美國的消費(fèi)信貸體系及借鑒

美國是典型的消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長模式，近年來個(gè)人消費(fèi)占GDP比重一直在70%以上。在構(gòu)成有利于消費(fèi)增長的各項(xiàng)文化、制度、政策環(huán)境因素中，消費(fèi)信貸體系是支撐和推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)張的重要機(jī)制。經(jīng)過近百年的發(fā)展，美國已經(jīng)形成了一套迄今為止全球最為完善和高效的消費(fèi)信貸體系，其消費(fèi)信貸政策、法律體系、消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的多樣性、信用制度體系等方面，都有值得我們借鑒之處。同時(shí)，此次金融危機(jī)暴露出了美國消費(fèi)信貸過度發(fā)展帶來嚴(yán)重的問題，也為我國完善消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)管理提供警示。

一、消費(fèi)信貸法規(guī)

（一）美國消費(fèi)信貸法律體系的歷史演變

美國有關(guān)消費(fèi)信貸的立法是最先進(jìn)、最完善的?！豆判刨J法》是消費(fèi)信貸法案中最早出臺的法案，也是最根本的大法，它對貸方向消費(fèi)者提供的信息披露（包括廣告）內(nèi)容、格式、語言都做出了嚴(yán)格的規(guī)定。在它的基礎(chǔ)上，1971年開始實(shí)施的《公平信用報(bào)告法》對信用報(bào)告代理機(jī)構(gòu)征集信用信息和使用者使用信用信息的行為進(jìn)行規(guī)范，防止信用報(bào)告代理機(jī)構(gòu)和使用者超出適用范圍濫用信用報(bào)告，同時(shí)賦予報(bào)告對象有核實(shí)征信內(nèi)容等權(quán)利。其后為了解決信用卡結(jié)賬糾紛的問題，美國國會(huì)在1974年專門出臺了《公平信貸結(jié)賬法》，確立了借貸雙方在信用卡信貸市場上的互動(dòng)關(guān)系，而后又出臺了《電子資金轉(zhuǎn)賬法》以解決代幣卡、ATM 卡、儲(chǔ)值卡等其他電子付賬工具在結(jié)賬過程中出現(xiàn)的問題。伴隨著信用卡的日益普及，獲得及使用信用卡逐漸成為一種基本權(quán)利，為了保障這一權(quán)力的公平實(shí)施，美國國會(huì)于1975年通過了《平等信貸機(jī)會(huì)法案》，禁止在審批信貸過程中由于種族、性別、國別、婚姻狀況等因素產(chǎn)生的歧視。此外，1977年頒布的《社會(huì)再投資法案》也使銀行業(yè)務(wù)不能避開那些經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的貧困地區(qū)，而1978年實(shí)施的《公平催收行為法》則是用于規(guī)范貸方或催收機(jī)構(gòu)與消費(fèi)者之間的關(guān)系。一系列完善的法律、法規(guī)為美國消費(fèi)信貸的迅速發(fā)展提供了良好的法制環(huán)境。

（二）我國消費(fèi)信貸法規(guī)建設(shè)的借鑒

20世紀(jì)90年代中期以來，我國總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境由供給約束型向需求約束型轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力由投資拉動(dòng)逐步向需求拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。自1998年央行出臺消費(fèi)信貸政策以來，我國的各類消費(fèi)信貸已經(jīng)有了很大程度的發(fā)展，1999—2005年的年均增長率仍然達(dá)到了67.3%，特別是近兩年各大銀行紛紛推出種類繁多的信用卡業(yè)務(wù)，信用卡的普及程度大大提高。但我國相關(guān)的法律建設(shè)嚴(yán)重滯后，目前還沒有一部統(tǒng)一規(guī)范消費(fèi)信貸活動(dòng)和調(diào)整消費(fèi)信貸關(guān)系的全國性法律。并且當(dāng)前，我國調(diào)整消費(fèi)信貸的規(guī)范性文件層次較低，都是以行業(yè)規(guī)范的面目出現(xiàn)，沒有上升到法律層次，缺乏法律約束力，難以有效保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益，不利于消費(fèi)信貸的長遠(yuǎn)發(fā)展。

二、消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)

美國消費(fèi)信貸的主要提供者有商業(yè)銀行、財(cái)務(wù)公司、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用社以及非金融機(jī)構(gòu)等。眾多的消費(fèi)信貸提供者為消費(fèi)者提供了更多的選擇。授信機(jī)構(gòu)通過高科技手段，使許多消費(fèi)信貸決策可以在幾秒內(nèi)做出，較復(fù)雜的家庭資產(chǎn)抵押決策一般在幾小時(shí)內(nèi)就可做出，為消費(fèi)者提供高效優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

商業(yè)銀行。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)，自1946年起美國的商業(yè)銀行就攫取了全美消費(fèi)信用市場的絕大部分市場份額。截至2007年底，商業(yè)銀行持有31.5%的總消費(fèi)信用貸款。

財(cái)務(wù)公司。美國的財(cái)務(wù)公司大致可分為以下幾種：附屬于大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司、由商業(yè)銀行持有的財(cái)務(wù)公司以及獨(dú)立的財(cái)務(wù)或私人貸款公司。比較著名的大型企業(yè)附屬財(cái)務(wù)公司主要有：通用汽車承兌公司、克勤汽車信用公司、通用電器資本公司及福特汽車信用公司。其中，福特汽車信用公司和通用電器資本公司均屬全美最大的信用卡提供者。

信用合作社。信用合作社，由會(huì)員將各自的資金集中起來并以相對較低的利率相互提供貸款，貸款業(yè)務(wù)主要包括小汽車、卡車貸款，船只、娛樂、車輛貸款，助學(xué)貸款，住宅裝修貸款，住宅權(quán)益貸款，住宅支票信用額度，首次住宅貸款和二次住宅貸款，壽險(xiǎn)和傷殘險(xiǎn)信用，循環(huán)信用( 開放性) 等。

儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。在1980年之前，美國的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和互助儲(chǔ)蓄銀行只允許將其小部分資產(chǎn)投放在消費(fèi)貸款中，這一限制大大制約了儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的消費(fèi)業(yè)務(wù)。隨著法規(guī)監(jiān)管的放松，儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)迅速成為消費(fèi)信用市場中增長速度最快的行業(yè)。其市場份額從1979年底的3.7%達(dá)到了1987年和2005年的頂峰9.8%。不過隨著資產(chǎn)證券化的發(fā)展，到了2007年，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的市場份額又跌落至3.56%。

證券化資產(chǎn)組合。證券化資產(chǎn)組合就是將缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。目前美國3/4以上的汽車貸款靠發(fā)行資產(chǎn)證券提供。

此外，美國的一些非金融企業(yè)，諸如大型零售商、石油公司（加油站）等也可以通過發(fā)行信用卡開展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。多元化的消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)不僅有效促進(jìn)了市場競爭，也使消費(fèi)者有更加充分的選擇。

與美國相比，我國消費(fèi)信貸的供給方面貸款主體單一。1998年，央行頒布的《個(gè)人住房貸款管理辦法》，只允許經(jīng)央行批準(zhǔn)設(shè)立的商業(yè)銀行和住房儲(chǔ)蓄銀行開展個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)。就汽車信貸來講,我國開辦汽車消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的主要機(jī)構(gòu)是國內(nèi)商業(yè)銀行，其貸款規(guī)模占整個(gè)市場的95%以上，而汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)公司等專業(yè)汽車金融機(jī)構(gòu)的融資業(yè)務(wù)剛剛起步，業(yè)務(wù)量微乎其微。

三、消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)

在美國，消費(fèi)信貸有狹義和廣義兩種概念的區(qū)分。狹義的消費(fèi)信貸包括：個(gè)人信貸額度、無抵押個(gè)人貸款、個(gè)人資金周轉(zhuǎn)貸款、房屋整修貸款、學(xué)生助學(xué)貸款、耐用消費(fèi)品貸款、個(gè)人債務(wù)重組貸款、汽車貸款、住房抵押貸款等; 廣義的消費(fèi)信貸除了上述類型外，還包括房地產(chǎn)抵押信貸。美國消費(fèi)信貸品種豐富、全面、靈活，并且不斷創(chuàng)新。特別是通過消費(fèi)信貸證券化的作法使得消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)可以通過資本市場提高流動(dòng)性、增強(qiáng)盈利性和分散金融風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步促進(jìn)了消費(fèi)信貸的快速增長。

盡管我國的消費(fèi)信貸近年有了長足的發(fā)展，但和美國等發(fā)達(dá)國家相比還存在很大的差距。商業(yè)銀行仍是我國消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的主要提供者，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)所占比重很小。目前我國消費(fèi)信貸占銀行貸款額的比例還不到5%，而美國已經(jīng)達(dá)到了60% 。并且消費(fèi)信貸品種單一。貸款程序繁瑣，利率機(jī)制比較僵化，難以滿足居民日益增長的消費(fèi)需求。

四、信用制度體系及風(fēng)險(xiǎn)管理

美國擁有專門的信用報(bào)告機(jī)構(gòu)，主要有兩種形式：消費(fèi)信用報(bào)告機(jī)構(gòu)及信用調(diào)查機(jī)構(gòu)。消費(fèi)信用報(bào)告機(jī)構(gòu)擁有獨(dú)立的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)庫，涵蓋整個(gè)北美洲近1000萬個(gè)信貸消費(fèi)者的檔案，保持著6億以上的賬目，資料庫近10億字節(jié)的資料，每天約有200萬信用報(bào)告產(chǎn)生，接受上萬起消費(fèi)者查詢。這種機(jī)構(gòu)在美國主要有3家，即Experian信息服務(wù)公司、Trans聯(lián)合公司及Equifax公司。信用調(diào)查機(jī)構(gòu)主要提供包括消費(fèi)者性格、聲譽(yù)、生活方式及其他個(gè)人特征的調(diào)查性信用報(bào)告，其資料通常來自于面試調(diào)查和其他傳統(tǒng)方式。

美國的消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)具有一套比較嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理程序，主要有以下幾個(gè)特點(diǎn):

一是有效利用信用機(jī)構(gòu)的個(gè)人信用資料，嚴(yán)格把好消費(fèi)信貸入口關(guān)；二是充分運(yùn)用定量分析方法，及時(shí)監(jiān)測消費(fèi)信貸資產(chǎn)質(zhì)量；三是強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)審核與風(fēng)險(xiǎn)組合控制，實(shí)現(xiàn)信貸管理的橫向制約；四是重視信貸文化和風(fēng)險(xiǎn)控制文化的建立與培養(yǎng)，從業(yè)務(wù)拓展的源頭控制風(fēng)險(xiǎn)；五是實(shí)行消費(fèi)信貸的精細(xì)化管理，有針對性地防范各類風(fēng)險(xiǎn)；六是建立業(yè)務(wù)自我評估體系，對貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)先警示；七是充分發(fā)揮信貸管理委員會(huì)的作用，從整體上把握風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范；八是講究消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的操作技巧，在具體操作程序上控制風(fēng)險(xiǎn)；九是采取有效措施，及時(shí)清收不良貸款。

與美國相比，我國消費(fèi)信貸市場發(fā)展中面臨的最大問題是社會(huì)信用體系的缺失。消費(fèi)信貸具有貸款規(guī)模小、筆數(shù)多的特點(diǎn)，在國內(nèi)個(gè)人和企業(yè)金融信用體系沒有建立和不完善的情況下，銀行只能逐個(gè)審查借款人的收入信用狀況，加上法律體系對失信者的懲戒機(jī)制不到位，貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理成本很高。就我國汽車消費(fèi)信貸來說，目前，銀行和經(jīng)銷商的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)主要依靠保險(xiǎn)公司提供的信用保證保險(xiǎn)來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，信用調(diào)查往往流于形式。更為重要的是汽車屬貶值型動(dòng)產(chǎn)，折舊率高，易于隱匿和移動(dòng)，作為抵押物品較難保全，加上我國二手車市場發(fā)展緩慢，回收車輛的處理變現(xiàn)困難，在目前國內(nèi)汽車價(jià)格不斷下調(diào)的情況下，貸款汽車的現(xiàn)實(shí)市值往往低于貸款余額，誘發(fā)消費(fèi)者以車抵貸，逃避還款的情況。實(shí)際上，沒有完善的個(gè)人信用體系，無論怎么提高擔(dān)保費(fèi)率，都難以有效控制道德風(fēng)險(xiǎn)。

五、消費(fèi)信貸過度發(fā)展的負(fù)面教訓(xùn)

20世紀(jì)80年代以來，伴隨著相關(guān)制度建設(shè)和金融創(chuàng)新，美國消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)進(jìn)入大規(guī)模發(fā)展階段，在大幅提升居民消費(fèi)能力，帶動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮的同時(shí)，也造成了信用膨脹和金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。當(dāng)前的金融危機(jī)在一定意義上就是消費(fèi)信用過度膨脹的結(jié)果，值得我們從中汲取教訓(xùn)。

（一）在刺激居民消費(fèi)的同時(shí)防止出現(xiàn)信用消費(fèi)的過度膨脹

美國自20世紀(jì)80年代以來，消費(fèi)需求不斷膨脹，無論房地產(chǎn)抵押貸款還是普通消費(fèi)信貸增長都達(dá)到空前水平。以信用卡為例，債務(wù)總額從1980年代的548億美元增加到近年的8000多億美元，占個(gè)人收入比重從2.7%提高到8.9%。同時(shí)，美國家庭儲(chǔ)蓄率一路下滑，從10%降到近年的負(fù)值。長期的過度消費(fèi)和債務(wù)積累使得美國經(jīng)濟(jì)增長逐漸偏離了可持續(xù)的軌道。

（二）在鼓勵(lì)消費(fèi)信貸金融創(chuàng)新的同時(shí)注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)

依據(jù)美國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)一般具有3—8年的風(fēng)險(xiǎn)滯后期。經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格上漲的財(cái)富效應(yīng)和普遍的樂觀情緒，使人們更容易忽視風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)快速膨脹和大規(guī)模消費(fèi)債務(wù)證券化往往會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的快速積累和擴(kuò)散。一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入景氣下行周期，資產(chǎn)價(jià)格下降、失業(yè)率上升，會(huì)明顯縮減消費(fèi)者的支付能力，經(jīng)濟(jì)繁榮期積累的高負(fù)債導(dǎo)致的巨大市場風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)嚴(yán)重的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

可見，我們在關(guān)注消費(fèi)信貸對經(jīng)濟(jì)增長的積極作用的同時(shí)，絕對不能忽視其可能帶來的負(fù)面影響。特別要加強(qiáng)對消費(fèi)信貸的風(fēng)險(xiǎn)控制，防止其對資本市場的巨大沖擊。

（國家發(fā)展改革委外事司供稿）