對國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的分析探討

曹 翔

摘要:全文具體闡述了風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)概念、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析、其管理的現(xiàn)狀以及應(yīng)對策略等內(nèi)容,旨在探尋我國風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善。

關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)投資體系

風(fēng)險(xiǎn)投資是指將資金投向于具有巨大增長潛力但同時(shí)在技術(shù)、市場等各方面存在巨大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以促進(jìn)金融、產(chǎn)業(yè)、科研相結(jié)合的一種投融資行為。風(fēng)險(xiǎn)管理是通過對風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量和控制,以最少的成本將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的各種不利后果減少到最低限度的科學(xué)管理方法。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

高新技術(shù)的成功開發(fā),會給投資者滿意的回報(bào),然而,由于種種不確定的因素使開發(fā)受阻或選擇了不成熟的技術(shù),也會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗。由于生產(chǎn)工藝不完善,配套技術(shù)欠缺或原材料供應(yīng)跟不上,難以形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)線;由于企業(yè)的生產(chǎn)實(shí)施能力受到限制,難以上規(guī)模、上檔次進(jìn)行批量生產(chǎn);由于選用的高新技術(shù)可能對生態(tài)環(huán)境造成不利影響或與國家的現(xiàn)行政策相抵觸等等,都會使投入的風(fēng)險(xiǎn)資本處于風(fēng)口浪尖。

(二)市場風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的產(chǎn)品一般是新穎的。產(chǎn)品推出后,客戶對其功用性能缺乏了解和認(rèn)識,往往持觀望態(tài)度,有的甚至做出錯(cuò)誤的判斷,直接影響了市場對新產(chǎn)品的接受和市場容量;從產(chǎn)品的推出到誘導(dǎo)出需求有一時(shí)滯,有的產(chǎn)品時(shí)滯還比較長,過長的時(shí)滯將影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn),降低資金的利用水平,甚至導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營難以為繼。

(三)管理風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)該有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識、創(chuàng)新意識,如果盲目投資,盲目擴(kuò)張,投資風(fēng)險(xiǎn)無疑將大大增加。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,若過于追求短期效益,忽視管理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、售后服務(wù)創(chuàng)新以及企業(yè)文化平臺在更高層次上的構(gòu)筑等,也會大大增加風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn);由于企業(yè)組織的調(diào)整、創(chuàng)新滯后,造成高素質(zhì)人才流失,企業(yè)的技術(shù)開發(fā)、內(nèi)控管理、市場營銷受到很大影響的事例時(shí)有發(fā)生;政治政策因素、自然因素、行業(yè)因素及世界經(jīng)濟(jì)狀況因素等,都會給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來或大或小的風(fēng)險(xiǎn)。

二、目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

(一)缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的操作經(jīng)驗(yàn)

中國的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資項(xiàng)目時(shí),都不同程度地出現(xiàn)了在項(xiàng)目盡職調(diào)查階段對很多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足,一般較少使用相關(guān)的定量分析方法,而且對估計(jì)到的風(fēng)險(xiǎn)處理和控制辦法并不得當(dāng),從而在一定程度上造成了在投資前對風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避不力。另外,由于經(jīng)驗(yàn)不足,在投資協(xié)議的擬定中,往往沒有充分考慮到控制投資風(fēng)險(xiǎn)的需要,存在諸多不完善的地方。

(二)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一造成風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)市場適應(yīng)能力差

中國很多高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)單一,市場適應(yīng)能力差,當(dāng)相關(guān)市場變化或者競爭激烈時(shí),收入就受很大影響。還有一些項(xiàng)目由于產(chǎn)品定位超前,原來定位的市場成長緩慢,而企業(yè)沒有其他替代產(chǎn)品和收入來源,只能空等相關(guān)市場的發(fā)展,導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化,形成風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃能力是目前中國風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

三、如何建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理體系

風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻伴隨著風(fēng)險(xiǎn)投資,如何控制和化解風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn),這是風(fēng)險(xiǎn)管理要解決的首要和核心問題。風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,都是企圖運(yùn)用系統(tǒng)的,綜合的現(xiàn)代科學(xué)管理方法,有效地?cái)U(kuò)大投資活動的有利因素,控制和抑制不利因素,達(dá)到以最小的成本,安全,可靠地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資利益的最大化。因此要搞好風(fēng)險(xiǎn)投資,應(yīng)著重抓好以下幾方面:

(一)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查、分析與評估

實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資前,必須深入調(diào)查,認(rèn)真分析,科學(xué)評估各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素及可能發(fā)生的概率。提高對風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性和不確定性的認(rèn)識,掌握風(fēng)險(xiǎn)投資管理的主動權(quán)。調(diào)查、分析、評估的主要內(nèi)容包括:項(xiàng)目技術(shù)的先進(jìn)性和可行性,評估因技術(shù)開發(fā),應(yīng)用或投資于不成熟技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn);市場狀況與需求預(yù)測,評估市場容量,市場競爭,市場發(fā)展變化趨勢的風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)施能力,評估因不能規(guī)?；可a(chǎn)和營銷渠道不通暢的風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)狀況,評估團(tuán)隊(duì)的整體素質(zhì),創(chuàng)新觀念以及個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)人的道德風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,評估企業(yè)財(cái)務(wù)引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn);政策法規(guī)環(huán)境,評估政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn);退出機(jī)制與渠道,評估風(fēng)險(xiǎn)投資被卷入常規(guī)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)投資決策

風(fēng)險(xiǎn)投資決策過程與一般的項(xiàng)目投資決策過程類似,即在調(diào)查、分析、評估各個(gè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上,再進(jìn)一步圍繞“市場,技術(shù),財(cái)務(wù)”進(jìn)行綜合分析、評估,提出若干個(gè)可行性方案,然后根據(jù)決策目標(biāo)、方案可行性和方案最滿意這三者的統(tǒng)一,科學(xué)、民主的擇定投資方案。風(fēng)險(xiǎn)投資也有不同于一般項(xiàng)目投資的地方,一是既然是風(fēng)險(xiǎn)投資,就要敢于冒險(xiǎn),敢于創(chuàng)新,敢于標(biāo)新立異,敢于運(yùn)用先進(jìn)的知識、理念擺脫習(xí)慣性思維的束縛,提出別人不敢提的新見解、新設(shè)想、新方案,慮遠(yuǎn)利、謀大局、出奇制勝;二是風(fēng)險(xiǎn)投資有個(gè)“退出”問題,因此,決策時(shí)除應(yīng)定性、定量地確定是否值得投資,何時(shí)投資,分幾期投資,每期投入多少外,還應(yīng)擬定退出的時(shí)間表,即何時(shí)可收回投資,何時(shí)退出,分幾批退出等,做到心中有數(shù),把握投資主動權(quán)。三是高新技術(shù)有風(fēng)險(xiǎn)大,收益高,成長快、變數(shù)多的特點(diǎn),投資方案確定后,要下定決心,只爭朝夕,果斷行動,把握好機(jī)會,才能獲得勝利。

(三)建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資管理體系

風(fēng)險(xiǎn)因素不但錯(cuò)綜復(fù)雜,而且因時(shí)、因地、因人、因事、因市場競爭而不斷變化,不易被覺察,不易被識別,不易被把握。為了控制風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)認(rèn)真履行投資原則,并與企業(yè)一道,同心協(xié)力,共同建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資管理體系。企業(yè)管理水平的高低直接影響風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)除遵循現(xiàn)代管理思想管理制度外,還應(yīng)在以下三方面加大力度:(1)增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新意識和能力。創(chuàng)新精神是高科技企業(yè)的核心動力,世界先進(jìn)企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)告訴我們,欲在激烈的市場競爭中爭得一席之地,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新意識的培養(yǎng)和發(fā)揮是非常重要的,只有不斷創(chuàng)新,不斷開發(fā)適銷對路的新產(chǎn)品,才能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,中國的海爾,美國的微軟就是很好的例證。企業(yè)創(chuàng)新意識和培養(yǎng)著重在四個(gè)方面,即技術(shù)上的發(fā)明與改善;把創(chuàng)新技術(shù)及時(shí)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力;產(chǎn)品的銷售和售后服務(wù)創(chuàng)新;企業(yè)管理制度上的創(chuàng)新以及在更高層次上對企業(yè)文化平臺的構(gòu)筑。(2)構(gòu)建高效的組織架構(gòu)企業(yè)的組織架構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)是企業(yè)高成長的組織保證,高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展快,擴(kuò)張能力強(qiáng),這就要求企業(yè)的組織架構(gòu)富于彈性、敏感性和適應(yīng)性,以滿足企業(yè)快速成長的需要。(3)建立講求實(shí)效的激勵機(jī)制。市場競爭說到底是人才的競爭,是智慧、膽識、謀略以及應(yīng)變能力的比拼,要激發(fā)團(tuán)隊(duì)成員的積極性、創(chuàng)造性和潛能,需要建立講求實(shí)效的激勵機(jī)制,重獎敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),善于開動腦筋為企業(yè)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn),立下汗馬功勞的員工。風(fēng)險(xiǎn)投資管理人員與企業(yè)員工應(yīng)積極捕捉新機(jī)遇,把握新機(jī)遇,揚(yáng)長避短,發(fā)展和壯大自己,獲取先機(jī)之利?！?/p>

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