基金持倉步調(diào)基本統(tǒng)一　銀行地產(chǎn)股重新走進(jìn)機構(gòu)視野

曹　元

分歧中的統(tǒng)一

分歧實際上無時無刻都存在。

尤其當(dāng)滬指站在2500點之上時，基金公司多空陣營已經(jīng)站隊完畢。

收集基金近期聲音，較為謹(jǐn)慎的基金公司有建信基金，公司認(rèn)為二季度相對一季度會呈現(xiàn)更復(fù)雜的狀態(tài)，隨著一季度兩大驅(qū)動因素——流動性和宏觀經(jīng)濟(jì)改善驅(qū)動力的減弱，二季度市場從目前位置繼續(xù)上行的空間會比較有限。

景順長城也認(rèn)為，技術(shù)上看，年線是歷次熊市行情難以一次性超越的壓力帶，加上基金整體倉位已經(jīng)達(dá)到大牛市的配置水平，繼續(xù)大幅增倉的空間不大，一旦短期市場進(jìn)入調(diào)整，基金減持獲利豐厚的行業(yè)和個股的可能性大增。

交銀先鋒基金則表示，整體市場估值已反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，目前還沒有觀察到企業(yè)經(jīng)營與盈利感受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況，在目前的情況下買股票，相對未來業(yè)績的不確定性來說，這樣的估值并不便宜。

此外，表達(dá)謹(jǐn)慎觀點的基金公司還有東方、新世紀(jì)、華商等。

而持有樂觀看法的基金公司也不少。

海富通認(rèn)為，在站上2500點的高位，A股創(chuàng)出年內(nèi)新高后，震蕩盤升的概率較高。信誠基金宏觀數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)升勢，未來股市震蕩上行概率較大。

博時、東吳、國投瑞銀、鵬華等基金公司的近期言論也較為樂觀。

但實際上，分歧中，基金公司存在基調(diào)和操作上實際實現(xiàn)著統(tǒng)一。

幾乎所有的基金公司采取同樣的基調(diào)來回答對后市的看法：“謹(jǐn)慎樂觀”。這一基調(diào)將分歧概括和統(tǒng)一。在具體操作上，無論高喊怎樣“謹(jǐn)慎”的口號，偏股型基金加倉是唯一旋律。

而當(dāng)下，滬指運行到2500點的高位。似乎基金之間分歧更大。但事實上，在分歧中亦有統(tǒng)一：分歧是對后市的看法，但觀望是現(xiàn)在最實際的做法。在2500點上方，看多、看空的基金表現(xiàn)出了統(tǒng)一的觀望策略。

有看空的深圳某大型基金公司投資總監(jiān)就曾表示，如果再漲，他就下令減倉。但面對這種震蕩行情，觀望是最好的方式。

另一位看多的基金經(jīng)理則認(rèn)為，前期漲幅比較大的股票有回調(diào)的需求，但銀行等低估值大盤股的支撐可以使得市場穩(wěn)定。

二季度趨勢相對樂觀

對于今年二季度市場趨勢，大部分基金持相對樂觀態(tài)度。廣發(fā)小盤基金認(rèn)為，A股市場未來一段時期仍有可能延續(xù)上升趨勢。股市的全面向好仍有待于觀察全球經(jīng)濟(jì)的走穩(wěn)、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)趨好、IPO重啟時間，以及大小非減持的規(guī)模等多方面因素。短期來看，由于寬松的流動性，市場將在政策利好與不斷報出的糟糕企業(yè)盈利數(shù)據(jù)的交織中震蕩運行，市場存在結(jié)構(gòu)性和主題性的機會。

國投瑞銀基金認(rèn)為，雖然中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍呈現(xiàn)出錯綜復(fù)雜局面，但整體而言機遇大于風(fēng)險，對A股市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

國投瑞銀創(chuàng)新動力股票基金基金經(jīng)理徐煒哲表示，中國經(jīng)濟(jì)有可能最先從經(jīng)濟(jì)低谷中開始復(fù)蘇，主要借助于政府投資拉動和信貸放松后私人投資的啟動。和歐美國家不同，中國的內(nèi)需潛力仍然很大，在有利的資源價格和低通脹的環(huán)境下，中國經(jīng)濟(jì)或許能迎來一個難得的加大投資力度同時促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的時期。因此，將繼續(xù)維持2008年四季度的觀點，仍然對經(jīng)濟(jì)和股票市場持較為樂觀的態(tài)度。

銀行、地產(chǎn)重獲關(guān)注

有基金經(jīng)理認(rèn)為，市場可能會出現(xiàn)從炒作題材到業(yè)績的回歸。而金融、地產(chǎn)等低估值板塊因在別的板塊映襯下顯得更有價值。

基金對金融地產(chǎn)的看好體現(xiàn)在季報及季度策略報告中。剛剛公布的基金一季報上，博時公司旗下多位基金經(jīng)理表示對金融、地產(chǎn)行業(yè)重點關(guān)注。

鵬華基金二季度策略報告也表現(xiàn)出對金融類股票的看多。

信達(dá)證券黃祥斌認(rèn)為，A股反彈行情走到如今，特征已經(jīng)十分明顯。由于權(quán)重股的弱勢表現(xiàn)，股指的反彈速度明顯是滯后于個股的。但統(tǒng)計歷次反彈的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)最終大多數(shù)板塊只是在啟動順序上有先后之分，而漲幅基本趨于一致。他稱，金融、地產(chǎn)等將逐步納入到大資金的視野之中。