建議·判斷

克魯格曼:全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需兩年

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼表示,全球經(jīng)濟(jì)雖已避過第二次大蕭條,但距離復(fù)蘇最少還需兩年。各國(guó)政府有必要推出新一輪刺激經(jīng)濟(jì)措施,否則全球經(jīng)濟(jì)很可能有如上世紀(jì)90年代日本“失落十年”般,長(zhǎng)期陷入經(jīng)濟(jì)低迷中。他表示,全球經(jīng)濟(jì)難以重演亞洲區(qū)在1997年金融風(fēng)暴后的“火鳳凰式”復(fù)蘇。這主要是受到出口停滯所拖累,“除非我們找到別的星球出口貨物,否則現(xiàn)階段將難望由出口帶動(dòng)復(fù)蘇”。其他推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方法,例如刺激消費(fèi)、增加商業(yè)投資等,現(xiàn)階段均難以見效。他強(qiáng)調(diào),各國(guó)政府有必要推出新一輪刺激經(jīng)濟(jì)措施,當(dāng)前不存在通脹憂慮,不用擔(dān)心會(huì)造成市場(chǎng)資金過剩。若想避免這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)重演,國(guó)際社會(huì)應(yīng)認(rèn)真進(jìn)行金融體系改革。(摘自:中國(guó)新聞網(wǎng)2009年8月11日)

佐利克:全球經(jīng)濟(jì)基本面不支持退出政策

世界銀行行長(zhǎng)佐利克指出,目前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,但還不穩(wěn)固。美聯(lián)儲(chǔ)通過金融創(chuàng)新,提高了信貸市場(chǎng)的流動(dòng)性。但金融問題會(huì)像波浪一樣層出不窮,目前美國(guó)的不良貸款問題開始轉(zhuǎn)向信用卡貸款和消費(fèi)者貸款,與此同時(shí)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然還很疲軟。佐利克表示,目前各經(jīng)濟(jì)體仍應(yīng)該通過擴(kuò)張的財(cái)政政策刺激保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。未來發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都需要考慮回收流動(dòng)性,但目前這還不是首要問題。(摘自:《中國(guó)證券報(bào)》2009年9月3日)

王慶:貨幣政策轉(zhuǎn)向“時(shí)差”10個(gè)月

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶指出,“寬松貨幣政策”或許已經(jīng)開始落幕,但距離“緊縮貨幣政策”的最終登場(chǎng)還有相當(dāng)一段時(shí)間差,估計(jì)約10個(gè)月。王慶認(rèn)為,貨幣政策的全面轉(zhuǎn)向當(dāng)以上調(diào)基準(zhǔn)利率或存款準(zhǔn)備金率為標(biāo)志,政策發(fā)生突變或提前收緊的可能性不大。明年初政策立場(chǎng)或轉(zhuǎn)為“中性”,真正的“貨幣政策收緊”或要等到明年年中。現(xiàn)在的復(fù)蘇很大程度上是刺激政策帶動(dòng)的,全球經(jīng)濟(jì)前景依然具有不確定性。在通脹還沒有成為風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候,決策者的政策突變是不符合邏輯的。寬松的貨幣政策料可維持全年。未來政策轉(zhuǎn)向的時(shí)間主要取決于兩個(gè)關(guān)鍵的變量,即CPI通脹數(shù)據(jù)和出口增速數(shù)據(jù)。未來CPI同比數(shù)據(jù)由“負(fù)”轉(zhuǎn)“正”,并超過2.5%,出口數(shù)據(jù)保持較高的單位數(shù)增長(zhǎng),將為政策收緊創(chuàng)造時(shí)機(jī)。(摘自:《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2009年8月11日)

孫明春:中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格將繼續(xù)上漲

野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)固并繼續(xù)改善。近期股市下跌與2007年10~11月的情況存在根本差異。孫明春認(rèn)為,從實(shí)際GDP增長(zhǎng)、CPI、流動(dòng)性狀況、政策環(huán)境、股市估值等五個(gè)基本因素出發(fā),對(duì)比2007年10~11月的情況(當(dāng)時(shí)的大跌標(biāo)志著長(zhǎng)達(dá)一年的熊市開始),可以發(fā)現(xiàn)兩者的經(jīng)濟(jì)特性幾乎截然相反。孫明春認(rèn)為,這些根本性差異表明資產(chǎn)價(jià)格上漲不太可能在目前階段就結(jié)束。未來幾個(gè)月乃至幾個(gè)季度(甚至幾年)里,中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格將繼續(xù)上漲。穩(wěn)定且得到改善的經(jīng)濟(jì)基本面、低通脹、極其寬松的流動(dòng)性狀況、公司盈利前景好轉(zhuǎn)及寬松的政策環(huán)境都為資產(chǎn)價(jià)格上漲創(chuàng)造了理想的環(huán)境,所有這些積極因素目前仍將繼續(xù)發(fā)揮作用。因此,中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫“不可避免而且只會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大,有可能會(huì)比2007年的那次更加嚴(yán)重”。(摘自:《中國(guó)證券報(bào)》2009年8月27日)

茅于軾:尋找市場(chǎng)的“價(jià)值洼地”

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京天則經(jīng)濟(jì)研究所理事長(zhǎng)茅于軾認(rèn)為,由于受國(guó)際金融危機(jī)的影響,國(guó)家一直采用寬松的貨幣政策與財(cái)政政策,引起市場(chǎng)貨幣過剩,寬松的貨幣政策正在使通貨膨脹顯現(xiàn)。估計(jì)到今年底、明年初會(huì)出現(xiàn)物價(jià)上漲的趨勢(shì),從今年第三、四季度到明年一、二季度可能會(huì)有5%~6%的上漲。面對(duì)通貨膨脹,買房無(wú)疑是抵抗通貨膨脹很好的方式,但當(dāng)前房產(chǎn)存在很大的泡沫,當(dāng)泡沫破滅時(shí),房?jī)r(jià)就會(huì)降下來。投資者應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尋找市場(chǎng)中的“價(jià)值洼地”,切忌盲目跟風(fēng)助長(zhǎng)泡沫的生成。(摘自:《新聞晚報(bào)》2009年8月28日)

夏斌:中國(guó)金融改革要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為本

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌表示,面對(duì)仍不確定的國(guó)際金融環(huán)境,中國(guó)金融的改革開放,一定要確立以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為本的原則,對(duì)于偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、無(wú)助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的各種金融產(chǎn)品,特別是高杠桿產(chǎn)品應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。夏斌認(rèn)為,金融的發(fā)展和開放可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但由于金融本身的不穩(wěn)定特征,并對(duì)經(jīng)濟(jì)有放大的功能,決定了對(duì)于金融如果用得不好也可以給經(jīng)濟(jì)發(fā)展與穩(wěn)定帶來不利影響。中國(guó)不同階段的金融發(fā)展不能簡(jiǎn)單抄襲世界上“最先進(jìn)”的金融制度、方法和工具,不能簡(jiǎn)單把人家?guī)资?、上百年發(fā)展的成果作為結(jié)果性的做法硬性塞入我們正在發(fā)展的過程之中,我們應(yīng)該尋找的是能夠解決當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中矛盾的辦法。對(duì)于偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、無(wú)助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的各種各樣的金融產(chǎn)品,特別是高杠桿產(chǎn)品,應(yīng)該更加謹(jǐn)慎。(摘自:《華西都市報(bào)》2009年9月7日)

點(diǎn)評(píng): 當(dāng)初,華爾街的金融家憑著嫻熟運(yùn)作各種金融衍生品,席卷了世界各地的資本和財(cái)富,獲得了巨額的回報(bào),一度籠罩在人們羨慕不已的光環(huán)之中。次貸危機(jī)來臨,一向被奉為圭臬的華爾街投行紛紛倒下。這些事實(shí)本身已經(jīng)足夠震撼人心。如今,似乎正處于躍躍欲試狀態(tài)的中國(guó)金融業(yè)很有必要從國(guó)際同行那里吸取教訓(xùn),保持清醒的思考,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

吳曉靈:控制房貸總量利于控制房?jī)r(jià)

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在接受訪談時(shí)談及房?jī)r(jià)。她表示,銀行如果控制住房按揭貸款的總量,有利于控制住房的需求以及房?jī)r(jià)。吳曉靈說,現(xiàn)在只要增加對(duì)住房的按揭貸款,就是增加對(duì)房屋的需求。她舉例說,如果現(xiàn)在有5套房子,老百姓有100萬(wàn)元,這5套房子平均的價(jià)格就是20萬(wàn)元。但是如果銀行給其他的客戶貸了款,如貸款50萬(wàn)元,那么這個(gè)時(shí)候,實(shí)際上社會(huì)上來買這5套房子的錢就從100萬(wàn)元變?yōu)榱?50萬(wàn)元。從這個(gè)角度說,銀行如果控制住房按揭貸款的總量,有利于控制住房的需求以及房?jī)r(jià)。社會(huì)上的公民,應(yīng)該對(duì)政府在信貸政策上抑制二套以上住房的按揭有一個(gè)正確的理解,這其實(shí)是在保護(hù)絕大多數(shù)人的利益。如果除了一套住房外,還想擁有第二套住房來改善自己的生活,那么自己就應(yīng)該有更多的貨幣積累。(摘自:《京華時(shí)報(bào)》2009年8月27日)

金巖石:五年內(nèi)京滬房?jī)r(jià)翻一番

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石表示,作為投資品,房地產(chǎn)具有投資/消費(fèi)的二重性,而股票則是純粹的投資品。在中國(guó),由于股市還沒有開放融資融券業(yè)務(wù),普通投資人不能夠借錢投資,于是房地產(chǎn)的融資功能就補(bǔ)充了中國(guó)股市的這個(gè)缺陷,從而進(jìn)一步強(qiáng)化了房?jī)r(jià)螺旋式上漲趨勢(shì)。同時(shí),城市化將帶來的是革命性社會(huì)變革,在未來20年的城市化中,非常有可能形成北京、上海兩大超級(jí)都市,這兩大超級(jí)都市的人口將超過總?cè)丝诘?0%,達(dá)到5億人,未來的大北京將有3億人,大上海將有2億人。在這個(gè)基礎(chǔ)上,以今年1月1日的價(jià)格為基準(zhǔn),5年內(nèi)樓價(jià)至少翻一倍,北京、上海的房?jī)r(jià)很可能會(huì)突破30萬(wàn)/平方米。(摘自:《華西都市報(bào)》2009年8月31日)

點(diǎn)評(píng): 在當(dāng)前的通脹預(yù)期下,由于房產(chǎn)具有較強(qiáng)的抗通脹性能,資金涌入樓市進(jìn)而推高房?jī)r(jià)也在情理之中。不過,如果說由于未來的城市化將使京、滬房?jī)r(jià)翻一番,還是頗有些值得懷疑的地方。金先生的推論依據(jù)之一是城市人口的增加。其實(shí),不用再過5年或者20年的城市化,就是現(xiàn)在,老百姓對(duì)于房子都有著強(qiáng)烈的剛性需求,而問題的關(guān)鍵還在于購(gòu)買力是否跟得上。如果沒有具備購(gòu)買力的人群,房?jī)r(jià)炒得再高也是枉然。另外,金先生所說的“房?jī)r(jià)突破30萬(wàn)/平方米”,不知所指是豪宅的房?jī)r(jià)抑或是普通住宅的房?jī)r(jià),如是前者,倒也不太令人驚訝,如是后者,綜合目前的各種情形分析,這一說法還是未免“雷人”。

(編輯:張小玲)