危機下的歐盟對外投資

祁　欣

盡管一段時期內歐盟國家對外直接投資規(guī)模下降的趨勢將會持續(xù),但它們對新興市場國家的興趣卻不降反升,并逐步將之作為它們的戰(zhàn)略投資中心。

發(fā)端于美國的全球金融危機給世界經(jīng)濟帶來了深重的災難,導致全球經(jīng)濟嚴重衰退。歐盟難以避免地成為危機的重災區(qū)之一,其經(jīng)濟衰退程度比金融危機的始作俑者美國更為嚴重。迄今為止,歐盟經(jīng)濟陷入衰退已經(jīng)一年有余。2009年一季度,歐盟國內生產(chǎn)總值下跌了2.5%,成為歐盟有史以來降幅最大的季度。與之相比,美國2009年一季度經(jīng)濟衰退僅為1.6%,與歐元區(qū)2008年四季度的數(shù)字基本持平。嚴重的經(jīng)濟衰退對國際直接投資形勢產(chǎn)生了很大的負面影響,歐盟對外投資也隨之出現(xiàn)了一些值得關注的階段性特征和戰(zhàn)略 變化。

對外投資規(guī)模大幅下降

2004年至2007年,歐盟對外直接投資一年攀一個臺階,從1423億歐元增長至4842億歐元,年均增長近50%。然而,受金融危機影響,2008年歐盟對外投資規(guī)模大幅下降,27個盟國在這一年的對外直接投資規(guī)模降至3544億歐元,比2007年下跌27%。與此同時,全球對外直接投資規(guī)模也出現(xiàn)大幅下降,從2007年的11297億歐元銳減至2008年的7885億歐元,導致歐盟對外直接投資額占世界投資總量的比重不降反升,由2007年的43%上升至2008年的45%。

在這一過程中,主要投資國的對外投資比重現(xiàn)總體下降。2007年,英國、德國、法國、盧森堡、西班牙及瑞典等歐盟主要對外投資國對外直接投資總額達3431億歐元,占歐盟對外投資總額的82%。2008年金融危機后,上述6國對外投資總額降至2700億歐元,占歐盟對外投資總額的比重也降至76%。其中,傳統(tǒng)投資大國英國對外直接投資絕對值下降很大,由2007年的1212億歐元降至2008年的522億歐元,降幅達57%。德國和瑞典對外投資也都呈現(xiàn)下降趨勢,瑞典對外直接投資下降幅度達61%,德國對外投資額與2007年相比也下降了31%。盧森堡與法國則成為歐盟對外投資新的領軍國家,2008年對外投資額均有不同程度的增長。

與此同時,主要投資目的國流入量也普遍下降。歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2008年,歐盟在美國的直接投資為1490億歐元,低于2007年的1710億歐元,降幅達12.9%;同期歐盟在加拿大的直接投資從420億歐元降至90億歐元,降幅達78.9%;在離岸金融中心的投資則從2007年的1300億歐元猛降至434億歐元,降幅達66.6%。歐盟對中國投資雖在數(shù)額上不大,但也呈下降態(tài)勢,由2007年的71億歐元降至2008年的45億歐元。

金融危機爆發(fā)以來,歐盟各國的跨國并購規(guī)模及所占比重均呈下降趨勢。據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議數(shù)據(jù)顯示,2007年,歐盟對外直接投資規(guī)模達到11422億美元,其中跨國并購規(guī)模約為7700億美元,約占歐盟對外直接投資總額的67%。2008年,歐盟對外直接投資總額降至9000億美元,跨國并購規(guī)模約為5800億美元,比上年同期下降25%,占歐盟對外直接投資份額也降至64%。

危機導致的跨國公司全球資產(chǎn)縮水、投資計劃受挫,迫使跨國公司紛紛縮減全球投資。主動關閉境外分支機構和全球范圍內裁員,以縮減規(guī)模以求自保,已成為跨國公司應對金融危機的普遍做法。如,英美資源集團計劃在2009年砍掉其資本支出的50%,減至45億美元。英國石油公司在2008年10月宣布將在2009年減少其在全球的5000個工作崗位,主要分布在發(fā)達國家。葛蘭素史克公司決定減少其在世界范圍內的10000個工作崗位。挪威國家石油公司計劃2009年減少其在油氣勘探上13%的花費。全球最大的水泥供應商法國的拉法基公司宣布放緩其全球擴張的步伐,并變賣資產(chǎn)以減少其債務比率。法國的歐萊雅集團由于面臨銷售量的下降,宣布關閉歐洲的兩家工廠。法國的雷諾公司和德國的戴姆勒公司也宣布將分別裁員6000及3000名。法國的標致雪鐵龍集團計劃在世界范圍內裁員11000人。德國的巴斯夫公司在2009年初宣布將暫時關閉其全球范圍內的80家公司。德國的物流巨頭德國郵政集團也明確縮減了其在美國的規(guī)模,裁員14000人,僅保留了4000人。

新興市場國家漸成戰(zhàn)略投資中心

盡管2008年歐盟對外投資額比2007年下降了28%,但其資本流出仍比資本流入多出1820億歐元,占歐盟GDP的1.5%,而2007年這一數(shù)字僅為960億歐元,占歐盟GDP的0.8%,歐盟27國因此成為了世界上的凈投資地區(qū)。

據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議報告顯示,歐盟大企業(yè)集團基于目前經(jīng)濟現(xiàn)狀及前景的考慮,減少了2009年他們的成本和投資。經(jīng)合組織發(fā)布的報告也顯示,2009年一季度,由于國際并購活動的數(shù)量及金額不斷減少,法國、德國、英國等歐盟國家的外國直接投資與2008年一季度相比下降50%。初步可以判斷,一段時期內歐盟國家對外直接投資規(guī)模下降的趨勢將會持續(xù)。

盡管如此,歐盟對新興市場國家的興趣卻不降反升,并逐步將之作為它們的戰(zhàn)略投資中心。金融危機對歐美、加拿大及離岸金融中心等歐盟傳統(tǒng)的投資目的國影響巨大,而經(jīng)濟發(fā)展迅猛的中國、印度,資源豐富的巴西、俄羅斯及轉型中的東歐、墨西哥等國卻成為歐盟對外投資的熱點。以俄羅斯為例,據(jù)俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計署公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年,對俄羅斯投資最多的前7位國家均來自歐盟,包括塞浦路斯、荷蘭、比利時、英國、德國、愛爾蘭和法國,上述7國對俄投資額占俄累計吸收外國投資總額的77.5%。

對華投資規(guī)模前景依然看好

從全球范圍看,由于各國共同努力,加之發(fā)達國家和國際組織紛紛采取救助措施,世界經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。2009年5月,美國消費者信心指數(shù)進一步增長,創(chuàng)造6年來的新高;歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)明顯上升,達到1年來的新高。這些指標顯示消費者和企業(yè)家對未來預期較為樂觀,表明世界經(jīng)濟有望逐步走出低谷。隨著世界經(jīng)濟復蘇、各國間貿易活動逐漸恢復頻繁,國際資本流動和跨國并購必將重新恢復增長。

據(jù)中國商務部統(tǒng)計,2008年,歐盟在華投資項目1,929個,實際使用金額51.2億美元,在其對外投資總額中所占比例僅為1.3%?？偟膩砜?歐盟對華投資仍然有很大的發(fā)展空間。

絕大多數(shù)歐盟企業(yè)看好中國市場前景,盡管2008年歐盟對華投資規(guī)模出現(xiàn)下降,但中國仍是歐盟對外投資的熱點地區(qū)之一。據(jù)中國歐盟商會日前發(fā)布的《中國歐盟商會商業(yè)信心調查2009》顯示,大多數(shù)歐盟企業(yè)正在醞釀對華投資戰(zhàn)略和擴張計劃。他們普遍認為,中國國內需求從中長期看將不斷增長,從而推動經(jīng)濟快速增長。為吸引更多的歐盟中小企業(yè)來華投資,歐盟委員會2009年下半年還將在北京設立商務中心,并把位于中國內陸的西安作為其開拓的重要市場之一?？梢灶A見,風雨終將過去,陽光總會到來,未來歐盟對華投資的增長和優(yōu)化依然值得期待。FIC(作者單位:商務部研究院、中央財經(jīng)大學博士研究生)