試論企業(yè)財務風險管理

劉軍麗

摘要:隨著科學技術的高速發(fā)展,國際化趨勢加快,全球競爭日趨激烈,企業(yè)面臨的環(huán)境瞬息萬變,財務風險管理理念及技術日益受到矚目,防范和化解財務風險、提升企業(yè)價值成為每一個企業(yè)必須重視的問題。文章對財務風險進行了界定,總結了財務風險的特征,分析了開展財務風險管理的必要性,闡述了財務風險管理的方法及具體措施。

關鍵詞:財務風險;財務風險管理;企業(yè)經(jīng)營風險

中圖分類號:F275文獻標識碼:A

文章編號:1674-1145(2009)27-0161-02

財務風險是指企業(yè)經(jīng)營總風險在財務活動上的集中體現(xiàn),是企業(yè)財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。企業(yè)財務風險貫穿于企業(yè)各個財務環(huán)節(jié),是各種風險因素在企業(yè)財務下的集中體現(xiàn)。財務風險與企業(yè)資金的籌措、運用、管理以及安全密切相關,它是從價值方面反映企業(yè)在理財活動以及處理財務關系中所遇到的風險。

一、財務風險的特征

(一)綜合性

企業(yè)財務活動是一項綜合活動,財務風險產(chǎn)生、發(fā)展、形成的原因十分復雜,自然就帶有明顯的綜合性特征。

(二)客觀性

由于企業(yè)的財務活動過程是客觀存在的,所以財務風險也自然具有客觀性。只要企業(yè)從事財務活動,不管企業(yè)是否愿意冒風險,財務風險總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)中。

(三)不確定性

風險產(chǎn)生根本就是因為不確定性的存在。一方面,財務風險的結果不確定;另一方面,影響財務風險形成的因素是多方面不確定的,盡管人們意識到了某項活動可能發(fā)生損失,但最終這種損失的可能是否會變?yōu)楝F(xiàn)實,具體情形如何,卻是一個未知數(shù)。

(四)損失性

財務風險總是與損失相關聯(lián)。無論這種損失是現(xiàn)實的還是隱含的,是可以量化的還是不能量化的,它會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性,最終威脅企業(yè)的生存。

(五)收益性

財務風險與收益在一定條件下會相互轉化。風險是可能出現(xiàn)的損失,但在某些條件下,由于主觀因素的共同影響,可能會有效避免損失的發(fā)生,而取得較高的收益。因為風險不同于危險,危險是指某項活動不可能成功,只會失敗。但風險同時孕育著收益的可能,一般情況下,風險與收益成正比,即風險越大收益越高,風險越小收益越小。

二、開展財務風險管理工作的必要性

在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)必須面對競爭激烈的市場,建立健全財務風險機制,加強財務風險管理的必要性表現(xiàn)在:

(一)財務風險客觀存在的要求

商品經(jīng)濟本身存在的矛盾,是產(chǎn)生風險的根源。在商品生產(chǎn)中,商品的使用價值和價值是相分離的,商品生產(chǎn)者只有通過市場交換將它所生產(chǎn)的商品賣掉,得到社會承認,才能實現(xiàn)商品價值,進行再生產(chǎn)。然而,由于企業(yè)生存環(huán)境的復雜性,人們認識的有限性,財務控制范圍的局限性,商品生產(chǎn)者不可能完全預計市場供求情況,因而在其經(jīng)營過程中存在著財務風險。

(二)企業(yè)市場化適應宏觀環(huán)境的外部要求

隨著企業(yè)經(jīng)營機制的轉換,企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負盈虧的商品生產(chǎn)和經(jīng)營者,是市場活動的主體,原來由國家承擔的財務風險就必然由企業(yè)承擔。對財務風險進行管理、提高企業(yè)抵御風險的應變能力,才能適應經(jīng)濟體制改革的需要,適應社會宏觀環(huán)境變化的需要。

(三)企業(yè)提高經(jīng)濟效益、促進自身發(fā)展的內在要求

財務風險客觀存在于企業(yè)經(jīng)營活動過程中,涉及資金運動的各個環(huán)節(jié)及企業(yè)內外環(huán)境因素,它具有損失性特征,即因其喪失企業(yè)本應有的收益。企業(yè)為了求生存和發(fā)展,增加利潤,減少企業(yè)收益波動,保證企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和收益性,達到預期財務收益,必須對企業(yè)財務風險進行管理。

三、財務風險管理的方法及具體措施

(一)確定財務風險觀念,正確識別風險

財務風險的客觀存在,我們不能因此而談“險”色變。加強財務風險管理,能促進市場體系的培育和市場機制的建立,提高企業(yè)經(jīng)營管理和提高資金利用效益,并在一定程度上約束企業(yè)和社會供求的“強烈欲望”,緩解整個社會物流、商品的尖銳矛盾,控制社會經(jīng)濟向良性循環(huán)發(fā)展。所以,確立財務風險觀念,既不能無視其存在,也不能畏懼其存在,應當正視它、引導它,并尋求財務風險的最優(yōu)化管理,以減少財務風險的發(fā)生。

財務風險的識別就是周密地分析企業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境,剖析企業(yè)財務活動中存在的種種不利因素及對企業(yè)未來收益的影響。要做好這一項工作,除了要具有一定素質的人員外,還必須有足夠的時效強、高質量的財務信息。

(二)建立風險控制機制,加強風險防范

財務風險機制是指在財務風險管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的功能體系。構建完善的財務風險機制,是降低財務風險的關鍵所在。財務風險控制機構包括以下內容:

1.財務反饋風險控制。指財務計劃實施之前為防止風險的產(chǎn)生而采取的管理措施。風險和收益并存,企業(yè)既要考慮可能獲得的收益,又要兼顧風險。在實施某一方案之前,通過對財務風險的存在及其原因的宏觀分析,大量運用概率分析、風險決策值、彈性預算等,保證發(fā)生意外風險時能有效地應付。

2.財務營運風險控制。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,運用定量分析和定性分析法,觀察、計算、監(jiān)督財務風險狀況,及時調整財務活動,控制出現(xiàn)的偏差,制定出新的措施,有效地防止或抑制不利事態(tài)的發(fā)展,將風險降低到可控制范圍,減輕損失程度,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行。

3.財務反饋風險控制。以財務風險分析資料為依據(jù),作為評價、指導未來的財務風險管理行為,制定今后風險管理的方向和措施,財務風險特性決定風險難以完全控制,只能有效地降低和減輕風險程度而已。對于已發(fā)生的風險,要建立風險檔案,總結風險管理的經(jīng)驗教訓,以避免同類風險繼續(xù)發(fā)生。提取風險基金,對于風險損失要有充分而有效的經(jīng)濟補償。

(三)運用財務風險管理方法,增強對風險的抵抗力

在對風險的預測和分析的基礎上,堅持盡可能少和降低風險費用和損失的原則,針對不同的情況采取相應的措施:

1.回避。對于超過企業(yè)承受能力的風險和風險較明顯而且影響因素很難控制的生產(chǎn)經(jīng)營項目,企業(yè)的決策者應根據(jù)自身的經(jīng)營特點和財力,正確權衡收益和風險的得與失,或采取回避措施,或制定出正確的判別標準,求得風險取舍的最佳選擇。

2.轉移。就是把風險轉嫁他人。需要指出的是,企業(yè)間爾虞我詐、你死我活的不正當競爭關系是不可取的,企業(yè)間應在基于合法、合理、平等、公正的原則上,形成相互競爭又相互協(xié)作的良性競爭關系,不能采用欺詐手段使其他企業(yè)蒙受損失?？晒┻x擇的措施有:(1)以投保的方式將風險轉由保險公司承擔;(2)將風險較大的經(jīng)營活動委托專門機構完成,如專業(yè)投資公司或信托投資公司;(3)通過契約形式將風險損失轉移,如通過簽訂期貨合同、遠期合同來防范由于利率變動而造成的風險,也可以采用期匯交易、提前或推遲結匯、調整合同價格的保值條款等方式轉移風險;(4)通過各種形式的經(jīng)濟聯(lián)合,出讓承包或出租等,將風險橫向轉移;(5)對固定資產(chǎn)采取加速折舊,重估固定資產(chǎn)重置價值以及對企業(yè)存貨采用后進先出法計算,以避免虛假收益的產(chǎn)生。

3.接受。企業(yè)通過自我保險的措施把風險接受下來,并采取必要的措施加以控制。如以存放專門的儲備或提取專門基金,企業(yè)可根據(jù)需要和可能革新生產(chǎn)用的機器設備,提高技術水平,以減少企業(yè)生產(chǎn)設備、技術落后所帶來的風險。企業(yè)可以有一定數(shù)量的保險庫存,以應付市場變化,建立“風險儲備金”、“壞賬準備金”、“商品削價準備金”制度,以應付商品的削價損失。承租企業(yè)可以建立專門的“風險基金”,以應付風險的發(fā)生。

4.分散。從統(tǒng)計學角度分析,如果幾個項目或幾種商品的盈利率是獨立的或不完全相關的,企業(yè)一定時期的總收益風險就會減少。企業(yè)可根據(jù)國內外市場的不同需求和企業(yè)自身優(yōu)勢,向外投資或生產(chǎn)利潤率相互獨立的商品,實行多角化投資和經(jīng)營,使得不同項目、不同商品的旺季和淡季、盈和虧在時間上或數(shù)量上相互補充,以彌補某一方面損失給企業(yè)帶來的風險。

(四)風險損失的補償

財務風險損失補償?shù)氖滓繕耸菍⑵髽I(yè)因風險存在和防止發(fā)生風險損失而產(chǎn)生的費用即風險成本均勻地分攤在一個較長的時間內,以減輕或消除喪失償付的能力。其次是使風險費用降至最小,主要是通過事先的財務安排對風險損失進行充分、及時而有效的經(jīng)濟補償:

1.企業(yè)以自己的財力,在風險損失發(fā)生后,經(jīng)批準將損失均勻地攤入成本。對于風險損失程度較重的企業(yè),在損失發(fā)生之前,可適當計提“損失基金”,這適用于那些可能引起較大風險損失而無法直接攤入成本的企業(yè)?；鸬慕⒖刹捎靡淮无D移風險,也可采用定期或較長期積累的方式。在損失發(fā)生后以告貸方式進行補償,其后作為待攤費用在一定期間內分攤計入成本,這種做法同樣適用于那些可能引起較大風險損失而無法直接攤入成本的企業(yè)。

2.企業(yè)以某種形式將所面臨的某種風險的經(jīng)濟補償責任轉移給他人承擔。任何一個企業(yè)的財力都有一定程度,沒有可能把自己面臨的風險全部保留下來。對于那些超出企業(yè)保留能力的風險,企業(yè)必須采取措施將其轉移出去,即如前所述的轉移風險。而對于財力較為雄厚的集團化企業(yè),可以建立專門的自保公司,進行財務風險處理和損失的補償。

財務風險存在的客觀必然性,既使企業(yè)有蒙受損失的機會或可能性,更為企業(yè)提供了收益與發(fā)展的機遇,成為企業(yè)生存和發(fā)展的動力。這就對企業(yè)的財務管理提出了新要求:不僅要講求財務收益,更必須重視財務風險。因此,企業(yè)必須確立財務風險觀念,增強財務風險意識,敢于冒風險的同時,建立、健全財務風險機制,加強財務管理,將風險管理機制引進企業(yè),從而使企業(yè)更加能夠適應市場經(jīng)濟的要求,在市場競爭中承擔相應的風險責任,不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟效益,推動社會的進步!

參考文獻

[1]譚明獻. 淺談企業(yè)財務風險管理[J]. 時代經(jīng)貿(下旬刊), 2008,(1).

[2]陳智.企業(yè)財務風險管理——監(jiān)管系統(tǒng)與策略選擇研究[J].中國管理信息化,2007,(1).

[3]王金蓮. 企業(yè)財務風險的成因及防范[J]. 財會通訊(理財版),2007,(1).

[4]李媛. 加強財務管理降低財務風險[J]. 工業(yè)審計與會計,2006,(6).