政治博弈中的“去美元化”

周子崴

“去美元化”再次甚囂塵上。2008年金融危機(jī)以后，歐元區(qū)也曾率先向美國(guó)發(fā)難，彼時(shí)美元受到的指責(zé)是，美元獨(dú)大給世界經(jīng)濟(jì)帶來了難以控制的風(fēng)險(xiǎn)因素。然而有趣的是，與上次不同，本次引起軒然大波的“去美元化”并未在美元是否仍然勝任國(guó)際貨幣這一話題上引發(fā)。

這次，美國(guó)司法部向法國(guó)巴黎銀行的一則罰單成了導(dǎo)火索：美國(guó)人指控巴黎銀行有資金流入了蘇丹、伊朗等受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁的國(guó)家，并要求該銀行繳納高達(dá)90億美元的罰金。在一個(gè)以美元為基礎(chǔ)的支付體系下，包括海外銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)均受到美國(guó)的監(jiān)控，從而服從于美國(guó)的貨幣、外交政策。

美元長(zhǎng)期以來的強(qiáng)勢(shì)地位無疑增強(qiáng)了美國(guó)在國(guó)際問題中的發(fā)言權(quán)，這也終于讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們難以忍受?？梢哉f，本輪“去美元化”的浪潮起于政治，而“去美元化”呼聲的背后則是國(guó)際事務(wù)的“去美國(guó)化”。

后危機(jī)時(shí)代的國(guó)際金融

布雷頓森林協(xié)議所確立的國(guó)際金融體系終于在次貸危機(jī)之后受到了質(zhì)疑，國(guó)際社會(huì)第一次意識(shí)到過度依賴美元所帶來的過大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

美國(guó)貨幣政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的不利影響正在顯露。增發(fā)的巨額美鈔引起連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致國(guó)際金融資本市場(chǎng)錢多為患，國(guó)際金融協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·薩特爾指出，量化寬松“或?qū)樾乱惠喗鹑谖C(jī)埋下誘因”。同時(shí)，增發(fā)貨幣所引起的通貨膨脹以及各國(guó)持有的美元資產(chǎn)減值也讓各國(guó)叫苦不迭。

歐元區(qū)曾試圖以歐元替代美元世界貨幣的角色，然而不久爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)則讓這類呼聲戛然而止：歐元區(qū)多個(gè)國(guó)家仍然需要依賴以美元為中心的貨幣體系以避免可能出現(xiàn)的兌付危機(jī)。

時(shí)至今日，借助美元的強(qiáng)勢(shì)地位，美國(guó)得以在伊朗、烏克蘭局勢(shì)等國(guó)際議題中向?qū)κ质?。在世界貨幣體系遲遲無法實(shí)現(xiàn)革新的情況下，“去美元化”則逐漸形成了其特有的符號(hào)效應(yīng)。世界各國(guó)謀求在國(guó)際事務(wù)中更加有力的發(fā)言權(quán)，而美元始終是一個(gè)繞不過去的話題。

去美元化背后的政治議題

巴黎銀行事件發(fā)生后，法國(guó)政要和企業(yè)同時(shí)發(fā)聲，要求在石油貿(mào)易及國(guó)際金融領(lǐng)域減少對(duì)美元的使用。呼吁去美元化的背后，是歐盟國(guó)家對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期主導(dǎo)地位的不滿。

對(duì)巴黎銀行的處罰涉及歐美“跨貿(mào)易和投資伙伴關(guān)系協(xié)定”，美國(guó)要求將金融監(jiān)管問題排除在自貿(mào)協(xié)定之外，這一直讓歐盟耿耿于懷。美元的強(qiáng)勢(shì)地位是美國(guó)在國(guó)際談判桌上的砝碼，美國(guó)因而能夠?qū)⒈緡?guó)法律監(jiān)管應(yīng)用到國(guó)外。

經(jīng)濟(jì)制裁是美國(guó)在國(guó)際爭(zhēng)端中常用的手段，有效的制裁得益于美元的支配地位。而本次巴黎銀行之所以領(lǐng)受罰單，正是由于美國(guó)認(rèn)為其與伊朗、蘇丹的交易幫助后者規(guī)避了美國(guó)的制裁。

與此同時(shí)，一些國(guó)家正在希望通過“去美元化”，降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)制裁的影響。

早在2006年，伊朗政府就曾下令其中央銀行將美元資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)換成歐元，并在今后與其他國(guó)家和地區(qū)的交易中使用歐元結(jié)算。

同樣的事情也發(fā)生在俄羅斯。受烏克蘭爭(zhēng)端的影響，為規(guī)避制裁，俄羅斯公司已開始轉(zhuǎn)向使用歐元、人民幣等其他幣種。今年五月份，普京訪華期間，俄主要貸款機(jī)構(gòu)VTB與中國(guó)銀行簽署以中俄各自本幣付款的合作協(xié)議，避免在投資銀行、銀行間貸款、貿(mào)易融資、資本市場(chǎng)交易方面使用美元。這家俄羅斯銀行宣稱，兩家銀行計(jì)劃在多個(gè)領(lǐng)域開發(fā)合作關(guān)系，包括直接使用俄羅斯盧布和人民幣結(jié)算等方面合作。

值得注意的是，作為世界主要經(jīng)濟(jì)體之一，中國(guó)正在試圖以更為開放的姿態(tài)參與國(guó)際事務(wù)，而人民幣的崛起被視為必經(jīng)之路。

為謀求各自話語權(quán)的提升，中國(guó)和歐盟正在尋求貨幣金融領(lǐng)域的合作。2014年3月29日，中德兩國(guó)央行簽署協(xié)議，促使人民幣在法蘭克福交易，倫敦緊隨其后，加入人民幣清算行列。而中國(guó)銀行12日發(fā)布5月份跨境人民幣指數(shù)報(bào)告稱，歐洲與中國(guó)大陸的跨境人民幣實(shí)際收付量快速增長(zhǎng)，德國(guó)、英國(guó)、盧森堡、法國(guó)實(shí)際收付量同比翻番，占中國(guó)大陸人民幣跨境收付總量的8%。

政治博弈的籌碼

必須承認(rèn)的是，短期內(nèi)改變美元的支配地位并不現(xiàn)實(shí)。

輿論將人民幣視作“推倒”美元的生力軍，然而，從全球貨幣交易占比來看，目前人民幣僅有2.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美元的85%。更重要的是，中國(guó)金融體制改革尚未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，人民幣還未實(shí)現(xiàn)自由兌換，在利率、匯率市場(chǎng)化機(jī)制尚未放開的情形下，人民幣事實(shí)上仍不具備成為國(guó)際化貨幣的條件。

和人民幣一樣，歐盟也在創(chuàng)造機(jī)會(huì)。7月7日，法國(guó)財(cái)長(zhǎng)米歇爾·薩潘在歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上提出，在石油和天然氣貿(mào)易中“遠(yuǎn)離美元”，并在會(huì)議結(jié)束后將“擴(kuò)大歐元在全球貿(mào)易和金融交易份額”列為了歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的工作議題。但歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然疲軟，歐元的“反擊”底氣不足。

現(xiàn)行以美元為基礎(chǔ)的國(guó)際金融體系讓美國(guó)坐穩(wěn)了談判桌上的優(yōu)勢(shì)地位。因此，在規(guī)避金融體系結(jié)構(gòu)性危機(jī)的議題之外，“去美元化”同時(shí)體現(xiàn)了各國(guó)的政治訴求。特別是在無法真正找到取代美元的世界貨幣的情況下，各國(guó)對(duì)美元的“圍剿”僅僅是為了獲得各自政治議題中的有利位置，本輪“去美元化”或難以取得更大的進(jìn)展。