經(jīng)濟自由與國家干預(yù)

李　鑫

【摘要】 金融衍生品的規(guī)制等問題進行了探討。在經(jīng)濟全球化的背景下我國的經(jīng)濟體制的改善應(yīng)將亞當(dāng)·斯密的市場經(jīng)濟理論與凱恩斯的政府干預(yù)經(jīng)濟理論相結(jié)合,并通過立法保障經(jīng)濟的正常運行。

【關(guān)鍵詞】 金融危機;市場經(jīng)濟;政府干預(yù);法律規(guī)制

中圖分類號:D922.29 文獻標識碼:A文章編號:1671-5918(2009)03-0128-02

doi:10.3969/j.issn.1671-5918.2009.03.063本刊網(wǎng)址:http://www.hbxb.net

一、經(jīng)濟學(xué)視野下的金融危機:國家干預(yù)與自由經(jīng)濟

(一)此次金融危機發(fā)生背景:全球化的經(jīng)濟

全球化研究現(xiàn)在已經(jīng)貫穿于各個領(lǐng)域的研究,如生產(chǎn)全球化、投資全球化、文化全球化、知識全球化等等,本文的探討僅限于經(jīng)濟全球化范圍內(nèi)的投資、金融、監(jiān)管全球化等內(nèi)容。全球化研究的廣泛化使全球化的定義方式和角度都是多樣的,本文著眼點是在金融危機上,筆者選取的是安東尼·吉登斯對于全球化的定義:世界范圍內(nèi)的社會關(guān)系的強化,這種關(guān)系以這樣一種方式將彼此相距遙遠的地域連接起來,即此地所發(fā)生的事件可能是由許多英里以外的異地事件而引起的,反之亦然。而全球化的經(jīng)濟,意味著從動態(tài)趨勢的角度,經(jīng)濟活動正在越來越多的走出地域性,走出國界,走向世界。經(jīng)濟全球化是全球化的主要部分,是影響其他全球化趨勢的重要因素,也是整個全球化浪潮的動力所在。

金融全球化是金融活動和風(fēng)險發(fā)生機制在全球范圍內(nèi)不斷擴展和深化、聯(lián)系日益緊密的過程。在這一過程中,各國金融命脈更加緊密的與國際市場聯(lián)系在一起。金融全球化主要是由無數(shù)微觀經(jīng)濟個體基于牟取利益的目的的自發(fā)活動,并通過全球金融市場的逐步一體化來推動。但值得注意的是金融全球化不僅意味著金融活動越過了民族國家的界限,還意味著風(fēng)險發(fā)生機制相互聯(lián)系而趨同。

(二)金融危機與亞當(dāng)·斯密:市場是組織經(jīng)濟活動的最好方法嗎?

亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟自由主義并不是絕對的、無限制的自由,他主張在國內(nèi)政策中對自由競爭實行一些限制。因而提出國家職能的問題,斯密提出,在市場運行良好時,政府應(yīng)當(dāng)聽任人們按自己的運行原則行事,而不應(yīng)該橫加干涉。市場不是完美無缺的,政府為了讓市場機制更好的發(fā)揮作用,應(yīng)在盡量保證市場自由、充分競爭的前提下,適當(dāng)運用國家職能進行必要的干預(yù)。

斯密認為,國家有責(zé)任建立和維護公共機構(gòu)和公共工程。我國在應(yīng)對此次金融危機的“四萬億”計劃中很多資金都是投向公共工程的。公共工程是指那些投資大,收益周期長,但社會效益極大的項目,如鐵路、電網(wǎng)建設(shè)、水利工程、教育、環(huán)保等。金融危機中世界范圍內(nèi)政府救市資金有兩個去向:一是作為援助資金有條件的流向金融機構(gòu);另一種去向是實體經(jīng)濟尤其是公共項目,我國的救市政策大多如此,采取這樣的措施原因是兩方面的:一方面我國金融機構(gòu)在此次金融危機中受到的沖擊較小,自營尚可支撐,另一方面我國的基礎(chǔ)項目建設(shè)中確實存在著許多不足。

筆者在金融危機發(fā)生過后依然相信亞當(dāng)·斯密的“看不見的手”的市場經(jīng)濟理論是因為認識到了其在市場運行良好時所起到的作用。對亞當(dāng)·斯密經(jīng)濟學(xué)理論的信任,意味著對市場經(jīng)濟的堅持,對過度干預(yù)破壞經(jīng)濟發(fā)展的堅決反對。我國的經(jīng)濟有計劃模式轉(zhuǎn)為市場模式的時間還很短,如何完善市場機制和政府在市場中的作用還有很長一段路走?；谌藢Y源的占有欲等因素,市場并不會永遠良好的運行下去,適度干預(yù)就成了必要的,而且即使干預(yù)的作用微乎其微,政府也不能坐視不管,因為現(xiàn)代社會人們已經(jīng)將無為的政府等同于無能的政府。

(三)金融危機中的政府干預(yù):凱恩斯主義的勝利?

凱恩斯理論所導(dǎo)致的政策是拋棄市場自由競爭, 實施國家對經(jīng)濟的調(diào)整和干預(yù), 以確保足夠的總需求, 實現(xiàn)所謂經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。筆者認為金融危機中有關(guān)凱恩斯主義的問題有以下幾個:

首先,政府干預(yù)市場行為的必要性問題。近年來,我國經(jīng)濟出現(xiàn)了較嚴重的內(nèi)外失衡格局。當(dāng)前經(jīng)濟運行中的一些體制性、機制性和結(jié)構(gòu)性矛盾和問題還比較突出,經(jīng)濟增長依然偏快,價格上漲仍然較多,節(jié)能減排壓力較大。從我國經(jīng)濟內(nèi)外失衡的狀況可以看出凱恩斯宏觀調(diào)控理論是適用于中國現(xiàn)狀的。

其次,政府干預(yù)市場行為的方向性問題。目前我國在保持經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)較快增長方面,要繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控,并把防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱,防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹,作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。我國的貨幣政策和政府投資行為的方向是總體正確的,在出口壓力變大,急需以拉動內(nèi)需的方式來保住我國發(fā)展的勢頭時,我們采取穩(wěn)健的措施是可以幫助中國的企業(yè)和人民平穩(wěn)的度過金融危機的。

再次,政府干預(yù)市場行為的程序合法性問題。整個問題本文將在后面具體談到,因為宏觀經(jīng)濟調(diào)控行為的效果是難以評價的,因此本文所指的宏觀經(jīng)濟調(diào)控的合法性問題主要是程序的合法性。

最后,是政府干預(yù)市場行為的效果評價問題。數(shù)次世界性的金融危機已經(jīng)證明西方經(jīng)濟學(xué)越加復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型對經(jīng)濟危機的預(yù)測和政府干預(yù)市場行為的效果的評價的作用都是十分有限的。尋找科學(xué)、實用的經(jīng)濟學(xué)模型成為世界性的難題,重要的是我們要清楚,經(jīng)濟并不只是涉及到經(jīng)濟學(xué)的問題,政治、文化、道德等都會對其產(chǎn)生巨大的影響,如何將這些因素考慮到政府干預(yù)經(jīng)濟的行為當(dāng)中去,是需要我們繼續(xù)思考的。

二、法學(xué)視野的金融危機:市場自我修復(fù)與政府立法規(guī)制

(一)宏觀調(diào)控權(quán)

當(dāng)今各國行使宏觀調(diào)控權(quán)都處于一種忙亂的狀態(tài),綜合我國改革開放以來的宏觀經(jīng)濟調(diào)控行為,可以將宏觀調(diào)控權(quán)的定義為:權(quán)利機關(guān)、行政機關(guān)和金融主管機構(gòu)對宏觀經(jīng)濟進行決策、指導(dǎo)、規(guī)范、監(jiān)督等活動的權(quán)利總稱。依此定義可以看出宏觀調(diào)控權(quán)的特點:首先,主體是綜合性的,以我國為例,可以是全國人大及其常委會、國務(wù)院、中國人民銀行三者其中之一,也可以是中央、經(jīng)濟區(qū)域或地區(qū)之一;其次,宏觀經(jīng)濟調(diào)控權(quán)是一種權(quán)利義務(wù)相統(tǒng)一的權(quán)能,行使主體行使它既是權(quán)利也是義務(wù);再次,宏觀調(diào)控權(quán)的行使要求高度的專業(yè)性,它要求極高的經(jīng)濟學(xué)、法學(xué)、社會學(xué)等各方面的知識;最后,宏觀調(diào)控主要是杠桿式的行為而不是直接參與到經(jīng)濟運行之中。

(二)金融危機的發(fā)生所引起和反應(yīng)出的法律問題

從法律的角度來看,此次金融危機發(fā)生的主要原因之一就是對金融市場的監(jiān)管不力。筆者認為其中存在的問題主要有以下三個方面:

第一,金融危機對社會運行的影響:(1)美國和歐洲經(jīng)濟衰退,消費需求受到抑制,影響中國的出口業(yè)增長。(2)我國金融機構(gòu)、企業(yè),個人在美國持有機構(gòu)和公司債券、股票等,隨著美國投行的倒閉或經(jīng)營不景氣而蒙受損失。(3)勞動糾紛和勞動仲裁案件數(shù)量都出現(xiàn)了較大幅度上升。(4)物價不穩(wěn)定,相關(guān)信息批露不及時,引起民眾的恐慌情緒。

第二,實物經(jīng)濟形態(tài)下的法律,不適用于虛擬經(jīng)濟形態(tài):(1)運用金融衍生工具而導(dǎo)致杠桿比例過大的投資銀行,不應(yīng)當(dāng)適用有限責(zé)任的原則。(2)投行高管與公司之間不應(yīng)當(dāng)適用傳統(tǒng)的代理法律關(guān)系。(3)投行利潤極高,納稅的稅率也應(yīng)該相應(yīng)提高。(4)信用評級公司出具的錯誤的評級報告,要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。(5)對金融衍生品信息披露不規(guī)范。

第三,政府應(yīng)對金融危機的行為缺乏法律依據(jù):(1)在立法上,立法層次較低。我國的金融衍生品立法的主要淵源是少量的行政法規(guī)和部門規(guī)章,絕大部分是行政規(guī)范性文件,根本不屬于立法意義上的立法。(2)關(guān)于公共救助資金的立法缺乏:只《中國人民銀行緊急貸款管理暫行辦法》一部。且此法的實效性不足。(3)立法明顯滯后我國金融衍生品的發(fā)展。

(三)有關(guān)金融安全的法律保障的幾點設(shè)想

首先是金融衍生品的法律規(guī)制。金融衍生品因其極度復(fù)雜性,一般的個人和企業(yè)是很難完全了解其中的風(fēng)險的,鑒于金融衍生品在此次金融危機中的推波助瀾作用,為避免重蹈覆轍,必須通過一定的立法技術(shù)使市場不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新型金融衍生品被納入法律調(diào)整和監(jiān)管的范圍之內(nèi)。在不遏制必要的金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上加強對新興的金融衍生品的研究和監(jiān)督是十分必要的。

其次,金融衍生品風(fēng)險控制的法律手段。目前我國的金融衍生品市場準入制度僅在《中華人民共和國證券法》、《期貨交易管理條例》及中國人民銀行的一些規(guī)章里有所體現(xiàn),總體上比較簡單,缺乏系統(tǒng)性及可操作性,可以從以下幾個方面加以完善:其一,市場準入控制模式應(yīng)采取以審批制為基礎(chǔ)的分級、分類監(jiān)管模式,金融衍生品大類應(yīng)由中國證券監(jiān)督管理委員會審批,具體的金融衍生品小類則由證券交易所決定、報中國證監(jiān)會備案。其二,規(guī)定金融衍生品的市場準入條件。法律沒有對金融衍生品上市的條件作出具體規(guī)定,這要求中國證監(jiān)會制定各類金融衍生品入市的審批標準。其三,在某些金融衍生品市場準入的控制方式上,可以建立“快速通道”,采用“肯定式”的審批方式。

再次,金融市場救助的法律規(guī)范。從以下幾個方面完善我國現(xiàn)行金融救助制度:第一,法律、法規(guī)中必須明確規(guī)定國家提供公共資金援助的條件,不符合條件的不應(yīng)救助;第二,公共資金救助形式可以多樣化,除緊急貸款外,還可建立地方財政、其他商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的多頭救助機制,尤其應(yīng)積極提倡并引導(dǎo)私人主體參與金融機構(gòu)重整;第三,積極完善相關(guān)配套措施,如建立存款保險制度、設(shè)立金融穩(wěn)定專項基金,使公共資金救助的成本分擔(dān)社會化;第四,進一步健全救助中的責(zé)任追究制度,加大對責(zé)任人的處罰力度,對涉嫌違法犯罪的人員依法追究刑事責(zé)任,這一點是尤其重要的美國在對金融衍生品的銷售監(jiān)管如此嚴格的情況下,依然有如此多的金融機構(gòu)因其巨大的風(fēng)險而倒閉,還有一些金融業(yè)巨頭鉆我國金融立法的缺陷,將一些上行能力不強下行風(fēng)險巨大的在美國不被允許銷售的金融衍生品銷往我國,我國必須通過更嚴厲的立法手段來規(guī)制以上行為。

最后是金融機構(gòu)破產(chǎn)的法律規(guī)制。從美國此次金融危機中找到幾件影響巨大或說導(dǎo)火索的事件那雷曼兄弟的破產(chǎn),兩房申請國家救助等肯定被放在很關(guān)鍵的位置上,可見金融機構(gòu)的穩(wěn)定與良性發(fā)展對一國經(jīng)濟運行是有著巨大影響的。各國的金融機構(gòu)破產(chǎn)制度改變了單純以債權(quán)人利益保護為中心的傳統(tǒng)破產(chǎn)法價值觀,確立了化解金融風(fēng)險、促使經(jīng)濟復(fù)蘇的立法目的,更加重視債務(wù)人的挽救與復(fù)蘇,并強調(diào)盡量減輕國家直接干預(yù)力度。我國應(yīng)重視金融機構(gòu)破產(chǎn)制度的價值功能,采用廣義的破產(chǎn)程序制度,將和解、重整、清算、托管等市場退出方式有機結(jié)合,共同構(gòu)建我國金融機構(gòu)破產(chǎn)的法制框架。我國應(yīng)盡快制定統(tǒng)一的金融機構(gòu)破產(chǎn)條例,對金融機構(gòu)的破產(chǎn)程序加以明確規(guī)定,為金融機構(gòu)合理退出市場提供制度保障,進而有效化解金融風(fēng)險。另外,考慮到金融機構(gòu)的特殊地位,可以設(shè)置一個破產(chǎn)申請前的行政前置程序,以加強金融監(jiān)管。

(四)對我國通過法律防范和應(yīng)對金融危機的建議

筆者認為我國可以從以下幾個方面用法律完善我國的經(jīng)濟體制:(1)建立和完善金融混業(yè)集團發(fā)展的法律法規(guī)。(2)制定出適合虛擬經(jīng)濟和衍生金融產(chǎn)品交易的法律來。(3)健全有關(guān)金融生態(tài)環(huán)境的法律制度(征信制度),為金融生態(tài)發(fā)展?fàn)I造良好的法律環(huán)境。(4)在監(jiān)管立法中,我國可以參考國際組織指導(dǎo)性文件,將其納入國內(nèi)法律體系中,使風(fēng)險監(jiān)管與國際社會接軌。(5)建立健全金融危機救助和處置法律制度。(6)立法中必須明確國家提供公共資金援助的條件、途徑、監(jiān)管辦法等。