長江三角洲地區(qū)金融合作機制分析與研究

王莉靜

長三角地區(qū)是中國經(jīng)濟最發(fā)達，最具國際競爭力的地區(qū)之一，其經(jīng)濟一體化程度也一直走在全國前列。而金融合作是區(qū)域經(jīng)濟一體化的重要基礎和核心環(huán)節(jié)。通過區(qū)域金融合作，將能促進資本在區(qū)域內(nèi)的有效集聚，實現(xiàn)金融資源在區(qū)域內(nèi)的自由流動和優(yōu)化配置，最終實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟與金融的聯(lián)動發(fā)展與合軌運行。

一、制約長三角區(qū)域金融合作的制度條件

長三角地區(qū)目前存在著明顯的金融發(fā)展程度差異，金融聯(lián)系程度也嚴重不平衡。而在制度方面，長三角目前的行政體制、金融監(jiān)管制度對金融資源在地區(qū)間的流動存在著阻礙和管制，市場推動力不足，地方對金融監(jiān)管的干預也使得金融資源在區(qū)域內(nèi)的配置效率一直處于較低水平。

(一)央行金融監(jiān)管設置帶來融資成本增加

目前，我國的金融管理機構主要包括央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會及保監(jiān)會。其中，央行及其九大區(qū)分行主要負責國內(nèi)貨幣政策的制定及執(zhí)行，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會則分別實行對銀行業(yè)、證券業(yè)及保險業(yè)的監(jiān)督管理。目前，三個金融監(jiān)管部門的派出機構主要是按行政區(qū)劃設置，因此長三角地區(qū)的兩省一市均有自己獨立的銀監(jiān)局、證監(jiān)局及保監(jiān)局。但是，央行九大區(qū)分行的設置卻并非以區(qū)域經(jīng)濟的聯(lián)系程度為出發(fā)點，而是以區(qū)域經(jīng)濟總量的平衡為原則。長三角地區(qū)的銀行業(yè)分屬于央行上海分行和南京分行管轄，實行垂直管理，國有商業(yè)銀行按行政劃分設立分行，分行間不允許跨地區(qū)辦理業(yè)務，銀行業(yè)的跨地區(qū)經(jīng)營也需要備案，這種體制造成的分割狀態(tài)，不僅無法反映出長三角地區(qū)經(jīng)濟的聯(lián)系程度，而且由于不能在地區(qū)間調(diào)劑資金余缺，無法實現(xiàn)資金在長三角地區(qū)進行優(yōu)化配置，一定程度上阻礙了長三角地區(qū)的經(jīng)濟聯(lián)動。同時，央行大區(qū)行的設置與經(jīng)濟區(qū)域范圍的相悖必然導致地區(qū)間的金融合作過程中出現(xiàn)政策協(xié)調(diào)難度和信息傳播成本的增加。另外，在央行制定區(qū)域貨幣政策時，長三角地區(qū)也會因為這種割裂狀態(tài)而難以爭取到統(tǒng)一的對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展有利的貨幣政策。

(二)地方對金融監(jiān)管的干預形成銀政壁壘

地方政府對金融監(jiān)管實行干預類似于一個完全信息的動態(tài)博弈過程：(1)假定地方政府干預地方分行或銀監(jiān)局對某一機構執(zhí)行監(jiān)管的成本為G_A，如果不干預，其政績和聲譽的損失為GB，通常情況下C_A＜G_R，否則地方政府的干預就失去意義了。(2)地方分行執(zhí)行監(jiān)管的收益為C_A(不執(zhí)行，則損失C_A)，其與地方政府搞好關系，不執(zhí)行監(jiān)管從而順利開展各項工作的收益為C_B(若地方政府不配合工作，則損失C_B)，對于這兩種收益，由于地方分行與地方政府的緊密聯(lián)系，很難脫離地方政府獨立工作，因此C_A＜C_B如果地方政府不干預，表明地方政府不在乎地方分行的行動，則地方分行就一定執(zhí)行監(jiān)管(明知地方政府不在乎，也不執(zhí)行監(jiān)管的情況在現(xiàn)實中是不可能出現(xiàn)的1。最后得出地方政府和地方分行的支付博弈樹為：(括號里前面一項是地方政府的支付，后面一項是地方分行的支付)。最終的子博弈納什均衡是：地方分行不執(zhí)行監(jiān)管(比如對某一違規(guī)機構從寬處理)其支付為C_B-C_A，而地方政府僅損失干預的成本(地方政府的政績和聲譽得到了保全)其支付為-G_A?？梢娫诂F(xiàn)有制度下，地方政府的干預是不可避免的。

二、區(qū)域金融合作機制的構建

(一)長三角區(qū)域金融合作的利益協(xié)調(diào)機制

開展金融合作需要各城市的共同參與，實現(xiàn)金融資源的自由流動和高效配置。在這一過程中，強有力的利益協(xié)調(diào)機制是實現(xiàn)金融合作區(qū)成功創(chuàng)建的重要保障。只有各地區(qū)均能公平合理地從區(qū)域金融合作中獲得收益，才能帶來持續(xù)的合作動力，并能嚴格遵照區(qū)域經(jīng)濟合作的要求及規(guī)則開展市場化條件下的區(qū)域金融合作。長三角金融合作符合長三角地區(qū)的整體利益。然而，區(qū)域整體利益與各地區(qū)的局部利益并不一定能保持統(tǒng)一。有時總體利益得到實現(xiàn)，并不能代表各個地區(qū)都能獲得相同的局部利益，有時局部利益得到實現(xiàn)，并不一定保證整個區(qū)域整體利益能夠?qū)崿F(xiàn)。因此，建立一套完善、公平、合理的利益協(xié)調(diào)機制，以解決合作過程中可能產(chǎn)生的利益沖突和矛盾，保障各方的合作積極性，是金融合作實現(xiàn)過程中非常重要的環(huán)節(jié)。長三角金融合作的利益協(xié)調(diào)機制主要包括以下三個方面：

1、堅持利益共享原則。利益共享原則是利益協(xié)調(diào)機制的基礎。金融合作過程中肯定會有某一地區(qū)成為發(fā)展重心，但這并不意味著這個地區(qū)是未來金融合作的最大贏家。金融合作的最終目的是提高整個長三角地區(qū)金融業(yè)的實力，強化金融對經(jīng)濟的支撐作用，最終帶動長三角地區(qū)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。每一個地區(qū)都具有自己獨特的優(yōu)勢，只要能充分利用優(yōu)勢，準確把握本地區(qū)在區(qū)域合作中的定位，都將能享受到金融合作所帶來的收益。

2、建立利益協(xié)調(diào)機構。金融合作中的利益協(xié)調(diào)需要有一定的組織機構來組織和實施。本文認為，可以組建一個專門的部門如長三角金融發(fā)展委員會來負責。長三角金融發(fā)展委員會是長三角地區(qū)金融合作的領導機構和利益協(xié)調(diào)機構，其職責應該主要是加強各地區(qū)政府高層間的信息互通和相互合作，統(tǒng)一協(xié)調(diào)金融合作的相關事宜，制定統(tǒng)一的金融合作方針及政策，對金融合作進行整體規(guī)劃設計，避免由于金融業(yè)同質(zhì)化競爭而導致的地區(qū)間利益沖突。同時，根據(jù)機會均等、公平競爭、利益兼顧和適當補償?shù)脑瓌t，妥善處理和協(xié)調(diào)可能出現(xiàn)的地區(qū)間利益沖突，強化金融合作的系統(tǒng)開展和可操作性，既充分調(diào)動各地區(qū)開展金融合作的積極性，又要形成合力，提高金融資源使用效率，集中力量解決發(fā)展中的關鍵問題，確保區(qū)域金融合作的順利進行。

3、設計利益協(xié)調(diào)方式。區(qū)域金融合作的利益協(xié)調(diào)方式包括市場機制和政府機制兩方面。首先，通過市場機制來配置資源和分享利益。市場機制要求人們樹立互惠共贏的觀念。要先把蛋糕做大，才有可能分得更多的蛋糕，要在堅持利益共享原則的基礎上制定市場競爭規(guī)則，實現(xiàn)區(qū)域金融的有效競爭，有效競爭是實現(xiàn)利益共享的前提。通過市場機制引導金融資源的跨地區(qū)流動，實現(xiàn)金融業(yè)優(yōu)勢互補、人才流動和信息共享，才能推動經(jīng)濟資源的有效傳遞，區(qū)域經(jīng)濟的共同增長，形成區(qū)域整體優(yōu)勢，促進協(xié)同發(fā)展。當然，必須注意的是市場機制發(fā)揮調(diào)節(jié)利益分享的作用，難免會有市場失靈的時候，市場失靈的地方就要發(fā)揮政府的作用。政府作為區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的組織者、市場競爭規(guī)則的制定者以及市場運行的調(diào)控者，在規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局、推進區(qū)域市場開放和協(xié)調(diào)基礎設施建設等方面發(fā)揮著非常重要的作用。但政府的作用必須建立在促進區(qū)域經(jīng)濟整體協(xié)調(diào)發(fā)展的市場機制基礎上，其主要任務是培育區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的市場機制和為市場機制發(fā)揮作用創(chuàng)造良好的環(huán)境，在市場機制失靈時彌補市場機制的不足。因此，作為金融合作領導機構的長三角金融發(fā)展

委員會，應站在區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略角度，處理好全局與局部、當前與長遠等各方面的利益關系，糾正因市場失靈導致的地區(qū)間利益失衡的現(xiàn)象，必要時可對那些利益受損的地區(qū)提供利益補償，或建立區(qū)域共同發(fā)展基金制度，為區(qū)域共享的公共服務設施、環(huán)境設施、基礎設施建設等提供資金。

(二)長三角區(qū)域金融合作的信息共享機制

區(qū)域金融合作的過程必然伴隨有金融資源的跨區(qū)域流動，而信息溝通不暢是資源跨區(qū)域流動的最主要障礙。建立一個信息共享系統(tǒng)將能實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)金融資源的快速流動和高效配置，引導金融機構尋求本地區(qū)之外更廣闊的投資機會，減少因信息不對稱帶來的各種金融風險，促進區(qū)域金融合作更深層次的發(fā)展。在目前地區(qū)間仍然存在行政區(qū)劃壁壘的情況下，信息共享機制的構建有利于破除地區(qū)屏障，推動資金、技術等資源的流動，加快金融合作的步伐，是金融合作建設過程中的一項基礎性工作。

信息共享系統(tǒng)應由4個子系統(tǒng)構成：地方政府信息交流系統(tǒng)、金融監(jiān)管部門信息共享系統(tǒng)、金融機構同業(yè)信息交流系統(tǒng)、金融機構內(nèi)部信息共享系統(tǒng)。其中，地方政府信息交流系統(tǒng)應由各地方政府共同組織建立，側重于交流各地的招商引資政策、經(jīng)濟發(fā)展情況、重點行業(yè)投資情況及重大項目招投標信息等經(jīng)濟金融信息，以便為金融機構的跨地區(qū)聯(lián)動做好準備工作。同時，積極配合金融監(jiān)管部門，做好統(tǒng)計工作，收集本地個人、企業(yè)信息，以盡快建成覆蓋長三角的個人、企業(yè)信用聯(lián)合征信體系，實現(xiàn)信用信息的資源共享。金融監(jiān)管部門信息共享系統(tǒng)應由區(qū)域內(nèi)央行分支機構、三大金融監(jiān)管部門派出機構共同建立，側重于溝通區(qū)域內(nèi)貨幣信貸政策的實施情況，交流金融監(jiān)管中值得關注的重大問題?？沙闪⒈O(jiān)管部門定期聯(lián)席會議制度，或通過一定的載體(如金融運行報告、金融監(jiān)管簡報等刊物)，加強相互間的聯(lián)系、協(xié)作，溝通金融監(jiān)管相關工作和監(jiān)管信息，分析金融數(shù)據(jù)信息和轄區(qū)內(nèi)金融機構經(jīng)營風險狀況，研究化解轄區(qū)內(nèi)金融風險的建議和對策，發(fā)揮整體優(yōu)勢共同提高監(jiān)管效率和風險防范預警水平。金融機構同業(yè)信息交流系統(tǒng)應由各地區(qū)的銀行、證券、保險同業(yè)協(xié)會牽頭，由區(qū)域內(nèi)主要金融機構參與建立。統(tǒng)一建設異地貸款監(jiān)測網(wǎng)絡，共享各自對區(qū)域產(chǎn)業(yè)與行業(yè)發(fā)展動態(tài)的研究成果，探討彼此合作的路徑與方案，如共同開發(fā)金融產(chǎn)品、合作開拓金融市場、相互交流客戶信息、組建銀團貸款等，構建區(qū)域金融合作的基礎平臺。金融機構內(nèi)部信息共享系統(tǒng)應由各金融機構自行組織建立，側重于實現(xiàn)客戶資源的共享和金融產(chǎn)品的聯(lián)合研發(fā)、營銷。特別是商業(yè)銀行，可建立內(nèi)部信息網(wǎng)絡，相互交流各地的基本情況和發(fā)展態(tài)勢，為本行的企業(yè)客戶向其他地區(qū)投資提供信息服務；或者相互交流促進業(yè)務發(fā)展、降低不良資產(chǎn)、強化風險管理的創(chuàng)新做法與成功經(jīng)驗等。同時，在新產(chǎn)品的研發(fā)、營銷方面，通過該信息共享系統(tǒng)，金融機構可實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)金融產(chǎn)品的統(tǒng)一開發(fā)設計，新產(chǎn)品在區(qū)域內(nèi)的聯(lián)動營銷。

三、結論

制度因素是制約長三角區(qū)域金融合作進一步開展的最大障礙。長三角地區(qū)的行政區(qū)劃和金融監(jiān)管設置與區(qū)域范圍的不匹配，金融資源無法實現(xiàn)自由流動。完全信息的動態(tài)博弈過程也證明現(xiàn)有制度下，地方政府必然會干預金融監(jiān)管部門對地方金融機構的監(jiān)管行為。制度改革是提高金融合作程度的最有效措施。結合長三角地區(qū)現(xiàn)有的金融特點，從政府和企業(yè)層面，實現(xiàn)金融合作可以從建設區(qū)域金融中心和組建金融控股公司人手。建設功能互補、層次分明的金融中心，實現(xiàn)金融資源的合理分配，更好地發(fā)揮金融資源的集聚作用和輻射效應；通過金融控股公司整合區(qū)域內(nèi)金融資源，開拓區(qū)域內(nèi)金融市場，做大做強區(qū)域內(nèi)金融機構，為區(qū)域金融合作提供持續(xù)的動力，更好地服務于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

(作者單位：華東師范大學金融與統(tǒng)計學院)