揭秘如何買(mǎi)私募

葉　輝

編輯部近日接到若干電話，都是讀者看了本刊上期《私募臉譜》特別報(bào)道，想咨詢(xún)咨詢(xún)的。他們?cè)儐?wèn)的重點(diǎn)，當(dāng)然就是怎么買(mǎi)私募，到哪里去買(mǎi)陽(yáng)光私募。

這也難怪，私募與公募基金相比，最大的特點(diǎn)是只針對(duì)特定人群發(fā)行，不打廣告。既然不打廣告，即使對(duì)它有興趣的人也沒(méi)法知道去哪里買(mǎi)了。

說(shuō)實(shí)話，其實(shí)記者也不是很清楚：買(mǎi)陽(yáng)光私募究竟去私募基金公司還是信托公司?得，干脆打電話去問(wèn)問(wèn)吧。

私募基金公司能買(mǎi)

私募基金公司對(duì)很多人來(lái)說(shuō)還很神秘，但是難不倒我。好買(mǎi)基金研究中心公布的私募排行榜上，不是有“管理人”的名字嗎，咱可以“百度”呀，找這些公司的官方網(wǎng)站，就能找到咨詢(xún)電話了。不讓做廣告，他們應(yīng)該不會(huì)放過(guò)網(wǎng)站這個(gè)宣傳平臺(tái)的。

嘿嘿，網(wǎng)站果然有。查的第一個(gè)公司是京福資產(chǎn)管理公司，上期采訪時(shí)了解到，他們發(fā)行的京福1號(hào)成功抄底股市，最近正準(zhǔn)備發(fā)京福2號(hào)。

打通網(wǎng)站上留的咨詢(xún)電話說(shuō)清買(mǎi)私募來(lái)意后，工作人員很客氣，也很熱情。他說(shuō)，他們產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)是100萬(wàn)元，之后以10萬(wàn)元為單位遞增，不過(guò)購(gòu)買(mǎi)合同需要到信托公司柜臺(tái)簽，錢(qián)也會(huì)直接打到信托公司的賬戶(hù)里。他特意提醒說(shuō)，這些產(chǎn)品都有風(fēng)險(xiǎn)，如果發(fā)生虧損，只能由投資人自己承擔(dān)?？磥?lái)，這家公司挺負(fù)責(zé)任的。

再找一家私募基金公司問(wèn)問(wèn)吧。深圳武當(dāng)，名字好記，武當(dāng)山多有名呀。打通網(wǎng)站上留的咨詢(xún)電話，工作人員抱歉地說(shuō)對(duì)購(gòu)買(mǎi)私募的程序不大熟悉，專(zhuān)門(mén)找了一位負(fù)責(zé)人來(lái)接電話。

這位負(fù)責(zé)人告知，他們產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)的起點(diǎn)也是100萬(wàn)元。這位大哥還提醒說(shuō)，手續(xù)費(fèi)1％，是需要另外帶的。

記者接著問(wèn)，合同是怎么簽的，需要辦理什么手續(xù)?他說(shuō)，投資者帶的除了錢(qián)，還要身份證和一個(gè)回款賬號(hào)，這個(gè)賬號(hào)是不能變的，到時(shí)候錢(qián)只能打回這個(gè)賬號(hào)，以保障投資者利益。購(gòu)買(mǎi)合同可以到他們公司簽，由他們送到信托公司，簽合同一式三份，是信托公司、托管銀行和投資者的三方合同。

該工作人員熱情地讓留下電話，我以“還需要比較一下再買(mǎi)”為由婉拒了。

再去信托公司問(wèn)問(wèn)

接著又找了幾家私募基金公司的電話問(wèn)了問(wèn)，發(fā)現(xiàn)大體情況都差不多，起始資金都是100萬(wàn)元，合同都是跟信托公司簽的。

既然如此，再去信托公司問(wèn)問(wèn)吧。

為了給雜志社省點(diǎn)電話費(fèi)，記者首先撥通了北京國(guó)際信托有限公司的咨詢(xún)熱線。說(shuō)明購(gòu)買(mǎi)私募的意向之后，美女接線員有些懵，當(dāng)記者提醒說(shuō)買(mǎi)的是“京福1號(hào)”類(lèi)似的信托產(chǎn)品時(shí)，她應(yīng)變倒挺快，說(shuō)：“那是已經(jīng)發(fā)過(guò)的，新產(chǎn)品請(qǐng)關(guān)注網(wǎng)站信息?！?/p>

唉，不專(zhuān)業(yè)呀。

記者又撥通了華潤(rùn)深國(guó)投信托公司的咨詢(xún)電話，他們發(fā)行的私募比較多，總該清楚點(diǎn)吧。

說(shuō)明來(lái)意之后，接線員把電話轉(zhuǎn)給了相關(guān)人員。工作人員耐心地解釋說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)私募產(chǎn)品可以在每月的開(kāi)放日買(mǎi)，起始金額一般都是100萬(wàn)元。她也作了提醒，這些產(chǎn)品都有風(fēng)險(xiǎn)，如果發(fā)生虧損由投資人承擔(dān)。“產(chǎn)品收益部分還會(huì)收取20％管理費(fèi)，每月開(kāi)放日將凈值與上月開(kāi)放日相比，直接扣除?！?/p>

著名私募深圳星石的產(chǎn)品就是通過(guò)華潤(rùn)深國(guó)投發(fā)行的。星石的掌舵人是明星基金經(jīng)理江暉，他們?nèi)ツ臧鼣埩怂侥蓟饦I(yè)績(jī)的第2、3、4名。記者問(wèn)，深圳星石公司的產(chǎn)品能買(mǎi)嗎?那邊抱歉地說(shuō)，星石前幾期產(chǎn)品都沒(méi)有人退出，買(mǎi)不了，不過(guò)星石8期可以買(mǎi)，現(xiàn)在正在賣(mài)。

“那么，如果購(gòu)買(mǎi)需要辦什么手續(xù)?”“帶上身份證，簽訂一式三份的合同就行了?！?/p>

平安信托也發(fā)了不少只私募產(chǎn)品，再去那里問(wèn)問(wèn)吧。服務(wù)熱線接通，接線員小姐對(duì)私募基金似乎不大熟悉?？吹骄W(wǎng)上有“從容2期”信托發(fā)行的信息，我只得問(wèn)，買(mǎi)這只產(chǎn)品有什么要求，接線員小姐告訴說(shuō)“起購(gòu)額是300萬(wàn)元”。我再問(wèn)：“它的規(guī)模是多大?”回答是：“滿50人就完成募集，資金沒(méi)有上限吧?！?/p>

記者再問(wèn)，接線員小姐已經(jīng)招架不住了，說(shuō)：“你留個(gè)電話，我讓專(zhuān)業(yè)人士給你解答吧。”

通過(guò)這些電話，記者得出一個(gè)結(jié)論，買(mǎi)私募最好還是去向私募基金公司咨詢(xún)，也就是私募排行上的“管理人”，他們的網(wǎng)站都可以通過(guò)搜索找到。信托公司賣(mài)的不是自己家產(chǎn)品，能解釋得清楚的不多。

不建議合伙買(mǎi)

通過(guò)一番咨詢(xún)，記者知道了買(mǎi)私募并沒(méi)有傳聞中的那么玄乎，什么要審核購(gòu)買(mǎi)人資產(chǎn)呀，還要評(píng)價(jià)你風(fēng)險(xiǎn)偏好之類(lèi)的。有錢(qián)，就行!

關(guān)鍵是，咱的錢(qián)不多，也想買(mǎi)，門(mén)檻太高怎么辦?能幾個(gè)人湊一起買(mǎi)嗎?

這個(gè)主意聽(tīng)起來(lái)好像不錯(cuò)。

深圳武當(dāng)?shù)耐倦m然說(shuō)不建議合伙買(mǎi)私募，告知合同只能簽一個(gè)人的名字，但對(duì)我說(shuō)的“幾人合伙買(mǎi)私募”的問(wèn)題，說(shuō)如果幾個(gè)人一起買(mǎi)，只能私下商量好了辦公證，或者事先約定好。

看來(lái)，路還是能走的，合伙買(mǎi)私募應(yīng)該是個(gè)好主意。

不過(guò)，我的一位同事卻提出批評(píng)，說(shuō)那可能是個(gè)餿主意。

什么?餿主意?

“是呀，你不知道合伙買(mǎi)信托糾紛很多嗎?”

趕緊上網(wǎng)查去。不查不知道，一查嚇一跳，此類(lèi)糾紛可真不少。

有一則報(bào)道說(shuō)，馬先生是一位金融學(xué)院的教授，他和4位同事湊集100z元購(gòu)買(mǎi)了一款證券投資類(lèi)的信托計(jì)劃，并作為代表在合同上簽字。該產(chǎn)品不限定信托計(jì)劃存續(xù)期限，運(yùn)行剛滿一年即2008年10月15日時(shí)，信托公司信息披露表明該信托計(jì)劃的單位凈值為40.96元，也就是說(shuō)虧損幅度達(dá)到了59.04％。結(jié)果，合伙人李小姐贖回的愿望非常強(qiáng)烈，但是馬教授和其他3位教授不愿意贖回，認(rèn)為是證券投資就有起有落，此刻贖回非常不明智。

看來(lái)，這等高端產(chǎn)品，如果有錢(qián)還是單獨(dú)買(mǎi)比較好，起碼處置起來(lái)比較容易。萬(wàn)一你有急事需要用錢(qián)呢?如果沒(méi)錢(qián)，那就過(guò)過(guò)眼癮算了。結(jié)果，鬧出了糾紛。

買(mǎi)私募還得挑挑

知道購(gòu)買(mǎi)私募基金的渠道了，不過(guò)你也不能亂買(mǎi)呀。不少人前兩年隨便買(mǎi)的公募基金沒(méi)選好，買(mǎi)私募錢(qián)這么多，挑選時(shí)更要慎重了。

去年私募的“成績(jī)單”確實(shí)告訴了大家：同一年里，不同的私募可以賺20％，也可能會(huì)虧60％，產(chǎn)品一定要選好。

好吧。我就好人做到底，再幫你打聽(tīng)打聽(tīng)，多問(wèn)幾位私募管理人，看看得怎么挑選私募產(chǎn)品。還好，他們意見(jiàn)倒挺一致：

第一，看基金經(jīng)理。目前還是我國(guó)私募發(fā)展的初級(jí)階段，私募的規(guī)模都不大，買(mǎi)產(chǎn)品主要還是選人，因?yàn)榛鸾?jīng)理的水平是業(yè)績(jī)最大的影響因素。另外，還要看公司管理是否規(guī)范。有嚴(yán)格的風(fēng)控制度的公司，相對(duì)比管理簡(jiǎn)單的公司或者單靠一個(gè)明星基金經(jīng)理的公司安全一些。

第二，過(guò)往業(yè)績(jī)需要重點(diǎn)關(guān)注。過(guò)往業(yè)績(jī)代表了一個(gè)私募團(tuán)隊(duì)的管理水平，而且，能考查的業(yè)績(jī)時(shí)間越長(zhǎng)，越能說(shuō)明問(wèn)題。投資是一項(xiàng)“長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)”，優(yōu)秀的私募，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)肯定是優(yōu)秀的，那怕短期表現(xiàn)不很突出。如果一只私募長(zhǎng)期表現(xiàn)不好，哪怕短期業(yè)績(jī)?cè)俸靡残枰髦乜疾臁?/p>

第三，看管理模式，最好選擇陽(yáng)光私募。私募的模式目前有很多種，有的是不轉(zhuǎn)移資金占有的協(xié)議式，有的是公司制，有的是合伙制，投資人最好選擇信托式私募。因?yàn)樾磐兄谱铌?yáng)光，由于法律要求資金信托必須托管，相對(duì)來(lái)說(shuō)道德風(fēng)險(xiǎn)低一些。

第四，看產(chǎn)品的投資風(fēng)格。私募基金在設(shè)計(jì)產(chǎn)品的時(shí)候，就規(guī)定了是投資于股票、債券、期貨，還是黃金等，投資人需要在合同中確定投資品種。即使是投資于證券的私募產(chǎn)品，也會(huì)具有鮮明的管理人個(gè)人風(fēng)格，投資者應(yīng)選擇同自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品。

第五，看投資年限和退出機(jī)制。從投資方式上來(lái)看，私募基金申購(gòu)贖回不如公募基金方便，大多有6個(gè)月認(rèn)購(gòu)鎖定期。即使鎖定期過(guò)了之后，有些產(chǎn)品也不是隨時(shí)可以贖回，而是規(guī)定每月只有一天可以贖回，還必須提前申請(qǐng)。投資人最好選擇投資年限比鉸短，或者退出機(jī)制比較靈活的產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)，如果期限太長(zhǎng)，且中途不能退出，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)比較大。

另外，基金經(jīng)理多長(zhǎng)時(shí)間報(bào)告一次業(yè)績(jī)，還有私募基金的規(guī)模等，也是投資人所需要關(guān)心的?，F(xiàn)在陽(yáng)光私募的業(yè)績(jī)大多可以通過(guò)國(guó)金證券、好買(mǎi)基金研究中心等研究平臺(tái)看到，投資者可以更放心。當(dāng)然，私募相對(duì)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也是高收益的投資方式，要考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

至于哪些私募基金比較好，你就對(duì)著上面的要求自己選吧，我們不推薦。為啥?一來(lái)避免給私募做廣告的嫌疑，也怕推薦后您虧了本來(lái)找我，萬(wàn)一遇到去年那樣的年頭，我那點(diǎn)工資可是不夠賠的。