獨董“出逃”的背后

郭洪業(yè)

縱觀整個2008年，獨立董事在董事會表決中使用反對票或者棄權票的現象，見諸媒體者可謂少之又少，甚至發(fā)表不同意見的情形都相當少見，上市公司董事會開會一團和氣的現象仍然占據了絕對的主流。而在這一團和氣的背后，我們卻發(fā)現，獨立董事辭職的現象越來越多了。

獨立董事反對票一票難求的背后是什么，為什么要“逃離”董事會？

“一票難求”之謎

以敢于直言，曾在董事會決議中投反對票的保稅科技獨立董事彭良波先生，在被問及自己當獨立董事的感受時，依然諱莫如深，不肯多言。筆者在向古井貢酒股份現任獨立董事吳慈生教授咨詢此問題時，吳教授也是不敢妄言，以身在其位，不便多言為由不愿意接受筆者的采訪。

吉林省上市公司協會龐國華會長在和筆者交流這個問題時坦言，董事會的會議都要發(fā)布公告，如果公告中出現某位獨立董事投了棄權票或者反對票，就容易引起投資者的猜測和不必要的恐慌情緒，可能還會引起監(jiān)管部門的關注，進而影響到公司股價和公司形象，這也造成了對獨立董事的壓力之一。因此從某些方面來說，投資者的敏感情緒也往往成為影響獨立董事慎用反對票的的原因。當然，不排除有些獨立董事在會議中發(fā)表了不同看法，提案內容修改后得以通過，但公告沒有涉及到這些細節(jié)的情形。

相對而言，曾在古井貢酒和豐樂種業(yè)擔任過獨立董事的卓文燕教授則更直接一些，有著在兩家上市公司獨立董事工作經歷的卓文燕教授，在談及自己唯一一次行使棄權票的經歷時，認為“那個項目不太合理，不適合開展，開展后可能后果預見不明顯，自己心里把握不足”。對于為什么選擇投棄權票而不投反對票的原因，卓教授的解釋是：“反對票太敏感了！”

2008年4月，由于大股東占款問題而陷入瀕臨退市危險的中捷股份，發(fā)生了如此嚴重的問題，但獨立董事的述職報告和董事會會議公告中卻難覓其蹤跡，筆者查詢其公告資料了解到，其獨立董事姚海峰，任職半年就提出了辭職，在這半年中，共召開了兩次董事會會議，筆者注意到，姚海峰親自出席一次，缺席一次，而唯一出席的一次，他同時接受了另外3位獨立董事的委托投票。隨著中捷大股東占款的東窗事發(fā)，姚海峰索性辭職，盡管姚海峰表示知曉大股東占款一事，并稱自己沒有發(fā)布過誤導投資者的任何信息，遺憾的是，筆者所注意到的公告中，并沒有發(fā)現姚海峰發(fā)表過不同意見。

大廈將傾之際的尷尬獨董

2008年12月20日，夏新電子股份有限公司發(fā)布公告，稱公司獨立董事郭藝勛、喬梁、王鳳洲已向董事會提交辭職報告，但并沒有透露辭職原因，一時坊間流言紛紛。對于這出獨立董事“大逃亡”的原因，夏新董秘呂東表示“至于為什么今年有那么多董監(jiān)事辭職，主要是因為公司經營狀態(tài)不好”。已經多年虧損，游走于生死邊緣的夏新，的確讓人難有信心，也造成了夏新一年內出現8位董監(jiān)事成員辭職的“奇觀”。

同樣尷尬的情況也出現在ST聯油身上，2008年底，ST聯油在經歷了高管大逃亡后，董事會只剩下了無所適從的4名獨立董事和2名內部董事，孤獨地苦守殘局，在其所謂的2009年2月26日的董事會會議中，竟然只有4名獨董和1名內部董事參加，只好把董事會辦成董事會、監(jiān)事會和高級管理層的聯席會議，其獨立董事的窘境可想而知。

類似的案例可以說舉不勝舉，其共同的特征是企業(yè)經營不善，或者內控混亂，管理失序，獨立董事不僅無力回天，甚至直接承擔責任的危險極大，在這種情況下，獨立董事不管是去還是留，無疑都是非常痛苦的。

壓力究竟來自哪里？

毋庸置疑的是，隨著這兩年監(jiān)管力度的強化，獨立董事的腰桿兒的確比以前硬實多了。但同時出現的一個問題是，有些比較適合做獨立董事人選的知名學者卻托辭不受，北京師范大學公司治理研究中心主任高明華教授即是一例?！拔也幌霌为毩⒍拢驗楝F在的企業(yè)獨立董事仍然是很難盡職的，現在獨立董事需要承擔責任，很多人的積極性反而下降了?！?/p>

“現在獨立董事辭職的現象越來越多了，想履職又履行不了，只有干脆辭職?！备呙魅A教授表示。

獨董辭職如潮，正說明獨立董事越來越難當了。某位曾在上市公司有獨立董事從業(yè)經歷的人士告訴筆者，有這么一種情形，獨立董事明知道某個提案不可行，甚至董事長本人也認為不可行，但這樣的議案還是通過了，甚至常常是全票通過，這樣看似怪異的事情，卻是在個別上市公司中存在的事實，原因就在于有的上市公司和地方政府的關系淵源太深，無法擺脫，地方政府出于地方利益考量，有時會對轄區(qū)上市公司提出“分憂解難”的要求，上市公司不敢得罪，此時董事長不得不扮演其說客的角色，來說服獨立董事不要投反對票，而獨立董事此時也不得不體諒董事長的難處，這樣就出現了所謂明知不合理也得以全票通過的議案。這樣的決策效果可想而知，當然此后若公司出現問題，獨立董事自然也難逃責任。

“獨立董事確實也挺不容易的，上市公司的條條框框多，有時內部人士都很難搞清楚，學者型獨立董事很多時候關心的是項目，對公司的經營過程等事項所知不多，對公司內部波詭云譎的人事和其他紛爭也所知不多，也往往成為獨立董事風險的一部分。”某不愿公開的獨立董事向記者透露。

反對票一票難求，最終還是歸咎到一個問題上來：獨立董事和大股東的關系問題。對此，北京師范大學高明華教授認為，我國上市公司的獨立董事要么是總經理找的，要么是大股東找的，既然是大股東找的，一般維護的就是大股東的利益，而在西方國家，獨立董事更多的是代表小股東的利益，一般而言，大股東本身是有動力監(jiān)督企業(yè)經營的，所以獨立董事應該代表的是小股東的利益。但如果其代表小股東，那么與大股東的利益就容易相悖了。

某位曾在上市公司擔任獨董的證監(jiān)會人士向筆者透露，曾經在董事會討論中，他發(fā)現了公司存在嚴重的大股東欠款問題，而后來繼任的董事長卻不肯披露具體的情況，向獨立董事透露的數字也只有1億多元，該獨董認為不可信，在他的不斷追問下，這位董事長才很不情愿地承認大股東占款高達5億多元。該獨董只好善意地提醒董事長應盡披露義務，否則監(jiān)管部門追究下來的話，所有的董事會成員都需要承擔法律責任的。據筆者所知，這樣的情形絕非個案。

獨立董事“出逃”，是好事，還是壞事？筆者認為，至少和此前很多人托關系、找路子尋求擔任獨立董事的現象相比，這是一種進步！當然，出逃的獨董們不是“南郭先生”，其未能盡責的主要原因在于客觀方面的環(huán)境因素，對此我們不能過分苛責。