什么是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),各國(guó)的稱呼不一。在有些國(guó)家叫二板市場(chǎng)、有些叫第二交易系統(tǒng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等等。它是指交易所主板市場(chǎng)以外的另一個(gè)證券市場(chǎng),其主要目的是為新興公司提供集資途徑,助其發(fā)展和擴(kuò)展業(yè)務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù),具有較高的成長(zhǎng)性,但往往成立時(shí)間較短,規(guī)模較小,業(yè)績(jī)也不突出。

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),在促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步方面起到了至關(guān)重要的作用。美國(guó)的Nasdaq是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的典型,素有“高科技企業(yè)搖籃”之稱,培育了美國(guó)的一大批高科技巨人,如微軟、英特爾、蘋果、思科等等,對(duì)美國(guó)以電腦信息為代表的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及美國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)起到了十分重要的作用。在Nasdaq巨大的示范作用下,世界各大資本市場(chǎng)也開(kāi)始設(shè)立自己的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。1995年6月,倫敦交易所設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)Aim;1996年2月14日,法國(guó)設(shè)立了新市場(chǎng)Le Nouveau March;1999年11月,香港創(chuàng)業(yè)板正式成立。

從國(guó)外的情況看,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的主要區(qū)別是:不設(shè)立最低盈利的規(guī)定,以免高成長(zhǎng)的公司因盈利低而不能掛牌;提高對(duì)公眾最低持股量的要求,以保證公司有充裕的資金周轉(zhuǎn);設(shè)定主要股東的最低持股量及出售股份的限制,如兩年內(nèi)不得出售名下的股份等,以使公司管理層在發(fā)展業(yè)務(wù)方面保持對(duì)股東的承諾。此外,創(chuàng)業(yè)板使用公告板作為交易途徑,不論公司在何地注冊(cè)成立,只要符合要求即可獲準(zhǔn)上市。

有些投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立會(huì)對(duì)主板市場(chǎng)形成資金分流,其實(shí)這種擔(dān)心是多余的。從理論上講,證券市場(chǎng)上的投資品種如果不能持續(xù)在廣度和深度上取得突破,則證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展將會(huì)陷入停滯。因此,只看到市場(chǎng)擴(kuò)容,看不到它給市場(chǎng)注入了全新的概念和題材,是一種短視行為。實(shí)際上,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和主板市場(chǎng)的投資對(duì)象和風(fēng)險(xiǎn)承受能力是不相同的,在通常情況下,二者不會(huì)相互影響。