美聯(lián)儲極度悲觀，中國地產(chǎn)商別亂漲價

楊紅旭，上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長，地產(chǎn)分析師。地產(chǎn)專欄作家。

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對于美國經(jīng)濟(jì)走勢，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家遠(yuǎn)比官方的正式表述來得悲觀，在政府內(nèi)部會議上，部分與會人士的預(yù)期又比官方聲音來得悲觀。這幾乎成了一個“放之四海而皆準(zhǔn)”的道理。分歧來自于學(xué)者與政府的立足點(diǎn)不同。

在我國，也有部分學(xué)者對經(jīng)濟(jì)走勢持悲觀態(tài)度，但多數(shù)還是比較樂觀，這與美國的有點(diǎn)不一樣，主要是政治制度、經(jīng)濟(jì)形態(tài)、文化背景的差異。當(dāng)然，最根本的還是我國經(jīng)濟(jì)快速跑了30年，人們都認(rèn)為他還是個棒小伙。不過，溫總理的政府工作報告中，提出2009年GDP增幅目標(biāo)為8％左右，還是透露出對保八信心并非是百分之百的。

反映在房地產(chǎn)預(yù)期上，道理是一樣的。前些時重慶第四大開發(fā)商隆鑫的內(nèi)部會議記錄，表明地產(chǎn)商對市場持悲觀態(tài)度，雖然很多企業(yè)依然在公開場合不斷地表信心?？善髽I(yè)的態(tài)度又是多變的，因?yàn)槭袌鍪嵌嘧兊摹４汗?jié)過后，部分城市樓市出現(xiàn)成交量的上漲，于是就有企業(yè)忘記了去年下半年成交量的悲慘，迫不及待的想要漲價。我的建議是，還要多考慮一下目前我國經(jīng)濟(jì)下行尚未到底，樓市還沒走出冬天，大家努力保持目前成交量的穩(wěn)定增長，是最緊要的事兒，于買賣雙方和整個行業(yè)都有利。

最近從時代周報上，看了一篇美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼的文章：《向高曾袒父討教救市》。朋友們不妨讀下，可以管窺他對美國經(jīng)濟(jì)走勢及救市的觀點(diǎn)：

2月中旬關(guān)聯(lián)儲公布了其公開市場委員會(確定利率的工作組)最近的一次會議記錄。

我的目光卻被下面這些令人心寒的信息所吸引(是的，情況糟糕至極。中央銀行的總結(jié)讓人徹夜難眠)：“所有與會者都預(yù)期，即使沒有進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)沖擊的影響。失業(yè)率也將持續(xù)居高不下。直至2011年底；一些與會者認(rèn)為需要5～6年以上的時間，經(jīng)濟(jì)才會重新回到具有可持續(xù)性的產(chǎn)出增長率、失業(yè)率和適當(dāng)通脹率的長期發(fā)展軌道上?！币虼?，美聯(lián)儲的官員們和我一樣都被同樣的問題所困擾：怎樣才能結(jié)束這場經(jīng)濟(jì)衰退?經(jīng)濟(jì)衰退毫無疑問會過去，但是怎樣才會過去?什么時候才會過去?

要認(rèn)識這個問題，你就必須清楚，這不是你的父輩所經(jīng)歷的衰退，這是你的祖父輩，甚至是高曾祖父輩所經(jīng)歷過的衰退。

你的父輩所經(jīng)歷的衰退是1981-1982年所發(fā)生的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)下滑。實(shí)際上，那次衰退是美聯(lián)儲蓄意制造的結(jié)果。為了控制惡性的通貨膨脹，美聯(lián)儲把利率提高到了17％，從而導(dǎo)致了那次衰退。你祖父輩所經(jīng)歷的衰退，是美聯(lián)儲付出努力卻無法阻止的大蕭條。

現(xiàn)在，我們正處在一場與大蕭條有著可怕相似度的危機(jī)中，利率已接近為零，可經(jīng)濟(jì)仍下跌不止。

可以肯定的是，奧巴馬政府正在采取行動幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但他的策略只是試圖減輕而不是結(jié)束衰退。據(jù)政府估計，奧巴馬的刺激法案，會限制失業(yè)率上升，但卻遠(yuǎn)不足以恢復(fù)充分就業(yè)。剛公布的住房計劃可以幫助許多業(yè)主，看似不錯，但卻無法促進(jìn)房地產(chǎn)市場的繁榮。

什么時候才能結(jié)束這場衰退?

整個經(jīng)濟(jì)中的耐用品和資產(chǎn)也存在同樣情況：隨著時間的推移，目前的衰退將和19世紀(jì)時一樣自行結(jié)束。正如我所提到的，這可能是你的高曾祖父輩所經(jīng)歷的衰退。不過，復(fù)蘇可能會是一個長期過程。

我能找到的與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退情況最為接近的是，1873年大恐慌后出現(xiàn)的那場經(jīng)濟(jì)衰退。那場衰退最終在沒有任何政府干預(yù)的情況下結(jié)束了，但它持續(xù)了5年之久，然而僅隔3年之后，另一場漫長的經(jīng)濟(jì)衰退又接踵而至。

現(xiàn)在你明白為什么有些美聯(lián)儲官員會如此悲觀了吧。