我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的成因及管理對策

趙　紅　徐　勝

【摘要】文章從分析商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀入手，探討了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)成因及利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的問題，在此基礎(chǔ)上提出了加強(qiáng)我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對策。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 利率風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國金融改革和金融開放的推進(jìn)，我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)問題日益顯著。利率風(fēng)險(xiǎn)，指的是由利率波動(dòng)而引起的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外頭寸市場價(jià)值的變化，所導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)市場價(jià)值和所有者權(quán)益損失的可能性。通常用權(quán)益價(jià)值隨利率變化而變化的量來衡量。利率被看作是資金的價(jià)格，從根本上決定了其他金融資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)，因此利率風(fēng)險(xiǎn)也是最核心的一種金融風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的要求，銀行應(yīng)該根據(jù)自身業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將利率風(fēng)險(xiǎn)納入重點(diǎn)監(jiān)控的對象。早在1997年9月，巴塞爾委員會就專門發(fā)布了《利率風(fēng)險(xiǎn)的管理原則》，列舉了11條利率風(fēng)險(xiǎn)的管理原則，用來指導(dǎo)商業(yè)銀行如何控制利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，應(yīng)該受到商業(yè)銀行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度重視。

一、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

我國自上世紀(jì)末以來，利率進(jìn)入頻繁調(diào)整階段。從1996年到1999年，我國連續(xù)降低利率。最近兩年來，利率調(diào)整更加頻繁。2007年一年之間，央行連續(xù)6次上調(diào)利率。2008年，央行上半年連續(xù)五次上調(diào)存款基準(zhǔn)利率，下半年又連續(xù)5次下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，全年共調(diào)整利率10次。頻繁調(diào)整的利率使我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)，政府對銀行的一些特殊的政策規(guī)定也給商業(yè)銀行帶來了極大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率市場化的情況下，按照來源的不同。利率風(fēng)險(xiǎn)可被分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線分線、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也被稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）之間所存在的差異。我國商業(yè)銀行的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)一方面來源于商業(yè)銀行自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不對稱，另一方面來源于中央央銀行的利率政策。以定期存貸款為例，商業(yè)銀行的定期存款利率按存單開戶日所定利率付息，而定期貸款實(shí)行“合同利率，一年一定”的政策，即這部分資產(chǎn)實(shí)際上是利率敏感性資產(chǎn)，全部隨利率變動(dòng)在一年內(nèi)重新定價(jià)，存款采用固定利率而貸款則是采用浮動(dòng)利率，銀行即使在資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量、期限匹配的情況下，仍存在巨大的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)也稱為收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)的不對稱性也會使收益率曲線的斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，這就對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)?；鶞?zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也被稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)?；鶞?zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是同一期限的資產(chǎn)、負(fù)債由于利率波動(dòng)幅度不完全一致而導(dǎo)致銀行凈利息收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場化的國家，表現(xiàn)為同期限存貸款業(yè)務(wù)定價(jià)的基礎(chǔ)利率不同，在我國利率非完全市場化情況下，基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為同期限存貸款業(yè)務(wù)利率變化的不完全相關(guān)。如果存貸款利率變動(dòng)幅度不同，商業(yè)銀行不可避免地將面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是指因利率變動(dòng)，客戶提前償還貸款或提前支取存款，會致使銀行凈利息收支變化的利率風(fēng)險(xiǎn)。名義利率的上調(diào)往往會使人們產(chǎn)生利率幻覺，不論實(shí)際利率上升還是下降，部分儲戶可能提取未到期的存款，并以較高的利率存入；而當(dāng)利率下調(diào)，貸款人可能會提前償付貸款，以更低利率重新貸款。這些提前償還的未預(yù)期資金給商業(yè)銀行帶來巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國現(xiàn)行利率政策，客戶可根據(jù)意愿決定是否提前提取定期儲蓄存款。對于貸款，銀行雖然有規(guī)范性協(xié)議不能隨意提前還款或收回，但實(shí)際工作中，面對一些客戶在利率下調(diào)時(shí)提前還款并重新貸款要求，處于同業(yè)間的競爭中的銀行，往往順應(yīng)客戶要求。如今，越來越多的期權(quán)品種因具有較高的杠桿效應(yīng)，還會進(jìn)一步增大期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，可能會對銀行的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的全球化和我國利率自由化進(jìn)程的逐步展開，利率風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。由于長期以來，我國處于利率管制狀態(tài)，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)意識十分薄弱，利率風(fēng)險(xiǎn)控制和管理方法十分落后。因此，對銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制是商業(yè)銀行迫切需要解決的問題。

二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)成因

1、我國現(xiàn)行的利率管理制度決定了我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)存在的必然性

我國目前的利率體制是有控制的浮動(dòng)利率管理體制，即央行制定一定時(shí)期的基準(zhǔn)利率，各商業(yè)銀行可在此基礎(chǔ)上對存貸款利率進(jìn)行一定比例的上下浮動(dòng)利率體制，利率水平的制定及利率結(jié)構(gòu)的調(diào)整都集中于中央銀行，利率是由中國人民銀行統(tǒng)一制定，國家不僅管理著存、貸款利率水平，還管理著貸款利率的結(jié)構(gòu)，目前只有部分利率可以在規(guī)定范圍內(nèi)小幅浮動(dòng)。同時(shí)利率運(yùn)行機(jī)制以行政手段為主，這些因素一起使利率難以靈活反映市場資金供求狀況和資金價(jià)格的變化，這樣商業(yè)銀行在面對市場需求時(shí)，只能被動(dòng)接受利率風(fēng)險(xiǎn)，而無法利用利率實(shí)現(xiàn)收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)控制。這是我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)形成的一個(gè)重要原因。

2、從市場角度看，我國商業(yè)銀行之間同業(yè)競爭加劇，市場資金供求格局也發(fā)生了變化

存貸款仍然是商業(yè)銀行資金來源與運(yùn)用的主要渠道，商業(yè)銀行之間的經(jīng)營產(chǎn)品具有很大的相似性，對優(yōu)質(zhì)客戶市場的整體判斷基本一致，信貸資產(chǎn)管理手段相似，銀行特別是規(guī)模較大的銀行資金供應(yīng)相對充足。企業(yè)融資渠道增多，融資成本控制意識逐步增強(qiáng)，市場應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避機(jī)制正漸漸形成。這些因素，使得商業(yè)銀行缺乏主動(dòng)調(diào)整率風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作空間。我國商業(yè)銀行實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，銀行缺乏有效的利率風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。分業(yè)經(jīng)營使商業(yè)銀行以存款的業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)．素質(zhì)較好的大型企業(yè)紛紛到資本市場尋求融資，對商業(yè)銀行的信貸需求下降。部分具有壟斷性的國有企業(yè)成為眾多商業(yè)銀行競爭的焦點(diǎn)，這些企業(yè)常以下浮利率作為融資的附加條件，給銀行收益帶來較大的負(fù)面影響。如果商業(yè)銀行能從事股票發(fā)行，承銷和自營等投資銀行核心業(yè)務(wù)，則可以通過證券投資等業(yè)務(wù)來優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行收益。然而，目前嚴(yán)格的企業(yè)管理使得銀行難以進(jìn)行這樣調(diào)整。

3、商業(yè)銀行自身利率風(fēng)險(xiǎn)管理不足

利率管理工作主要包括：總行和央行利率政策的貫徹執(zhí)行、貸款利率浮動(dòng)的分級授權(quán)、分級審批等方面。商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識薄弱，對利率風(fēng)險(xiǎn)控制自上而下缺乏統(tǒng)一認(rèn)識。商業(yè)銀行缺乏專門管理利率風(fēng)險(xiǎn)的職能部門，許多銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理沒有作為資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，也沒成為風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的核心，利率風(fēng)險(xiǎn)完全成為一種內(nèi)部自然消化的過程。大部分銀行，特別是中小銀行，由于缺乏有關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)軟件，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很難采集，信息加工處理很難正常運(yùn)行。利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法和手段滯后，導(dǎo)致商業(yè)銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化反應(yīng)遲鈍。一旦遇到利率調(diào)整，便對突如其來的利率風(fēng)險(xiǎn)無所適從。

三、加強(qiáng)我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

當(dāng)前我國利率市場化正在加快進(jìn)行，我國商業(yè)銀行將面臨更加現(xiàn)實(shí)的利率風(fēng)險(xiǎn)。如何防范和化解利率風(fēng)險(xiǎn)，高效地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)控制，是目前急需致力研究的重大問題之一。西方國家利率市場化經(jīng)驗(yàn)告訴我們：在經(jīng)歷了較長時(shí)期的利率市場化環(huán)境適應(yīng)期后，西方商業(yè)銀行已普遍建立了一套比較成熟和完善的現(xiàn)代利率管理機(jī)制。從我國實(shí)際情況出發(fā)，商業(yè)銀行作為利率市場化的微觀主體，應(yīng)當(dāng)意識到利率風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和緊迫性。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)努力構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

1、完善利率風(fēng)險(xiǎn)管理的組織機(jī)構(gòu)

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)重新確立風(fēng)險(xiǎn)管理部門的地位和作用，來加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。一套完整的利率風(fēng)險(xiǎn)管理組織是實(shí)現(xiàn)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)。在銀行具體運(yùn)行中，應(yīng)設(shè)立專門的利率風(fēng)險(xiǎn)管理委員會或利率風(fēng)險(xiǎn)管理小組，對利率管理人員應(yīng)定期進(jìn)行培訓(xùn)使其熟悉現(xiàn)代利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論方法和技術(shù)，并能靈活地加以運(yùn)用。建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理必需的組織機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮它的實(shí)際作用，是商業(yè)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。

2、科學(xué)準(zhǔn)確地預(yù)測利率風(fēng)險(xiǎn)是有效地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的前提

利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系是作為一個(gè)系統(tǒng)工程，包括利率走勢預(yù)測、利率風(fēng)險(xiǎn)測量和利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。及時(shí)預(yù)測市場利率變動(dòng)走向，分析利率變動(dòng)對銀行經(jīng)營的影響，選擇最佳的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施。在進(jìn)行利率預(yù)測的時(shí)候不但要包括預(yù)測利率水平的變化，而且也要對利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行預(yù)測。利率走勢預(yù)測包括利率變動(dòng)方向、變動(dòng)水平和利率周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)等。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國的實(shí)際情況選擇利率預(yù)測方法。巴塞爾協(xié)議將制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)測系統(tǒng)作為防范利率風(fēng)險(xiǎn)的手段。風(fēng)險(xiǎn)利率的準(zhǔn)確測量師開展利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，科學(xué)準(zhǔn)確的預(yù)測結(jié)果將為商業(yè)銀行的資金負(fù)債管理提供可靠的決策依據(jù)。

3、建立和完善的兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制和經(jīng)營效率的金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制

隨著利率市場化的進(jìn)行，商業(yè)銀行自主定價(jià)的范圍將逐步覆蓋資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)的各個(gè)項(xiàng)目。商業(yè)銀行根據(jù)本行資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)的需要建立科學(xué)合理的本外幣存貸款定價(jià)機(jī)制。商業(yè)銀行總行根據(jù)全行資產(chǎn)負(fù)債管理的戰(zhàn)略目標(biāo)需要，制定并公布本外幣的基準(zhǔn)利率水平?？傂写_定對各分行在總行公布的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上的浮動(dòng)權(quán)限。對于外幣貸款定價(jià)，商業(yè)銀行總行可根據(jù)本行利率管理戰(zhàn)略需要，以國際金融市場利率為基準(zhǔn)，在充分考慮全行的外幣資金成本、外幣存款費(fèi)用、外幣貸款費(fèi)用、外幣貸款的目標(biāo)收益率、同業(yè)競爭情況、外幣存款的利率供給彈性和貸款的利率需要彈性等因素的基礎(chǔ)上確定基準(zhǔn)利率水平。

4、加強(qiáng)中央銀行對商業(yè)銀行的指導(dǎo)，政府要從外部加強(qiáng)對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管

中央銀行應(yīng)當(dāng)建立起與利率市場化相應(yīng)的決策程序和獨(dú)立的決策機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)增加中央銀行利率決策的透明度，進(jìn)一步提高中央銀行的宏觀調(diào)控能力。政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，健全金融業(yè)的法律監(jiān)管體系，為商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供有力的法律保護(hù)。成立專門負(fù)責(zé)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的部門，建立符合我國銀行業(yè)實(shí)際的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系。通過制定和完善相關(guān)的法律、法規(guī)和政策，實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的法制化。

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