關(guān)于“三率”在當(dāng)前金融危機(jī)下的作用

曾　紅

一、全球經(jīng)濟(jì)形勢回望

2008年，源自美國的金融危機(jī)愈演愈烈，華爾街的幾家老牌巨型金融機(jī)構(gòu)像多米諾骨牌一樣紛紛倒下，給美國金融業(yè)帶來沉重打擊。這種打擊不光影響美國的金融，且很快就波及到全球，逐漸由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退。中國作為一個(gè)新興市場，過去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上依賴出口，也遭受重創(chuàng)。尤其是廣東等沿海省份，外向型經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位，全球金融危機(jī)的到來，更加劇了企業(yè)的生存危機(jī)，沒有訂單，或訂單很少，收款困難及人民幣對美元的升值，生產(chǎn)成本上升，使許多企業(yè)紛紛停產(chǎn)、半停產(chǎn)、甚至倒閉。不僅影響了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還造成大量的農(nóng)民工返鄉(xiāng)，大學(xué)生就業(yè)形勢嚴(yán)峻。如何化解這些矛盾與危機(jī)，是國家決策層面臨的重大問題，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究探討的課題。

二、“三率”的概述

所謂“三率”就是指“利率”、“稅率”、“匯率”?！叭省弊鳛檎{(diào)整經(jīng)濟(jì)活動的主要經(jīng)濟(jì)杠桿起著不容忽視的作用。

首先看利率的作用：利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中具有牽一發(fā)而動全身的效應(yīng)，對一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。它不僅體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中，還表現(xiàn)在對企業(yè)及個(gè)人經(jīng)濟(jì)活動等微觀方面。具體表現(xiàn)為：（1）利率能夠調(diào)節(jié)社會資本供給；（2）利率能夠調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)；（3）利率可以調(diào)節(jié)社會總供求；（4）利率能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高經(jīng)濟(jì)效率；（5）利率能夠誘發(fā)和引導(dǎo)人們的消費(fèi)和儲蓄行為。

再看“稅率”的作用：稅率也是經(jīng)濟(jì)杠桿，主要表現(xiàn)在對不同的產(chǎn)業(yè)實(shí)行不同稅率可以保護(hù)或鼓勵(lì)某些產(chǎn)業(yè)發(fā)展，或者限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。稅率在經(jīng)濟(jì)過熱、需求膨脹的情況下上調(diào)，可抑制投資和生產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)下滑、有效需求不足的情況下下調(diào)，可刺激生產(chǎn)發(fā)展，增加社會供給。

最后看匯率，匯率是兩國貨幣之間的匯兌比率。匯率經(jīng)歷了從布雷頓森林體系的固定匯率制到牙買加體系的浮動匯率制。匯率是聯(lián)結(jié)國內(nèi)外商品市場和金融市場的一條重要紐帶。匯率的變動不僅影響國際收支、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，還影響世界經(jīng)濟(jì)。

三、“三率”在當(dāng)前金融危機(jī)下的作用

闡述了“三率”在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動中所起的作用后，我們再來分析“三率”在我國具體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的綜合運(yùn)用。

2008年是不平常的一年，中國經(jīng)歷了自然界的嚴(yán)冬，更經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)不景氣的嚴(yán)冬，連續(xù)數(shù)月GDP同比下降，CPI也持續(xù)走低，PPI指數(shù)下滑。2月份我國CPI同比下降1.6%，PPI同比下降4.5%。經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入下滑甚至停滯的境地，工廠開工不足，居民消費(fèi)萎縮。為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國家相繼出臺了旨在保持8%的經(jīng)濟(jì)增長、積極拉動內(nèi)需等若干措施，實(shí)行適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，保民生安居樂業(yè)。四萬億資金將投向交通、電力、農(nóng)村民生工程和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，地震重災(zāi)區(qū)的恢復(fù)重建、環(huán)境保護(hù)，加大經(jīng)濟(jì)保障用房的建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生，文化教育事業(yè)的改革完善。解除人民群眾的后顧之憂，不少地區(qū)還向困難群體發(fā)放消費(fèi)券，以此帶動消費(fèi)。

國家通過連續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率，使商業(yè)銀行有更多的資金放貸，給困難企業(yè)注入資金，同時(shí)多次降低存貸款利率，幫助企業(yè)降低資金使用成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，走出困境。尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，在經(jīng)歷了2006～2007年的瘋狂上漲后，也已步入了持續(xù)低迷，房地產(chǎn)業(yè)的資金鏈瀕臨斷裂。房地產(chǎn)業(yè)是國家的支柱產(chǎn)業(yè)，振興房地產(chǎn)業(yè)，可以帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增加就業(yè)人口。因此國家對房地產(chǎn)的政策由限制到扶持，出臺了幾項(xiàng)有力的政策，鼓勵(lì)個(gè)人購房。如：對個(gè)人首次購買90平方米及以下的普通住房，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%；對個(gè)人銷售或購買住房暫免征印花稅，對個(gè)人銷售住房暫免征土地增值稅。多次下調(diào)了商業(yè)貸款利率和公積金貸款利率，并且對首次購買住房的貸款利率的下限可擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍。這些舉措就是運(yùn)用了利率和稅率的杠桿作用，刺激房地產(chǎn)發(fā)展和刺激個(gè)人消費(fèi)，不僅利國而且利民。當(dāng)然房地產(chǎn)業(yè)要擠凈泡沫，回歸理性還需時(shí)日。

另外國家進(jìn)行了增值稅的改革，為鼓勵(lì)固定資產(chǎn)投資，把以前的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型增值稅，允許企業(yè)抵扣購置固定資產(chǎn)支付的增值稅、減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)。國家還相繼降低了印花稅，所得稅稅率，提高機(jī)電、紡織、鞋帽、輕工等產(chǎn)品的出口退稅率，減輕了企業(yè)的稅賦負(fù)擔(dān)，幫助企業(yè)走出困境，持續(xù)發(fā)展。降低印花稅是為了激活證券市場，國家需要一個(gè)穩(wěn)定健康的證券市場，為企業(yè)提供直接的融資渠道，同時(shí)也讓廣大投資者通過證券市場獲得收益，以利社會的和諧穩(wěn)定。但股市在2006～2008年間經(jīng)歷了非?！?＋1”，由最高的6124.04點(diǎn)一直到最低的1664.93點(diǎn)，使機(jī)構(gòu)和廣大的投資者都被深度套牢，股市的復(fù)蘇還有賴于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和各項(xiàng)政策的扶持。

近幾年，人民幣對美元的升值使出口業(yè)務(wù)成本上升，利潤空間減少甚至無利潤，嚴(yán)重影響了出口企業(yè)的生存和發(fā)展。同時(shí)匯率的下浮，使我國的外匯儲備遭受貶值損失。雖然匯率的下浮對進(jìn)口有利，一定程度上減少了貿(mào)易順差，平衡了國際貿(mào)易，但在當(dāng)前金融危機(jī)下，需要匯率在一定范圍內(nèi)的上調(diào)，這樣才有利于出口，減少匯率下浮帶來的不利影響。

四、結(jié)束語

通過上述分析，我們可以看到國家在應(yīng)對金融危機(jī)時(shí)，采取的調(diào)控“三率”等手段和措施正在逐步發(fā)揮作用。但也應(yīng)看到，利率的調(diào)控從理論上講能引導(dǎo)人們的消費(fèi)或儲蓄行為，可是在目前的金融危機(jī)下，即使再次降低利率，人們?nèi)噪y以放心消費(fèi)，只有穩(wěn)定就業(yè)，增加收入，完善各種社會保障機(jī)制，才能激發(fā)大眾的消費(fèi)熱情。

另外，降低稅率一方面能減輕企業(yè)和消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，同時(shí)也會減少國家財(cái)政收入。如何在兩者之間尋求平衡，需要認(rèn)真權(quán)衡。

最后，匯率對經(jīng)濟(jì)的影響很大，我國應(yīng)堅(jiān)定執(zhí)行有管理的浮動匯率制度，不能一味地讓人民幣升值。

（作者單位：江西省紡織工業(yè)供銷公司）