２００９年通縮壓力將小于預(yù)期

祁京梅

2009年1—2月份我國(guó)CPI下降0.3%。大多數(shù)人對(duì)物價(jià)快速下滑充滿了擔(dān)憂，是否會(huì)發(fā)生通貨緊縮成為議論的焦點(diǎn)。而近日溫家寶總理在政府工作報(bào)告中明確提出，今年的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)為4%左右。在物價(jià)走低的形勢(shì)下，政府提出適度上漲的物價(jià)目標(biāo)不僅有利于防止經(jīng)濟(jì)下滑損傷生產(chǎn)者和消費(fèi)者的信心，同時(shí)從中國(guó)現(xiàn)狀看，2009年物價(jià)扭轉(zhuǎn)下滑局面，實(shí)現(xiàn)適度上漲是有可能的，通貨緊縮的壓力將小于預(yù)期，此判斷主要基于以下幾方面的分析：

一、1—2月CPI和PPI環(huán)比漲幅呈現(xiàn)積極變化，通縮壓力有望減弱

1—2月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比下降0.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)下降3.9%，CPI和PPI雙雙出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，這是2003年以來(lái)的首次。從物價(jià)同比漲幅看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中確實(shí)存在一定的通縮壓力。但是，深入分析價(jià)格變動(dòng)因素和兩類物價(jià)月環(huán)比變化，情況要樂(lè)觀一些。

（一）新漲價(jià)因素部分抵消了翹尾因素的負(fù)影響

今年2月份居民消費(fèi)物價(jià)同比下降1.6%，主要原因是去年2月和今年2月有不可比因素。去年春節(jié)在2月份，冰凍雨雪天氣也發(fā)生在2月份，兩類因素抬高了價(jià)格水平。而今年2月既不是春節(jié)也無(wú)其他災(zāi)害，絕對(duì)價(jià)格水平自然要偏低一些。去年2月份的高基數(shù)，導(dǎo)致今年2月份居民消費(fèi)價(jià)格同比漲幅明顯下降。據(jù)測(cè)算，2009年2月份物價(jià)的翹尾因素為－2.5個(gè)百分點(diǎn)，由于2月份存在0.9個(gè)百分點(diǎn)的新漲價(jià)因素，才使CPI同比下降1.6%而不是下降2.5%，新漲價(jià)因素部分抵消了翹尾因素的負(fù)影響。今后幾個(gè)月隨著翹尾因素負(fù)影響減小，物價(jià)下降的壓力也將有所減輕。

（二）CPI和PPI環(huán)比漲幅回升有助于價(jià)格走穩(wěn)

1—2月居民消費(fèi)物價(jià)和工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅回落，但環(huán)比漲幅卻出現(xiàn)積極變化。去年5—12月物價(jià)同比和環(huán)比幾乎呈現(xiàn)同步下降態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)了物價(jià)水平的一路下滑。但是，今年有所不同，1月份居民消費(fèi)物價(jià)環(huán)比上漲0.9%，2月份環(huán)比持平。2月份工業(yè)品出廠價(jià)月環(huán)比降幅呈現(xiàn)減緩的趨勢(shì)，2月份PPI環(huán)比下降0.7%，降幅分別比2008年11月、12月和2009年1月縮小2.7、1.6和0.7個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)月環(huán)比更能反映物價(jià)的近期變化，物價(jià)月環(huán)比指數(shù)企穩(wěn)且略有上升，傳遞了物價(jià)趨穩(wěn)的信號(hào)。

二、農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中趨升有利于價(jià)格上漲

今年國(guó)家提高糧食收購(gòu)價(jià)格和旱災(zāi)嚴(yán)重可能導(dǎo)致糧價(jià)上漲。我國(guó)食品價(jià)格占CPI的比重高達(dá)33%，食品價(jià)格的升降對(duì)居民消費(fèi)物價(jià)走勢(shì)具有至關(guān)重要的影響。經(jīng)過(guò)2008年的價(jià)格調(diào)控，我國(guó)豬肉和糧食等食品價(jià)格快速上漲的勢(shì)頭得以遏制，食品類價(jià)格穩(wěn)步回落。2009年不僅不會(huì)繼續(xù)下調(diào)食品價(jià)格，反而國(guó)家還將較大幅度提高糧食最低收購(gòu)價(jià)，保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合理水平，提高種糧農(nóng)民積極性。2009年小麥、稻谷最低收購(gòu)價(jià)平均每斤分別提高0.11元和0.13元。此外，國(guó)家要適時(shí)啟動(dòng)主要農(nóng)產(chǎn)品臨時(shí)收儲(chǔ)政策，增加糧食、棉花、食用植物油和豬肉儲(chǔ)備，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)調(diào)控，防止谷賤和肉賤挫傷農(nóng)民生產(chǎn)積極性、抑制農(nóng)民收入增長(zhǎng)。食品價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的態(tài)勢(shì)。

另外，今年春播時(shí)全國(guó)各地遭遇較為嚴(yán)重的旱災(zāi)，夏糧收成不樂(lè)觀也給農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格看漲平添了變數(shù)。

三、實(shí)施資源價(jià)格改革將推動(dòng)物價(jià)上漲

資源價(jià)格改革是我國(guó)體制改革的隱憂，我們已幾次錯(cuò)失良機(jī)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)格走低為我國(guó)進(jìn)行資源價(jià)格改革再次提供了良好的機(jī)遇。目前價(jià)格向下運(yùn)行的環(huán)境，為價(jià)格改革提供了充分的空間。一般講，資源價(jià)格由國(guó)家定價(jià)改革為市場(chǎng)供求決定，在短期可能導(dǎo)致部分價(jià)格上漲波動(dòng)，這對(duì)能源、原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、工業(yè)品出廠價(jià)以及居民消費(fèi)物價(jià)都將產(chǎn)生上拉的作用，而征收環(huán)保費(fèi)、資源有償使用費(fèi)等等更會(huì)加大資源產(chǎn)品的成本支出，直接導(dǎo)致資源價(jià)格的上漲。

四、充裕的貨幣供應(yīng)潛伏著通貨膨脹的壓力

價(jià)格問(wèn)題在很大程度上是貨幣問(wèn)題，為拯救金融危機(jī)下的世界經(jīng)濟(jì)，美國(guó)、歐洲、俄羅斯以及一些發(fā)展中國(guó)家均出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方案，基本做法就是給金融機(jī)構(gòu)或?qū)嶓w部分增加貨幣投放，國(guó)際社會(huì)為拯救金融危機(jī)而出臺(tái)的過(guò)于寬松的貨幣政策，可能在不久的將來(lái)，帶來(lái)全球性的流動(dòng)性過(guò)剩和通貨膨脹壓力。

而我國(guó)政府為抑制經(jīng)濟(jì)快速下滑，從去年9月份開(kāi)始適度放松貨幣政策，五次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，四次下調(diào)存款【下轉(zhuǎn)第24頁(yè)】【上接第19頁(yè)】準(zhǔn)備金率，加大對(duì)中小企業(yè)信貸支持。貨幣供給日趨寬松。2008年全年新增貸款4.9萬(wàn)億，比年初3.6萬(wàn)億的信貸計(jì)劃額增加了1.3萬(wàn)億元，2009年1月份新增貸款又創(chuàng)新高，當(dāng)月新增貸款達(dá)到1.62萬(wàn)億的天量，各種數(shù)據(jù)表明，2月份新增貸款仍會(huì)保持在8000億以上的高水平。如此充裕的貨幣流動(dòng)性過(guò)剩，是導(dǎo)致物價(jià)上漲的條件之一，但物價(jià)重新抬高與實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不一定是同步的。

五、前高后低的物價(jià)基數(shù)和經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)有望提升物價(jià)水平

2008年物價(jià)水平在5月份之后逐月回落，2008年一、二、三、四季度居民消費(fèi)物價(jià)分別上漲8.0%、7.7%、5.3%和2.5%，去年前高后低的物價(jià)大幅落差走勢(shì)，將使今年物價(jià)同比漲幅出現(xiàn)回升。

面對(duì)世界金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速降溫，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施：

繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。一是大幅度增加政府支出，全年安排財(cái)政赤字9500億元，約占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的近3%。二是實(shí)行結(jié)構(gòu)性減稅和推進(jìn)稅費(fèi)改革。初步測(cè)算，今年全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型，落實(shí)已出臺(tái)的中小企業(yè)、房地產(chǎn)和證券交易相關(guān)稅收優(yōu)惠以及出口退稅等方面政策，加上取消和停征100項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)，可減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)約5000億元。

實(shí)施適度寬松的貨幣政策。2009年信貸預(yù)期目標(biāo)為廣義貨幣增長(zhǎng)17%左右，新增貸款5萬(wàn)億元以上，增幅和規(guī)模與寬松的2008年基本持平。充裕的貨幣供應(yīng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更加積極的作用。

保持投資較快增長(zhǎng)和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。積極落實(shí)4萬(wàn)億元的投資刺激計(jì)劃，提出十大行業(yè)振興規(guī)劃。

積極擴(kuò)大消費(fèi)需求。繼續(xù)調(diào)整收入分配格局，提高勞動(dòng)報(bào)酬占國(guó)民收入的比重，增加政府支出用于改善民生、擴(kuò)大消費(fèi)的比重，增加對(duì)城鎮(zhèn)低收入群眾和農(nóng)民的補(bǔ)貼，把中央財(cái)政的400億元補(bǔ)貼資金用好用活，擴(kuò)大和刺激農(nóng)村消費(fèi)。

全面加強(qiáng)“三農(nóng)”工作的扶持傾斜政策。大幅度增加農(nóng)業(yè)農(nóng)村投入。今年安排“三農(nóng)”投入7161億元，比上年增加1206億元；較大幅度提高糧食最低收購(gòu)價(jià)，保持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合理水平，提高種糧農(nóng)民積極性。進(jìn)一步增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼。中央財(cái)政擬安排補(bǔ)貼資金1230億元，比上年增加200億元。

上述政策措施有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快企穩(wěn)回升，中國(guó)廣闊的市場(chǎng)需求、雄厚的資金實(shí)力、日趨完備的技術(shù)和設(shè)備、互補(bǔ)性和調(diào)劑性增強(qiáng)的資源產(chǎn)品運(yùn)用均使中國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御外來(lái)沖擊的增強(qiáng)，在國(guó)家政策有效調(diào)控下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望早于其他國(guó)家率先恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，生產(chǎn)性和消費(fèi)性需求增加有利于價(jià)格上行。

（作者單位：國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部）