國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)建筑業(yè)的影響及對(duì)策

何永哲　王宏濤

提要國(guó)際金融危機(jī)目前已由發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家蔓延，從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，鑒于作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的建筑業(yè)的自身特點(diǎn)，不可避免地受到?jīng)_擊，我們應(yīng)該轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新步伐，大力發(fā)展綠色建筑，把危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。

關(guān)鍵詞：建筑業(yè)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

中圖分類號(hào)：F407.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)及其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

2008年美國(guó)次級(jí)債危機(jī)引起國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)生巨大的震蕩，引發(fā)了自20世紀(jì)三十年代以來最嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，危機(jī)從金融領(lǐng)域向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)衰退，同時(shí)向發(fā)展中國(guó)家蔓延。

（一）危機(jī)的根源。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)過后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠金融、高科技和軍工業(yè)支撐，經(jīng)濟(jì)決定金融，經(jīng)濟(jì)危機(jī)決定金融危機(jī)，金融和經(jīng)濟(jì)是互動(dòng)的，虛擬經(jīng)濟(jì)在一定條件下能掩蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛病，2008年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)說明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中存在著一些被長(zhǎng)期掩飾的深層次問題，金融泡沫之后經(jīng)濟(jì)肯定面臨很大的調(diào)整。格林斯潘主宰美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)達(dá)十八年半之久，其在位期間主張自由經(jīng)濟(jì)主義，金融創(chuàng)新層出不窮，金融監(jiān)管不力，而這兩點(diǎn)正是貨幣政策有效性的兩個(gè)基本假設(shè)。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策使得美國(guó)的聯(lián)邦基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)利率一致，即使名義利率與實(shí)際利率一致，也就是說政府不是調(diào)控市場(chǎng)而是適應(yīng)市場(chǎng)，美國(guó)長(zhǎng)期小幅利率變動(dòng)政策刺激房地產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，既激勵(lì)人們的投資行為又刺激了次級(jí)貸款，房?jī)r(jià)不斷上漲是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

（二）危機(jī)的導(dǎo)火索。這場(chǎng)危機(jī)最早爆發(fā)于2007年8月，2008年初美國(guó)次貸危機(jī)使貝爾斯登倒閉，9月雷曼和AIG爆出問題。大批投資銀行的倒閉引發(fā)了信貸市場(chǎng)大規(guī)模的萎縮，銀行資產(chǎn)價(jià)格下降，次級(jí)債近乎垃圾。為什么如此火暴呢？次級(jí)債（MBS）包括資產(chǎn)擔(dān)保債券（ABS）和債務(wù)擔(dān)保債券（CDO），都為結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品的三個(gè)特性使得次級(jí)債具有迷惑性：一是使得MBS的價(jià)值以打包資產(chǎn)的價(jià)值為基礎(chǔ)，讓人覺得它的回報(bào)具有綜合實(shí)力；二是使得MBS具有較高的信用等級(jí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)既為發(fā)債方評(píng)級(jí)又接受購債方的咨詢；三是通過特設(shè)機(jī)構(gòu)SPV操作，可隔離風(fēng)險(xiǎn)，也就是說原始債券人破產(chǎn)時(shí)，證券化的資產(chǎn)不作為清算資產(chǎn)。因?yàn)檫@三點(diǎn)，人們爭(zhēng)著買，也搶著轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致集體非理性。

（三）危機(jī)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和建筑業(yè)的影響。美國(guó)次債危機(jī)會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)有一個(gè)滯后期。美國(guó)次債危機(jī)爆發(fā)而引起的全球性金融危機(jī)造成全球經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的、深遠(yuǎn)的。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，加大了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。（表1、表2）

從短期來看，在美國(guó)次債危機(jī)席卷主要發(fā)達(dá)國(guó)家的背景下，國(guó)際貨幣基金組織，經(jīng)合組織等機(jī)構(gòu)都調(diào)低了明年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，隨著我國(guó)國(guó)際化進(jìn)程加快，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響的程度不斷加深。2009年1月、2月外貿(mào)出口下降近40%，美國(guó)房地產(chǎn)的不景氣，直接影響到我國(guó)建材、機(jī)電設(shè)備等產(chǎn)品的出口。這對(duì)外貿(mào)依存度大的中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)考驗(yàn)。美國(guó)的次債危機(jī)引發(fā)美元持續(xù)貶值；影響到我國(guó)外匯儲(chǔ)備的升值安全，我國(guó)大部分外匯儲(chǔ)備是以美元形態(tài)儲(chǔ)備的，一部分外匯儲(chǔ)備購買了美國(guó)國(guó)債，影響到外匯儲(chǔ)備縮水。

從長(zhǎng)期來看，由低利率和美元霸權(quán)支撐的美國(guó)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)債消費(fèi)模式將會(huì)調(diào)整；各國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)刺激經(jīng)濟(jì)，中央銀行通過金融市場(chǎng)大量注資，政府發(fā)債提高了赤字水平，全球通貨膨脹存在死灰復(fù)燃的可能性；美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差，資金的持續(xù)流入是解決危機(jī)的根本出路，因此美元匯率有可能再次貶值；為渡過危機(jī)，西方各國(guó)都增加凈出口，貿(mào)易保護(hù)主義開始抬頭，經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程會(huì)因這次危機(jī)而陷入階段性調(diào)整，圍繞清潔能源的產(chǎn)業(yè)群有可能成為下一輪經(jīng)濟(jì)繁榮周期的支撐。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑后，宏觀經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)下降過快，工業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，財(cái)政收入進(jìn)入下降通道，失業(yè)率上升使得社會(huì)就業(yè)壓力增大，社會(huì)消費(fèi)增速加快，通貨膨脹壓力下降，進(jìn)口增長(zhǎng)放緩，順差增幅減少。國(guó)內(nèi)需求減少，作為重要資產(chǎn)價(jià)格的房地產(chǎn)價(jià)格不斷下跌，房地產(chǎn)產(chǎn)品需求減少，導(dǎo)致建筑業(yè)的產(chǎn)值減少。

二、建筑業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)

我國(guó)已成為WTO的成員國(guó)，這使我國(guó)以一個(gè)漸進(jìn)的但逐步加快的方式融入世界經(jīng)濟(jì)。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，建筑業(yè)占世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到3%～10%，充分表明了建筑業(yè)的重要地位。

（一）建筑業(yè)較低的生產(chǎn)效率，表現(xiàn)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)特征。利用主要國(guó)家（地區(qū)）各年購買力平價(jià)指數(shù)以及中國(guó)與各國(guó)（地區(qū)）建筑業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率絕對(duì)值可以得到各國(guó)建筑業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)效率。（表3）

與其他建筑業(yè)強(qiáng)國(guó)和地區(qū)比較可以發(fā)現(xiàn)，2003年我國(guó)建筑業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率接近于原來的3倍，但同其他國(guó)家相比，建筑業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率仍有較大差距，我國(guó)建筑業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率仍然比較低，如英國(guó)、日本、瑞典、美國(guó)這些建筑強(qiáng)國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率雖然增長(zhǎng)較慢，但這些國(guó)家的建筑業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率普遍達(dá)到30，000美元以上。

（二）房地產(chǎn)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯。2007年建筑業(yè)總產(chǎn)值達(dá)5萬億元，占國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量的7%，居產(chǎn)業(yè)第四位。固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)的60%以上，房屋建筑竣工面積達(dá)18.6億平方米。就業(yè)人數(shù)占全國(guó)5.2%，帶動(dòng)就業(yè)及建材工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展明顯，支柱產(chǎn)業(yè)地位增強(qiáng)。2007年我國(guó)累計(jì)完成對(duì)外工程合同額2，064億美元，有49家企業(yè)進(jìn)入了全球225家最大承包商行列。在我國(guó)，建筑業(yè)已作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，作為建筑業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)的特點(diǎn)，不僅能帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，還可以吸納更多的就業(yè)人口，把諸多要素市場(chǎng)連接起來，用GDP產(chǎn)值的變化表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的衡量指標(biāo)，固定資產(chǎn)投資在一定程度上反映了建筑業(yè)的投資規(guī)模，每年的開工面積直接反映了建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模。圖1是根據(jù)國(guó)泰君安數(shù)據(jù)描述的建筑業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。（圖1）

從圖1可以看出，除了竣工房屋造價(jià)有小幅穩(wěn)中有升的特點(diǎn)外，其余變量指標(biāo)均有大幅上漲的趨勢(shì)。建筑業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，我們可以做進(jìn)一步的協(xié)整分析來探求兩者之間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。

（三）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變要求建筑業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)國(guó)家“十一五”規(guī)劃的要求，今后我們應(yīng)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，按照經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)又快又好地發(fā)展。

三、我國(guó)建筑業(yè)如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)

（一）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，加快技術(shù)進(jìn)步，提高建筑業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和勞動(dòng)效率。建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游收益差距較大，尤其是房地產(chǎn)業(yè)一度過熱，存在高利或暴利，一直是國(guó)家宏觀調(diào)控的主要領(lǐng)域。施工行業(yè)近幾年一直處于微利狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力差，屬于第二產(chǎn)業(yè)的末尾水平。從規(guī)模上看，我國(guó)是第三大建筑市場(chǎng)，屬于建筑大國(guó)，但還不是建筑強(qiáng)國(guó)。建筑業(yè)占GDP的7%，而日本、韓國(guó)、新加坡都在7.4%以上。我國(guó)建筑業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的占有率不到6%；建筑市場(chǎng)不公平競(jìng)爭(zhēng)行為依然存在，業(yè)主與承包商的不平等地位問題突出，是建筑業(yè)可持續(xù)發(fā)展的主要隱患之一。此外，行業(yè)管理對(duì)市場(chǎng)主體非公有制經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管方式有待改進(jìn)，建筑業(yè)國(guó)有企業(yè)仍然處于壟斷地位，不利于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在建筑業(yè)的完善和發(fā)展。

（二）積極發(fā)展綠色建筑，實(shí)現(xiàn)建筑業(yè)和保護(hù)環(huán)境的和諧統(tǒng)一。在推進(jìn)節(jié)能建筑發(fā)展的過程中，不僅需要配套的技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、政策體系的支撐，還需要大量的資金支持。伴隨2008年10月1日《民用建筑節(jié)能條例》的正式實(shí)施，我國(guó)建筑節(jié)能正式步入法律的規(guī)范化與約束化軌道發(fā)展，可以預(yù)測(cè)未來將會(huì)有大量各種類型的建筑節(jié)能工程開工建設(shè)，必將產(chǎn)生更大的資金需求。大力推廣新技術(shù)、新材料、科學(xué)的設(shè)計(jì)，施工及管理技術(shù)，積極發(fā)展節(jié)能建筑、綠色建筑，研究合理的節(jié)能建筑市場(chǎng)增量投融資模式、管理模式及收益分配模式，制定科學(xué)的增量投融資政策，對(duì)于實(shí)現(xiàn)集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和保護(hù)環(huán)境具有重要意義。

（三）合理調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。以這次美國(guó)次貸危機(jī)為鑒，降低房地產(chǎn)業(yè)信貸的杠桿率，謹(jǐn)慎對(duì)待資產(chǎn)證券化，穩(wěn)定資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，警惕房地產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。在貿(mào)易方向上更多地鼓勵(lì)開拓新貿(mào)易合作伙伴，擴(kuò)大對(duì)外投資力度。繼續(xù)深化外匯管理體制改革，加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)、引導(dǎo)和管理，嚴(yán)格控制投機(jī)資金，穩(wěn)定金融環(huán)境。

（作者單位：1.陜西省岐山縣建筑設(shè)計(jì)室；2.西安郵電學(xué)院；3.西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院）

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