資本撬動(dòng)成長(zhǎng)企業(yè)與ＶＣ／ＰＥ有效溝通的密碼

馬方業(yè)、袁元／著

南京大學(xué)出版社

請(qǐng)VC一定要當(dāng)成婚姻認(rèn)真對(duì)待

創(chuàng)業(yè)投資非常特殊，其最大特點(diǎn)是最終一定要退出。所有的創(chuàng)業(yè)投資都有一個(gè)資金的回收期，一般年限是在5—7年，比較長(zhǎng)的是10年。這也就決定了風(fēng)險(xiǎn)投資比較適合市場(chǎng)規(guī)模足夠大的公司。對(duì)于項(xiàng)目不夠大卻很賺錢的公司，不一定要找風(fēng)險(xiǎn)投資，特別是不用找特別正統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資?？梢钥紤]國(guó)內(nèi)的并不是以海外標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范設(shè)立的創(chuàng)投公司，這些公司投資方式比較靈活，而且最終并不是以股份退出為最大特色。

企業(yè)做股權(quán)融資要了解風(fēng)險(xiǎn)投資商的心理，一旦企業(yè)接受了風(fēng)險(xiǎn)投資，便意味著進(jìn)入了一種并不是原先企業(yè)股東和創(chuàng)業(yè)者能夠完全左右的新的游戲規(guī)則。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資商的目的便是上市，如果你不是這樣想，矛盾便會(huì)不停地發(fā)生。這條路一旦踏上，就無(wú)法回頭。

中小企業(yè)融資新時(shí)尚：想融資，找PE

按理來(lái)說(shuō)，面對(duì)內(nèi)有通脹壓力、外有美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退影響的局面，央行實(shí)行從緊的貨幣政策絕對(duì)是一上策。但凡事總是有利有弊，從緊的貨幣政策這一刀砍下去，對(duì)于素來(lái)財(cái)大氣粗的大型企業(yè)，基本上沒(méi)有太大的影響。但對(duì)廣大中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)晴空霹靂。銀行為了取得好的效益，往往是把有限的貸款規(guī)模更多地向國(guó)有大型企業(yè)傾斜，這就使得本來(lái)在銀行眼里就不太受重視的中小企業(yè)想要獲得銀行的貸款更是難上加難。

從以往慣例來(lái)看，中小企業(yè)能夠從銀行獲得貸款的僅占主要金融機(jī)構(gòu)貸款的1／3。如今就連這有限的貸款額度也被銀行擠占去了一大半，這就導(dǎo)致中小企業(yè)資金來(lái)源更加緊張。而企業(yè)發(fā)展由于得不到資金血液的支持也面臨著關(guān)停并轉(zhuǎn)的厄運(yùn)。為了獲得必要的資金支持，中小企業(yè)的老板們不得不借助民間高利貸款來(lái)滿足企業(yè)的生產(chǎn)需求。對(duì)于本來(lái)握有訂單的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有足夠的資金來(lái)維持生產(chǎn)，其出路就只有破產(chǎn)這一條道路好走。

面對(duì)中小企業(yè)的資金困境，各路專家學(xué)者們都開出了不少藥方，只是這些藥方在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)面前總是四處碰壁。要解決中小企業(yè)的融資難，必須走市場(chǎng)化之路。我們已經(jīng)提到了民間資金拆借似乎是目前中小企業(yè)融資最為便捷的一條通道。不過(guò)，隨著我國(guó)資本多層次資本市場(chǎng)體系的建立，一條新的符合市場(chǎng)化特區(qū)為中小企業(yè)的融資之路已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)，那就是PE。