海外市場

美國IPO緩慢回暖

美國二季度共有5宗風投支持的IPO,較之一季度顆粒無收的境況已有顯著改觀。事實上,這已是市場自2008年一季度以來的最佳表現(xiàn),2008年去年總共只有6宗IPO。然而美國國家風險投資協(xié)會的報告顯示,雖然表現(xiàn)有所好轉,但這一數(shù)據(jù)仍遠遠低于歷史最好水平。報告中的綜合性圖表顯示了資本退出市場在過去數(shù)年中的發(fā)展軌跡,準確表明了經(jīng)濟下挫的破壞程度。

這些數(shù)據(jù)預示著什么?資本退出市場正在緩慢卻堅定地回暖,但距離所謂的健康發(fā)展尚有一段路程要走。同樣的情形也見于并購市場。美國二季度共發(fā)生59宗并購事件,其中披露交易價格的13宗交易總額達26億美元。并購案例數(shù)與前兩個季度幾近持平(各62例),但平均交易金額卻略有偏高,這也預示并購市場狀況正在緩慢回升。

二季度發(fā)生的5宗IPO相當成功,募資總額為7.207億美元,很顯然這是自2007年第四季度以來IPO募集資金的最高數(shù)額。5宗IPO中的4宗處于信息技術領域,包括SolarWinds、OpenTable、MediData Solutions和Bridgepoint Education。另外一家公司DigitalGlobe是個特例,將它劃分到通信領域更為恰當,通過IPO共募集2.793億美元資金,是五宗IPO中融資最多的一宗。

盡管這幾宗IPO都取得了不俗的戰(zhàn)績,但鑒于去年秋天至今年年初曾有諸多公司爭相撤回IPO申請,許多公司仍對IPO心存疑慮,目前僅有10家公司在美國證券交易委員會進行了備案。

并購大潮中也不乏信息技術公司的身影,在全部59宗并購交易中信息技術公司的并購占到了46宗。生命科學領域占7宗,位居其次,其中包括當季最大的一宗并購案——Medtronic 以7億美元購入手術器械供應商Corevalve。二季度42%的并購案的回報率為初始風險投資額的4倍。而在一季度,達到此回報率的并購案僅占21%。

這些數(shù)據(jù)為美國今年的IPO市場開了個好頭,特別是考慮到政府針對清潔技術和生命科學領域所投入的激勵性資金,預計今年三四季度還將呈現(xiàn)良性發(fā)展。

消費電子業(yè)銷售增長

據(jù)市場研究機構iSuppli表示,經(jīng)濟周期的指向標—全球消費電子業(yè)二季度的銷售額從一季度的683億美元增長至711億美元,上漲了4.2個百分點,較去年同期下降了11.3%。同時,芯片產業(yè)在二季度的銷售額也比一季度有所增長。這兩大產業(yè)的走勢對于判斷技術經(jīng)濟的健康程度起著關鍵的前導性作用。

消費電子行業(yè)二季度的銷售額較一季度有很大改觀,而一季度則比2008年四季度下跌25.8%。受當前經(jīng)濟衰退的影響,下跌的劇烈程度較之以往更為顯著。但據(jù)iSuppli的高級分析師Sheri Greenspan稱,消費電子業(yè)的情況已經(jīng)開始回暖。預計三季度的銷售額將比二季度繼續(xù)上漲12.5%,而四季度則預計比三季度上漲10.2%,達到882億美元。

總體來說,2009年銷售額將下降至3076億美元,較2008年的3352億美元下降8.2個百分點。許多熱門產品的價格也在下降,例如數(shù)碼相機、平板電視、游戲機。單品銷售額則略有上升。二季度單品銷售額比一季度上升5%。預計三四季度的單品銷售額將分別增長16.1%和14.1%?？v觀全年,2009年的單品銷售額將下降4.8個百分點。

市場研究公司對19類消費電子產品的追蹤研究表明,多數(shù)產品的單品銷售額均呈上升趨勢。二季度銷售下降的種類有手持視頻游戲、游戲機、便攜式攝像機和背投電視。iSuppli 預計,2010年消費電子行業(yè)的收入將增長2%,達3137億美元。

KKR染指音樂界

私募股權大鱷KKR在7月份宣布與媒體集團貝塔斯曼(Bertelsmann)組建一家合資公司,此次合作使KKR得以染指音樂業(yè)務,并加速貝塔斯曼音樂版權管理業(yè)務的增長。

發(fā)言人稱,貝塔斯曼旗下BMG Rights Management的音樂版權部門占合資公司49%的股權,合資持續(xù)期為5年,該部門擁有包括凱莉·米諾(Kylie Minogue)和羅伊·奧博森(Roy Orbison)等著名歌手在內的眾多音樂版權。KKR將出資5000萬歐元(約合6960萬美元)用于公司近期業(yè)務,并承諾次年再出資2億歐元用于其他收購活動。

德國媒體在對此事件的報道中預測,EMI集團旗下的音樂出版部門將成為這家合資公司物色的收購對象。EMI現(xiàn)為英國私募股權公司Terra Firma所有。一位熟知這兩家公司戰(zhàn)略動向的知情人士透露:“此舉勢在必行?！?/p>

貝塔斯曼和KKR均表現(xiàn)出對版權音樂專輯的興趣。此舉將成為同一家公司管理版權的更有效方式,也標志這家德國私有媒體集團向音樂界發(fā)起了更有力地進軍,從而使整個行業(yè)倍感歡欣鼓舞。

貝塔斯曼于2008年8月退出了與索尼公司建立的合資音樂唱片公司,并于10月宣布新建一家名為BMG Rights Management的音樂版權公司。

貝塔斯曼于2006年將其音樂出版業(yè)務以16.3億歐元出售給環(huán)球唱片公司。當時,KKR也是眾多競標者之一。BMG Rights Management公司保留了與索尼公司合作時精選的一系列歐洲音樂版權,涉及如Scorpions和Terence Trent D'Arby在內的近200名藝人,此后又增加了約100名藝人。

此次KKR與貝塔斯曼的合作是最近由養(yǎng)老基金和私募股權公司向備受矚目的音樂界發(fā)起的系列投資舉措中的一項。世界第三大國家養(yǎng)老基金——荷蘭基金ABP于今年早些時候購入具有傳奇色彩的Rodgers & Hammerstein的歌曲專輯。ABP基金還擁有許多其他專輯,包括邁克爾·杰克遜一些歌曲的版權,而自從這位“流行之王”撒手人寰后,市場對其音樂的需求急劇竄升。另有一宗交易是私募股權公司Pegasus Capital對歌曲出版商Spirit音樂集團預計高達5500萬美元的收購,后者擁有包括從Frank Sinatra到麥當娜在內的眾多藝人的著作權。

清潔技術行業(yè)投資反彈

在經(jīng)歷了連續(xù)兩季度的顯著衰退后,全球清潔技術領域的風險投資于今年二季度得到反彈。平均每輪的融資額也有所增加,觀察人士表示,這是該行業(yè)復蘇的前期跡象。

據(jù)清潔技術集團(Cleantech Group LLC)與德勤公司最新發(fā)布的一份報告稱,全球二季度清潔技術領域的總投資額較前一季度增加12%,但仍比上年同期水平低44個百分點。本季度平均融資規(guī)模達1290萬美元,高于上季度的1230萬美元。

按行業(yè)劃分,交通運輸業(yè)(含生物燃料、車輛及高性能電池)拔得頭籌,融資額達6.07億美元。太陽能業(yè)則經(jīng)歷了三年多來的最低點,從2008年三季度12億美元的融資高位暴跌至1.14億美元。按地域劃分,北美市場占據(jù)了66%的投資份額,其次為歐洲和以色列(21%)、印度(11%)和中國(1%)。

清潔技術集團的高級研究主任Brian Fan稱,此次市場呈現(xiàn)溫和反彈與清潔技術領域的多項資產類別出現(xiàn)前期復蘇的跡象有關,包括近期針對太陽能行業(yè)實施的稅收舉措,以及美國即將在接下來幾個季度投入清潔技術領域的數(shù)十億政府刺激資金。

德勤公司美國清潔技術部門負責人Scott Smith說:“新投資稅收抵扣政策作用顯著,有助于那些為自身領域引入資本的公用設施企業(yè)以更經(jīng)濟的方式新建太陽能供熱、太陽能發(fā)電及風能項目?！痹谕顿Y機構方面,KPCB繼續(xù)領跑該領域的投資,共投資了5個項目,是本季度該領域投資數(shù)量最多的機構,其次為Khosla Ventures和Braemar Energy Ventures,分別投資了4個項目。Robeco Alternative Investments、Draper Fisher Jurveston和VantagePoint Venture Partners分別投資了3個項目。

新燃料電池公司獲3000萬美元

英國清潔能源系統(tǒng)公司Intelligent Energy在7月22日獲得了3000萬美元的風險投資,投資者的身份并未披露。新的投資將加快燃料電池動力系統(tǒng)的商業(yè)化市場推廣。

Intelligent Energy公司成立于1988年,脫胎于英國拉夫堡大學的研發(fā)實驗室,公司是一家專注于燃料電池技術方面的高科技企業(yè),擁有一系列領先的燃料電池和制氫技術,在清潔電力和低碳技術上實力雄厚。包括鈴木、波音、標致雪鐵龍等公司都是Intelligent Energy公司的合作伙伴。此外,Intelligent Energy公司近年還開發(fā)了全世界首輛使用氫燃料電池的摩托車,為波音公司提供燃料電池系統(tǒng),用來驅動全球首架有人駕駛的燃料電池飛機。

氫燃料電池預期在2010年開始商業(yè)化。鑒于當前正是商業(yè)競爭前的高技術儲備階段,而一旦燃料電池在汽車上的應用實現(xiàn)產業(yè)化,將引起能源結構、產業(yè)格局乃至社會生活的巨大變化,各國政府、汽車和能源行業(yè)的跨國集團均非常重視,斥巨資進行研發(fā)和產業(yè)化準備。未來五年,美國、日本、韓國和歐盟政府計劃投入氫燃料電池汽車領域的總經(jīng)費達100億美元以上,以豐田汽車為例,1992年至2003年共投入了83億美元。

Vocollect 獲投資

世界領先的語音解決方案提供商Vocollect近日獲得了Riverside Partners的新一輪投資。Vocollect的產品應用于解決移動性工人的勞動力管理,公司提供的語音產品適用于核心供應鏈的各職能部門,例如配送中心和倉庫。Vocollect的產品幫助客戶降低成本、提高勞動生產率和精準度,還加強了安全性及工人使用滿意度。遍布世界各地的25萬多名工人每天都通過Vocollect的語音產品將價值20多億美元的商品配送到消費者手中。

此項投資旨在將Vocollect的語音產品滲透到除供應鏈和保健行業(yè)以外的市場中。例如,Vocollect 保健系統(tǒng)的AccuNurse語音協(xié)助護理解決方案被專業(yè)護理機構(SNFs)的護士助理們用于管理和歸檔病人護理數(shù)據(jù)。眾多機構通過使用AccuNurse而獲益,減少了他們的文案工作,降低了運營成本,增加回款額并改善了護理質量。

Riverside Partners的普通合伙人Steven F. Kaplan表示:“Vocollect的語音勞動力管理系統(tǒng)在簡化供應鏈工作流和提高工人勞動生產率與精準度方面得到了業(yè)界的廣泛認可。除供應鏈業(yè)務取得的成功外,Vocollect利用自身核心技術進入保健IT市場所取得的成功也給我們留下了深刻的印象。Vocollect的保健產品使專業(yè)護理機構能夠為患者提供更有效的護理,提高了勞動生產率并減少了行政費用?！?/p>

20年來,Vocollect公司產品在世界各地被廣泛應用,公司還對各行業(yè)的工作職能和運營環(huán)境了如指掌。Vocollect的語音工具成為業(yè)界所認可的商業(yè)工具,可為跨行業(yè)跨語言的多家公司傳達真實數(shù)據(jù)。經(jīng)機構認證,Vocollect將勞動生產率提高25%;精準度提高99.99%;培訓時間減少50%;在12個月或更短的時間內實現(xiàn)投資回報。

互聯(lián)網(wǎng)點火人涉足VC

馬克·安德森(Marc Andreessen),這位在22歲即與他人共同創(chuàng)立著名Web瀏覽器公司——網(wǎng)景公司(Netscape)的企業(yè)家正在轉而投向一個新行業(yè):風險投資業(yè)。被成為互聯(lián)網(wǎng)點火人、互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器之父的安德森與其老搭檔本·霍羅威茨(Ben Horowitz)已經(jīng)籌集到3億美元,計劃建立一家名為Andreessen Horowitz的新公司。

兩人堅信在新一輪創(chuàng)業(yè)浪潮中,依靠廉價Web工具起家的企業(yè)在整個企業(yè)生命周期中需要的總資金額不會超過50萬美元。因而他們會從資金中抽出少量份額投資到60-80家初創(chuàng)企業(yè),投資額約為5萬至10萬美元。其次,他們會對12-15家風投偏愛的成熟期的企業(yè)投入幾百萬美元不等的資金,這將是兩人投資的重點,同時獲得這些公司的董事會席位。最后,向2-3宗大項目斥資5000萬美元左右資金。

安德森表示,新公司的投資將涉及所有新興商業(yè)模式,包括消費網(wǎng)絡、云計算和消費電子業(yè)。他表示,兩人還將投資于一些后端公司或那些不為消費者所熟知的行業(yè),如虛擬化和云存儲領域。

安德森與霍羅威茨兩人相識于網(wǎng)景公司,當時安德森將霍羅威茨從Lotus公司“挖”過來,出任剛成立不久的網(wǎng)景公司的產品經(jīng)理。2009年網(wǎng)景公司以百億美元的價格被AOL公司收購后,兩人曾在AOL公司任職,不久又跳槽至Loudcloud公司工作,后來Loudcloud公司并入Opsware公司,并于2007年以17億美元出售給惠普公司。直到最近,霍羅威茨還在運營惠普公司的軟件部門。而安德森則與他人合作,融資上億美元共同創(chuàng)立了一家名為Ning的新公司,并擔任該公司主席。