金融發(fā)展與中小企業(yè)發(fā)展：以浙江為例

陳　先

[摘 要]我國中小企業(yè)的發(fā)展在2007年的次貸危機爆發(fā)以來遇到了嚴重的問題，以浙江的中小企業(yè)為例，在2007年到2008年中就倒閉了過萬家企業(yè)，因為浙江的中小企業(yè)中有相當多的企業(yè)以出口為主要銷售渠道，因為次貸的爆發(fā)而受影響是有的，但不至于這么嚴重，那么到底是什么影響如此的大，又有哪些應對的策略呢！

[關鍵詞]資金損失 倒閉 資金斷裂 需求

一、浙江的中小企業(yè)形成倒閉的原因

（一）金融危機爆發(fā)

從2007年2月份的次貸危機爆發(fā)以來，浙江的中小企業(yè)就陸續(xù)的倒閉，次貸危機使得全球經(jīng)濟遭受損失，從美國的次貸市場一直發(fā)展到股市，債券和期貨市場上，套牢了世界各地的資金，在美國以及所有受次貸危機影響到的地區(qū)存放的資金基本上遭到虧損，甚至嚴重的全部虧損掉了。直接表現(xiàn)在影響其所在公司的股價上，一個公司的股價下降，其他在這些公司的資金也縮水，間接導致這些資金擁有者的公司股價下降，為了不使得自己公司的股價降的厲害，公司只有動用一部分的資金投進股市來穩(wěn)定自身股價，這樣不管股價是否降到輕易被投機份子套錢，也使得公司損失了一大半的流動資金投入。

在債券市場上，隨著大量的公司申請破產(chǎn)，大筆的債券資金收不回來，投放在美國次貸市場上倒閉的公司發(fā)行的債券無法償還，而擁有這些債券的公司，損失了大量的流動資產(chǎn)，同樣直接表現(xiàn)在影響其所在公司的股價上，一個公司的股價下降，其他在這些公司的資金也縮水，間接導致這些資金擁有者的公司股價下降，為了不使得自己公司的股價降的厲害，公司只有動用一部分的資金投進股市來穩(wěn)定自身股價，這樣不管股價是否降到輕易被投機份子套錢，也使得公司損失了一大半的流動資金投入。這樣就有第二筆資金遭到損失。

同樣的道理表現(xiàn)在期貨市場上，在期貨市場上次貸危機的來臨，使得某些公司直接破產(chǎn)掉了，因為突然的價格變動，使得原材料市場價格大幅變化，讓期貨擁有者成倍的損失，但也有少數(shù)的是盈利的，不過顯然也不多，期貨市場的變動也使得股票，流動資產(chǎn)發(fā)生很大的變化。

而銀行等機構因為債券市場上的損失，也虧損的很厲害，銀行的股價，銀行的流動資金，并且一些銀行遭受損失，其他銀行也會相應的受到損失，因為銀行大部分資金在債券和銀行票據(jù)上，如果銀行破產(chǎn)，必然會使其他相互聯(lián)系的銀行損失。

通過各個方面的影響，導致中國市場上擁有外國股票，債券和期貨或者存款的公司，經(jīng)濟效益，收入等各方面下降，再由于國外市場上依托進出口的公司因為次貸危機的損失，使得進口減少，最后影響到了浙江以出口為依托的中小企業(yè)，整個浙江從2007年以來倒閉了過萬的企業(yè)。

（二）需求市場

以浙江中小企業(yè)出口的外國市場，需求顯著降低，溫州海關了解到，上半年溫州地區(qū)外貿低于浙江省平均增幅十點一九個百分點，總額在浙江省排名第六，列寧波、杭州、紹興、嘉興、臺州之后。上半年出口增速在浙江省倒數(shù)第二（僅快于杭州）；進口增速在浙江倒數(shù)第一。 溫州的出口產(chǎn)業(yè)均以勞動密集型的輕工業(yè)為主，缺乏知名的國際品牌，出口產(chǎn)品一直以中低檔產(chǎn)品為主，主要賺取不多的加工費。部分出口產(chǎn)品定價權受制于國外買家，提價空間有限，通過提高出口價格轉移成本上升的難度較大。 可見，不管從縱向還是橫向比較，溫州市的外貿增速已開始放緩。

（三）收縮生產(chǎn)規(guī)模

對于外需的減少，中小企業(yè)能做的就是收縮生產(chǎn)規(guī)模，雖然國內物價水平有所減低，使得企業(yè)的生產(chǎn)成本下降，但是在市場需求方面，企業(yè)沒有了外國訂單，再加上國內需求的不足，企業(yè)為了維持企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營下去，只能減少生產(chǎn)，停廠或者倒閉。削減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。

辦法無非是三條：一是大幅度削減甚至完全停止上游原材料進貨，以便盡快消化先前的原材料存貨，減少資金占壓；二是主動關停部分生產(chǎn)線或部分經(jīng)營項目，削減產(chǎn)量或減少經(jīng)營項目，以便與萎縮了的市場需求相適應；三是想盡辦法出清產(chǎn)品存貨，至少是要把產(chǎn)品存貨降低到最低水平，必要時不惜降價促銷。

但是這樣做，也等于了退出了大部分的市場，即使解決了要解決的問題，那么接著一定是要解決市場的問題了，很多的企業(yè)一旦退出市場后，他的信用和知名度以及市場對他們的信心都將大大折扣，也可能會因為這樣形成的內需問題，最終導致倒閉。

收縮市場的做法只會引來倒閉，而在這種形式下積極進取，大量開闊市場的才是最后的勝利者。

（四）國家政策扶持的重點不是中小企業(yè)

一直以來國家政策扶持的重點就是那些大型企業(yè)，不算上規(guī)模的比例，只看投入的資金以及歷年來的支持看來，國家政策重點扶持的對象是大型企業(yè)，而不是中小企業(yè)，中小企業(yè)一向是任由自身發(fā)展，等真到了萬分重要的時候，國家才出來幫一下，也只是杯水車薪。

（五）資金鏈斷裂

1．中小企業(yè)融資渠道單一的問題

首先，資金融入方式的單一。在中小企業(yè)成立之初，由于信息不透明和缺乏抵押品，企業(yè)只能以內源融資為主，因此資產(chǎn)負債率很低；隨著企業(yè)成長和信息問題的緩解，企業(yè)被迫較多地依賴債務融資，進入成熟期后，為了應付更加激烈的市場競爭和擴展業(yè)務，企業(yè)傾向于增加權益資本。這一階段的股權融資主要來源于兩個方面：一是企業(yè)留存收益的再投資。二是來自非正規(guī)金融市場和公開市場的外源股權融資。

其次，資金主要融入人的單一。在中小企業(yè)中一般只有上層管理者，有股份的人才想到為企業(yè)去借款，而一般的員工是不會為了自己已經(jīng)付出勞工沒有任何感情的企業(yè)付出什么，其實這樣是很不對的，企業(yè)的資金來源是可以通過員工的支持而獲得另外一筆資金的，企業(yè)可以安排員工入股，或者以債務的形式貸員工的錢，等收益出來了再一起還回去。這樣企業(yè)資金問題，就不是個別管理者的問題了，而成了整個企業(yè)每個人的問題，這樣的企業(yè)相信很快會走出困境。

最后，資金融出方的單一。就目前而言，中小企業(yè)主要的資金融出方是商業(yè)銀行，相比之下，大型的企業(yè)主要的資金融出方還有股市，債券市場，貨幣市場等，中小企業(yè)因為自身規(guī)模的原因，不能進入以上的市場中獲得所需的資金。（民間資本發(fā)達，危機導致下降）

2．中小企業(yè)資金缺口嚴重的問題

首先，中小企業(yè)難以取得銀行的貸款。由于資金短缺，使得中小企業(yè)在技術、管理和人才等軟件方面很難獲得發(fā)展，由于銀行對大企業(yè)的監(jiān)督成本要比中小企業(yè)低，因為大企業(yè)的信息可以從公開的市場上以較低成本獲得。即使大企業(yè)沒有在市場上公開其信息，銀行也可以通過貸款數(shù)額大，相對的監(jiān)督成本百分比就顯得很低。然而對中小企業(yè)的監(jiān)督成本就高，一方面，銀行投入人力和收集企業(yè)信息的成本會大于監(jiān)督大企業(yè)的成本；另一方面，對中小企業(yè)監(jiān)督的單位成本通常也會高于對大企業(yè)的監(jiān)督成本。銀行為了減少與中小企業(yè)委托代理關系中的監(jiān)督成本，通常會要求中小企業(yè)的申請信貸必須有充分的擔保。在現(xiàn)實中，即便是有實力的企業(yè)法人一般都不愿意為中小企業(yè)提供擔保，市場經(jīng)濟條件下的企業(yè)之間的利益驅動關系，使得處于弱勢地位的中小企業(yè)融資活動信貸資金卻空成為普遍現(xiàn)象。

其次，中小企業(yè)難以取得股票市場上的資金。在股票市場上，對中小企業(yè)而言，由于進入門檻過高，也必然使得中小企業(yè)難以融入所需的資金，一般而言，主板市場對企業(yè)的資產(chǎn)、利潤、規(guī)模都有很高的要求，這是中小企業(yè)所不能達到的事情。在二板市場上，雖然減低了企業(yè)上市的標準，使得中小企業(yè)也有可能上市融資。但在小額發(fā)行者的傭金成本比較高，又沒經(jīng)濟規(guī)模效應時，也使得很多中小企業(yè)股票上市困難重重。

最后，中小企業(yè)難以取得債券市場上的資金。在債券市場上，對中小企業(yè)而言，由于進入門檻過高，也必然使得中小企業(yè)難以融入所需的資金，一般而言，債券市場對企業(yè)的資產(chǎn)、利潤、規(guī)模也都有很高的要求，這是中小企業(yè)所不能達到的事情。

二、對策

（一）刺激內需

刺激內需的方法有：減低存款利率，提高工資，擴建基礎生產(chǎn)。

減低存款利率刺激存款方拿錢出來投資消費，央行的數(shù)據(jù)顯示，2008年12月末，中國人民幣各項存款余額為46.62萬億元，同比增長19.73%。對于放著不用的這筆數(shù)額巨大的資金，能夠重新投入到市場中去，能刺激其中國企業(yè)的生產(chǎn)。

提高工資增加了勞動者的收入，在消費方面可以增加投入，刺激勞動者對消費品及其他產(chǎn)品的需求，間接拉動內需的增長。

擴建基礎生產(chǎn)，像鐵路，公路，其他公共基礎等，基礎建設的擴建，能刺激其他各個行業(yè)的發(fā)展和需求，這些建設必然會引起運輸行業(yè)，工程行業(yè)，餐飲行業(yè)，及服裝行業(yè)，能源方面和機械行業(yè)等。而這些行業(yè)的發(fā)展則可以帶動更多相關行業(yè)的發(fā)展，解決中小企業(yè)內需不足的問題。

（二）轉換生產(chǎn)

中小企業(yè)還可以通過轉換生產(chǎn)的項目，針對有市場有潛力的商品生產(chǎn)，讓閑置的生產(chǎn)線，有經(jīng)濟效益，而轉換的項目必須是大致上一致的，不能說整個生產(chǎn)線都換掉，同時引進專業(yè)人士，幫助轉換生產(chǎn)過程中可能出現(xiàn)的問題，在轉換生產(chǎn)中最好可以聯(lián)合轉換，比如說，幾個同業(yè)的企業(yè)一起合資購買生產(chǎn)線，結合優(yōu)化出必要的生產(chǎn)力，實現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢互補。另外還可以通過縱向的多個企業(yè)聯(lián)合來實現(xiàn)轉換生產(chǎn)，這樣也能更好的發(fā)揮優(yōu)勢，增加聯(lián)合企業(yè)的競爭力，避免倒閉發(fā)生。

中小企業(yè)也可以增加技術方面的投入，增加自身產(chǎn)品的競爭力和市場，對于國外的先進技術或者國內領先的技術都可以引用，也可以自行研發(fā)，只要能發(fā)揮最大的經(jīng)濟效應，能有效的提高中小企業(yè)的競爭力。

（三）政策支持

發(fā)揮財政政策導向作用，促進中小企業(yè)轉變發(fā)展方式。按照推進經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變的總體要求，引導中小企業(yè)調整企業(yè)結構、節(jié)能減排，開拓國內和國際市場，加快中小企業(yè)公共服務體系建設。

完善科技創(chuàng)新政策體系，支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)和技術創(chuàng)新。今年中央財政安排科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金１４億元，同比增長２７．３％，另外還安排農(nóng)業(yè)科技成果轉化資金３億元，用于支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新和科技成果轉化。

促進信用擔保體系建設，改善中小企業(yè)融資環(huán)境。按照國務院關于加強中小企業(yè)信用擔保體系建設的總體部署，中央財政繼續(xù)大力支持中小企業(yè)信用擔保機構發(fā)展，引導金融機構開展小額擔保信貸業(yè)務。

實施中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，促進中小企業(yè)發(fā)展。今年起實施的新企業(yè)所得稅法及《企業(yè)所得稅法實施條例》，對內外資企業(yè)統(tǒng)一實行２５％的所得稅稅率。對符合條件的小型微利企業(yè)，減按２０％的稅率征收企業(yè)所得稅。對國家需要重點扶持的高新技術企業(yè)，減按１５％的稅率征收企業(yè)所得稅。對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事國家需要重點扶持和鼓勵的創(chuàng)業(yè)投資，可以按照其投資額的一定比例抵扣應納稅所得額。

完善政府采購制度，拓寬中小企業(yè)市場空間。為有效利用政府采購政策支持中小企業(yè)發(fā)展，根據(jù)國家有關促進中小企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)，財政部將于近期制定《中小企業(yè)政府采購管理辦法》，加快開展中小企業(yè)產(chǎn)品和服務政府采購工作，推動各級政府將政府采購資金向中小企業(yè)傾斜。

清理行政事業(yè)性收費，減輕中小企業(yè)負擔。全面清理和檢查對中小企業(yè)的各種行政事業(yè)性收費（基金），整頓和取消涉及企業(yè)的不合理收費（基金）。從２００８年９月１日起，在全國統(tǒng)一停征個體工商戶管理費和集貿市場管理費，減輕個體工商戶和私營企業(yè)負擔，促進市場經(jīng)營主體公平競爭。

參考文獻

[1]羅紅波：《中小企業(yè)直面經(jīng)濟全球化》，中國社會科學出版社， 2004年4月第一版，31-46頁

[2]蔡根女、魯?shù)裸y：《中小企業(yè)發(fā)展與政府扶持》，中國農(nóng)業(yè)出版社，2005年10月1次版，48-70頁