四位一體的富通：一個獨特“集團企業(yè)”的治理結(jié)構(gòu)

仲繼銀

富通集團擁有一個獨特的治理結(jié)構(gòu)；海外投資合作要先理解、吃透對方已有規(guī)則，盡可能事先在合作談判中改寫這些規(guī)則

2009年4月29日，富通集團股東大會通過了集團拆分協(xié)議——先前媒體、股東等對富通違背“公司治理的基本規(guī)則”的指責(zé)可謂聲勢浩大。富通到底違背了什么樣的公司治理基本規(guī)則？違背了誰的公司治理基本規(guī)則？股東中國平安的什么權(quán)力受到了損害？也許需要我們先仔細地看看富通遵循的是哪個國家的公司法和公司治理規(guī)則，作為富通股東擁有什么樣的公司治理權(quán)力，才能作出理性的判斷，總結(jié)出一些有用的教訓(xùn)。

孿生股票原則：富通集團獨特的股東結(jié)構(gòu)與股東會議

富通控股（Fortis Holding）在法律上實際上是被稱作“母公司”的兩家公司：比利時富通（Belgian Fortis SA/NV）和荷蘭富通（Dutch Fortis N.V.），同時受比利時和荷蘭兩國的公司法管轄，要遵守這兩個國家的公司治理原則。

兩家母公司以50%對50%擁有兩個集團控股公司（Group Holding Companies）——富通布魯塞爾（Fortis Brussels）和富通烏得勒支（Fortis Utrecht）。為了保持最大的透明度，兩個母公司不能持有它們分別在兩個集團控股公司所持股份之外的任何資產(chǎn)。

構(gòu)成富通集團的兩個母公司和兩個集團控股公司雖然法律上是四個獨立的公司，但實際是作為一個單一實體來運營的。四個公司中每個都擁有董事會、CEO和執(zhí)行委員會等公司機關(guān)，但是它們的人員構(gòu)成和權(quán)利都是完全一樣的，也就是說，四個公司在董事會、CEO和執(zhí)行委員會三個層次上都是“一套人馬”。母公司和集團控股公司作為一個整體時統(tǒng)稱“富通集團母體結(jié)構(gòu)”（Fortis Parent Structure）。

股東每購買一股富通股票，相當(dāng)于同時購買了比利時富通和荷蘭富通的各一股普通股。富通股票發(fā)行的數(shù)量總是等同于比利時富通的股票發(fā)行數(shù)量，也等同于荷蘭富通的股票發(fā)行數(shù)量。富通這一獨特的孿生股票原則意味著一個富通股票單位代表著在兩個法律實體中的一股，各自有其國籍。股東擁有在兩個母公司的投票權(quán)，可以選擇完全從比利時或者完全從荷蘭獲得分紅。

富通的股東年會通常在每年4月的最后一個星期三舉行。上午時段（比利時富通）在布魯塞爾，下午時段（荷蘭富通）在烏得勒支。在董事會認(rèn)為有必要時可以舉行臨時股東大會，代表超過10%股份的股東可以召集臨時股東大會。在比利時富通和荷蘭富通這兩個股東大會上討論的議題原則上是相同的，只會因為法律規(guī)定而有微小差異。

富通集團的董事會：構(gòu)成、會議與委員會

除由公司法和公司章程規(guī)定由股東決策的事項之外，董事會是富通的最高決策機構(gòu)。董事會的基本義務(wù)是為富通提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和監(jiān)督富通的事務(wù)。

富通董事會的構(gòu)成。董事會最多可以由17人構(gòu)成，實際人數(shù)由公司需要而定。董事會成員的多數(shù)要是非執(zhí)行董事，至少有2位執(zhí)行董事（CEO和副CEO）。在董事任期未到辭職導(dǎo)致成員空缺的情況下，根據(jù)比利時法律，余下董事可以任命一位新董事替補，該任命將由下一次股東大會進行確認(rèn)。荷蘭法律中則沒有類似的程序，任命董事總是要召開股東大會。

董事會的會議。富通的董事會會議總是一件“二合一”事項。任何富通的董事會會議都是董事在一個單一的會議上討論和作出有關(guān)富通的決策。但是從法律角度看，是兩個會議在一體化地舉行。通常每年舉行8次董事會例行會議。出于公司業(yè)務(wù)事項的具體需要，可以以適當(dāng)?shù)耐ㄖ谌魏螘r間召開“額外的”董事會會議。2008年富通董事會實際舉行了25次會議。

董事原則上應(yīng)該現(xiàn)場出席會議。特殊情況下，董事長準(zhǔn)許一個或所有董事通過電話和視頻會議方式出席會議。董事可以通過簽署信件或傳真方式委托其他董事代為出席。一個董事代表其他董事委托的數(shù)量不能超過2個。董事會可以通過所有董事書面一致同意的方式、不實際舉行會議形成董事會決議：這種做法只能在狀態(tài)特殊、事項緊急并為公司利益所要求的情況下采用。

董事會的委員會。為了有效地完成董事會的職責(zé)，富通董事會設(shè)立了提名與薪酬、風(fēng)險與資本、審計等三個委員會。各個委員會都由非執(zhí)行董事組成，最少3人，最多5人。2008年9月26日，因金融危機陷入困境之后，另外成立了一個董事會的特別委員會，主要負(fù)責(zé)建立一個有秩序的危機管理流程及與有關(guān)權(quán)威部門溝通等， 12月2日該委員會解散。

富通集團的執(zhí)行管理層：CEO與集團執(zhí)行委員會

富通的執(zhí)行管理層由CEO和集團執(zhí)行委員會組成。董事會決定CEO的義務(wù)、權(quán)力和職責(zé)，并批準(zhǔn)由CEO提議的集團執(zhí)行委員會的義務(wù)、權(quán)力和職責(zé)。

CEO。富通的CEO有代表母公司和集團控股公司的雙重身份，但是在所有有關(guān)日常管理及董事會委任的具體事項上，都是作為一個實體的行為。董事會提出CEO人選，由股東大會正式任命。

CEO要清晰地界定和傳播富通價值觀；研究、定義并向董事會提議公司的戰(zhàn)略選擇，執(zhí)行和落實董事會的決定。主持、組織和領(lǐng)導(dǎo)集團執(zhí)行委員會，就集團執(zhí)行委員會的組成、權(quán)力和職責(zé)向董事會提出建議，并就執(zhí)行委員會的績效對董事會負(fù)責(zé)。

集團執(zhí)行委員會。執(zhí)行委員會由CEO和執(zhí)行管理層人員組成，董事會任命執(zhí)行委員會成員，并任命副CEO。CEO是集團執(zhí)行委員會的負(fù)責(zé)人，領(lǐng)導(dǎo)委員會的組織與運作，就委員會的權(quán)力行使與職責(zé)完成對董事會負(fù)責(zé)。副CEO在所有的日常事務(wù)上協(xié)助CEO。同時，副CEO負(fù)責(zé)集團人力資源管理。

集團執(zhí)行委員會作為一個小組來運作，同時每位成員也都有具體的職責(zé)領(lǐng)域。集團執(zhí)行委員會中包括業(yè)務(wù)部門的CEO（零售銀行部、商人銀行部、私人銀行與資產(chǎn)管理部、保險業(yè)務(wù)部），集團的首席財務(wù)官、首席風(fēng)險官、總法律顧問和首席運營官。

通常，集團執(zhí)行委員會每兩周召開一次會議。應(yīng)CEO或兩位委員會成員的要求，可以在任何時間額外召開會議。一半以上或者代表一半以上投票權(quán)的成員參加，構(gòu)成有效的集團執(zhí)行委員會會議，每一次會議都要有會議記錄。

富通集團管理：法律、運營和區(qū)域三個維度的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置

法律結(jié)構(gòu)

集團控股公司（富通布魯塞爾和富通烏得勒支）是運營公司和服務(wù)公司的股東。所有與保險相關(guān)的業(yè)務(wù)均組織在富通保險公司之下，所有與銀行相關(guān)的業(yè)務(wù)（包括銀行、租賃和資產(chǎn)管理等等）均組織在富通銀行之下。

業(yè)務(wù)和支持組織

整個富通分為四大業(yè)務(wù)板塊。每一個板塊都是跨國并按統(tǒng)一線路向集團執(zhí)行委員會報告的。一個業(yè)務(wù)板塊中包含瞄準(zhǔn)特定顧客區(qū)間的相關(guān)業(yè)務(wù)活動組合，按共同的目標(biāo)和戰(zhàn)略進行運營，由一個以一位集團執(zhí)行委員會成員為主席的管理小組負(fù)責(zé)。這四大業(yè)務(wù)板塊分別是：零售銀行，商人銀行，私人銀行與資產(chǎn)管理，保險。

這些業(yè)務(wù)由幾個職能部門提供支持，每一個職能部門由一個管理小組負(fù)責(zé)，該小組負(fù)責(zé)人要向一位集團執(zhí)行委員會成員匯報工作。

區(qū)域/國家組織

富通組織結(jié)構(gòu)的第三個維度是國家和區(qū)域性的，按國家和區(qū)域建立管理平臺，把所屬區(qū)域內(nèi)的所有實體的關(guān)鍵經(jīng)理人員集中到一起，以確保區(qū)域內(nèi)各種業(yè)務(wù)之間的協(xié)調(diào)，以及適當(dāng)?shù)漠?dāng)?shù)卮硇浴＿@一平臺通常是按國家來建立的，從而成為國家管理小組，由一位國家經(jīng)理擔(dān)任主席。國家經(jīng)理向富通集團副CEO匯報。

平安—富通之爭的啟示：事后維權(quán)不如事先行權(quán)

富通集團曾是歐洲最大的金融機構(gòu)之一。由于國際金融危機，富通已經(jīng)發(fā)生了“全變態(tài)”。在荷蘭的銀行和保險業(yè)務(wù)被荷蘭政府收購，其他銀行業(yè)務(wù)被比利時政府收購，并與比利時保險業(yè)務(wù)一同被巴黎銀行收購。

綜觀富通集團“明文規(guī)定”的治理結(jié)構(gòu)，除了奇特的法人身份上的“雙重國籍”和公司機關(guān)設(shè)置上的“三層四位一體”之外，與中國公司治理規(guī)則上最大的不同就是“董事會會議”。中國公司法規(guī)定董事會會議要提前10日通知，而根據(jù)荷蘭和比利時公司法運作的富通公司并沒有明確的董事會會議提前通知天數(shù)規(guī)定，而是“可以以適當(dāng)?shù)耐ㄖ谌魏螘r間”召開董事會。這樣，中國媒體廣為傳播的指責(zé)富通“違背公司治理基本規(guī)則”的重要一條——2009年1月31日，北京時間凌晨3點通知一小時后召開董事會會議，平安方面的董事根本來不及拿出意見，更來不及參加董事會現(xiàn)場會議——也就沒有了“實際治理規(guī)則”上的依據(jù)。在富通的公司治理規(guī)則上，有關(guān)于保證平安持股份額的條文（在遇其他股東增持股份的情況下，幫助平安相應(yīng)增持股份以保持持股比例，以及在平安持股比例保持在4%以上的情況下給予一個董事會席位），說明平安對富通的公司治理規(guī)則制定施加了影響。但是，考慮到中國與歐洲的距離及時差，完全可以進一步在富通的章程和公司治理規(guī)則上對董事會會議作出規(guī)定，比如，要求至少提前三天通知，以使平安方面的董事能夠有時間研究，能夠來得及實際參會。

有道是，“與狼共舞、要學(xué)狼叫”：海外投資合作，不能想當(dāng)然地按照我們自己已經(jīng)習(xí)慣的一些默認(rèn)性規(guī)則和理念去行事，要先理解、吃透對方已有規(guī)則，盡可能事先在合作談判中改寫這些規(guī)則，以防不利事項發(fā)生后束手無策。就平安之于富通的公司治理規(guī)則來說，就是應(yīng)先吃透荷蘭和比利時有關(guān)公司治理的法律法規(guī)。我們改寫不了他們國家的公司法，但是我們可以憑借投資合同，憑借持股份額，事先或及時改寫投資對象企業(yè)的章程、公司治理準(zhǔn)則和董事會規(guī)則等等。