我國政府應(yīng)當(dāng)怎樣理性對待外資并購

摘要 本文以可口可樂并購匯源為例，淺要談了我國政府應(yīng)如何理性對待外資并購問題。

關(guān)鍵詞 理性 外資并購

中圖分類號：DF411.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、外資并購的現(xiàn)狀

改革開放以來，外資在推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用一直飽受爭議?？偟膩碚f，外資對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既有積極作用，也有不容忽視的消極影響。積極作用是促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和財政收入增加，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；消極影響是形成了對某些行業(yè)和市場的壟斷。造成大量民族品牌消失，或進(jìn)行不正當(dāng)經(jīng)營，或轉(zhuǎn)移定價，造成國有資產(chǎn)流失，加劇資源短缺，惡化生態(tài)環(huán)境等。

科斯的內(nèi)部化理論認(rèn)為，企業(yè)只要通過對外直接投資使相應(yīng)的交易變成企業(yè)的內(nèi)部交易，實現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的交易比通過市場交易具有更低的成本。沃爾特·艾薩德認(rèn)為不完全勞動力市場上存在的勞動力成本差異、市場購銷存在的貿(mào)易壁壘，以及政府的政策等使得對外直接投資成為現(xiàn)實需要。這些理論都表明，對外直接投資是企業(yè)降低成本、利用全球資源、提高效率的需要，而企業(yè)并購是跨國公司對外直接投資的最優(yōu)方式之一。

我國加入WTO后，很多外資對我國品牌采取了并購的措施，將當(dāng)?shù)仄髽I(yè)內(nèi)部化到自己的品牌之下。而國內(nèi)的企業(yè)在發(fā)展過程中，為了進(jìn)一步開拓市場、提高競爭力、研發(fā)新產(chǎn)品等問題經(jīng)常面臨資金匱乏的問題，急需外來資本的注入。外資并購成為我國主要的外資進(jìn)人方式。而如今外資并購在中國表現(xiàn)出了如下新的特征：首先，現(xiàn)在跨國公司在投資并購中控股比例明顯的提高，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的“獨資傾向”，在控股權(quán)、控制銷售權(quán)、財務(wù)權(quán)和品牌使用權(quán)上都提出明確的控制要求。其次，跨國公司把并購的目標(biāo)集中于重要行業(yè)的骨干企業(yè)。如美國凱雷投資集團(tuán)與徐工集團(tuán)工程機(jī)械公司的股權(quán)交易，高盛和鼎暉集團(tuán)聯(lián)合收購國內(nèi)最大的食品加工企業(yè)——雙匯集團(tuán)100％的股權(quán)到現(xiàn)在的可口可樂公司欲以179億港元的價格收購匯源果汁，這些在相關(guān)行業(yè)中的重點企業(yè)，都已經(jīng)或正在被跨國公司并購重組，表現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)壟斷的傾向。第三，跨過公司的并購表現(xiàn)出對市場壟斷目標(biāo)的特征，并不斷創(chuàng)新并購模式。

二、可口可樂并購匯源

2008年9月3日在香港上市的匯源果汁發(fā)布公告稱，荷蘭銀行將代表國際軟飲料巨頭可口可樂公司全資附屬公司以每股12.20港元、總收購價約179.2億港元收購匯源果汁集團(tuán)有限公司股本中的全部已發(fā)行股份及全部未行使可換股債券。這意味著，若交易完成，可口可樂將成為匯源果汁的全資控股公司。預(yù)計這次收購可提升運作效益。尤其是通過利用匯源在全國的生產(chǎn)設(shè)備以及可口可樂的分銷網(wǎng)絡(luò)和原材料采購能力，將帶來協(xié)同效應(yīng)。在可口可樂提出要約的同時，匯源集團(tuán)董事長朱新禮表示同意于要約完成后與可口可樂合作，進(jìn)一步開展匯源的品牌及業(yè)務(wù)模式。

2009年3月18日，商務(wù)部發(fā)出公告，決定禁止可口可樂收購匯源的交易。其闡述的否決收購的理由有三：第一。如果收購成功，可口可樂有可能把其在碳酸飲料行業(yè)的支配地位傳導(dǎo)到果汁行業(yè)。第二，如果收購成功，可口可樂對果汁市場的控制力會明顯增強(qiáng)，使其他企業(yè)沒有能力再進(jìn)入這個市場。第三，如果收購成功，會擠壓國內(nèi)小企業(yè)的生存空間。抑制國內(nèi)其他企業(yè)參與果汁市場的競爭。并且商務(wù)部一再強(qiáng)調(diào)，此次否決嚴(yán)格依法獨立辦案，既沒有受與法律無關(guān)因素的干擾。也沒有受一些所謂民族情緒的影響，完全是依照《反壟斷法》作出了客觀的裁決。作為中國第一例遭否決的反壟斷并購案例。引起了多方熱烈的討論，其中一個響亮的喝彩聲是：中國商務(wù)部的決定使民族品牌得以保全。

三、政府如何理性對待外資并購

然而外資并購是否真的應(yīng)被視為威脅?它對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展到底是利大于弊還是弊大于利?中國政府在此過程中究竟應(yīng)該扮演什么樣的角色?

(一)加強(qiáng)立法，有效監(jiān)管。維護(hù)我國產(chǎn)業(yè)安全。

2003年我國發(fā)布了《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行辦法》，但是其中有很多問題在實際操作中已經(jīng)顯現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)及時根據(jù)實際情況進(jìn)行修訂。另一方面。雖然我國目前已經(jīng)制定并實施了《反壟斷法》。設(shè)立跨國并購審查機(jī)構(gòu)，防止外國資本進(jìn)行壟斷性惡意收購。但其他相匹配的法律措施還要進(jìn)一步完善；通過立法確立外資并購的標(biāo)準(zhǔn)，明確限制外資并購的行業(yè)和領(lǐng)域，特別是涉及國家安全的國防性的限制；但對于良性的跨國并購和市場競爭，應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)的法律及政策為其創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，國家有關(guān)部門在調(diào)查清楚的情況下，給予適當(dāng)?shù)墓膭詈椭С帧?/p>

(二)提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，引導(dǎo)其國際化發(fā)展方向。

國家相關(guān)部門應(yīng)積極引導(dǎo)企業(yè)增加技術(shù)開發(fā)的投入。開發(fā)推廣適用技術(shù)，形成自主創(chuàng)新的技術(shù)基礎(chǔ)。只有本國的企業(yè)形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，才能主動地與跨國公司展開競爭，而不只是被動的被并購。在并購過程中，企業(yè)抓住合資企業(yè)的控股權(quán)，處理好引進(jìn)技術(shù)與自主創(chuàng)新的關(guān)系，對引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)，在消化吸收的基礎(chǔ)上再創(chuàng)新，加速企業(yè)國際化的過程。

(三)引導(dǎo)跨國并購的產(chǎn)業(yè)投向。理智看待“以市場換技術(shù)”。

對跨國公司在能源、交通、農(nóng)業(yè)、食品等產(chǎn)業(yè)的并購采取支持的態(tài)度，引導(dǎo)外資在高新技術(shù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展投資。提高產(chǎn)品附加值。在明確外商控股和并購國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，以及確定可以參與并購的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的原則下。我們應(yīng)當(dāng)采取積極的態(tài)度，歡迎跨國公司并購，并借助跨國公司的優(yōu)勢，盡快培育我國的跨國公司積極參與國際競爭。