首季經(jīng)濟(jì)觀察：４萬億變成了多少工作量

話題背景：

部分資金正流入產(chǎn)能過剩行業(yè)

4月29日，溫家寶總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。此次固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例調(diào)整，涉及多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，其中，降低了城市軌道交通、煤炭等項(xiàng)目資本金比例；同時(shí)。適當(dāng)提高屬于“兩高一資”的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷項(xiàng)目以及電解鋁、玉米深加工項(xiàng)目的資本金比例。

一些投資銀行的調(diào)研結(jié)果顯示一季度4.58萬億貸資金中的一部分正在流入第二產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)能過剩的行業(yè)，鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩，但貸款仍在增加。部分經(jīng)濟(jì)擎家認(rèn)為，今年前三個(gè)月過高的信貸投放將加劇經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)。

首季經(jīng)濟(jì)觀察：4萬億變成了多少工作量

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月16日公布的一季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)、投資等不少指標(biāo)顯示出積極向好跡象。一季度GDP同比增長(zhǎng)6.1％，其中投資貢獻(xiàn)兩個(gè)百分點(diǎn)。這表明中央4萬億投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖的作用已經(jīng)顯現(xiàn)。目前，第三批7004L元新增中央投資正在下達(dá)，中央投資總量已達(dá)3000億元。但從中央檢查組對(duì)地方進(jìn)行的第二輪檢查情況看，中央投資在落地過程中仍存在配套資金到位不理想等突出問題。下一步，各地在用好中央投資的同時(shí)，必須進(jìn)一步開拓融資渠道，增強(qiáng)配套能力，特別要千方百計(jì)激活民間資本與之對(duì)接，這是做好“三?！惫ぷ鞯年P(guān)鍵。

1項(xiàng)目投資拉動(dòng)效應(yīng)明顯但信貸風(fēng)險(xiǎn)已引起高層重視

4月15日，溫家寶總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計(jì)劃已初見成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，形勢(shì)比預(yù)料的好。這一論斷，有最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支持。一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，GDP同比增長(zhǎng)6.1％，其中消費(fèi)拉動(dòng)了4.3個(gè)百分點(diǎn)，投資拉動(dòng)了兩個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，這表明中央實(shí)施的一攬子計(jì)劃已初見成效，我們比較有效地抵御住了金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資的雙重影響，消費(fèi)是難得的亮點(diǎn)，投資也成為重要引擎。從各地公布的一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)也可看出，在中央投資的帶動(dòng)下，各地重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的開工建設(shè)為帶動(dòng)當(dāng)?shù)赝顿Y增長(zhǎng)起到強(qiáng)有力的支撐作用。天津、內(nèi)蒙古等地的GDP都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增速。

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化的同時(shí)，也要清醒地看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，內(nèi)外部環(huán)境還十分嚴(yán)峻。一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暴露出了兩個(gè)比較大的問題。

首先，從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”來看，出口依然疲軟，一季度下降19.7％，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為-0.2個(gè)百分點(diǎn)，這也給經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇蒙上了陰影。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦表示，不能排除外需再次受到?jīng)_擊的可能性，今年出口要保持較低的負(fù)增長(zhǎng)，難度都相當(dāng)大。可以說，出口已成為今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的不確定性。

其次，民間投資尚未真正啟動(dòng)。中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏根據(jù)2008年的數(shù)據(jù)推算，2009年民間投資要增加到13萬億元左右，才能保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)8％以上的增長(zhǎng)。但有關(guān)方面在珠三角、長(zhǎng)三角地區(qū)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占主體的城市，4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的直接拉動(dòng)作用不大，廣大中小企業(yè)處境依然困難。上海、浙江、廣東一季度GDP增速分別為3.1％、3.4％和5.8％，也從一定程度上反映了這種困境。專家指出，中小企業(yè)困難得不到緩解，宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，若再不能帶動(dòng)民間投資，待政府刺激政策的短期效應(yīng)退去后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重新面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。

最后，鑒于銀監(jiān)會(huì)已開始對(duì)一季度高歌猛進(jìn)的信貸投放展開檢查，全面采集信貸數(shù)據(jù)。雖然目前尚難看出信貸政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)，但不排除下半年收緊信貸的可能。

2第二輪中央檢查收官配套資金不理想仍是突出問題

對(duì)于已經(jīng)下發(fā)的2300億元中央新增投資，為確保其盡快轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量，從去年11月開始，中央派出24個(gè)檢查組對(duì)中央投資落實(shí)情況進(jìn)行了檢查。檢查組對(duì)1500多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了實(shí)地檢查，共提出900多條意見和建議。在3月24日召開的中央擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策落實(shí)檢查組第二輪檢查培訓(xùn)動(dòng)員會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)張少春指出，地方配套資金問題是第一輪檢查中反映出來的突出問題。因此，地方配套資金落實(shí)情況將作為第二輪監(jiān)督檢查的重點(diǎn)。國(guó)家發(fā)改委副主任穆虹則強(qiáng)調(diào)，各地區(qū)、各部門對(duì)前一階段中央檢查組發(fā)現(xiàn)的問題應(yīng)逐個(gè)研究，限期整改。對(duì)整改不力的，將視情況收回或調(diào)整中央投資，或減少安排新增中央投資。

今年3月底4月初，中央再派24個(gè)檢查組赴各地，進(jìn)行為期約1個(gè)月的“全過程檢查”。第二輪檢查的重點(diǎn)在于，對(duì)第一輪1000億元投資項(xiàng)目進(jìn)行抽查，保證今年中央新增1300億元投資項(xiàng)目盡快啟動(dòng)，檢查地方配套資金是否及時(shí)、足額到位。同時(shí)，落實(shí)2000億元地方債券，也成為檢查的一個(gè)重要方面。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源表示，“第一查項(xiàng)目真假，第二按星期來查工地和財(cái)務(wù)報(bào)表，督查力度前所未有”。

中央檢查組第15組組長(zhǎng)李洪峰近日在廣東透露，第二輪檢查工作的主要任務(wù)是要抓好“六查”，即“查開工、查投向、查程序、查內(nèi)容、查資金、查管理”。4月22日，中央擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策落實(shí)檢查組反饋意見會(huì)在南京舉行。中央第十檢查組組長(zhǎng)楊光洪充分肯定了江蘇省的做法和成績(jī)，建議繼續(xù)加強(qiáng)項(xiàng)目管理，落實(shí)項(xiàng)目責(zé)任制；加快建設(shè)進(jìn)度，提高資金到位率；做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作，打好工作基礎(chǔ)；更加合理地安排項(xiàng)目布局，確保中央政策落實(shí)到位。江蘇省常務(wù)副省長(zhǎng)趙克志表示，下一步將重點(diǎn)抓好地方配套資金到位、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等4方面工作。4月26日，第二十二中央檢查組組長(zhǎng)王和民在陜西省召開的匯報(bào)會(huì)上針對(duì)檢查中發(fā)現(xiàn)的一些共性的問題指出，一是要進(jìn)一步加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，個(gè)別未開工項(xiàng)目要盡快開工；二是盡快完善項(xiàng)目程序，按審批的規(guī)模和計(jì)劃實(shí)施；三是各級(jí)政府和行業(yè)主管部門要進(jìn)一步提高對(duì)中央投資項(xiàng)目建設(shè)的責(zé)任心；四是市縣政府也要加強(qiáng)對(duì)中央新增投資項(xiàng)目的監(jiān)督檢查。目前，第二輪中央檢查已經(jīng)收官，從檢查組的反饋看，存在的主要問題包括部分項(xiàng)目行動(dòng)遲緩未及時(shí)開工、項(xiàng)目配套資金不到位等。

與中央前所未有的督查力度相配合，各地也紛紛展開自查活動(dòng)。4月16日，山西省派出11個(gè)督查組分赴各市對(duì)重點(diǎn)工程建設(shè)進(jìn)展情況進(jìn)行全面督查。“形象進(jìn)度”、沒有實(shí)際工作量的花架子工程將成督查嚴(yán)打?qū)ο蟆：笔〖o(jì)委監(jiān)察廳日前印發(fā)《政府投資重大項(xiàng)目建設(shè)監(jiān)督檢查辦法》、《領(lǐng)導(dǎo)成員對(duì)部分政府投資重大項(xiàng)目建設(shè)情況監(jiān)督檢查工作方案》，明確由領(lǐng)導(dǎo)班子成員分別帶隊(duì)組成13個(gè)督查組，對(duì)政府投資重大項(xiàng)目開展監(jiān)督檢查，保證資金使用安全和工程建設(shè)質(zhì)量。

3第三批中央投資開始下達(dá)民間資本對(duì)接是關(guān)鍵

按照4月15日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的有關(guān)部署，第三批700億元中央投資正在下達(dá)。國(guó)家發(fā)改委已于會(huì)后緊急發(fā)出通知，要求各地盡快上報(bào)符合條件的第三

批中央投資項(xiàng)目，投資領(lǐng)域繼續(xù)圍繞民生工程、保障性住房及重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超4月16日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，中央擴(kuò)大投資的政策效果已經(jīng)并將繼續(xù)發(fā)揮作用，未來投資仍會(huì)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

隨著中央投資力度加大，地方政府跟進(jìn)的資金缺口也在拉大。從目前地方項(xiàng)目融資渠道看，除了中央代發(fā)的地方債、信托資金、地方投融資平臺(tái)發(fā)行的城投債券之外，最主要的還是與商業(yè)銀行簽訂授信貸款協(xié)議，但這些仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要。國(guó)家發(fā)改委原投資研究所所長(zhǎng)張漢亞日前表示，溫總理在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議說到要在適當(dāng)情況下引導(dǎo)社會(huì)投資，“這個(gè)社會(huì)投資就是民營(yíng)資本”。事實(shí)上，會(huì)議針對(duì)“民間投資意愿偏低”的問題，已明確提出要“出臺(tái)鼓勵(lì)民間投資措施”，“優(yōu)化信貸投向，使資金真正落實(shí)到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上，加大對(duì)中小企業(yè)貸款的支持?！眹?guó)務(wù)院西部地區(qū)開發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任曹玉書4月18日透露，國(guó)家現(xiàn)在可能正在研究制訂促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)增加投資的政策，或?qū)⒐膭?lì)民間投資進(jìn)入“有競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)”中去。另據(jù)國(guó)家發(fā)改委有關(guān)人士透露，相關(guān)部門目前正在修訂《政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄》，并研究制訂促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)增加投資的政策。銀監(jiān)會(huì)和各家銀行也審時(shí)度勢(shì)地調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)加大對(duì)于中小企業(yè)的信貸支持。

目前，各省區(qū)市發(fā)改委正在加緊上報(bào)項(xiàng)目，而除了積極爭(zhēng)取中央投資，用好已下達(dá)的資金、建好已開工的項(xiàng)目更為重要。4月9日，湖北省召開全省投資工作會(huì)議，省長(zhǎng)李鴻忠在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“今年是投資年、項(xiàng)目年，更是拼命年”。要用改革的辦法、開放的辦法、市場(chǎng)的辦法，以項(xiàng)目為核心，以體制機(jī)制創(chuàng)新為動(dòng)力，努力實(shí)現(xiàn)投資工作新突破、新跨越。4月15日，湖北省又召開新增中央投資項(xiàng)目電視電話會(huì)議，為全省新增中央投資項(xiàng)目敲定最后時(shí)限：2008年新增中央投資項(xiàng)目，4月底前必須完成60％左右的投資工作量；2009年新增的，5月底前必須全面開工建設(shè)，并形成一定的投資工作量。4月14日，2009年河南省重點(diǎn)項(xiàng)目第一次觀摩點(diǎn)評(píng)活動(dòng)第一組由省長(zhǎng)郭庚茂帶隊(duì)到洛陽市考察重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)情況。郭庚茂特別提醒隨行的各市負(fù)責(zé)同志，在加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)過程中，一定要始終堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，堅(jiān)持拉動(dòng)即期增長(zhǎng)與增加發(fā)展后勁相統(tǒng)一，“今天的投資結(jié)構(gòu)就是明天的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一定要做好項(xiàng)目篩選工作，確保項(xiàng)目質(zhì)量?！苯魇〉囟惥秩涨俺雠_(tái)了《支持重大項(xiàng)目建設(shè)的50條服務(wù)政策和優(yōu)惠措施》，優(yōu)惠政策和服務(wù)措施包含支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)、鼓勵(lì)重大項(xiàng)目技術(shù)改造和創(chuàng)新、支持重大項(xiàng)目節(jié)能減排等9個(gè)部分，為重大項(xiàng)目建設(shè)提供及時(shí)有力的稅收支持和優(yōu)質(zhì)的納稅服務(wù)。

話題背景：

部分資金正流入產(chǎn)能過剩行業(yè)

4月29日，溫家寶總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。此次固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例調(diào)整，涉及多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，其中，降低了城市軌道交通、煤炭等項(xiàng)目資本金比例；同時(shí)，適當(dāng)提高屬于“兩高一資”的電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷項(xiàng)目以及電解鋁、玉米深加工項(xiàng)目的資本金比例。

一些投資銀行的調(diào)研結(jié)果顯示一季度4.58萬億信貸資金中的一部分正在流入第二產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)能過剩的行業(yè)，鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩，但貸款仍在增加。部分經(jīng)濟(jì)擎家認(rèn)為，今年前三個(gè)月過高的信貸投放將加劇經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)。

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第三批投資規(guī)模透露三大信號(hào)

近日有媒體援引國(guó)家發(fā)政委官員的話報(bào)道說，第三批中央投資計(jì)劃正在分解和落實(shí)，規(guī)模大致是700億元。顯然，這一規(guī)模遠(yuǎn)低于此前兩批的投資和各界的猜測(cè)。證券時(shí)報(bào)發(fā)表分析文章認(rèn)為，上述消息屬實(shí)，那么這至少釋放出如下幾個(gè)方面的信號(hào)：第一，中央財(cái)政投資壓力加大，可能已有些捉襟見肘了。第二，中央對(duì)地方財(cái)政資金缺口和急增的信貸表示擔(dān)憂。第三，中央希望為刺激民間投資預(yù)留空間，支持和引導(dǎo)民間資本真正進(jìn)入“保增長(zhǎng)”行列。

話題背景：

豬流感給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“撒把鹽”

突如其來的豬流感疫情，給仍處困境的全球經(jīng)濟(jì)增加了新的不確定性。4月19日，國(guó)際貨幣基金組織下調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。根據(jù)世界衛(wèi)生組織的測(cè)算，2003年爆發(fā)的SARS給全球造成了300億美元的經(jīng)濟(jì)損失。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠4月28日指出，對(duì)于過度依賴外部需求、服務(wù)業(yè)、經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)體來說，傳染病疫情帶來的打擊是致命性的。按照當(dāng)年SARS時(shí)期的數(shù)據(jù)推算，疫情蔓延單個(gè)季度就可能造成一個(gè)國(guó)家GDP10％的損失。