風險投資雙重委托代理關(guān)系綜合治理

王宗萍　鄒湘江　張淑慧

摘要：風險投資治理是綜合治理的過程，它不僅僅是兩重委托代理治理的總和，還應(yīng)當產(chǎn)生風險投資兩重委托代理關(guān)系之間的“傳導(dǎo)效應(yīng)”，最終實現(xiàn)風險資本的初始委托人(初始投資者)對風險資本最終代理人(風險企業(yè)家)間接有效的激勵和約束。雙重委托代理關(guān)系之間傳導(dǎo)效應(yīng)的產(chǎn)生在于風險資本家與風險企業(yè)家訂立契約時考慮了風險資本家侵占初始投資者的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。而風險資本家侵占初始投資者的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)又取決初始投資者與風險資本家簽訂的契約。

關(guān)鍵詞：風險投資；委托代理；傳導(dǎo)；綜合治理

中圖分類號：F830.59文獻標識碼：ADOI：10.3963/j.issn.1671-6477.2009.02.006

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