２００８，滄海橫流中的中間業(yè)務

張云峰

2008年，商業(yè)銀行中間業(yè)務經歷了嚴峻的考驗。年中，資本市場出現(xiàn)深度調整，2007年以來推動中間業(yè)務迅猛發(fā)展的基金代銷等資本市場相關業(yè)務風光不再。在這種情況下，中間業(yè)務出現(xiàn)了什么新特點和新情況？如何才能持續(xù)保持快速增長的發(fā)展勢頭？本文根據公開披露的年報信息，對11家全國性上市銀行2008年中間業(yè)務加以盤點。

本文采用的中間業(yè)務定義

本文中，中間業(yè)務是指商業(yè)銀行作為中間人參與的金融服務，其收入反映為利潤表上的“手續(xù)費及傭金收入”。判別中間業(yè)務的重要標準是商業(yè)銀行是否利用自己的人才、網點和系統(tǒng)等資源提供收費服務，而其自身并不作為交易主體參與業(yè)務并承擔風險。

相對于資產負債業(yè)務，中間業(yè)務風險小、收益相對穩(wěn)定、不占用或少占用資本。中間業(yè)務發(fā)達與否，客觀反映了商業(yè)銀行服務收入多元化的能力和水平?？梢哉f，一元錢的中間業(yè)務收入在價值上要遠大于一元錢資產負債業(yè)務收入。這也是近年來我國銀行業(yè)借鑒國際先進銀行經驗、大力推動中間業(yè)務的重要原因。

商業(yè)銀行的非利息收入傳統(tǒng)上是判斷其收入多元化的重要參照，而中間業(yè)務往往在非利息收入中占有重要地位（參見圖1）。又由于構成非利息收入的其他部分（如投資收益、匯兌損益等）在風險程度和收入的年際變化方面均大于中間業(yè)務，在某種意義上并非是銀行能夠直接掌控的特定業(yè)務?？梢?，非利息收入對銀行經營及收益的價值主要是由中間業(yè)務來體現(xiàn)的。

2008年全國性上市銀行中間業(yè)務盤點

中間業(yè)務凈收入及其增幅情況

中間業(yè)務凈收入是手續(xù)費及傭金收入減去支出后的凈額，反映商業(yè)銀行中間業(yè)務的絕對水平。由于中間業(yè)務與銀行規(guī)模呈明顯正相關：大銀行網點多、客戶多，服務資源相對豐富，中間業(yè)務收入發(fā)達；反之，中小規(guī)模的銀行網點少、客戶少，服務受到規(guī)模的限制，中間業(yè)務收入相對較少。為此，在分析中間業(yè)務凈收入的同時，可比較其年際增幅，以期從動態(tài)角度補充反映不同規(guī)模銀行的相對發(fā)展水平。

2008年，11家全國性上市銀行的中間業(yè)務平均增長45.82%，遠遠低于2007年度平均124.51%的增幅。顯而易見，資本市場過山車式的運行軌跡已經全面映射到商業(yè)銀行的中間業(yè)務上，尤其是2007年曾經火爆異常的基金代銷等資本市場相關業(yè)務更是深受影響。盡管在絕對數(shù)值上中間業(yè)務仍然有可觀增長，但是其劇烈的變動幅度還是反映出各行中間業(yè)務在結構上過于集中于同質產品，主動應對宏觀環(huán)境變化抗風險能力略顯不足的弱點。

從收入水平上看，工行2008年中間業(yè)務凈收入440億元，蟬聯(lián)收入冠軍；建行和中行分別為384億元和306億元，與工行共同組成第一集團。在其他上市銀行中，交行、招商分別以88億元和78億元遙遙領先，組成第二集團。交行更多地是得益于規(guī)模，而招商在規(guī)模相近的銀行中脫穎而出，在收入上繼續(xù)保持較大的相對優(yōu)勢，體現(xiàn)了該行在中間業(yè)務方面的傳統(tǒng)強勢地位。民生、中信和興業(yè)中間業(yè)務凈收入分別是45億元、60億元和26億元，構成第三集團，華夏和深發(fā)展中間業(yè)務凈收入均不足10億元，是11家銀行中最少的。

從圖2還可見，各行中間業(yè)務增幅明顯低于2007年。2007年，工、中、建、交四大行中間業(yè)務凈收入取得了115%的平均增幅，絲毫不遜于基數(shù)較小的中小上市銀行，可謂大象起舞。但2008年四大行中間業(yè)務凈收入增長速度大幅下降，平均增幅僅為18%，增長最多的中行和交行也不過23%的增幅，工行和建行僅增長了15%和11%，較之中小規(guī)模銀行慢了很多。

七家中小上市銀行2008年中間業(yè)務凈收入平均增幅61.71%，較2007年度下降了35個百分點。華夏和民生分別增長82%和87%，屬第一團隊。招商中間業(yè)務增長21%，是五家銀行中最低的，增幅下降的幅度也最大（較2007年的增幅下降了135個百分點）。華夏銀行、深發(fā)展銀行上年度中間業(yè)務凈收入的基數(shù)很小，華夏82%的增幅方使其中間業(yè)務凈收入增長到8億元，深發(fā)展增幅64%達到9億元，增長的絕對額都不高。

同銀行整體經營趨勢同步，上市銀行2008年第四季度的中間業(yè)務凈收入呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。以工行為例（圖4），第四季度中間業(yè)務凈收入94.19億元，不僅遠低于第三季度的峰值，也低于第一季度、第二季度；反觀2007年，工行第四季度中間業(yè)務凈收入雖不是當年最高，但高于第一季度、第二季度。這一現(xiàn)象帶有普遍性，一方面反映了中間業(yè)務與傳統(tǒng)銀行業(yè)務的緊密相關性，另一方面也體現(xiàn)了宏觀層面經濟變化對中間業(yè)務的影響。

中間業(yè)務占比

中間業(yè)務凈收入占營業(yè)收入之比（以下簡稱“中間業(yè)務占比”）是衡量中間業(yè)務發(fā)展水平的重要指標。2008年，11家上市銀行中間業(yè)務占比整體上穩(wěn)中有升?？傮w而言，工行、中行、建行和交行等四大行中間業(yè)務占比較高，建行、工行最高，均超過14%，中行、交行也在11%以上。中小規(guī)模上市銀行間，中間業(yè)務占比差異明顯。招商和民生分別達到13.86%和12.74%，是其中的佼佼者；華夏、浦發(fā)和深發(fā)展雖有所改善，但仍是此中最低者（參見圖5）。

動態(tài)而言，往年該項指標占優(yōu)的銀行略有下降，而基數(shù)相對較低的銀行則分別取得不同程度的增加。從圖6可見，2007年各行無一例外，中間業(yè)務占比均有較大幅度的提高，而2008年則苦樂不均：工行、中行、交行和招商這四家2008年度中間業(yè)務占比表現(xiàn)突出的銀行后繼乏力，指標出現(xiàn)下滑，招商更是下降了1.65個百分點，為四行之最；而其他銀行的中間業(yè)務占比在2008年普遍提升較多，其中民生提高3.74個百分點，最為突出。

中間業(yè)務市場份額

考慮到這11家全國性上市銀行的代表性，可以將其中間業(yè)務視作一個封閉的系統(tǒng)，在其中對比分析不同銀行的市場份額及其變化。圖7和圖8分別列示了2007年和2008年11家上市銀行的相對市場份額及其變化情況。從中可以看出，2008年，工、中、建、交四家銀行合計占到83%的份額，工行占比達到31.99%，雄厚的中間業(yè)務實力令其他銀行難以望其項背。在其他七家銀行的范疇中，招商市場份額最高，獨占份額超過1／3，華夏、深發(fā)展市場份額不足1%，與其他銀行的差距顯著。

對比2007年情況，各行份額均沒有顯著的變化，建行下降最多，市場份額減少了1.33個百分點，民生增加最大，市場份額提高了0.84個百分點。各行在相同的經濟環(huán)境下從事性質相同或相近的中間業(yè)務，受到的影響也十分近似，整體而言中間業(yè)務的格局并未改變。

中間業(yè)務收入結構

由于各行披露的中間業(yè)務收入明細詳略不一，口徑也不盡相同，只能對其披露的有關信息加以整理后才有望窺見2008年中間業(yè)務收入結構的一些共性特點。本文所做兩處較大的調整包括：一是根據本文定義和大多數(shù)行的做法，暫將中行所列“外匯買賣價差收入”從其手續(xù)費中去除；二是將委托貸款、理財業(yè)務手續(xù)費劃歸代理類。

整體而言，目前商業(yè)銀行中間業(yè)務集中于支付結算、擔保承諾、銀行卡、咨詢顧問、代理和資產托管六大類，但在披露時各行有時根據業(yè)務發(fā)展情況省略掉其中的一兩項。檢視2008年上市銀行中間業(yè)務的收入結構，有以下幾個特點值得關注。

代理業(yè)務結構占比有較大下降，但仍是中間業(yè)務的主流業(yè)務。所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。資本市場的火爆曾經帶動了銀行代理業(yè)務（主要是代理基金銷售）的迅猛發(fā)展，并進而推動銀行中間業(yè)務整體上的“大躍進”；然而2008年資本市場的飛流直下瞬間凍結了代理業(yè)務，也成為影響當年銀行業(yè)中間業(yè)務的最主要因素。從圖9可見，披露相關信息的九家銀行中，2008年代理業(yè)務所占比重都有較大幅度的下降。除深發(fā)展和興業(yè)分別下降2個和6個百分點外，其他七家銀行的下降幅度均在10個百分點以上，建行和招商更是下降了20多個百分點。

盡管如此，代理業(yè)務在各行中間業(yè)務中仍然具有舉足輕重的地位。九家銀行中，有兩家代理業(yè)務結構占比排名第一，還有四家排在第二。工行代理業(yè)務結構占比最高，占到全部中間業(yè)務的30%；其他銀行中，除深發(fā)展外，代理業(yè)務所占比重均在15%以上。

從字面上看，代理業(yè)務可謂中間業(yè)務的本源，其重要地位不言而喻。但是在上一輪發(fā)展過程中，代理業(yè)務的主體是基金代銷業(yè)務，并以此占據各行中間業(yè)務的絕對份額。例如，2007年招商代理業(yè)務占比41%，建行更是高達51%。潮水退去，各銀行都受到較大沖擊。與貸款集中度類似，中間業(yè)務也不應過于集中。代理業(yè)務中，代理保險、代發(fā)業(yè)務、委托貸款等仍有較大的發(fā)展空間，值得銀行深入發(fā)掘，從根本上避免大起大落的現(xiàn)象。

銀行卡業(yè)務穩(wěn)中有升，結構占比普遍提高。與代理業(yè)務相反，銀行卡業(yè)務在2008年對中間業(yè)務貢獻增大。11家上市銀行全部披露了銀行卡的數(shù)據，其結構占比無一例外地有所提升。圖10可見，交行、招商銀行卡業(yè)務收入占到其中間業(yè)務收入的30%左右，領先其他銀行10個百分點以上。中信、深發(fā)展、民生和浦發(fā)銀行卡業(yè)務占比在20%左右，中信增幅達7個百分點，交行、民生和招商增幅為4個百分點，均有可觀的成績。

銀行卡業(yè)務涵蓋借記卡和信用卡，其手續(xù)費主要來自年費和交易手續(xù)費。歷經多年共同耕耘，我國銀行卡消費習慣漸入人心，各行銀行卡業(yè)務從發(fā)卡量到卡均余額、消費額等都有長足的發(fā)展、向上勢頭非常明顯，有望成為中間業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。需要重點關注的是信用卡業(yè)務在經濟下行階段時所遭遇的信用風險上升問題。

對公中間業(yè)務全面發(fā)展。始自2006年的中間業(yè)務大發(fā)展主要源自以個人為對象的收費與代理服務傭金，而對公中間業(yè)務除中小銀行在咨詢顧問業(yè)務方面偶有亮點外，基本上波瀾不驚。2008年中間業(yè)務的一大特點就是以對公客戶為對象的中間業(yè)務全面發(fā)展，填補了代理業(yè)務所讓出的份額，主要體現(xiàn)在擔保承諾和咨詢顧問方面。

圖11列示對比了2007年和2008年擔保承諾業(yè)務在上市銀行中間業(yè)務中的結構占比情況。圖中可見，浦發(fā)、華夏和中行的擔保承諾業(yè)務占到其中間業(yè)務的20%以上，成為手續(xù)費的主要來源。除華夏下降5個百分點、中信和興業(yè)分別微降1個百分點外，其余七家銀行均有不同幅度的增長。其中民生和中行增長最多，分別提高了8個和7個百分點；工行盡管占比僅有4%，但事實上已經在上一年度基礎上提高了3個百分點。

咨詢顧問業(yè)務是中小規(guī)模銀行中間業(yè)務發(fā)展的一個特色，由于其中的融資顧問業(yè)務收入游走于利息與非利息之間，還曾經引起很多關注與爭論。從圖12可以看出，2008年無論大行還是中小銀行，其咨詢顧問業(yè)務均較上年有了很大發(fā)展。在結構占比的絕對數(shù)上，盡管因上年占比過高而收縮了7個百分點，民生的咨詢顧問業(yè)務占比36%，依然是其最重要的中間業(yè)務；其他銀行的咨詢顧問業(yè)務占比均有所提高，其中興業(yè)咨詢顧問業(yè)務占比大幅上升16個百分點；深發(fā)展的咨詢顧問業(yè)務從無到有，占比迅速達到16%；中信、建行、浦發(fā)和華夏較上年提高了9～10個百分點；工行專注于投融資顧問、常年財務顧問、企業(yè)信息服務和短期融資券等內容，咨詢顧問業(yè)務收入持續(xù)增加，在較高基數(shù)上提升6個百分點至80.28億元，相當于2008年國內前二十大券商的投行收入總和。

商業(yè)銀行的中間業(yè)務往往與其資產負債業(yè)務相互支持，相得益彰，可謂完善服務的業(yè)務延伸，這在對公業(yè)務中體現(xiàn)得最為明顯。2008年，除上述兩類業(yè)務外，各行支付結算、資產托管等對公中間業(yè)務的份額也普遍有不同幅度的提升。應該說，代理業(yè)務份額下降，其他業(yè)務份額提升，意味著中間業(yè)務在形勢所迫下走向穩(wěn)定均衡與理性發(fā)展的第一步。

業(yè)務的基礎功課

滄海橫流方顯英雄本色。2008年上市銀行中間業(yè)務頑強地取得了較大增長，其歷程濃縮了我國銀行業(yè)在突如其來的金融危機之下，主動應對系統(tǒng)性風險、實施積極調整措施的眾生相。但求諸于中間業(yè)務本身，還是有些緊迫的基礎工作有待推進。

監(jiān)管部門應盡快修訂或制定有關規(guī)章制度對中間業(yè)務加以清晰界定。當年的人民銀行曾經出臺過相應的管理辦法，將中間業(yè)務劃分為支付結算、代理、資產托管、咨詢顧問、交易、銀行卡、擔保、承諾和其他等九大類，嘗試對中間業(yè)務科學界定，規(guī)范管理。但隨著銀行經營實踐的日益豐富和會計制度的調整，中間業(yè)務的內涵與復雜性大大提高，出現(xiàn)了許多新問題和新情況，不同的商業(yè)銀行對此都有不同的理解和認識。相關的中間業(yè)務管理、推動、研究與分析如果建立在這種“雞同鴨講”的不同語境下，往往事倍功半，南轅北轍，刻舟求劍。唯有權威部門的認定和統(tǒng)一，才能正本清源，打造統(tǒng)一的中間業(yè)務認知平臺，從而在共同的基礎上做好統(tǒng)計、分析和管理工作，真正推動中間業(yè)務的發(fā)展。

商業(yè)銀行應扎實做好中間業(yè)務的基礎工作。中間業(yè)務是商業(yè)銀行綜合服務能力的具體體現(xiàn)，有利于提升公司價值，是好銀行的重要標準之一，值得花大力氣重點推進。但中間業(yè)務又是功在長遠、水到渠成的業(yè)務，沒有急功近利的捷徑可走。只有踏踏實實地做好各項基礎工作，才能功到自然成。求諸于國內外銀行的成功經驗，一是在系統(tǒng)建設上著眼長遠，大力投入，打造先進的中間業(yè)務平臺；二是在組織架構上，從上至下設置或指定專門的中間業(yè)務部門，負責綜合協(xié)調并切實承擔起管理和發(fā)展中間業(yè)務的一攬子責任；三是密切跟蹤關注中間業(yè)務新產品所帶來的各類風險，將其納入銀行全面風險管理體系，做到不留盲點，不留死角。

中間業(yè)務是厚積薄發(fā)的業(yè)務，尤其需要扎實細致的基礎工作。相信隨著時間的推移，經歷了風險考驗的人們會格外珍視中間業(yè)務對商業(yè)銀行的價值，對中間業(yè)務的認識也會越來越客觀、深入和統(tǒng)一。

（作者單位：中國民生銀行）