(duì)象。因此，從金融資源的角度研究金融發(fā)展問題是一個(gè)全新的研究視角，加深了對(duì)金融發(fā)展的理解，也為進(jìn)一步的深入研究指明了方向。

當(dāng)然，對(duì)金融發(fā)展問題的深入研究仍然會(huì)回歸到對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融組織、金融產(chǎn)業(yè)、金融結(jié)構(gòu)等具體金融要素的分析，從距離“金融發(fā)展”這一邏輯結(jié)果的遠(yuǎn)近上來看，功能觀點(diǎn)更為基礎(chǔ)、更為直接，而資源觀點(diǎn)更為抽象、更為間接。

上述分析并不是想要證明任何一種觀點(diǎn)的優(yōu)劣，而是想說明已有對(duì)金融發(fā)展問題研究的不同觀點(diǎn)之間具有什么樣的關(guān)系，以及各自在從具體的金融要素到金融發(fā)展這一邏輯鏈條上的相對(duì)位置。當(dāng)然，金融功能處在離金融發(fā)展最近、最基礎(chǔ)、最直接的位置上，從而在研究金融發(fā)展問題上顯得極為關(guān)鍵。

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