中國銀行業(yè)：大象在危機(jī)中跳舞

王光宇

國內(nèi)的銀行業(yè)上市公司是目前股市的中流砥柱，上市銀行的業(yè)績表現(xiàn)可以從側(cè)面反映出國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)和趨勢(shì)，尤其是在銀行業(yè)市場(chǎng)占有舉足輕重地位的四大上市國有銀行更為甚之?？v觀2008年，工、建、中、交四大上市大型銀行展示了盈利的高速增長、壞賬的持續(xù)降低、中間業(yè)務(wù)的高速發(fā)展等種種良好態(tài)勢(shì)。站在全行業(yè)的高度來看，2008年中國銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤5834億元，同比增長30.6%；資本回報(bào)率17.1%，高出全球銀行業(yè)平均水平7個(gè)百分點(diǎn)以上；銀行業(yè)利潤總額、利潤增長和資本回報(bào)率等指標(biāo)名列全球第一?？偟膩碚f，2008年的中國商業(yè)銀行群體朝著資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)又邁進(jìn)了一步，并為未來發(fā)展奠定了重要的發(fā)展基礎(chǔ)。但是，在國際金融領(lǐng)域，美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)已持續(xù)蔓延至2009年，這對(duì)包括中國銀行業(yè)在內(nèi)的全球金融業(yè)都提出了挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟(jì)放緩和國內(nèi)GDP增速可能出現(xiàn)的降低，也意味著2009年的中國銀行業(yè)發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境將發(fā)生重要改變，我們需要回顧歷史，面對(duì)未來可能的多重挑戰(zhàn)。目前各家上市銀行已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了2008年年報(bào)，本文特對(duì)四大上市國有商業(yè)銀行的年報(bào)進(jìn)行一分析。

2008年上市國有銀行總體經(jīng)營情況

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大，營業(yè)收入持續(xù)增加。從資產(chǎn)和負(fù)債情況來看，2008年國有商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達(dá)到318358億元，比上年同期增長13.7%，占整個(gè)銀行金融機(jī)構(gòu)的51%；負(fù)債總額達(dá)到298784億元，同比增長13%，占銀行金融機(jī)構(gòu)的51%。剔除掉未上市的農(nóng)業(yè)銀行因素，四大上市國有銀行的資產(chǎn)負(fù)債絕對(duì)量和占比仍較為驚人。2008年，四大銀行抓住國家出臺(tái)四萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案的機(jī)會(huì)，大力進(jìn)行貸款投放，如工行當(dāng)年新增人民幣貸款5368億元，增幅為14.3%，貸款增量居同業(yè)首位。2008年四行的總資產(chǎn)均有大幅增加，其中2008年工行總資產(chǎn)為人民幣97571億元，比2007年末上升12.4%；建行總資產(chǎn)為75555億元，較上年有14.51％的較大提升?？偟膩碚f，我國政府為刺激經(jīng)濟(jì)增長而采取的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，以及國務(wù)院金融支持經(jīng)濟(jì)的一系列政策措施，為銀行發(fā)展創(chuàng)造了相對(duì)寬松的發(fā)展環(huán)境和良好的發(fā)展機(jī)遇，各家銀行抓住這一機(jī)會(huì)壯大了自身。

從經(jīng)營收入來看，四家銀行中工行、建行和中行均錄得超過2000億元的營業(yè)收入。其中交行以23.01%的增長率排在首位，建行以22.21%的增長率位居第二，但考慮到其較大的基數(shù)，取得這一成績殊為喜人。

盈利能力大幅提升，凈利潤平均增幅與行業(yè)平均持平。在經(jīng)受國際金融危機(jī)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的雙重沖擊之下，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況備受關(guān)注。四家上市國有控股銀行的年報(bào)表明，2008年工行、建行、中行、交行總共實(shí)現(xiàn)凈利潤約2966億元人民幣，比2007年的凈利潤總額2280億元增長686億元，增幅達(dá)30%。其中增幅最大的是交行，增幅為40.05%，建行位居第二，增幅近34%，工行和建行實(shí)現(xiàn)的凈利潤金額已位居世界大行中第一和第二名。中行盈利增幅以14.42%的比例位居最后，這主要是由于中行持有的外幣資產(chǎn)損失較多，增加計(jì)提和撥備，耗費(fèi)了大量的利潤。從行業(yè)來看，2008年，中國銀行業(yè)凈利潤達(dá)到5834億元，同比增幅達(dá)30.6%，四大行平均凈利潤增幅與行業(yè)平均基本持平。目前，四家國有控股上市銀行實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額已占行業(yè)凈利潤的59.3%，超過半壁江山。在2008年國際金融危機(jī)不斷深化，第四季度中國經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑的嚴(yán)峻形勢(shì)下，四大上市國有銀行仍然取得了良好的業(yè)績，這與國際上許多大銀行受到金融危機(jī)沖擊，運(yùn)營出現(xiàn)大幅虧損形成鮮明對(duì)照。

從反映盈利能力的每股收益、資產(chǎn)收益率和資本收益率三個(gè)指標(biāo)來看，建設(shè)銀行三項(xiàng)指標(biāo)均居于上市國有銀行的首位，顯示了該行較強(qiáng)的盈利持續(xù)能力。需要注意的是，國際上常常將資產(chǎn)收益率超過1%的銀行定位為先進(jìn)銀行，而根據(jù)年報(bào)，建設(shè)銀行、工商銀行和交通銀行三家大型銀行均已經(jīng)超過這一標(biāo)準(zhǔn)，中國銀行也已經(jīng)接近這一標(biāo)準(zhǔn)，這顯示我國的國有銀行在2008年的世界銀行業(yè)市場(chǎng)中確實(shí)一枝獨(dú)秀。

凈利息收入在整體收入中的占比保持增長，各家銀行收入結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步加快。2008年，四大上市銀行根據(jù)貨幣政策從適度從緊到從寬，央行取消信貸規(guī)模管制等變化，積極響應(yīng)國家宏觀調(diào)控，支持國家擴(kuò)內(nèi)需促增長政策的實(shí)施，抓住時(shí)機(jī)及時(shí)調(diào)整了信貸政策，增加了各個(gè)領(lǐng)域尤其是重點(diǎn)行業(yè)的信貸投放量，大大提高了收入能力。從凈利息收入水平來看，工行和建行繼續(xù)鞏固了第一和第二的位置，交行則位居末位。從在經(jīng)營收入中的占比來看，工行占比為84.9%，建行占比為83.38%。這顯示凈利息收入在總收入中的比重仍占絕對(duì)位置，四大行的業(yè)務(wù)模式和收入結(jié)構(gòu)目前仍相對(duì)單一，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)調(diào)整的任務(wù)還較繁重。

從增加中間收入的角度來看，各家銀行也正在繼續(xù)其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整，中間收入不斷增加。2008年資本市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)的單邊下跌的行情，這給銀行的中間收入增長帶來了許多負(fù)面影響，但四大行仍借助于開展金融服務(wù)創(chuàng)新等手段，保持了中間業(yè)務(wù)的快速增長。2008年四大銀行的非利息收入或手續(xù)費(fèi)、傭金凈收入均保持了兩位數(shù)的增長，為凈利潤的較快增長做出重要的貢獻(xiàn)。如工行依托其在業(yè)內(nèi)數(shù)量第一的網(wǎng)點(diǎn)、強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)、高效的分銷網(wǎng)絡(luò)和多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在銀行卡、投資銀行、資產(chǎn)托管、企業(yè)年金、現(xiàn)金管理、理財(cái)?shù)刃屡d業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了長足的發(fā)展，2008年收入結(jié)構(gòu)中工行非利息收入占營業(yè)凈收入的比重上升到15.2%。建行則繼續(xù)在基金銷售、利得盈和匯得盈理財(cái)產(chǎn)品銷售、工程造價(jià)咨詢、工程類保函、電子銀行業(yè)務(wù)等方面發(fā)力，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較2007年增長22.8%，占經(jīng)營收入比重上升至14.3%，較2007年提高0.06個(gè)百分點(diǎn)。中行充分發(fā)揮貿(mào)易融資和國際結(jié)算等業(yè)務(wù)上的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，在個(gè)人結(jié)售匯和國際匯款業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)保持其市場(chǎng)領(lǐng)先地位，作為北京奧運(yùn)的贊助商，中行借助于提供奧運(yùn)金融服務(wù)中銷售奧運(yùn)特許商品和貴金屬產(chǎn)品等的機(jī)會(huì)，手續(xù)費(fèi)及傭金收支凈額同比增長12.42%至399.47億元，非利息收入占比進(jìn)一步提高到28.82%，居于同業(yè)第一。交行的銀行卡、托管業(yè)務(wù)收入增幅分別達(dá)到45.66%和25.85%，使其凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入達(dá)到88.37億元，比2007年增長24.55%，居四行的首位，占凈營運(yùn)收入的比重達(dá)到11.44%。

總體資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)管理水平不斷提升。2008年，國有商業(yè)銀行不良貸款余額4208.2億元，比年初減少6941.3億元，不良貸款率2.81％，比年初下降5.24個(gè)百分點(diǎn)。從四家上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量來看，2008年整體不良貸款余額和不良貸款比例均實(shí)現(xiàn)了“雙降”，這顯示四家銀行的總體資產(chǎn)質(zhì)量仍相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)管理水平在持續(xù)提升。四大銀行的健康穩(wěn)定發(fā)展，不僅有利于其自身應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，還為中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

但一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是，2008年第四季度，四家上市銀行中有三家在不良貸款余額和不良貸款率上均較第三季度有所上升。如截至2008年年底，建設(shè)銀行不良貸款余額為838.82億元，較第三季度末增加53.42億元，不良貸款率也按季增加4個(gè)基點(diǎn)；同期，交通銀行不良貸款余額為255.20億元，較第三季度末增加28.4億元，不良貸款率也按季增加17個(gè)基點(diǎn)；中國銀行不良貸款率為874.9億元，較第三季度末增加24.83億元，不良貸款率增加了7個(gè)基點(diǎn)。這顯示國際金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的破壞正逐步傳導(dǎo)至我國銀行業(yè)。另一個(gè)因素是，2008年美國“兩房”和雷曼兄弟相繼出現(xiàn)問題，這給持有這些機(jī)構(gòu)證券的四大行帶來了不小的壓力。針對(duì)這一不利情況，四大上市國有銀行抓住有利交易時(shí)機(jī)大幅減持外幣債券，減少外幣投資損失，并計(jì)提了充足的撥備，最終為實(shí)現(xiàn)盈利發(fā)揮了積極作用。如2008年以來工行大幅減持了涉險(xiǎn)外幣債券，并對(duì)相關(guān)涉險(xiǎn)外幣債券計(jì)提足額呆壞賬準(zhǔn)備金。截止2008年末，工行持有美國次級(jí)住房貸款支持債券等三類債券18.49億美元，僅占總資產(chǎn)的0.13%。建行持有的外幣債券年末占總資產(chǎn)的比例只有0.8%左右；中行至2008年末共持有62.5億美元的較高風(fēng)險(xiǎn)外幣債券，計(jì)提撥備47.21億美元，風(fēng)險(xiǎn)敞口僅余15.29億美元；交行在2008年也適時(shí)減持了高風(fēng)險(xiǎn)債券，年末持有的外幣債券投資余額約49億美元，僅占資產(chǎn)總額的1.25%，并為出現(xiàn)減值的外幣債券計(jì)提了充足的準(zhǔn)備?？紤]到上述持有的不良債券可能影響穩(wěn)健經(jīng)營，四家銀行不約而同地為資產(chǎn)減值計(jì)提增加了撥備覆蓋提取，借以提高風(fēng)險(xiǎn)抵御的能力。2008年，其中建設(shè)銀行的撥備覆蓋率達(dá)到131.58%，同比增加27.17%，兩項(xiàng)指標(biāo)均在在四行中最為超前，顯示了其經(jīng)營風(fēng)格中穩(wěn)健審慎的一面。

再分析一下資本充足率的情況，四大上市國有銀行的資本充足率和核心資本充足率基本都達(dá)到兩位數(shù)以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴塞爾委員會(huì)8％的標(biāo)準(zhǔn)，這給幾家行的業(yè)務(wù)開展筑上了一道牢固的大壩。但隨著2008年第四季度以來資產(chǎn)業(yè)務(wù)的快速增加，資本也隨之快速消耗，幾家大行的資本充足率均有所下降，因而通過發(fā)債等手段補(bǔ)充資本亦在各家行的日程表之中。

成本管理效果明顯，間接貢獻(xiàn)了凈利潤的大幅增加。為了抵御金融危機(jī)的不利影響，2008年各行紛紛加強(qiáng)成本管理，在成本的控制上展示了較高的水平。繼各家銀行響應(yīng)財(cái)政部的號(hào)召對(duì)高管人員實(shí)行10%左右的降薪措施后，四家上市銀行繼續(xù)壓縮各項(xiàng)運(yùn)營費(fèi)用，成本收入比相較上年均出現(xiàn)一定幅度的下降。其中建設(shè)銀行的成本收入比同比下降5.21個(gè)百分點(diǎn)，位居第一，工行以5.18個(gè)百分點(diǎn)的降幅緊隨其后。四家上市國有銀行在成本管理上的剛性措施，既贏得了社會(huì)各界的尊重，也為其凈利潤的大幅增加作出了間接貢獻(xiàn)。

就成本管理的情況在行際間進(jìn)行比較，我們可以考察人工費(fèi)用的情況。這可以通過提取四大國有銀行的員工費(fèi)用和員工人數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。2008年四大行人均員工費(fèi)用(含高管薪酬)的平均水平達(dá)到15.14萬元。員工費(fèi)用是指銀行用于支付員工工資、獎(jiǎng)金和各種福利的費(fèi)用，這可以從各家銀行年報(bào)“業(yè)務(wù)及管理費(fèi)”項(xiàng)下的“職工費(fèi)用”或“員工成本”中體現(xiàn)出來。2008年的年報(bào)顯示，四大行員工費(fèi)用呈現(xiàn)出有增有減的趨勢(shì)。其中工行和建行的員工費(fèi)用支出同比減少3%和6.87%，為532.52億元和466.57億元；中行和交行的員工費(fèi)用支出分別增長9.94%和24.2%，為398.65億元和117.47億元?？紤]更有可比性的人均員工費(fèi)用支持，工行和建行去年的人均員工費(fèi)用支出同比減少3.98%和6.78%，為13.81萬元和15.63萬元，顯示這兩家銀行在成本控制上力度更大；中行和交行2008年的人均員工費(fèi)用支出同比增長4.73%和8.86%，達(dá)到16萬元和15.12萬元?？偟膩碚f，四大行中，就人均員工費(fèi)用增減而言，交行增長最快，建行降幅最多；而在絕對(duì)量上則工行人均員工費(fèi)用最少，中行人均員工費(fèi)用支出最多。

2008年上市國有銀行發(fā)展評(píng)析

在國際活躍銀行如花旗銀行、美國銀行和瑞士銀行2008年報(bào)中均曝出巨虧的情況下，四大上市國有銀行仍有上佳表現(xiàn)，一枝獨(dú)秀，令人稱奇。綜觀四大行的年報(bào)，之所以取得如此驕人的業(yè)績，這與國家政策面的放寬和中國經(jīng)濟(jì)的增長密不可分，但也是各家銀行自身保持了主營業(yè)務(wù)的較快增長，中間業(yè)務(wù)的開拓創(chuàng)新，成本控制水平的提高和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升等方面的必然結(jié)果。在目前人們還在討論國際金融危機(jī)是否還有第二波的時(shí)候，我們可以繼續(xù)從四大上市銀行的年報(bào)中繼續(xù)尋找一些東西。

在利差收窄的趨勢(shì)下，四大上市銀行仍需推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，合理調(diào)整資產(chǎn)配置，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)。2008年第三季度之前，國內(nèi)貨幣政策的基調(diào)是從緊，隨著時(shí)間的推移，貨幣政策的基調(diào)在第四季度變?yōu)檫m當(dāng)放寬，但前三季度的的累積效應(yīng)仍延續(xù)了一段時(shí)間。2008年四家上市銀行的貸款、證券投資利息收入及收益率均大幅攀升。分析四大上市銀行的年報(bào)和季報(bào)，如果考察一下凈利差(平均升息資產(chǎn)收益率-平均升息資產(chǎn)付息率)和凈邊際利差(利息凈收入/平均升息資產(chǎn))的情況，可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上凈利差在2008年中期已達(dá)到一個(gè)周期性的頂部。2008年，工行、建行、交行三家銀行的凈利差和凈邊際利差實(shí)現(xiàn)同比增加，但與2007年的表現(xiàn)相比，工行和建行均出現(xiàn)同比少增，且幅度均在30個(gè)基點(diǎn)以上。2008年交行的凈利差和凈邊際利差分別達(dá)到2.88%和3.02%，比2007年分別提高10個(gè)和17個(gè)基點(diǎn)，息差水平局部擴(kuò)大。而受內(nèi)地外幣業(yè)務(wù)凈息差大幅下降55個(gè)基點(diǎn)的影響，中行2008年凈利差為2.63%，較2007年收窄了13個(gè)基點(diǎn)，凈邊際利差分別較上年末下降14個(gè)基點(diǎn)。截至2008年末，建行以3.10%的凈利差水平雄踞四大行榜首，但建行的凈利差在下半年已有收窄勢(shì)頭。如2008年6月末的半年報(bào)中，建行凈利差高達(dá)3.16%，但年末收窄至3.10%，下降了6個(gè)基點(diǎn)。

為應(yīng)對(duì)降息帶來的凈息差收窄影響，四家上市銀行努力調(diào)整資產(chǎn)配置和結(jié)構(gòu)，積極主動(dòng)穩(wěn)定息差水平，采取了降低負(fù)債成本、提高活期儲(chǔ)蓄存款比例、提高生息資產(chǎn)的比重、提高貸款比例等諸多措施，取得了一定的效果。但在利率市場(chǎng)化已是大的趨勢(shì)，且央行可能在2009年繼續(xù)下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的情況下，四大上市國有銀行的凈利差將繼續(xù)呈收窄趨勢(shì)。這需要各行大力推動(dòng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，借助于發(fā)展中間業(yè)務(wù)來加以彌補(bǔ)可能的盈利下降。

在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不明朗的情況下，四大行的持續(xù)盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量可能出現(xiàn)問題，相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理措施需要嚴(yán)格加強(qiáng)。2008年央行取消了銀行的信貸規(guī)?？刂疲趦粝⒉钍照凸蓶|回報(bào)要求的壓力下，幾家銀行均考慮以規(guī)模換取收益做法。此外，各家銀行為了響應(yīng)國家的號(hào)召，紛紛比拼信貸投放，信貸規(guī)模似乎已經(jīng)不再是一個(gè)單純的數(shù)字，而是變成了一種覺悟的表現(xiàn)，幾家大行均在信貸量增加上大做文章，做大規(guī)模，以量補(bǔ)價(jià)，借以保持利潤較快增長，在同業(yè)中不掉隊(duì)。但繼續(xù)分析2008年年報(bào)，在信貸規(guī)模高增長的背后，四家銀行的信用貸款占比均保持上升，成為此番四大行年報(bào)傳遞出的一個(gè)重要信息。工行、中行的信用貸款占比均在29%左右，中行上升3.21個(gè)百分點(diǎn)。從貸款擔(dān)保方式分類及占比情況來看，2008年末，四家大行的抵質(zhì)押貸款(附擔(dān)保物)占比最低的為交行43.3%，最高為建行54.06%。信用貸款的占比較高可能引發(fā)較大的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)給銀行的資產(chǎn)質(zhì)量帶來不可估量的隱憂，還會(huì)侵蝕其正常的盈利能力。

在發(fā)放的新增貸款上，2008年第四季度以來，四家上市國有銀行主要投向了基建等固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，尤其是國家重點(diǎn)項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、服務(wù)、批發(fā)以及房地產(chǎn)等行業(yè)，貸款行業(yè)和區(qū)域的集中度突出的現(xiàn)象較為普遍，這可能引發(fā)信貸質(zhì)量問題。從行業(yè)投放來看，2008年幾家銀行的新增不良貸款主要分布在能源、商貿(mào)、房地產(chǎn)、制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)等行業(yè)，以工行為例，2008年該行不良貸款增加較多的行業(yè)為交通及物流行業(yè)31.6億元，發(fā)電和供電行業(yè)不良貸款增加23.28億元，此外租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、紡織及服裝行業(yè)也增加了5.4億和4.8億元不良貸款。需要注意的是，目前四家銀行幾乎都與許多地方政府和行業(yè)主管部門簽訂了大量的一攬子信貸支持協(xié)議，盡管監(jiān)管部門對(duì)這類協(xié)議有不同看法，并不十分肯定。但在以量補(bǔ)價(jià)是思維下，信貸投放多少有了一些被動(dòng)的味道，而這些貸款多少都帶有打包貸款的痕跡，可能引發(fā)新的道德風(fēng)險(xiǎn)。高位增長的信貸背后潛伏著大量的隱憂，大規(guī)模的投資拉動(dòng)可能導(dǎo)致地方政府對(duì)商業(yè)銀行的信貸干預(yù)問題越來越突出，而與之緊密相依的道德風(fēng)險(xiǎn)將嚴(yán)重侵蝕商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，這要求幾家銀行在授信管理等業(yè)務(wù)管理上狠下功夫。此外，國際金融危機(jī)對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的影響還在加深，國內(nèi)銀行業(yè)越來越感受到金融危機(jī)擴(kuò)散、宏觀經(jīng)濟(jì)下行帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)景氣度下降和銀行業(yè)務(wù)有效需求下降，銀行業(yè)繼續(xù)保持快速發(fā)展的阻力就會(huì)加大；而外需不足和國內(nèi)消費(fèi)不旺帶來的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的惡化，將使銀行的不良信貸資產(chǎn)面臨反彈壓力，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理面臨巨大挑戰(zhàn)；在國際金融危機(jī)沒有見底的情況下，四大銀行手上持有的外幣債券投資還有面臨損失的可能等等。2009年四大上市國有銀行前進(jìn)的路上仍有不少難題，但同時(shí)危機(jī)中也蘊(yùn)含機(jī)遇，只要在業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理上找準(zhǔn)著力點(diǎn)，這些問題并不難解決。

（作者單位:中國建設(shè)銀行個(gè)人存款與投資部）