基于企業(yè)合并經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的合并會(huì)計(jì)方法選擇

范文梅

摘要：企業(yè)合并歷來(lái)就有著多種形式，各種形式背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和動(dòng)機(jī)不同，因而合并會(huì)計(jì)方法也有所不同。本文首先闡述了企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)為一項(xiàng)特殊類型的經(jīng)濟(jì)交易的觀點(diǎn)，并對(duì)企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行了比較分析。在此基礎(chǔ)上分析了兩種合并會(huì)計(jì)方法對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，并得出合并會(huì)計(jì)方法的選擇取決于企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，但在實(shí)踐中管理當(dāng)局卻表現(xiàn)出較強(qiáng)的機(jī)會(huì)主義傾向的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：企業(yè)合并；權(quán)益結(jié)合法；購(gòu)買法；瞬時(shí)利潤(rùn)；機(jī)會(huì)主義

一、企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)

企業(yè)合并的性質(zhì)可以分為兩種，一種是購(gòu)買，另一種是股權(quán)聯(lián)合。購(gòu)買是指通過(guò)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)或發(fā)行股票等方式由一家企業(yè)(購(gòu)買企業(yè))獲得對(duì)另一家或幾家企業(yè)(被購(gòu)買企業(yè))凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)控制權(quán)的的企業(yè)合并。股權(quán)聯(lián)合是指參與合并的企業(yè)股東聯(lián)合控制他們的全部或?qū)嶋H上是全部的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以便繼續(xù)對(duì)合并后的實(shí)體分享利益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)合并。通常情況下，企業(yè)合并可以在不進(jìn)行清算的前提下改變公司的存在、財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)或股權(quán)結(jié)構(gòu)等。

就法律本質(zhì)而言，企業(yè)合并既不同于公司資產(chǎn)收購(gòu)，也不同于公司股權(quán)收購(gòu)。資產(chǎn)收購(gòu)的性質(zhì)是資產(chǎn)買賣行為而不影響公司法人資格；股權(quán)收購(gòu)的本質(zhì)是股權(quán)的買賣行為，因股權(quán)收購(gòu)未必一定導(dǎo)致目標(biāo)公司的解散，往往只是公司投資者持股結(jié)構(gòu)的變更。但是股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)都是買賣行為，而非企業(yè)合并的本質(zhì)——法人資格的合并。從經(jīng)濟(jì)意義上來(lái)看，企業(yè)合并的性質(zhì)就是資本集中，合并會(huì)造成企業(yè)數(shù)量的減少，但會(huì)形成規(guī)模更大的企業(yè)，因而成為資源配置的一種市場(chǎng)手段和公司外部成長(zhǎng)的有效途徑。購(gòu)買和股權(quán)聯(lián)合都是一項(xiàng)交易行為，購(gòu)買是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的投資或經(jīng)營(yíng)行為，股權(quán)聯(lián)合則是參與合并企業(yè)股東之間股權(quán)的對(duì)等交換，其本身并不屬于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，而是股東之間的交易行為。因此，企業(yè)合并的實(shí)質(zhì)是一項(xiàng)特殊類型的經(jīng)濟(jì)交易。

二、權(quán)益結(jié)合法與購(gòu)買法的比較分析

1權(quán)益結(jié)合法與購(gòu)買法是合并會(huì)計(jì)的兩種基本方法

權(quán)益結(jié)合法是指參與合并企業(yè)的股東共同控制其全部或?qū)嶋H上是全部的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以便繼續(xù)對(duì)合并后的實(shí)體分享利益和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而且參與合并的任何一方都不能被認(rèn)定為購(gòu)買方。該方法認(rèn)為，企業(yè)合并是企業(yè)股東之間的交易，資產(chǎn)的控制權(quán)并沒(méi)有發(fā)生變更，而是合并各方的股東共同控制了一個(gè)規(guī)模擴(kuò)大了的企業(yè)，其控制權(quán)的大小以原來(lái)所控制的凈資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，由于是股權(quán)聯(lián)合而非購(gòu)買交易，因而權(quán)益結(jié)合法下不存在新的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)，合并報(bào)表只是對(duì)參與合并各方資產(chǎn)和負(fù)債賬面價(jià)值的合并，沒(méi)有資產(chǎn)增值，不產(chǎn)生商譽(yù)及其攤銷或減值測(cè)試問(wèn)題。如果合并前企業(yè)間存在交易，還應(yīng)當(dāng)追溯調(diào)整。重新表述，視參與聯(lián)合的各方起初即是一個(gè)整體。所發(fā)生的與股權(quán)聯(lián)合有關(guān)的支出均應(yīng)在發(fā)生的當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用。

購(gòu)買法是指購(gòu)買方通過(guò)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、承擔(dān)負(fù)債或發(fā)行股票等方式取得其他參與合并企業(yè)凈資產(chǎn)的一種交易。這一交易將合并看成與企業(yè)直接從外界購(gòu)入資產(chǎn)并無(wú)區(qū)別的購(gòu)買與被購(gòu)買關(guān)系。通過(guò)購(gòu)買，被購(gòu)買方的所有權(quán)和管理權(quán)被取消或合并(置于購(gòu)買方控制之下)，從而其股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了實(shí)質(zhì)上變化。無(wú)論采用何種購(gòu)買方式，只要交易以公允價(jià)值達(dá)成，企業(yè)就應(yīng)反映這一購(gòu)買成本。購(gòu)買成本為支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的金額，或購(gòu)買日購(gòu)買方為取得對(duì)其他企業(yè)凈資產(chǎn)的控制權(quán)而發(fā)生的其它支付對(duì)價(jià)的公允價(jià)值加上其他任何可直接歸屬于該項(xiàng)購(gòu)買的費(fèi)用。購(gòu)買成本超過(guò)所取得的被購(gòu)買方凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的差額部分確認(rèn)為商譽(yù)。不論合并于何時(shí)發(fā)生，合并當(dāng)年利潤(rùn)包括購(gòu)買方全年利潤(rùn)和被購(gòu)買方自合并后產(chǎn)生的利潤(rùn)，合并前經(jīng)營(yíng)成果不需追溯重編。

對(duì)購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法的具體比較可以發(fā)現(xiàn)，二者在被合并方凈資產(chǎn)計(jì)價(jià)、商譽(yù)確認(rèn)、合并當(dāng)期損益處理等方面均有較大差別。上述差異可以匯總成下表所示的內(nèi)容。

2兩種合并會(huì)計(jì)方法對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響分析

會(huì)計(jì)處理的不同導(dǎo)致兩種方法對(duì)合并當(dāng)期和以后期間會(huì)計(jì)信息的影響呈現(xiàn)出較大差異。從合并當(dāng)年的會(huì)計(jì)信息來(lái)看，購(gòu)買法下總資產(chǎn)和股東權(quán)益都較權(quán)益結(jié)合法高。而且，購(gòu)買法下僅將被購(gòu)買方合并當(dāng)年凈收益中屬于合并日后實(shí)現(xiàn)的、應(yīng)歸屬于購(gòu)買方的部分并入其合并當(dāng)年的凈收益，所以在非年初合并且被合并方合并前有收益的情況下，合并當(dāng)年權(quán)益結(jié)合法確認(rèn)的收益比購(gòu)買法下的收益要高，因而合并當(dāng)年權(quán)益結(jié)合法下的凈資產(chǎn)收益率也就相對(duì)較高。從合并以后年度的會(huì)計(jì)信息來(lái)看，購(gòu)買法下資產(chǎn)的價(jià)值比權(quán)益結(jié)合法下資產(chǎn)的價(jià)值高，而這些資產(chǎn)在合并后的期間將因計(jì)提折舊、攤銷等而轉(zhuǎn)化為成本和費(fèi)用，所以在合并以后可比較的期間，權(quán)益結(jié)合法確認(rèn)的收益比購(gòu)買法確認(rèn)的收益要高。而且在合并以后，采用權(quán)益結(jié)合法的合并企業(yè)可以按公允價(jià)值將并入的部分資產(chǎn)出售，在物價(jià)上漲條件下，這又將給其帶來(lái)一部分“瞬時(shí)利潤(rùn)”(instant profit)，從而增加其以后期間的業(yè)績(jī)。

就上述會(huì)計(jì)處理方法所產(chǎn)生會(huì)計(jì)信息的決策有用性及可比性而言，購(gòu)買法著眼于實(shí)際公平交易的公允價(jià)值，合并方獲得的所有資產(chǎn)和負(fù)債以公允價(jià)值計(jì)量，因而更具相關(guān)性。就此而言，權(quán)益法提供的信息在決策有用性方面顯然不如購(gòu)買法。但是，購(gòu)買法下被并方的資產(chǎn)和負(fù)債按公允價(jià)值記錄而購(gòu)買方原資產(chǎn)和負(fù)債卻仍以歷史成本記錄，由此形成合并后公司財(cái)務(wù)報(bào)表中“公允價(jià)值和歷史成本”并存的混雜格局；而且合并當(dāng)年的利潤(rùn)表中僅包括被合并企業(yè)合并日之后實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，對(duì)信息使用者而言，很難將當(dāng)期合并收益與前期或下期合并收益直接進(jìn)行比較，也難以據(jù)此預(yù)測(cè)公司收益的發(fā)展趨勢(shì)，從而削弱了會(huì)計(jì)信息的可比性。權(quán)益結(jié)合法因保留了合并前資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值，合并整個(gè)年度的收益，且需要對(duì)合并前的利潤(rùn)表進(jìn)行追溯調(diào)整，從而增強(qiáng)了信息的可比性，為更好地評(píng)價(jià)合并后企業(yè)業(yè)績(jī)的發(fā)展趨勢(shì)和方向提供了有意參考。

三、合并會(huì)計(jì)方法的選擇取決于企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，但在實(shí)踐中管理當(dāng)局卻表現(xiàn)出較強(qiáng)的機(jī)會(huì)主義傾向

理論而言，購(gòu)買法和權(quán)益結(jié)合法適用于不同的合并交易。購(gòu)買法把企業(yè)合并視為一個(gè)企業(yè)取得另一個(gè)企業(yè)凈資產(chǎn)的交易，這種交易與企業(yè)從外部直接購(gòu)入資產(chǎn)沒(méi)有任何區(qū)別。權(quán)益結(jié)合法把企業(yè)合并看作是參加合并的各企業(yè)的所有者權(quán)益的結(jié)合，這些所有者共同擁有合并后的企業(yè)，并且共同分擔(dān)合并企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和利益。由此我們似乎也很容易產(chǎn)生合并會(huì)計(jì)方法選擇的直觀判斷：企業(yè)合并的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)決定其運(yùn)用的會(huì)計(jì)特征和合并會(huì)計(jì)方法。

然而，合并實(shí)踐中購(gòu)買法與權(quán)益結(jié)合法的選擇復(fù)雜的多。其中盈余管理動(dòng)機(jī)是直接影響并購(gòu)會(huì)計(jì)方法選擇的重要因素。就市場(chǎng)動(dòng)機(jī)而言，利潤(rùn)或業(yè)績(jī)是外部投資者關(guān)注的首要信息，利潤(rùn)的高低當(dāng)然直接影響股票的價(jià)格。所以，若摒棄傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性決策假設(shè)，則公司在合并會(huì)計(jì)政策上可能更傾向于權(quán)益結(jié)合法，因?yàn)檩^高的報(bào)告利潤(rùn)會(huì)使非理性的投資者預(yù)期公司未來(lái)的前景更好從而有助于提升公司的股價(jià)。就契約動(dòng)機(jī)而言，若管理層的薪酬與公司利潤(rùn)掛鉤，則管理層在確定合并會(huì)計(jì)政策時(shí)，通常會(huì)傾向于選擇權(quán)益結(jié)合法，因?yàn)闄?quán)益結(jié)合法與購(gòu)買法相比，無(wú)論是合并當(dāng)年，還是以后年度都能報(bào)告較高的利潤(rùn)，從而增大管理層的報(bào)酬效用。反之，如果合并時(shí)選擇購(gòu)買法，就很可能會(huì)因巨額商譽(yù)的攤銷或計(jì)提減值準(zhǔn)備而大幅降低合并企業(yè)利潤(rùn)，這不僅影響到管理層的分紅和報(bào)酬，而且可能引起股票價(jià)格大幅下跌，最終迫使管理層辭職。就此而言，權(quán)益結(jié)合法也應(yīng)是企業(yè)管理層的首選。而對(duì)于債務(wù)契約的情況則要復(fù)雜一些。債務(wù)契約對(duì)于企業(yè)合并會(huì)計(jì)政策選擇的解釋具有兩面性：一方面，選擇權(quán)益結(jié)合法有助于提高合并當(dāng)期和合并后的利潤(rùn)，增強(qiáng)利息保障倍數(shù)，降低違反債務(wù)契約的概率；另一方面，選擇購(gòu)買法所報(bào)告的較高資產(chǎn)和凈資產(chǎn)，也能大幅度降低負(fù)債率和違約概率。相對(duì)而言，資產(chǎn)的大幅度升值比利潤(rùn)的提升對(duì)于降低負(fù)債率的功效更加明顯。據(jù)此判斷，財(cái)務(wù)杠桿較高或資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)，其管理層越有可能選擇購(gòu)買法。就迎合或規(guī)避政府監(jiān)管動(dòng)機(jī)而言，由于政治家常利用巨額的報(bào)告收益作為壟斷的“證據(jù)”，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)還常被政府用于制定管制行業(yè)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。而且政府的稅收也主要是基于利潤(rùn)基礎(chǔ)的。如果企業(yè)視為迎合與公司利潤(rùn)指標(biāo)掛鉤的監(jiān)管措施，管理層通常選擇權(quán)益結(jié)合法的傾向較強(qiáng)；如果逃避與公司利潤(rùn)指標(biāo)掛鉤的監(jiān)管措施，則有低報(bào)趨勢(shì)，即管理層越有可能選擇當(dāng)期報(bào)告收益遞延至以后確認(rèn)的會(huì)計(jì)政策，此時(shí)規(guī)模較大或盈利能力極高的企業(yè)管理層將更樂(lè)意選擇購(gòu)買法。

可見(jiàn)，從盈余管理動(dòng)機(jī)與實(shí)踐操作角度考察和分析所得出的結(jié)論是混合性的，合并方不一定都傾向于報(bào)告更高利潤(rùn)的會(huì)計(jì)方法，如當(dāng)公司資產(chǎn)負(fù)債率較高時(shí)公司可能寧愿采用購(gòu)買法，實(shí)踐中管理當(dāng)局在選擇合并會(huì)計(jì)政策時(shí)通常也會(huì)表現(xiàn)出較強(qiáng)機(jī)會(huì)主義傾向。雖然購(gòu)買法可以防止企業(yè)不擇手段地運(yùn)用權(quán)益結(jié)合法虛夸合并凈收益，且有助于增強(qiáng)管理層的受托責(zé)任感，迫使其在做出并購(gòu)決策時(shí)，以股東價(jià)值最大化為目標(biāo)，符合了合并會(huì)計(jì)的國(guó)際趨勢(shì)。但是選用購(gòu)買法又會(huì)對(duì)債權(quán)人和政府的稅收產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。因此，購(gòu)買法與權(quán)益結(jié)合法各有千秋。管理當(dāng)局對(duì)所涉及合并業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的判斷是決定因素，但具體方法的選用，還要取決于企業(yè)管理層盈余管理動(dòng)機(jī)的權(quán)衡及其現(xiàn)時(shí)博弈。