金融風(fēng)暴對(duì)蘇北經(jīng)濟(jì)的影響研究

吳　蒙

摘 要：隨著改革開(kāi)放的推進(jìn)，世界經(jīng)濟(jì)一體化的深入，金融風(fēng)險(xiǎn)的影響也越來(lái)越大。尋找防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施，避免金融風(fēng)暴的產(chǎn)生，是當(dāng)前擺在中國(guó)金融界上的一個(gè)重大理論問(wèn)題和現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。通過(guò)分析研究金融風(fēng)暴對(duì)蘇北經(jīng)濟(jì)的影響，借鑒國(guó)外金融風(fēng)暴防范的經(jīng)驗(yàn)，據(jù)此制定出完善蘇北經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)暴防范的建議，對(duì)防范我國(guó)金融風(fēng)暴的產(chǎn)生具有重要意義，通過(guò)對(duì)金融風(fēng)暴的防范，對(duì)經(jīng)濟(jì)金融全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展及和諧社會(huì)的構(gòu)建都起到了重要的支撐作用。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)暴；蘇北經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-3198（2009）03-0070-02

1 金融風(fēng)暴的對(duì)內(nèi)傳導(dǎo)機(jī)制

這一機(jī)制是貨幣貶值對(duì)公司收支狀況的直接影響。由于債務(wù)合約是以外幣計(jì)價(jià)，當(dāng)本幣貶值時(shí)，公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)便增加。另一方面，由于資本是由本幣計(jì)價(jià)，公司的資產(chǎn)不會(huì)有相應(yīng)的增加。貶值的結(jié)果是使公司的收支不平衡，凈值減少，并進(jìn)一步惡化不利的選擇問(wèn)題，國(guó)內(nèi)有效抵押的減少導(dǎo)致貸款者的保護(hù)下降。凈值的減少會(huì)使公司更加有可能去冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，從而加大了道德問(wèn)題。由于貸款人面臨更大損失的風(fēng)險(xiǎn)，貸款便會(huì)發(fā)生萎縮，并導(dǎo)致投資和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的縮減。

這個(gè)把新興國(guó)家的貨幣危機(jī)和金融風(fēng)暴聯(lián)系在一起的機(jī)制之所以會(huì)出現(xiàn)，是因?yàn)橘H值可能導(dǎo)致更高的通貨膨脹。因?yàn)樵S多新興市場(chǎng)國(guó)家曾經(jīng)一度經(jīng)歷過(guò)多變的通貨膨脹，它們的央行并無(wú)足夠的信用來(lái)抵御通貨膨脹。在貨幣危機(jī)后預(yù)期通脹率的增加也大大加深了金融風(fēng)暴，因?yàn)樗鼘?dǎo)致了利率的大幅上漲。債務(wù)合約短期期限和利率的上漲相互作用能夠使得公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)大大增加，由此弱化了公司的現(xiàn)金流動(dòng)性，并進(jìn)一步削弱了其收支狀況。

2 蘇北地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本特征

江蘇省是我國(guó)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省份，同時(shí)也是典型的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡地區(qū)。蘇北地區(qū)位于江蘇省北部，地處我國(guó)黃淮海平原，總?cè)丝?195萬(wàn)人，占江蘇人口總和的43%；土地面積5.24萬(wàn)平方公里，占全省土地面積的53%；而GDP只占全省1／4不到，財(cái)政收入只占1／5，利用外資占1／15，出口占1／20。

我國(guó)蘇北地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有明顯的區(qū)位特征，直接影響著區(qū)位優(yōu)勢(shì)選擇與區(qū)域新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育。蘇北地區(qū)的主要特征有：

（1）平均國(guó)民收入水平低，消費(fèi)能力弱，投資需求與供給低水平均衡。

蘇北地區(qū)由于生產(chǎn)力發(fā)展的相對(duì)落后狀態(tài)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位，從市場(chǎng)里所能分享到的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與發(fā)展利益比例低，影響到區(qū)域從業(yè)人員的收入水平和區(qū)域性地方政府的財(cái)政收入。

（2）技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新能力弱，生產(chǎn)力發(fā)展水平低下。

造成蘇北地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)低水平供需均衡與低水平惡性循環(huán)的一個(gè)重要原因是區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新能力弱，要素組合的生產(chǎn)力系統(tǒng)運(yùn)行的技術(shù)層次和效率不高，資源配置優(yōu)化機(jī)制不健全。

（3）勞動(dòng)者平均受教育程度相對(duì)較低，勞動(dòng)生產(chǎn)率不高。

由于財(cái)政支出有限政府和民間用于教育和科學(xué)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用有限，社會(huì)成員平均接受教育的年限低，平均勞動(dòng)技能不高，直接影響勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。相比較而言，蘇北地區(qū)自然資源、勞動(dòng)資源與技術(shù)開(kāi)發(fā)能力配置水平都較低，勞動(dòng)生產(chǎn)率低下。

（4）相對(duì)落后的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)部門比例相對(duì)較高，呈現(xiàn)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

一些具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化工業(yè)部門和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門比例較低，傳統(tǒng)的初級(jí)產(chǎn)品加工部門比例高，產(chǎn)業(yè)結(jié)合不緊密，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度不高，對(duì)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)效果不明顯。

3 金融風(fēng)暴對(duì)蘇北經(jīng)濟(jì)的影響

金融風(fēng)暴通過(guò)兩個(gè)途徑來(lái)影響蘇北的出口與外資增長(zhǎng)：一是金融風(fēng)暴造成美國(guó)、歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降，導(dǎo)致國(guó)際需求減少。對(duì)蘇北這樣一個(gè)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較多的地區(qū)，首先是影響出口增長(zhǎng)。二是金融風(fēng)暴造成資金鏈斷裂，特別是一些著名跨國(guó)企業(yè)的資金鏈斷裂，造成其對(duì)外投資下降，也就影響到蘇北引進(jìn)外資的增長(zhǎng)。前者的影響效應(yīng)較為直接，在短期內(nèi)導(dǎo)致出口明顯下降，后者的影響是中長(zhǎng)期的。蘇北是吸收外資的地區(qū)，外資企業(yè)又是出口的主力，蘇北要擴(kuò)大出口對(duì)外資企業(yè)的依賴很大，這兩者相結(jié)合對(duì)蘇北的對(duì)外經(jīng)濟(jì)影響較大。

（1）出口增幅明顯下降，外商獨(dú)資企業(yè)出口增幅低于內(nèi)資企業(yè)。2008年1-3月份，江蘇累計(jì)實(shí)現(xiàn)出口526.6億美元，同比增長(zhǎng)19.6%，增幅比2007年同期下降12.9個(gè)百分點(diǎn)。而同期外商投資企業(yè)出口398.7億美元，增長(zhǎng)16.0%，增幅僅為2007年同期的一半，占全省出口額比重為75.7%，較2007年同期下降2.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，外商獨(dú)資企業(yè)出口319億美元，增長(zhǎng)14.2%。內(nèi)資企業(yè)在出口增幅上高于外商投資企業(yè)。

（2）機(jī)械及設(shè)備出口則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。一季度江蘇機(jī)電產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)出口364.75億美元，同比增長(zhǎng)16.4%，增幅較2007年同期回落17個(gè)百分點(diǎn)。

（3）計(jì)算機(jī)與通訊技術(shù)出口則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。一季度，蘇北高新技術(shù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)出口235.86億美元，同比增長(zhǎng)21.3%，增幅回落30.3個(gè)百分點(diǎn)。但其中光電技術(shù)出口增長(zhǎng)1441.6%、計(jì)算機(jī)集成制造技術(shù)出口增長(zhǎng)95.5%、電子技術(shù)出口增長(zhǎng)44.1%、生命科學(xué)技術(shù)出口增長(zhǎng)70.6%、航空航天技術(shù)出口增長(zhǎng)186.8%，增幅均高于同期全省出口平均增幅；而出口額占到高新技術(shù)產(chǎn)品出口總額近65%的計(jì)算機(jī)與通訊技術(shù)出口則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，3個(gè)月出口額下降2.2%。

（4）對(duì)美日出口負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)歐盟出口增長(zhǎng)減速。2008年以來(lái)，分列蘇北第二、第三大貿(mào)易伙伴的美國(guó)、日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度出現(xiàn)下降，蘇北與美國(guó)、日本的雙邊貿(mào)易關(guān)系也有所減弱。一季度，江蘇與美國(guó)實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額123.1億美元，同比增長(zhǎng)僅為0.8%，比2007年同期下降36個(gè)百分點(diǎn)。其中，對(duì)美國(guó)出口98.8億美元，同比增長(zhǎng)-1.7%，自1月份以來(lái)一直負(fù)增長(zhǎng)。一季度，江蘇與日本實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易總額為111.4億美元，同比增長(zhǎng)-1.7%，繼1月份以來(lái)累計(jì)一直負(fù)增長(zhǎng)。其中，江蘇對(duì)日本出口49.6億美元，同比增長(zhǎng)2.2%，增長(zhǎng)乏力。江蘇對(duì)美出口的高新技術(shù)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、紡織服裝出口增幅全部低于全省平均水平。對(duì)日本出口的筆記本電腦、紡織服裝等商品出口增幅也明顯回落。江蘇對(duì)歐盟出口139.7億美元，同比增長(zhǎng)19.9%。歐盟對(duì)蘇北進(jìn)出口增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用也有所下降，且如果受美國(guó)經(jīng)濟(jì)拖累，歐洲出口下滑，歐洲經(jīng)濟(jì)也會(huì)受影響，歐盟在年內(nèi)對(duì)蘇北進(jìn)出口增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用可能將進(jìn)一步下降。

（5）實(shí)際到帳注冊(cè)外資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，影響未來(lái)出口潛力。2008年一季度，實(shí)際到帳注冊(cè)外資54.69億美元，同比下降5.2%，考慮到協(xié)議外資轉(zhuǎn)變?yōu)榈綆ね赓Y有一個(gè)滯后期，表明蘇北引進(jìn)外資確實(shí)受到金融風(fēng)暴的影響。外資企業(yè)是蘇北出口的主要力量，其投資、增資的減少影響到未來(lái)的產(chǎn)能和出口能力。

4 緩解金融風(fēng)暴影響的對(duì)策

（1）靈活實(shí)施新勞動(dòng)合同法，千方百計(jì)為企業(yè)創(chuàng)造良好的生存環(huán)境。國(guó)際市場(chǎng)需求下降及國(guó)家實(shí)施從緊的調(diào)控政策都是不可控的因素。當(dāng)務(wù)之急要保持企業(yè)的生存，使其能夠運(yùn)作下去。針對(duì)蘇北IT產(chǎn)業(yè)投資、出口、利潤(rùn)下降的局面，一定要防止現(xiàn)已形成的在加工貿(mào)易中舉足輕重的IT產(chǎn)業(yè)鏈斷裂。具體措施是仍然要保持低成本，來(lái)消化由于原材料成本、融資成本、市場(chǎng)需求下降的不利因素。創(chuàng)建和諧社會(huì)必須貫徹實(shí)施新勞動(dòng)合同法，提高工人工資水平，但要充分考慮蘇北所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。要通過(guò)增加就業(yè)來(lái)增加居民收入，如果一味要求企業(yè)提高工資水平，企業(yè)就有可能通過(guò)減少勞動(dòng)用工來(lái)降低生產(chǎn)成本，所以首先要確保就業(yè)，在此基礎(chǔ)上考慮增加人均工資。

（2）努力擴(kuò)大內(nèi)部需求。蘇北經(jīng)濟(jì)主要依靠投資拉動(dòng)，在國(guó)內(nèi)投資受宏觀調(diào)控影響、出口受國(guó)際市場(chǎng)影響的背景下更要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠消費(fèi)、投資、進(jìn)出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)。擴(kuò)大消費(fèi)當(dāng)務(wù)之急是不斷加快教育、醫(yī)療、養(yǎng)老三方面的改革和建設(shè)，切實(shí)改善民生，真正提高居民的消費(fèi)信心。

（3）積極調(diào)整對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。調(diào)整出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)。蘇北出口產(chǎn)品的利潤(rùn)空間一直壓縮，降價(jià)的空間日趨減少，雖然國(guó)家在提高某些行業(yè)的出口退稅率，但是依靠一二個(gè)百分點(diǎn)的提升來(lái)調(diào)低出口價(jià)格的方法太過(guò)被動(dòng)，而且企業(yè)單靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也難以建立核心競(jìng)爭(zhēng)力，所以出口企業(yè)應(yīng)該探索新的發(fā)展道路，將外部的壓力轉(zhuǎn)換成出口產(chǎn)品升級(jí)的動(dòng)力。外貿(mào)出口企業(yè)應(yīng)調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，把低檔產(chǎn)品的出口規(guī)模、品種和數(shù)量相對(duì)縮小，把產(chǎn)品結(jié)構(gòu)往中高檔方向調(diào)整。這中間，蘇北的外貿(mào)出口企業(yè)應(yīng)該加大技術(shù)投入，開(kāi)發(fā)新的具有高技術(shù)含量的產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)高端產(chǎn)品，做品牌產(chǎn)品，將產(chǎn)品的差異化作為企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)，尋求新的市場(chǎng)需求并建立新的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，有能力的大型企業(yè)，可以借國(guó)際并購(gòu)的政治壁壘相對(duì)有所降低的機(jī)會(huì)，加大“走出去”的力度，以便提高蘇北企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并借此調(diào)整蘇北的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（4）調(diào)整出口市場(chǎng)，深化實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略。深化實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，大力開(kāi)拓發(fā)展蘇北家和周邊國(guó)家市場(chǎng)。美國(guó)在金融風(fēng)暴中受到重創(chuàng)，歐洲國(guó)家也受到很大影響，雖然影響范圍還在向新興國(guó)家延伸，但是出口市場(chǎng)的調(diào)整還是目前外貿(mào)出口企業(yè)最主要的辦法，而且，調(diào)整的步伐要在穩(wěn)健中盡量加快。在鞏固原有市場(chǎng)同時(shí)，也要大力開(kāi)拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域。外貿(mào)企業(yè)為緩解出口壓力，應(yīng)擺脫單一貿(mào)易依賴，考慮更加廣闊的出口渠道。放眼全球，近些年來(lái)，拉丁美洲、南亞、東盟、南非、土耳其等國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)飛躍式發(fā)展，這些市場(chǎng)擁有蓬勃商機(jī)，經(jīng)濟(jì)充滿活力，進(jìn)口需求越來(lái)越大，值得蘇北外貿(mào)出口企業(yè)更加關(guān)注，把這些活力市場(chǎng)納入本企業(yè)的出口市場(chǎng)考慮范圍，適時(shí)調(diào)整自己的出口市場(chǎng)，實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略。

（5）加強(qiáng)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。近年來(lái)受人民幣升值和外貿(mào)順差快速增加等諸多因素的影響，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，蘇北以房地產(chǎn)、股票為代表的資產(chǎn)價(jià)格上漲較快，住房信貸、住房抵押消費(fèi)貸款增長(zhǎng)很快，極易出現(xiàn)銀行追求利潤(rùn)、忽視風(fēng)險(xiǎn)的非理性的經(jīng)營(yíng)行為，一旦市場(chǎng)形勢(shì)出現(xiàn)頹勢(shì)，可能對(duì)銀行的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)帶來(lái)負(fù)面影響。而根據(jù)美國(guó)金融風(fēng)暴的經(jīng)驗(yàn)可知，房?jī)r(jià)的快速上漲往往會(huì)掩蓋大量的信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，蘇北銀行必須高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展中的各類風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)，提高金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力。同時(shí)，有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管，特別是隨著各國(guó)金融市場(chǎng)融合性增強(qiáng)，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作也很重要。在監(jiān)管中一方面要注意監(jiān)管邊界問(wèn)題，防止重復(fù)監(jiān)管；另一方面要加強(qiáng)國(guó)際間監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性，因?yàn)楸O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不同會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)中出現(xiàn)監(jiān)管套利的行為，而除了注意與別國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)外，金融監(jiān)管方面信息的溝通、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和央行之間的合作等也很重要。

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